Альтернативный инвестиционный рынок
 | |
| Тип | Фондовая биржа |
|---|---|
| Расположение | Лондон , Англия, Великобритания |
| Основан | 19 июня 1995 г. |
| Владелец | Группа Лондонской фондовой биржи |
| Ключевые люди | Маркус Статтард (руководитель отдела первичных рынков Великобритании и AIM) [ 1 ] |
| Валюта | фунты стерлингов , доллары США |
| Количество объявлений | 821 [ 2 ] |
| Веб-сайт | Домашняя страница AIM на сайте Лондонской фондовой биржи |
AIM (ранее Альтернативный инвестиционный рынок ) — это субрынок Лондонской фондовой биржи , который был запущен 19 июня 1995 года в качестве замены предыдущего некотируемого рынка ценных бумаг (USM) , который действовал с 1980 года. Он позволяет компаниям , меньшие по размеру, менее развитые или желающие/нуждаются в более гибком подходе к управлению для размещения акций с более гибкой системой регулирования , чем это применимо на основном рынке.
На момент запуска в состав AIM входило всего 10 компаний общей стоимостью 82,2 миллиона фунтов стерлингов. По состоянию на май 2021 года субрынок включает 821 компанию со средней рыночной капитализацией 80 миллионов фунтов стерлингов на листинг. [ 2 ] AIM также начала превращаться в международную биржу, часто из-за низкой нормативной нагрузки на нее, особенно в связи с американским законом Сарбейнса-Оксли (хотя даже раньше только четверть компаний, котирующихся на AIM, могли бы претендовать на листинг на фондовой бирже США). до принятия закона Сарбейнса-Оксли). [ 3 ] К декабрю 2005 года на AIM было допущено более 270 иностранных компаний.
Группа FTSE поддерживает три индекса для измерения AIM: индекс FTSE AIM UK 50 , индекс FTSE AIM 100 и индекс всех акций FTSE AIM .
Модель регулирования
[ редактировать ]AIM – это регулируемая биржа , в которой действует ряд основанных на принципах правил для публичных компаний. Модель регулирования AIM основана на варианте «соблюдай или объясни» , который позволяет компаниям, акции которых размещены на AIM, либо соблюдать относительно немногочисленные правила AIM, либо объяснять, почему компания решила их не соблюдать.
Назначенные советники (Кочевники)
[ редактировать ]эмитента Помимо предоставления свободы действий в отношении соблюдения нормативных требований, биржа также требует постоянного надзора и консультирования со стороны андеррайтера , называемого назначенным консультантом (Nomad). Роль Nomads является центральной в модели регулирования AIM, поскольку эти организации играют роль посредников, консультантов и регуляторов компаний AIM. Консультируя каждую фирму относительно того, какие правила следует соблюдать и каким образом следует соблюдать существующие требования, Nomads предоставляют важную услугу, позволяющую фирмам соблюдать индивидуальное регулирование, сокращая при этом затраты на регулирование. Теоретически «Кочевники» несут ответственность за ущерб, причиненный терпимостью к правонарушениям от имени подконтрольных им компаний, включая потерю репутационного капитала. Однако такая сильная зависимость от «Кочевников» подверглась критике как создающая конфликт интересов, поскольку «Кочевники» получают гонорары от компаний, которые они якобы контролируют, но на практике им удается избежать ответственности за неправомерное поведение на рынке.
В 2006 году Лондонская фондовая биржа начала обзор деятельности Nomad, в результате которого Управление финансовых услуг опубликовало в 2007 году нормативное «руководство» для Nomads. [ 4 ] [ 5 ]
Саморегулирование
[ редактировать ]AIM является нерегулируемым сегментом рынка, поэтому на него не распространяется действие большинства обязательных положений, содержащихся в директивах Европейского Союза (как они реализованы в Великобритании), и других правил, применимых к компаниям, котирующимся на Лондонской фондовой бирже. AIM считает, что саморегулирование имеет решающее значение для снижения нормативной нагрузки на AIM: компании, претендующие на листинг на AIM, не подвергаются значительным требованиям для допуска; после получения допуска фирмы должны выполнять текущие обязательства, которые сравнительно ниже тех, которые регулируют работу более крупных бирж; и некоторые положения корпоративного управления не являются обязательными для компаний, находящихся на AIM. Таким образом, компании, котирующиеся на AIM, часто подвергаются манипуляциям со стороны институциональных инвесторов. От компаний, акции которых котируются на AIM, обычно требуется соблюдать только требования корпоративного управления своей юрисдикции, которые на практике сильно различаются. [ 5 ]
Однако нормативные требования более обременительны, чем для частных компаний, и компании, акции которых котируются на AIM, обязаны готовить проверенную годовую отчетность в соответствии с МСФО . [ 6 ]
База инвесторов
[ редактировать ]Еще одним важным элементом модели AIM является состав базы инвесторов. Хотя компании, котирующиеся на AIM, не являются стартапами , большинство из них небольшие и потенциально более рискованные, чем листинг FTSE. Это может оказаться опасным для неискушенных инвесторов, которым не хватает знаний и ресурсов для проведения надлежащего расследования перспектив и деятельности фирмы, или даже для более крупных инвесторов, у которых отсутствуют строгие требования к внутреннему контролю и управлению рисками. Как следствие, база инвесторов AIM в основном состоит из институциональных инвесторов и богатых частных лиц. [ 5 ]
Рыночная капитализация
[ редактировать ]В следующей таблице перечислены 10 крупнейших компаний AIM по состоянию на 31 мая 2021 года. [ 2 ]
| Классифицировать | Компания | Рыночная капитализация (фунт стерлингов) |
|---|---|---|
| 1 | АСОС ПЛС | 4,869 миллиарда |
| 2 | Boohoo Group PLC | 4,035 миллиарда |
| 3 | Абкам ПЛС | 3,211 миллиарда |
| 4 | Хатчмед (Китай) Лтд. | 3,060 миллиарда |
| 5 | Фивертри Дринкс ПЛС | 2,977 миллиарда |
| 6 | ПЛК Джет2 | 2,897 миллиарда |
| 7 | РВС Холдингс ПЛС | 2,487 миллиарда |
| 8 | ПЛК ITM Power | 2,166 миллиарда |
| 9 | Церера Пауэр Холдингс ПЛС | 2,070 миллиарда |
| 10 | Ключевые слова Studios PLC | 1,967 миллиарда |
Компании
[ редактировать ]Список всех составляющих рынка альтернативных инвестиций: [ 7 ]
В следующей таблице перечислены 100 крупнейших компаний AIM по рыночной капитализации на 25 апреля 2020 года. [ 8 ]
| Компания | Тикер |
|---|---|
| АБ Динамикс ПЛС | ПБДП |
| Абкам ПЛС | АВС |
| Группа Advanced Medical Solutions plc | АМС |
| Альянс Фарма, ООО | АПХ |
| Альфа Финансовые Маркетс Консалтинг Plc | АСМ |
| Альфа Групп Интернэшнл ПЛС | АЛЬФ |
| Эндрюс Сайкс Групп plc | АСЫ |
| Эпплгрин ПЛС | АПГН |
| ASOS plc. | АСЦ |
| Аталая Майнинг ПЛС | МОЕ ИМЯ |
| Бенчмарк Холдингс ПЛС | МФК |
| Блю Призма ПЛС | ПРСМ |
| Boohoo Group plc. | БУ |
| Бридон Групп ПЛС | БРИ |
| Брукс Макдональд Групп [ 9 ] | БРК |
| Берфорд Капитал Лтд. | БУР |
| Бушвелд Минералс Лтд. | БМН |
| Камелия | САМ |
| Caretech Holdings plc | КТХ |
| Металлы Центральной Азии | КАМЛ |
| Церера Пауэр Холдингс | КВР |
| Клиниген Групп ПЛС | КЛИН |
| Кодемастерс Груп Холдингс Лимитед | МЧР |
| Когорт ПЛС | ГРЕЙХАУНД |
| Кранваре ПЛС | CRW |
| Крео Медицинская Группа Plc | ПОЛАГАТЬ |
| CVS Group plc. | КВСГ |
| Дарт Групп ПЛС | ДТГ |
| Диверсифицированная газовая и нефтяная компания | ДГОК |
| dotDigital Group plc. | ДОТД |
| Draper Esprit plc. | РАСТИ |
| Эдди Стобарт Логистикс plc | английский как английский язык |
| Эмис Групп ПЛС | проблема |
| Fevertree Drinks plc. | FEVR |
| Фокусрайт ПЛС | НАСТРОЙКА |
| Frontier Developments plc. | ФДЕВ |
| ООО "Гамма Коммуникейшнс" | ПОЛНЫЙ |
| Гейтли Холдингс ПЛС | GTLY |
| ГБ Групп ПЛС | ГБГ |
| ГлобалДата ПЛС | ДАННЫЕ |
| Гуч и Хаусго | ГХХ |
| Greencoat Renewables plc. | ВРП |
| Хайленд Голд Майнинг | ХГМ |
| Горизонт Дискавери Групп, ООО | ХЗД |
| Отель Chocolat Group plc | ХОТК |
| Харрикейн Энерджи пл.с. | КАК |
| Хатчисон Китай Медитек | ХКМ |
| Идеаген ПЛС | ИДЕЯ |
| ИГ Дизайн Групп plc | IGR |
| ИМИМобайл ПЛС | ИМО |
| Impax Asset Management Group Plc. | IPX |
| Йомарт Групп | НЕМНОГО |
| IQE plc. | IQ |
| ИТМ Пауэр ПЛС | ИТМ |
| Джейдстоун Энерджи Инк. | JSE |
| Джеймс Холстед plc | JHD |
| Джонсон Сервис Групп ПЛС | JSG |
| Судьи Scientific plc | ЯДГ |
| Капе Технолоджис ПЛС | КОФЕ |
| Ключевые слова Studios plc | КВС |
| Найтс Групп Хлдгс | КГХ |
| Группа обучающих технологий plc | ЛТГ |
| Шезлонги | ЛГРС |
| MP Evans Group Plc. | И |
| Марлоу ПЛС | MRL |
| Маттиоли Вудс ПЛК | МТЗ |
| Мидвич Групп ПЛС | МИДВ |
| Ипотечное консультационное бюро (Holdings) Ltd | МАБ1 |
| Следующая пятнадцатая коммуникационная группа | НФК |
| Николс ПЛС | НИКЛ |
| Нумис Корпорация | НОМЕР |
| Панафриканские ресурсы plc | ПАФ |
| Пеббл Групп ПЛС | ПЕББ |
| Polar Capital Holdings Plc | ПОЛР |
| Премьер Митон Групп, ООО | PMI |
| PurpleBricks Group plc. | ФИОЛЕТОВЫЙ |
| Рэндалл и Квилтер Инвестмент Холдингс Лтд. | РКИХ |
| Ренью Холдингс ПЛС | РНВГ |
| Восстановить ООО | РСТ |
| РВС Холдингс ПЛС | РВС |
| Скапа Групп ПЛС | SCPA |
| Безопасный доход REIT plc | СЭР |
| Серика Энерджи ПЛК | СКЗ |
| Silence Therapeutics plc. | СЛН |
| Смарт Метеринг Системс ООО « » | SMS |
| Стрикс Групп ПЛС | КЕТЛ |
| Сумо Групп | СУМО |
| Team17 Group Plc | ТМ17 |
| Телит Коммуникейшнз ПЛС | ТКМ |
| Thorpe (FW) plc | ТФВ |
| Траксис ПЛС | ТРКС |
| Нексен | НЭКСН |
| Юнифар ПЛС | УПО |
| Виктория ПЛС | ВКП |
| Вандиско ПЛС | ПАЛОЧКА |
| Склад REIT plc | WHR |
| Уоткин Джонс пл.с. | ВДЖГ |
| YouGov Plc | ТЫ |
| Пивоварня Young & Co's Plc | ИНГА |
| Пивоварня Young & Co's Plc | ИНГН |
Критика
[ редактировать ]среда «Казино»
[ редактировать ]В марте 2007 года американский регулятор по ценным бумагам Роэл Кампос предположил, что правила AIM по торговле акциями создали рынок, похожий на казино . Кампос, как сообщается, сказал: «Я обеспокоен тем, что 30% эмитентов, котирующихся на AIM, исчезнут через год. Для меня это похоже на казино, и я верю, что инвесторы будут относиться к этому как к таковому». [ 10 ] Этот комментарий вызвал несколько гневных возражений, в том числе со стороны Лондонской фондовой биржи, которая контролирует AIM, указав, что количество компаний, которые в течение года подвергаются ликвидации или администрированию, на самом деле составляет менее 2%. [ 10 ]
С тех пор AIM выпустила новые правила, требующие, чтобы листинговые компании поддерживали веб-сайт. [ 11 ]
Уровень участников рынка также подвергся критике со стороны управляющего фондом Джона Хэмптона из Bronte Capital Management. [ 12 ]
Crown Corporation / Langbar International мошенничество
[ редактировать ]В 2003 году Langbar International была принята в AIM.
В 2011 году Стюарт Пирсон, ныне бывший генеральный директор Langbar, был признан виновным по «трем пунктам обвинения в создании вводящих в заблуждение заявлений путем ложного утверждения в объявлениях на фондовом рынке о том, что активы компании принадлежат Banco do Brasil и что некоторые активы были переданы компании», и заключен в тюрьму. на 12 месяцев и дисквалифицирован за должность директора компании на пять лет. [ 13 ]
на сумму 365 миллионов фунтов стерлингов (750 миллионов долларов США) Мошенничество с акциями было расследовано Управлением по борьбе с серьезным мошенничеством. [ 14 ] [ 15 ] и полицией лондонского Сити, когда в ноябре 2005 года было обнаружено, что у Лангбара не было ни одного из активов, заявленных при листинге. Частично это произошло потому, что Номад (назначенный советник) не провел комплексную проверку . Также биржа не обеспечила соблюдение правил AIM. AIM изменила правила для кочевников в 2006 году. [ 16 ] [ 17 ] [ 18 ] 19 октября 2007 года они оштрафовали Набарро Уэллса на 250 000 фунтов стерлингов (512 500 долларов США). [ 19 ] и публично осудил их за нарушение правил AIM. [ 20 ] [ 21 ]
Тенденции
[ редактировать ]В марте 2007 года газета Daily Telegraph заметила тенденцию использования листинговых компаний, зарегистрированных в оффшорных финансовых центрах, до размещения на AIM. Около 35% компаний, размещенных на AIM в 2006 году, были из OFC, большинство из которых было с Нормандских островов или Британских Виргинских островов . [ 22 ]
29 января 2009 года было объявлено, что AIM станет основой азиатско-ориентированного рынка роста или инкубатора под названием «Tokyo AIM», который будет управляться как совместное предприятие Токийской фондовой биржи и LSE . AIM Токийская AIM будет копировать систему надзора со стороны NOMAD, при этом «J-Nomads» будут «отбираться и утверждаться TOKYO AIM... для оценки пригодности компаний для рынка». [ 23 ] В июле 2012 года TOKYO AIM сменила название на TOKYO PRO Market , и с тех пор Токийская фондовая биржа, Inc. продолжает управлять TOKYO AIM на основе первоначальной рыночной концепции. [ 24 ]
Дивиденды
[ редактировать ]По состоянию на 1 октября 2018 года чуть менее трети компаний, котирующихся на AIM, выплатили акционерам дивиденды за последний финансовый год. В число крупнейших компаний, выплативших дивиденды, входят: Fevertree Drinks PLC (FEVR) , Burford Capital Ltd (BUR) и Abcam PLC (ABC) . К самым маленьким компаниям, выплатившим дивиденды, относятся: Holders Technology PLC (HDT), Aeorema Communications PLC (AEO) и Stilo International (STL). [ 25 ]
См. также
[ редактировать ]- First North - аналогичный рынок, обслуживающий страны Северной Европы.
- Рынок предприятий роста – аналогичный рынок в Гонконге.
Ссылки
[ редактировать ]- ^ Контактная страница LSE AIM, 3 июня 2021 г. Архивировано 20 июня 2009 г. в Wayback Machine.
- ^ Jump up to: а б с «Отчеты: список эмитентов, май 2021 г.» (xlsx) . Лондонская фондовая биржа . Май 2021.
- ^ Дойдж, Кароли и Стульц «Стал ли Нью-Йорк менее конкурентоспособным на мировых рынках? Оценка выбора иностранного листинга с течением времени» , Papers.ssrn.com, 25 апреля 2007 г., SSRN 982193
- ^ Уорик-Чинг, Люси (29 декабря 2007 г.). «Советники уходят от мелкой сошки» . Файнэншл Таймс .
- ^ Jump up to: а б с Мендоса, Хосе Мигель (октябрь 2007 г.). «Регулирование ценных бумаг на листинговых площадках низкого уровня: рост рынка альтернативных инвестиций». Фордхэмский журнал корпоративного и финансового права (аннотация). XIII (1). Нью-Йорк. ССНР 1004548 .
- ^ «Правило 19 Правил AIM для компаний (2010 г.)» (PDF) . Лондонская фондовая биржа . Архивировано (PDF) из оригинала 2 января 2013 года . Проверено 15 августа 2013 г.
- ^ Поиск котируемой компании AIM | https://www.aimlisting.co.uk/aim-company-list/
- ^ «FTSE AIM 100: Обзор рынка» . Харгривз Лэнсдаун . 25 апреля 2020 г. Проверено 25 апреля 2020 г.
- ^ «Обзор BROOKS MACDONALD GROUP PLC — Найдите и обновите информацию о компании — GOV.UK» . find-and-update.company-information.service.gov.uk . Проверено 28 января 2023 г.
- ^ Jump up to: а б Джилл Тринор (9 марта 2007 г.). «Тринор, Джилл «Сити» критикует насмешку над «казино» США в адрес Aim» The Guardian, 10 марта 2007 г.» . Лондон: Business.guardian.co.uk. Архивировано из оригинала 14 марта 2007 года . Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ «Правило 26 LSE AIM» . Aimlisting.co.uk. Архивировано из оригинала 12 ноября 2011 года . Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ Фрост, Джеймс (ноябрь 2016 г.). «Иконоборец». СмартИнвестор . Австралийский финансовый обзор. п. 9.
А еще есть определенные места с преобладанием плохих людей. Биржевые маклеры с Лонг-Айленда, промоутеры горнодобывающей промышленности в Перте или Ванкувере, все, кто входит в советы директоров AIM в Великобритании.
- ^ Крофт и Бинэм, Джейн и Кэролайн (14 ноября 2011 г.). «Бывший начальник Лангбара заключен в тюрьму» . www.ft.com . Архивировано из оригинала 19 мая 2018 года . Проверено 14 августа 2021 г.
- ^ Саймон Бауэрс (25 ноября 2005 г.). «Начинается расследование мошенничества в отношении пропавших миллионов подставной фирмы» . Хранитель . Великобритания. Архивировано из оригинала 30 сентября 2013 года . Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ Бауэрс, Саймон (30 ноября 2005 г.). «Отдел по борьбе с мошенничеством начинает расследование в отношении Лангбара» . Хранитель . Проверено 24 августа 2018 г.
- ^ «Sharewatch: LSE берет AIM». Архивировано 12 июня 2011 года в Wayback Machine . «Санди Таймс» , 2 июля 2006 г.
- ^ «Внутри города: кочевники-изгои на линии огня». Архивировано 12 июня 2011 г. в Wayback Machine , The Sunday Times , 2 июля 2006 г.
- ^ Эссен, Иветт (3 октября 2006 г.). «LSE нацеливается на кочевников, чтобы развеять опасения» . «Дейли телеграф» . Великобритания. Архивировано из оригинала 13 марта 2014 года . Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ «Историческая конвертация валюты» . Discount-currency-exchange.com. 19 октября 2007 г. Архивировано из оригинала 11 мая 2008 г. Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ « Кочевник отклонился от рыночных правил» Financial Times, 19 октября 2007 г.» . Файнэншл Таймс . 19 октября 2007 г. Архивировано из оригинала 29 июня 2012 г. Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ LSE наложила на Набарро-Уэллса штраф в размере 250 000 фунтов стерлингов за проверки AIM». Архивировано 12 июня 2011 г. в Wayback Machine The Times , 20 октября 2007 г.
- ^ Эссен, Иветт (12 марта 2007 г.). «Целевой рынок: оффшорные развлечения для «искушенного» инвестора» . «Дейли телеграф» . Великобритания. Архивировано из оригинала 5 августа 2011 года . Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ «Токийская фондовая биржа и Лондонская фондовая биржа публикуют свод правил для общественного обсуждения; называют новый растущий рынок «TOKYO AIM» » . Лондонская фондовая биржа. 29 января 2009 года. Архивировано из оригинала 29 октября 2011 года . Проверено 20 ноября 2011 г.
- ^ «Токийская фондовая биржа сменила название с AIM на PRO Market» . Группа Японской фондовой биржи. Июль 2012.
- ^ «Возможности получения дивидендов на AIM (2018)» . AIM-Watch . 1 октября 2018 года . Проверено 16 декабря 2018 г.
- «Цель к амбициозным» . «Дейли телеграф» . Великобритания. 25 мая 2005 г. [ мертвая ссылка ]
