Экспортно-кредитное агентство

( Экспортно-кредитное агентство известное в сфере торгового финансирования как ECA ) или агентство по страхованию инвестиций. ^[1] Это частное или квазиправительственное учреждение, которое действует как посредник между национальными правительствами и экспортерами, предоставляя решения по страхованию экспорта и гарантии финансирования. Финансирование может принимать форму кредитов (финансовая поддержка) или кредитного страхования и гарантий (чистое покрытие) или того и другого, в зависимости от мандата, предоставленного ЭКА своим правительством. ECA также могут предложить кредит или покрытие за свой счет. Это не отличается от обычной банковской деятельности. Некоторые агентства спонсируются государством, другие — частными, а третьи — комбинацией того и другого.

В настоящее время ЭКА финансируют или гарантируют около 430 миллиардов долларов США деловой активности за рубежом – около 55 миллиардов долларов США из которых идет на проектное финансирование в развивающихся странах – и обеспечивают 14 миллиардов долларов США страхования для новых прямых иностранных инвестиций, что затмевает все другие официальные источники вместе взятые (такие как Всемирный банк и банки регионального развития, двусторонняя и многосторонняя помощь и т. д.). В результате претензий к развивающимся странам, возникших в результате операций ЭКА, ЭКА удерживают более 25% долга этих развивающихся стран в размере 2,2 триллиона долларов США. ^{[ нужна ссылка ]}

Экспортно-кредитные агентства используют три метода предоставления средств импортирующей организации:

Прямое кредитование: это простейшая структура, при которой кредит обусловлен покупкой товаров или услуг у предприятий в стране-организаторе.
Кредиты финансового посредника. Здесь экспортно-импортный банк предоставляет средства финансовому посреднику, например, коммерческому банку, который, в свою очередь, ссужает средства импортирующей организации.
Уравнивание процентных ставок. При выравнивании процентных ставок коммерческий кредитор предоставляет кредит импортирующей организации по процентным ставкам ниже рыночных и, в свою очередь, получает компенсацию от экспортно-импортного банка за разницу между ставкой ниже рыночной и коммерческой ставкой. .

Официально поддерживаемые экспортные кредиты

Кредиты могут быть краткосрочными (до двух лет), среднесрочными (от двух до пяти лет) или долгосрочными (от пяти до десяти лет). Обычно это кредиты поставщика, предоставляемые экспортеру, но они могут быть кредитами покупателя, предоставляемыми импортеру. Риск по этим кредитам, а также по гарантиям и страхованию несет правительство-спонсор. ЭКА ограничивают этот риск, будучи «закрытыми» для рискованных стран, что означает, что они не принимают на себя никаких рисков в отношении этих стран. Кроме того, комитет правительства и чиновников ЕКА будет рассматривать крупные и в других отношениях более рискованные, чем обычные транзакции.

Связанные кредиты на помощь

Официально поддерживаемый экспортный кредит может быть связан с официальной помощью развитию (ОПР) двумя способами. Во-первых, они могут сочетаться с ОПР, продолжая при этом финансировать один и тот же проект (смешанный кредит). Поскольку экспортный кредит привязан к покупкам в стране-эмитенте, весь пакет квалифицируется как привязанный кредит на помощь, даже если часть ОПР является несвязанной помощью. Во-вторых, связанные кредиты помощи не сильно отличаются от экспортных кредитов, за исключением процентов, льготного периода (времени, когда не выплачивается основная сумма долга) и условий погашения. Такие кредиты отделены от экспортных кредитов требованием ОЭСР о том, что они имеют минимальную степень «мягкости». «Мягкость» измеряется по формуле, которая сравнивает текущую стоимость кредита с текущей стоимостью той же суммы в стандартизированных «коммерческих» условиях. Эта разница выражается в процентах от кредита и называется «уровнем льготности». Таким образом, грант имеет уровень льготности 100%, коммерческий кредит – ноль процентов. Чем выше уровень льготности, тем больше связанный кредит помощи выглядит как ОПР, чем ниже, тем больше он похож на экспортный кредит.

Частично несвязанные кредиты состоят из связанной и несвязанной частей. Последнее обычно предназначено для финансирования «местных затрат», инвестиционных затрат, которые необходимо осуществить в стране-импортере. Эта часть также может быть в местной валюте. Частично несвязанная помощь рассматривается как связанная помощь.

Международное регулирование

Как официально поддерживаемые экспортные кредиты, так и связанные кредиты и гранты на оказание помощи предоставляются на условиях, связанных с соглашением ОЭСР об официальных экспортных кредитах. Соглашение представляет собой «джентльменское соглашение» между его участниками, которые представляют правительства большинства стран-членов ОЭСР. Соглашение устанавливает наиболее щедрые условия экспортного кредитования, которые могут быть поддержаны его участниками. Основная цель Соглашения – обеспечить основу для упорядоченного использования официально поддерживаемых экспортных кредитов. На практике это означает обеспечение равных условий игры (при этом конкуренция основывается на цене и качестве экспортируемых товаров, а не на предоставленных финансовых условиях) и работу по устранению субсидий и торговых искажений, связанных с официально поддерживаемыми экспортными кредитами. ^[2]

С 1999 года категории страновых рисков были гармонизированы Соглашением, и для различных категорий рисков были установлены минимальные ставки премий. Целью этого является обеспечение того, чтобы конкуренция происходила через ценообразование и качество экспортируемых товаров, а не с точки зрения того, какую поддержку государство оказывает своим экспортерам. ^[3] Соглашение не распространяется на экспорт сельскохозяйственной продукции или военной техники. Недавнее решение Всемирной торговой организации (ВТО) указывает на то, что использование официально поддерживаемых экспортных кредитов в сельском хозяйстве связано с обязательствами членов ВТО в отношении субсидируемого сельскохозяйственного экспорта (см. решение Апелляционного органа ВТО по делу Бразилии и США о хлопке, как это относится к программам Генерального менеджера по продажам (GSM) 102 и 103 и другим кредитам на экспорт сельскохозяйственной продукции США, краткое описание которых приведено здесь ).

На уровне ЕС Европейская комиссия, в частности Генеральный директорат по торговле , играет роль в гармонизации экспортно-кредитных агентств и координации политических заявлений и позиций на переговорах. Это основано на решениях совета 73/391/EEC и 76/641/EEC. Эти решения предусматривают предварительные консультации между государствами-членами по долгосрочным экспортным кредитам. Государства-члены могут спрашивать друг друга, рассматривают ли они возможность финансирования конкретной сделки при официальной поддержке экспортных кредитов. Члены ЕС не могут субсидировать экспортные кредиты внутри ЕС. Применение соглашения ОЭСР при предоставлении экспортных кредитов является обязательным в странах ЕС согласно ст. 1 Регламента (ЕС) № 1233/2011. ^[4]

Бернский союз , или официально Международный союз страховщиков кредитов и инвестиций, является международной организацией в сфере страхования экспортных кредитов и инвестиций. В Бернский союз и Пражский клуб входят более 70 компаний-членов со всего мира. В его состав входят как коммерческие, так и государственные страховщики.

Поддержка и критика

Некоторые наблюдатели рассматривают спонсируемые государством экспортные кредиты как не что иное, как экспортные субсидии под другим названием. Таким образом, деятельность ЭКА рассматривается некоторыми как своего рода корпоративное благосостояние . ^[5] Другие утверждают, что ЭКА создают долги в бедных странах, мотивированные не целями развития, а поддержкой промышленности богатых стран. ^[6]

Кроме того, ЭКА могут поглощать деньги на помощь, поскольку программы облегчения долгового бремени преимущественно освобождают бедные страны от задолженности перед ЭКА стран-доноров. ^[7] ЭКА также критикуют за то, что они страхуют компании от политических действий, направленных на защиту прав трудящихся , других прав человека или окружающей среды в странах, в которые осуществляются инвестиции. ^[8]

Сторонники ЭКА утверждают, что экспортные кредиты позволяют обедневшим импортерам приобретать необходимые товары, которые в противном случае были бы недоступны; экспортные кредиты являются компонентами более широкой стратегии торговой политики; участие правительства может привести к результатам, которых не может достичь частный сектор, например, к оказанию большего давления на непокорного заемщика.

Эти аргументы за и против экспортных кредитов не новы и подробно изучались в научной литературе. Хорошее общее обсуждение см. в статье Бэрон Дэвид П. Экспортно-импортный банк: экономический анализ. Академическая пресса. 1983 г.; или Итон, Джонатан. «Кредитная политика и международная конкуренция». Стратегическая торговая политика и новая международная экономика, под ред. Пол Кругман. MIT Press, Кембридж, Массачусетс, 1988.