Вертикальная интеграция

В микроэкономике , менеджменте и международной политической экономии , вертикальная интеграция также называемая вертикальной консолидацией, представляет собой механизм, при котором цепочка поставок компании интегрирована и принадлежит этой компании. Обычно каждый участник цепочки поставок производит отдельный продукт или (специфичную для рынка) услугу, и эти продукты объединяются для удовлетворения общей потребности. ^{[ 1 ]} Это контрастирует с горизонтальной интеграцией , когда компания производит несколько товаров, связанных друг с другом. Вертикальная интеграция также описывает стили управления , которые объединяют большие части цепочки поставок не только в общую собственность, но и в одну корпорацию (как в 1920-х годах, когда комплекс Ford River Rouge начал производить большую часть стали самостоятельно, а не покупать ее у поставщиков). ).

Вертикальная интеграция может быть желательной, поскольку она обеспечивает поставки, необходимые фирме для производства своей продукции, и рынок, необходимый для продажи этой продукции, но она может стать нежелательной, когда действия фирмы становятся антиконкурентными и препятствуют свободной конкуренции на открытом рынке. Вертикальная интеграция является одним из способов избежать проблемы задержек . Монополия, созданная посредством вертикальной интеграции, называется вертикальной монополией : вертикаль в цепочке поставок измеряет расстояние фирмы от конечных потребителей; например, фирма, которая продает напрямую потребителям, имеет вертикальную позицию 0, фирма, которая поставляет продукцию этой фирме, имеет вертикальную позицию 1 и так далее. ^{[ 2 ]}

Вертикальное расширение

Вертикальная интеграция часто тесно связана с вертикальной экспансией, которая в экономике представляет собой рост коммерческого предприятия за счет приобретения компаний, которые производят промежуточные товары, необходимые бизнесу, или помогают продавать и распространять свою продукцию. Фирма может желать такого расширения, чтобы обеспечить поставки, необходимые фирме для производства своей продукции, и рынок, необходимый для продажи этой продукции. Такое расширение может стать нежелательным с общесистемной точки зрения, если оно становится антиконкурентным и препятствует свободной конкуренции на открытом рынке.

Результатом является более эффективный бизнес с меньшими затратами и большей прибылью. С другой стороны, когда вертикальное расширение приводит к монополистическому контролю над продуктом или услугой, тогда могут потребоваться регулятивные меры для исправления антиконкурентного поведения. С вертикальной экспансией связано боковое расширение , которое представляет собой рост предприятия за счет приобретения аналогичных фирм в надежде на достижение эффекта масштаба .

Вертикальное расширение также известно как вертикальное приобретение. Вертикальное расширение или поглощение также можно использовать для увеличения продаж и завоевания рыночной власти. Приобретение DirecTV корпорацией News Corporation является примером вертикального расширения или приобретения. DirecTV — это компания спутникового телевидения , через которую News Corporation может распространять больше своего медиаконтента: новостей, фильмов и телешоу. Приобретение NBC компанией Comcast является примером обратной вертикальной интеграции. Например, в США защита населения от монополий связи, которые могут быть построены таким образом, является одной из миссий Федеральной комиссии по связи .

Результаты ученых показывают, что снижение неэффективности, вызванной рыночными вертикальными цепочками создания стоимости, включая цены на переработку или двойную наценку, может быть сведено на нет с помощью вертикальной интеграции. Применение в более сложных средах может помочь фирмам преодолеть сбои рынка (рынки с высокими транзакционными издержками или специфичностью активов). Ученые также определили потенциальные риски и границы, которые могут возникнуть в условиях вертикальной интеграции. Это включает в себя потенциального конкурента, усиление горизонтального сговора и развитие барьеров для входа. Однако до сих пор ведутся споры о том, может ли ожидаемая эффективность вертикальной интеграции нанести конкурентный ущерб рынку. Некоторые приходят к выводу, что во многих случаях эффективность перевешивает потенциальные риски. ^{[ 3 ]}

Три типа вертикальной интеграции

В отличие от горизонтальной интеграции , которая представляет собой объединение множества фирм, которые выполняют одну и ту же часть производственного процесса, вертикальная интеграция характеризуется тем, что одна фирма занимается различными частями производства (например, выращиванием сырья, производством, транспортировкой, маркетингом и/или производством). или розничная торговля ). Вертикальная интеграция – это степень, в которой фирма владеет своими поставщиками и покупателями. Различия зависят от того, на каком месте в цепочке поставок находится фирма. Существует три разновидности вертикальной интеграции: обратная (восходящая) вертикальная интеграция, прямая (нисходящая) вертикальная интеграция и сбалансированная (как восходящая, так и нисходящая) вертикальная интеграция.

Обратная вертикальная интеграция. Компания демонстрирует обратную вертикальную интеграцию, когда она контролирует дочерние компании , которые производят некоторые ресурсы, используемые в производстве ее продукции. Например, автомобильная компания может владеть компанией по производству шин , компанией по производству стекла и компанией по производству металлов. Контроль над этими тремя дочерними компаниями направлен на создание стабильных поставок сырья и обеспечение стабильного качества конечной продукции. Это был основной бизнес-подход Форда и других автомобильных компаний в 1920-х годах, которые стремились минимизировать затраты за счет интеграции производства автомобилей и автомобильных запчастей, примером чего является комплекс Ford River Rouge . Этот тип интеграции также усложняет барьеры для входа в отрасль. Контроль над дочерними предприятиями, производящими сырье, необходимое в производственном процессе, дает компании право отказывать в доступе к ресурсам конкурентам и новым участникам рынка. У них есть возможность прервать цепочку поставок конкурирующих покупателей и, таким образом, укрепить свои позиции в соответствующей отрасли. ^{[ 4 ]}
Прямая вертикальная интеграция. Компания стремится к прямой вертикальной интеграции, когда она контролирует распределительные центры и розничные торговцы, где продается ее продукция. Примером может служить пивоваренная компания, которая владеет и контролирует ряд баров или пабов. В отличие от обратной вертикальной интеграции, которая служит для снижения издержек производства, прямая вертикальная интеграция позволяет компании снизить затраты на сбыт. Это включает в себя уклонение от уплаты налогов на обмен между этапами производственной цепочки, обход других правил ценообразования и устранение необходимости в посреднических рынках. Кроме того, компания имеет право отказаться от поддержки продаж конкурирующих распределительных центров и розничных сетей. Подобно обратной вертикальной интеграции, эта способность увеличивает барьеры для входа в отрасль. ^{[ 4 ]}
Сбалансированная вертикальная интеграция. Компания демонстрирует сбалансированную вертикальную интеграцию, когда она практикует как обратную вертикальную интеграцию, так и прямую вертикальную интеграцию. Выполнение этого дает компании власть над всем процессом производства и распространения данного продукта. Продукт, производимый интегрированной компанией, как таковой, является примером рентабельного производства.

Дезинтермедиация — это форма вертикальной интеграции, когда отделы закупок берут на себя прежнюю роль оптовиков по закупкам продукции. ^{[ 5 ]}

Чтобы вертикальная интеграция была успешной, менеджеры должны иметь возможность адаптировать свой управленческий подход к изменениям в функциональной деятельности, которые сопровождает их вертикальный сдвиг. Менеджеры должны убедиться, что их фирма может воспользоваться существующими функциональными знаниями через организацию и одновременно позволить развиваться новым функциональным знаниям. Однако экологические возможности могут стать фактором, определяющим успех вертикальной интеграции. ^{[ 6 ]}

Факторы влияния вертикальной интеграции

Технология: вероятность вертикальной интеграции между двумя отраслями менее вероятна, когда отрасль снабжения более технологична, а производственная отрасль менее технологична. Кроме того, влияние этих факторов сильнее, когда затраты отрасли поставок составляют значительную долю общих затрат, понесенных производственной отраслью. ^{[ 7 ]}
Издержки переключения и дифференциация продукции : на основе нового понимания того, что выбор ценового стимула для производителя последующей переработки может измениться в результате вертикальной интеграции, фирмы последующей переработки с большей вероятностью перейдут на другого поставщика, если инвестиции фирм в конкретных отношениях невелики или если рынок ресурсов аналогичен спотовому рынку. В этом случае вертикальные слияния и поглощения, скорее всего, окажут положительное влияние на потребителей. Однако, если затраты на смену поставщиков высоки, влияние вертикальной интеграции на потребителей зависит от степени дифференциации продукта. Если последующий продукт значительно дифференцирован, вертикальная интеграция, скорее всего, будет выгодна потребителям. Напротив, если перерабатывающие продукты являются близкими заменителями, вертикальная интеграция, скорее всего, нанесет вред потребителям. ^{[ 8 ]}

Проблемы и преимущества

множество проблем и преимуществ Вертикальная интеграция приносит экономической системе . Проблемы, которые могут возникнуть в результате вертикальной интеграции, могут включать крупные капиталовложения, необходимые для создания и покупки заводов и поддержания эффективной прибыли. Быстрое развитие технологий может увеличить трудности интеграции и еще больше увеличить затраты. Требование, чтобы различные деловые навыки осваивали новые звенья цепочки поставок, может оказаться сложной задачей для фирмы. ^{[ 9 ]} Еще одна проблема, которая может возникнуть в результате вертикальной интеграции, — это коллапс целей различных фирм в цепочке поставок. Поскольку каждая фирма работает в разных системах, интеграция может вызвать первоначальные проблемы в управлении и производстве. ^{[ 10 ]} Вертикальная интеграция также оказывается опасной, когда в капиталистической экономике возникают монополистические проблемы. Когда это происходит, конкуренция устраняется, и корпорация получает возможность контролировать все фирмы в своей цепочке поставок. ^{[ 11 ]}

Одним из преимуществ является то, что реализация вертикальной интеграции может привести к увеличению прибыли или устранить влияние, которое другие фирмы или покупатели могут иметь над фирмой. ^{[ 12 ]} Это позволяет улучшить координацию между производственными и распределительными фирмами и снижает стоимость обмена товарами между фирмами в цепочке поставок. ^{[ 10 ]} Операционные процедуры также становятся более последовательными и определенными по мере постепенного слияния руководства этих фирм. ^{[ 10 ]} Вертикально интегрированным фирмам редко приходится беспокоиться о достаточности поставок материалов, поскольку они обычно контролируют предприятия, которые их поставляют. ^{[ 13 ]} Вертикально интегрированная компания также создает высокие барьеры для входа в свою экономику, устраняя большую часть потенциальной конкуренции. ^{[ 13 ]} Реализация вертикальной интеграции может быть выгодной, поскольку она сокращает расстояние, отделяющее поставщиков и клиентов от ресурсов или информации, что затем может повысить прибыль и эффективность. ^{[ 14 ]}

Вертикальная интеграция имеет внутренние и внешние выгоды и потери для всего общества, которые варьируются в зависимости от состояния технологий в задействованных отраслях и примерно соответствуют этапам жизненного цикла отрасли. ^{[ нужны разъяснения ][ нужна ссылка ]} Статическая технология представляет собой простейший случай, в котором выигрыши и потери тщательно изучены. ^{[ нужна ссылка ]} Вертикально интегрированная компания обычно терпит неудачу, когда операции на рынке слишком рискованны или контракты, поддерживающие эти риски, слишком дороги в управлении, например, частые транзакции и небольшое количество покупателей и продавцов.

Внутренние выгоды

Снижение транзакционных издержек
Синхронизация спроса и предложения по цепочке выпускаемой продукции
Меньшая неопределенность и более высокие инвестиции
Получение прибыли от добычи или переработки
Возможность монополизировать рынок по всей цепочке путем лишения права выкупа на рынке
Стратегическая независимость (особенно если важные ресурсы редки или сильно нестабильны в цене, например, редкоземельные металлы ).
Укрепление связей компании с поставщиками. ^{[ 14 ]}
Снизьте порог входа. Фаза устойчивого высокого профицита должна быть защищена барьерами для входа. В результате вертикально интегрированная компания-новичок может преодолеть эти барьеры с меньшими затратами, чем стоимость существующих излишков. ^{[ 15 ]}

Внутренние потери

Более высокие денежные и организационные издержки перехода к другим поставщикам/покупателям
Более слабая мотивация для достижения хороших результатов в начале цепочки поставок, поскольку продажи гарантированы, а низкое качество может быть смешано с другими ресурсами на более поздних этапах производства.
Конкретные инвестиции, вопрос балансировки мощностей
Развитие новых бизнес-компетенций может поставить под угрозу существующие компетенции.
Конфликты в управлении запасами после интеграции ^{[ 10 ]}
Неопределенность спроса может увеличиться из-за нестабильности запасов ^{[ 10 ]}
Распределение ограниченных закупочных ресурсов между поставщиками, а также производство товаров или услуг. ^{[ 14 ]}

Преимущества для общества

Лучшие возможности для роста инвестиций за счет снижения неопределенности ^{[ нужна ссылка ]}
Местные компании зачастую лучше позиционируются по сравнению с иностранной конкуренцией. ^{[ нужна ссылка ]}
Снижение потребительских цен за счет снижения наценок у посредников ^{[ 16 ]}
Достижение максимальной прибыли от продажи товаров или услуг. ^{[ 14 ]}

Потери для общества

Монополизация рынков
Жесткая организационная структура
Манипулирование ценами (если установлена рыночная власть)
Потеря налоговых поступлений из-за меньшего количества посреднических операций. ^{[ нужна ссылка ]}

Избранные примеры

Ниже приведены несколько тематических исследований вертикальной интеграции в действии. Многие примеры связаны с американскими отраслями промышленности, где крупные компании, такие как General Foods, Carnegie Steel Company , Bell System , Apple , американские студии развлечений, мясная промышленность США, Ford Motor Company , CVS и Amazon, демонстрируют вертикальное слияние. Другие примеры, такие как Alibaba и EssilorLuxottica, охватывают вертикальную интеграцию в других странах.

птичий глаз

Во время охоты американский исследователь и учёный Кларенс Бердси обнаружил благотворное воздействие « быстрой заморозки ». Например, рыба, выловленная несколькими днями ранее и хранившаяся во льду, сохранилась в идеальном состоянии.

В 1924 году Кларенс Бердси запатентовал «морозильник для тарелок Birdseye» и основал General Seafood Corporation. В 1929 году компанию Бердси и патент купили Postum Cereals и Goldman Sachs Trading Corporation . Позже он был известен как General Foods . Они сохранили название Birdseye, которое было разделено на два слова (Birds Eye) для использования в качестве товарного знака. Бердси получил 20 миллионов долларов за патенты и 2 миллиона долларов за активы.

Компания Birds Eye была одним из пионеров в индустрии замороженных продуктов . В то время не было хорошо развитой инфраструктуры для производства и продажи замороженных продуктов. Поэтому Birds Eye разработала собственную систему, используя вертикальную интеграцию. Участники цепочки поставок, такие как фермеры и мелкие розничные торговцы продуктами питания, не могли позволить себе высокую стоимость оборудования, поэтому Birdseye предоставила им его.

До сих пор «Птичий глаз» медленно тускнел. ^{[ нужна ссылка ]} потому что у них есть фиксированные затраты, связанные с вертикальной интеграцией, такие как основные средства, заводы и оборудование, которые не могут быть значительно сокращены при снижении производственных потребностей. Компания Birds Eye использовала вертикальную интеграцию для создания более крупной организационной структуры с большим количеством уровней управления. Это привело к снижению скорости обработки информации, а побочным эффектом стало то, что компания стала настолько медленной, что не могла быстро реагировать. Birds Eye воспользовалась ростом супермаркетов только через десять лет после того, как это сделали конкуренты. Уже развитая инфраструктура не позволяла Birdseye быстро реагировать на изменения рынка.

Алибаба

Чтобы увеличить прибыль и завоевать большую долю рынка, Alibaba китайская компания реализовала вертикальную интеграцию, расширив свои активы компании до уровня, выходящего за рамки платформы электронной коммерции. Alibaba завоевала свое лидерство на рынке, постепенно приобретая взаимодополняющие компании в различных отраслях, включая доставку и платежи.

Сталь и нефть

Одним из первых, крупнейших и наиболее известных примеров вертикальной интеграции была компания Carnegie Steel . Компания контролировала не только заводы, на которых сталь производилась железная руда , но и шахты, где добывалась , угольные шахты, поставляющие уголь , корабли, перевозившие железную руду, и железные дороги, доставляющие уголь на завод. коксовые печи , в которых коксовался уголь, и т. д. Компания сосредоточилась на внутреннем развитии талантов снизу вверх, а не на импорте их из других компаний. ^{[ 17 ]}^{[ нужна полная цитата ]} Позже Карнеги основал институт высшего образования, чтобы обучать следующее поколение сталелитейным процессам.

Нефтяные компании , как транснациональные (такие как ExxonMobil , Shell , ConocoPhillips или BP ), так и национальные (например, Petronas ), часто принимают вертикально интегрированную структуру, что означает, что они действуют по всей цепочке поставок, начиная от поиска месторождений , бурения и добычи сырой нефти . транспортировка его по всему миру, переработка его в нефтепродукты, такие как бензин/бензин , распределение топлива на принадлежащие компании розничные станции для продажи потребители. ^{[ нужна ссылка ]} Standard Oil — известный пример как горизонтальной, так и вертикальной интеграции, сочетающей добычу, транспортировку, переработку, оптовую дистрибуцию и розничную продажу на принадлежащих компании заправочных станциях.

Телекоммуникации и вычисления

Телефонные компании на протяжении большей части 20-го века, особенно крупнейшие ( Bell System ), были интегрированы, производя собственные телефоны , телефонные кабели , оборудование для телефонных станций и другие материалы. ^{[ 18 ]} Bell System — пример отрасли, в которой без вертикальной интеграции не удалось бы эффективно развиваться. Чтобы внедрить телекоммуникационную систему, которая надежно соединила бы города по всей стране, была необходима вертикальная интеграция. Этот стратегический шаг гарантировал, что подключение, производство и управление системой будут согласованными и функциональными во всем штате. ^{[ 19 ]}

Яблоко

Apple использует стратегию вертикальной интеграции уже 35 лет и является одной из самых успешных компаний в технологической отрасли. Apple сосредоточила свою бизнес-стратегию на собственной разработке интегрированного оборудования, программного обеспечения и, наконец, услуг. Они разрабатывают большую часть своей продукции самостоятельно и не допускают лицензирования своего оборудования и операционной системы, что позволяет компании применять свое видение компании к своим продуктам.

Крупные компании, такие как Apple, чаще, чем более мелкие, используют вертикальную интеграцию, поскольку у них больше ресурсов для управления каждым этапом производства (например, масштабное расширение и финансирование). Реализация вертикально интегрированной стратегии помогла Apple стать ведущей платформенной компанией; интеграцию своего программного обеспечения (через API для сторонних разработчиков приложений) с собственным оборудованием, на всех устройствах и услугах, которые они предлагают.

Вертикальная интеграция позволяет Apple контролировать производство от начала до конца. Другие компании могут следовать модели Apple, но могут не добиться успеха в течение некоторого времени, как из-за затрат на выход на рынок и борьбы с ныне успешным игроком, так и из-за инноваций в своих продуктах, чтобы сделать их более привлекательными на рынке, чем предыдущие. нынешний действующий президент. Вертикальная интеграция требует, чтобы компания сосредоточилась не только на своем основном бизнесе, но и на нескольких сложных областях, таких как поиск материалов и партнеров по производству, распространение и, наконец, продажа продукта.

Еще одним крупным успехом Apple является прямая интеграция со своими розничными магазинами, позволяющая им продавать свою продукцию напрямую покупателям (помогая клиентам покупать и использовать продукты и услуги Apple), а также помогая им контролировать цены на свою продукцию и, таким образом, чтобы поддерживать высокую прибыль, когда они это делают. ^{[ 20 ]} Apple также известна как один из ведущих мировых «организаторов», поскольку они контролируют всю цепочку создания стоимости, но не делают все самостоятельно (например, сборка iPhone производственным партнером Foxconn ). ^{[ 21 ]}

Развлечение

С начала 1920-х до начала 1950-х годов американское кино превратилось в индустрию, контролируемую несколькими компаниями. Это состояние известно как «зрелая олигополия », поскольку ее возглавляют восемь крупных киностудий , наиболее влиятельными из которых были студии «Большой пятерки»: MGM , Warner Brothers , 20th Century Fox , Paramount Pictures и RKO . ^{[ 22 ]} Эти студии были полностью интегрированы и не только производили и распространяли фильмы, но и имели собственные кинотеатры ; «Маленькая тройка», Universal Studios , Columbia Pictures и United Artists производили и распространяли художественные фильмы, но не владели кинотеатрами. ^{[ нужна ссылка ]}

Вопрос вертикальной интеграции (также известный как совместная собственность) был в центре внимания политиков из-за возможности антиконкурентного поведения, связанного с рыночным влиянием. Например, в деле «Соединенные Штаты против Paramount Pictures, Inc. » Верховный суд приказал пяти вертикально интегрированным студиям продать свои театральные сети, и вся торговая практика была запрещена ( США против Paramount Pictures , Inc., 1948). ^{[ 23 ]} Преобладание вертикальной интеграции полностью предопределило взаимоотношения как студий, так и сетей. ^{[ нужны разъяснения ]} и модифицированные критерии финансирования. Networks начали организовывать контент, инициированный студиями, находящимися в общей собственности, и предусматривали часть доходов от синдикации, чтобы шоу получило место в расписании, если оно было произведено студией без общей собственности. ^{[ 24 ]} В ответ студии фундаментально изменили способы создания фильмов и ведения бизнеса. Не имея финансовых ресурсов и контрактных специалистов, которые они когда-то контролировали, студии теперь полагались на независимых продюсеров, предоставляющих некоторую часть бюджета в обмен на права на распространение. ^{[ 25 ]}

Определенные медиа-конгломераты могут аналогичным образом владеть телевещательными компаниями (эфирными или кабельными), продюсерскими компаниями, которые производят контент для своих сетей, а также владеть службами, которые распространяют их контент для зрителей (такими как телевидение и Интернет-провайдеры). AT&T , Bell Canada , Comcast , Sky plc и Rogers Communications вертикально интегрированы таким образом — управляют дочерними медиакомпаниями (такими как WarnerMedia , Bell Media , NBCUniversal и Rogers Media ) и предоставляют услуги « тройной игры »: телевидение, Интернет. и телефонные услуги на некоторых рынках (таких как Bell Satellite TV / Bell Internet , Rogers Cable , Xfinity и спутниковое телевидение и Интернет Sky). услуги). Кроме того, Bell и Rogers владеют провайдерами беспроводной связи Bell Mobility и Rogers Wireless , а Comcast сотрудничает с Verizon Wireless под брендом Xfinity в создании MVNO . Аналогичным образом, Sony имеет медиахолдинги через свое подразделение Sony Pictures , включая кино- и телеконтент, а также телевизионные каналы, но также является производителем бытовая электроника , которую можно использовать для воспроизведения контента от себя и других, включая телевизоры, телефоны и PlayStation игровые консоли . AT&T — это первая в истории вертикальная интеграция, при которой компания мобильной связи и киностудия находятся под одной крышей.

Сельское хозяйство

Вертикальная интеграция посредством производственных и маркетинговых контрактов также стала доминирующей моделью животноводства . В настоящее время 90% птицы, 69% свиней и 29% крупного рогатого скота производятся по контракту посредством вертикальной интеграции. ^{[ 26 ]} Министерство сельского хозяйства США поддерживает вертикальную интеграцию, поскольку она повышает продуктивность производства продуктов питания. Однако «...подрядчики получают значительную долю доходов от фермы, которая, как предполагалось ранее, доставалась семье оператора». ^{[ 27 ]}

По производственным контрактам производители выращивают животных, принадлежащих интеграторам. Фермерские контракты содержат подробные условия для производителей, которым платят в зависимости от того, насколько эффективно они используют корм, предоставленный интегратором, для выращивания животных. Контракт определяет, как построить объекты, как кормить, содержать и лечить животных, а также как обращаться с навозом и утилизировать трупы. Как правило, договор также защищает интегратора от ответственности. ^{[ 26 ]} Джим Хайтауэр в своей книге «Съешь свое сердце » ^{[ 28 ]} обсуждается эта ответственность, которую играют крупные пищевые компании. Он обнаружил, что во многих случаях вертикальной интеграции сельского хозяйства интегратор ( пищевая компания ) лишает фермера права предпринимательства. Это означает, что фермер может продавать только интегратору и интегратору . Эти ограничения на определенный рост, утверждает Хайтауэр, лишают фермера возможности продавать и производить. Производитель в конечном итоге ограничен установленными стандартами интегратора. Но в то же время интегратор сохраняет за собой ответственность перед фермером. Хайтауэр рассматривает это как владение без надежности. ^{[ 29 ]}

По маркетинговым контрактам производители заранее соглашаются продавать своих животных интеграторам по согласованной системе цен. Как правило, эти контракты защищают интегратора от ответственности за действия производителя, и единственным предметом переговоров является цена. ^{[ 26 ]}

Автомобильная промышленность

В Соединенных Штатах новые автомобили не могут продаваться через дилерские центры, принадлежащие той же компании, которая их произвела, но они защищены законами штата о франшизе. ^{[ 30 ]}

Ford Motor Company вертикально интегрировалась из-за высокого спроса на их автомобиль Model T. При разработке модели Т компании потребовалась система, в которой массовое производство было бы наиболее эффективным. Модель требовала производства дополнительных устройств, каждое из которых было тщательно разработано инженерами Ford. Вместо передачи этих инструкций и обязанностей внешним производственным фирмам внутри корпорации была осуществлена вертикальная интеграция. Это позволило обеспечить управляемое разделение труда, снизить затраты на задержку и обмен товаров, а также организовать обновления каждой фирмы в цепочке поставок. Вертикальная интеграция позволила Ford Motor Company стать саморегулируемой и самодостаточной. ^{[ 31 ]}

Очки

EssilorLuxottica , компания, которая объединилась с Essilor и Luxottica , занимает до 30% доли мирового рынка, а также представляет миллиарды пар линз и оправ, продаваемых ежегодно. До слияния Luxottica также владела 80% рыночной доли компаний, производящих корректирующие и защитные очки , а также владела многими розничными торговцами, оптическими отделами Target и Sears , а также ключевыми группами по страхованию глаз, такими как EyeMed , многие из которых уже часть ныне объединенной компании. ^{[ 32 ]}^{[ 33 ]}^{[ 34 ]}^{[ 35 ]}

Здравоохранение

В системах здравоохранения горизонтальная интеграция, как правило, гораздо более заметна. Однако в Соединенных Штатах крупные вертикальные слияния включали компанией CVS Health покупку Aetna и компанией Cigna покупку Express Scripts . Интеграция CVS Health и Aetna привела к объединению одной из крупнейших в стране компаний медицинского страхования с фармацевтической компанией, известной по всей территории США. Вертикальное слияние позволило CVS-Aetna регулировать большую часть цепочки здравоохранения и доставки и дало им возможность обеспечить более качественный уход за потребителями. Одним из наиболее значительных преимуществ такой интеграции является снижение затрат на здравоохранение. ^{[ 36 ]}

Общая розничная торговля

Amazon.com подвергался критике за антиконкурентное поведение как владельца, так и участника доминирующего онлайн-рынка. В сфере офисных товаров Sycamore Partners владеет Staples, Inc. крупным розничным продавцом Essendant и доминирующим оптовым продавцом .

Электрокоммуникации

До волны дерегулирования в конце 20-го века большинство электроэнергетических компаний были вертикально интегрированы и обеспечивали электроэнергии производство , передачу , распределение и продажу . Это были не просто конгломераты с общей бухгалтерией: центр прибыли в продажах был всего один, а затраты на передачу и распространение не были разделены. Частичное дерегулирование в США в 1978 году ( PURPA ) вынудило коммунальные предприятия покупать электроэнергию за пределами страны, если тарифы были конкурентоспособными; это привело к появлению независимых производителей электроэнергии . Другим отклонением от модели вертикальной интеграции стали местные распределительные компании в некоторых городах и регионах. В США 250 вертикально интегрированных компаний обеспечивают 85% производства электроэнергии. ^{[ 37 ]} По состоянию на 2022 год эта модель «общественной полезности» все еще использовалась в некоторых штатах США, в основном на горном западе , Великих равнинах и юго-востоке . ^{[ 38 ]}

Экономическая теория

Экономическая теория – это основа, которая определяет, как функционирует конкретная экономическая система. Экономисты разрабатывают принципы, которых придерживается экономика, что дает представление о взаимосвязях между экономическими событиями, рынками, компаниями и правительством. ^{[ 39 ]} В экономической теории вертикальная интеграция изучалась в литературе о неполных контрактах , разработанной Оливером Хартом и его соавторами. ^{[ 40 ]}^{[ 41 ]} Рассмотрим продавца промежуточного продукта, который покупатель использует для производства конечного продукта. Промежуточный продукт может быть произведен только с помощью конкретных физических активов (например, машин, зданий). Должен ли покупатель владеть активами (вертикальная интеграция) или продавец должен владеть активами (неинтеграция)? Предположим, что сегодня сторонам необходимо сделать инвестиции, ориентированные на конкретные отношения. Поскольку сегодня полные контракты не могут быть подписаны, обе стороны завтра проведут переговоры о том, как разделить доходы от инвестиций. Поскольку владелец находится в более выгодной позиции на переговорах, у него будут более сильные стимулы для инвестирования. Следовательно, желательна или нет вертикальная интеграция, зависит от того, чьи инвестиции более важны. Теория Харта была расширена несколькими авторами. Например, ДеМеза и Локвуд (1998) изучали различные игры в переговорах. ^{[ 42 ]} в то время как Шмитц (2006) ввел асимметричную информацию в неполную систему заключения контрактов. ^{[ 43 ]} В этих расширенных моделях вертикальная интеграция иногда может быть оптимальной, даже если инвестиционное решение должен принимать только продавец.

См. также

Вертикальный и горизонтальный рынок

Ссылки

^ Перри, Мартин К. (1989). «Вертикальная интеграция: детерминанты и эффекты» . Справочник промышленной организации . 1 : 183–255. дои : 10.1016/S1573-448X(89)01007-1 . Проверено 22 октября 2022 г.
^ Гофман, Майкл; У, Ючан (1 января 2022 г.). «Торговый кредит и рентабельность в производственных сетях» . Журнал финансовой экономики . 143 (1): 593–618. дои : 10.1016/j.jfineco.2021.05.054 . ISSN 0304-405X .
^ Клаичи, Клаичи; Базалиско, Бруно. «Экономическое обоснование вертикальной интеграции в технологическом секторе» (PDF) . Копенгагенская экономика . Проверено 1 мая 2022 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б Этгар, Майкл (1 марта 1978 г.). «Влияние прямой вертикальной интеграции на эффективность услуг в распределительной отрасли» . Журнал промышленной экономики . 26 (3): 249–255. дои : 10.2307/2097868 . JSTOR 2097868 .
^ Лазоник, Уильям; Тис, Дэвид Дж. (8 марта 2012 г.). Инновации в менеджменте: эссе в духе Альфреда Д. Чендлера-младшего . ОУП Оксфорд. ISBN 978-0-19-969568-3 .
^ Пейрефит, Дж., Голден, Пенсильвания, и Брайс, Дж. (2002). Вертикальная интеграция и экономическая эффективность: структура управленческих возможностей. Решение руководства, 40(3), 217–226, дои : 10.1108/00251740210420165
^ Аджемоглу Д., Гриффит Р., Агион П. и Зилиботти Ф. (2010). ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ И ТЕХНОЛОГИИ: ТЕОРИЯ И ДАННЫЕ. Журнал Европейской экономической ассоциации, 8(5), 989–1033, дои : 10.1111/j.1542-4774.2010.tb00546.x
^ Чен, Ю. (2001). О вертикальных слияниях и их конкурентных последствиях. Экономический журнал Рэнд, 32 (4), 667–685, дои : 10.2307/2696387
^ «Что такое вертикальная интеграция?» . Баланс . Проверено 28 марта 2023 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и Ван, Сян (15 декабря 2019 г.). «Что случилось с запасами и себестоимостью после вертикальной интеграции? Продольный анализ с учетом неопределенности спроса» . Международный журнал производственных исследований . 57 (24): 7501–7519. дои : 10.1080/00207543.2019.1584414 . S2CID 115689668 .
^ Эдвардс, Корвин Д. (1953). «Вертикальная интеграция и проблема монополии» . Журнал маркетинга . 17 (4): 404–410. дои : 10.2307/1247017 . ISSN 0022-2429 . JSTOR 1247017 .
^ Эдвардс, Дженис (12 сентября 2014 г.). «Стратегии вертикальной интеграции» .
^ Перейти обратно: ^а ^б Баззелл, Роберт Д. (1 января 1983 г.). «Выгодна ли вертикальная интеграция?» . Гарвардское деловое обозрение . ISSN 0017-8012 . Проверено 21 марта 2023 г.
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д Хуанг, Ж.-Ж. (2016), Принятие решений о ресурсах для решения проблем вертикальной и горизонтальной интеграции на предприятии. Журнал Общества операционных исследований, 67 (11), 1363–1372, дои : 10.1057/jors.2016.24
^ Стаки, Дж., и Уайт, Д. (1993). КОГДА И КОГДА НЕ СЛЕДУЕТ ВЕРТИКАЛЬНО ИНТЕГРИРОВАТЬ. Обзор управления Слоана , 34 (3), 71–83.
^ Министерство юстиции и Федеральная торговая комиссия предлагают долгожданные рекомендации по вертикальным слияниям
^ Фолсом, Бертон Миф о баронах-разбойниках, 5-е издание. 2007. стр. 65. ISBN 978-0963020314 . «Только мы можем развивать способности и удерживать их на службе. Каждый год должен отмечаться продвижением по службе одного или нескольких наших молодых людей».
^ Ирвин, Мэнли; Макки, Роберт (3 февраля 1968 г.). «Вертикальная интеграция и индустрия коммуникационного оборудования: альтернативы государственной политике» . стипендия.закон.cornell.edu . Проверено 2 июня 2019 г.
^ Алчиан, Армен А. (1995). «Вертикальная интеграция и регулирование в телефонной отрасли» . Экономика управления и принятия решений . 16 (4): 323–326. дои : 10.1002/mde.4090160406 . ISSN 0143-6570 . JSTOR 2487925 .
^ Клаичи, Клаичи; Базалиско, Бруно. «Экономическое обоснование вертикальной интеграции в технологическом секторе» (PDF) . Копенгагенская экономика . Проверено 1 мая 2022 г.
^ Брессер, Руди К.Ф. (Hg.) (2000). Стратегии победы в разрушающемся мире . Чичестер: Уайли. стр. 6–9. ISBN 0471496871 .
^ Джон Альберти (27 ноября 2014 г.). Возраст экрана: обзор американского кино . Рутледж. стр. 108–. ISBN 978-1-317-65028-7 .
^ Оба, Горо; Чан-Олмстед, Сильвия (2006). «Корыстная сделка или рыночная сделка?: Предварительное исследование вертикальной интеграции на рынке телевизионных синдикатов США». Журнал экономики СМИ . 19 (2): 99–118. дои : 10.1207/s15327736me1902_2 . S2CID 153386365 .
^ Лотц, Аманда Д. (2007) «Телевидение будет революционизировано». Нью-Йорк, штат Нью-Йорк: Издательство Нью-Йоркского университета. стр.87
^ Макдональд П. и Васко Дж. (2008). Современная голливудская киноиндустрия . Австралия: Blackwell Publishing Ltd., стр. 14–17 . ISBN 9781405133876 .
^ Перейти обратно: ^а ^б ^с Пол Стокстад, Обеспечение соблюдения экологического законодательства на неравном рынке: случай концентрированного кормления животных, 15 мес. Envtl. L. & Pol'y Rev. 229, 234–36 (весна 2008 г.)
^ «USDA ERS – Использование фермерами маркетинговых и производственных контрактов» . Ers.usda.gov. Архивировано из оригинала 24 апреля 2015 года . Проверено 24 апреля 2015 г.
^ Хайтауэр, Джим (21 октября 2009 г.). Ешь свое сердце: спекуляция едой в Америке - Джим Хайтауэр - Google Книги . Издательство Корона. ISBN 9780517524541 . Проверено 24 апреля 2015 г.
^ Хайтауэр, Джим. Съешь свое сердце , 1975, издательство Crown Publishing. стр. 162-168, ISBN 978-0517524541
^ Суровецкий, Джеймс (4 сентября 2006 г.). «Выбор дилера» . Житель Нью-Йорка . Проверено 1 октября 2016 г.
^ Ланглуа, Ричард Н.; Робертсон, Пол Л. (1989). «Объяснение вертикальной интеграции: уроки американской автомобильной промышленности» . Журнал экономической истории . 49 (2): 361–375. дои : 10.1017/S0022050700007993 . ISSN 0022-0507 . JSTOR 2124069 . S2CID 10438933 .
^ «Стикер-шок: почему очки такие дорогие?» . 60 минут . Новости CBS . 7 октября 2012 года. Архивировано из оригинала 8 октября 2012 года . Проверено 19 октября 2012 г.
^ Гудман, Эндрю (16 июля 2014 г.). «Ray-Ban и Oakley — это больше, чем кажется на первый взгляд» . Форбс . Проверено 1 октября 2016 г.
^ Суонсон, Ана (10 сентября 2014 г.). «Познакомьтесь с четырехглазой монополией с восемью щупальцами, которая делает ваши очки такими дорогими» . Форбс . Проверено 1 октября 2016 г.
^ Найт, Сэм (10 мая 2018 г.). «Впечатляющая сила большой линзы | Долгое чтение» . The Guardian – через www.theguardian.com.
^ Киш, Натали; Бхагат, Маулик (26 февраля 2018 г.). «CVS-Aetna: Блокбастер в вертикальной интеграции». Обзор цепных лекарств . 40 (4): 17–18.
^ Уиллис и Филипсон, 2018 , стр. 12–14.
^ Аагард и Клейт, 2022 , с. 84.
^ Ганди, Яшода. «11 типов экономической теории | Этапы аналитики» . www.analyticssteps.com . Проверено 28 марта 2023 г.
^ Гроссман, Сэнфорд Дж.; Харт, Оливер Д. (1986). «Издержки и выгоды собственности: теория вертикальной и горизонтальной интеграции» . Журнал политической экономии . 94 (4): 691–719. дои : 10.1086/261404 . hdl : 1721.1/63378 . ISSN 0022-3808 . S2CID 215807368 .
^ Харт, Оливер; Мур, Джон (1990). «Права собственности и природа фирмы» . Журнал политической экономии . 98 (6): 1119–1158. дои : 10.1086/261729 . hdl : 1721.1/64099 . ISSN 0022-3808 . S2CID 15892859 .
^ де Меза, Д.; Локвуд, Б. (1998). «Всегда ли владение активами мотивирует менеджеров? Внешние возможности и теория прав собственности фирмы». Ежеквартальный экономический журнал . 113 (2): 361–386. дои : 10.1162/003355398555621 . ISSN 0033-5533 .
^ Шмитц, Патрик В. (2006). «Сбор информации, транзакционные издержки и подход к правам собственности» . Американский экономический обзор . 96 (1): 422–434. дои : 10.1257/000282806776157722 . S2CID 154717219 .

Библиография

Кэтрин Х. (1986). «Соответствие стратегиям вертикальной интеграции». Журнал стратегического менеджмента . 7 : 535–555. дои : 10.1002/smj.4250070605 .
Мэтью Льюис (2013). «Об Apple и вертикальной интеграции» . Проверено 11 апреля 2015 г.
Пол Коул-Ингейт; Спрос СМИ (2013). «Примеры вертикальной интеграции в индустрии смартфонов» . Проверено 11 апреля 2015 г.
Роберт Д. Баззелл (январь 1983 г.). «Выгодна ли вертикальная интеграция?» . Гарвардское деловое обозрение . Проверено 11 апреля 2015 г.
Уортон (2012). «Как Apple снова сделала «вертикальную интеграцию» популярной — возможно, даже слишком горячей» . Время . Проверено 13 апреля 2015 г.
«Идея Вертикальной Интеграции» . 30 марта 2009 года . Проверено 12 апреля 2015 г.
Гроссман С.Дж., Харт О.Д. (1986). «Затраты и выгоды владения: теория вертикальной и горизонтальной интеграции» (PDF) . Журнал политической экономии . 94 (4): 691–719. дои : 10.1086/261404 . S2CID 215807368 .
«История Игло» . Архивировано из оригинала 3 мая 2015 года . Проверено 2 мая 2015 г.
Уиллис, Х. Ли; Филипсон, Лоррин (3 октября 2018 г.). «Вертикально-интегрированные коммунальные услуги» . Понимание электроэнергетических предприятий и дерегулирования (2-е изд.). ЦРК Пресс. стр. 12–. ISBN 978-1-4200-2826-3 .

Источники

Агаард, Тодд; Клейт, Эндрю Н. (2022). «Слишком много никогда не бывает достаточно: формирование спроса на рынке электрической мощности» (PDF) . Журнал энергетического права . 43 (1). Вашингтон: 79–124.

Дальнейшее чтение

Брэмвелл Дж. Радд, 2014 г., «Курто и чулочно-носочная и трикотажная промышленность», Ланкастер, Пенсильвания: Карнеги.
Джозеф Р. Конлин , 2007, «Вертикальная интеграция», в «Американском прошлом: обзор американской истории» , стр. 457, Белмонт, Калифорния: Томпсон Уодсворт.

[1] Перри, Мартин К. (1989). «Вертикальная интеграция: детерминанты и эффекты» . Справочник промышленной организации . 1 : 183–255. дои : 10.1016/S1573-448X(89)01007-1 . Проверено 22 октября 2022 г.

[2] Гофман, Майкл; У, Ючан (1 января 2022 г.). «Торговый кредит и рентабельность в производственных сетях» . Журнал финансовой экономики . 143 (1): 593–618. дои : 10.1016/j.jfineco.2021.05.054 . ISSN 0304-405X .

[3] Клаичи, Клаичи; Базалиско, Бруно. «Экономическое обоснование вертикальной интеграции в технологическом секторе» (PDF) . Копенгагенская экономика . Проверено 1 мая 2022 г.

[:0-4] Перейти обратно: ^а ^б Этгар, Майкл (1 марта 1978 г.). «Влияние прямой вертикальной интеграции на эффективность услуг в распределительной отрасли» . Журнал промышленной экономики . 26 (3): 249–255. дои : 10.2307/2097868 . JSTOR 2097868 .

[5] Лазоник, Уильям; Тис, Дэвид Дж. (8 марта 2012 г.). Инновации в менеджменте: эссе в духе Альфреда Д. Чендлера-младшего . ОУП Оксфорд. ISBN 978-0-19-969568-3 .

[6] Пейрефит, Дж., Голден, Пенсильвания, и Брайс, Дж. (2002). Вертикальная интеграция и экономическая эффективность: структура управленческих возможностей. Решение руководства, 40(3), 217–226, дои : 10.1108/00251740210420165

[7] Аджемоглу Д., Гриффит Р., Агион П. и Зилиботти Ф. (2010). ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ И ТЕХНОЛОГИИ: ТЕОРИЯ И ДАННЫЕ. Журнал Европейской экономической ассоциации, 8(5), 989–1033, дои : 10.1111/j.1542-4774.2010.tb00546.x

[8] Чен, Ю. (2001). О вертикальных слияниях и их конкурентных последствиях. Экономический журнал Рэнд, 32 (4), 667–685, дои : 10.2307/2696387

[9] «Что такое вертикальная интеграция?» . Баланс . Проверено 28 марта 2023 г.

[:13-10] Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д ^и Ван, Сян (15 декабря 2019 г.). «Что случилось с запасами и себестоимостью после вертикальной интеграции? Продольный анализ с учетом неопределенности спроса» . Международный журнал производственных исследований . 57 (24): 7501–7519. дои : 10.1080/00207543.2019.1584414 . S2CID 115689668 .

[11] Эдвардс, Корвин Д. (1953). «Вертикальная интеграция и проблема монополии» . Журнал маркетинга . 17 (4): 404–410. дои : 10.2307/1247017 . ISSN 0022-2429 . JSTOR 1247017 .

[12] Эдвардс, Дженис (12 сентября 2014 г.). «Стратегии вертикальной интеграции» .

[:2-13] Перейти обратно: ^а ^б Баззелл, Роберт Д. (1 января 1983 г.). «Выгодна ли вертикальная интеграция?» . Гарвардское деловое обозрение . ISSN 0017-8012 . Проверено 21 марта 2023 г.

[huang-14] Перейти обратно: ^а ^б ^с ^д Хуанг, Ж.-Ж. (2016), Принятие решений о ресурсах для решения проблем вертикальной и горизонтальной интеграции на предприятии. Журнал Общества операционных исследований, 67 (11), 1363–1372, дои : 10.1057/jors.2016.24

[15] Стаки, Дж., и Уайт, Д. (1993). КОГДА И КОГДА НЕ СЛЕДУЕТ ВЕРТИКАЛЬНО ИНТЕГРИРОВАТЬ. Обзор управления Слоана , 34 (3), 71–83.

[16] Министерство юстиции и Федеральная торговая комиссия предлагают долгожданные рекомендации по вертикальным слияниям

[17] Фолсом, Бертон Миф о баронах-разбойниках, 5-е издание. 2007. стр. 65. ISBN 978-0963020314 . «Только мы можем развивать способности и удерживать их на службе. Каждый год должен отмечаться продвижением по службе одного или нескольких наших молодых людей».

[18] Ирвин, Мэнли; Макки, Роберт (3 февраля 1968 г.). «Вертикальная интеграция и индустрия коммуникационного оборудования: альтернативы государственной политике» . стипендия.закон.cornell.edu . Проверено 2 июня 2019 г.

[19] Алчиан, Армен А. (1995). «Вертикальная интеграция и регулирование в телефонной отрасли» . Экономика управления и принятия решений . 16 (4): 323–326. дои : 10.1002/mde.4090160406 . ISSN 0143-6570 . JSTOR 2487925 .

[20] Клаичи, Клаичи; Базалиско, Бруно. «Экономическое обоснование вертикальной интеграции в технологическом секторе» (PDF) . Копенгагенская экономика . Проверено 1 мая 2022 г.

[Apple_FC_info_1-21] Брессер, Руди К.Ф. (Hg.) (2000). Стратегии победы в разрушающемся мире . Чичестер: Уайли. стр. 6–9. ISBN 0471496871 .

[Alberti2014-22] Джон Альберти (27 ноября 2014 г.). Возраст экрана: обзор американского кино . Рутледж. стр. 108–. ISBN 978-1-317-65028-7 .

[23] Оба, Горо; Чан-Олмстед, Сильвия (2006). «Корыстная сделка или рыночная сделка?: Предварительное исследование вертикальной интеграции на рынке телевизионных синдикатов США». Журнал экономики СМИ . 19 (2): 99–118. дои : 10.1207/s15327736me1902_2 . S2CID 153386365 .

[24] Лотц, Аманда Д. (2007) «Телевидение будет революционизировано». Нью-Йорк, штат Нью-Йорк: Издательство Нью-Йоркского университета. стр.87

[25] Макдональд П. и Васко Дж. (2008). Современная голливудская киноиндустрия . Австралия: Blackwell Publishing Ltd., стр. 14–17 . ISBN 9781405133876 .

[livestock-26] Перейти обратно: ^а ^б ^с Пол Стокстад, Обеспечение соблюдения экологического законодательства на неравном рынке: случай концентрированного кормления животных, 15 мес. Envtl. L. & Pol'y Rev. 229, 234–36 (весна 2008 г.)

[27] «USDA ERS – Использование фермерами маркетинговых и производственных контрактов» . Ers.usda.gov. Архивировано из оригинала 24 апреля 2015 года . Проверено 24 апреля 2015 г.

[28] Хайтауэр, Джим (21 октября 2009 г.). Ешь свое сердце: спекуляция едой в Америке - Джим Хайтауэр - Google Книги . Издательство Корона. ISBN 9780517524541 . Проверено 24 апреля 2015 г.

[29] Хайтауэр, Джим. Съешь свое сердце , 1975, издательство Crown Publishing. стр. 162-168, ISBN 978-0517524541

[30] Суровецкий, Джеймс (4 сентября 2006 г.). «Выбор дилера» . Житель Нью-Йорка . Проверено 1 октября 2016 г.

[31] Ланглуа, Ричард Н.; Робертсон, Пол Л. (1989). «Объяснение вертикальной интеграции: уроки американской автомобильной промышленности» . Журнал экономической истории . 49 (2): 361–375. дои : 10.1017/S0022050700007993 . ISSN 0022-0507 . JSTOR 2124069 . S2CID 10438933 .

[SIXTYMINUTES2012-32] «Стикер-шок: почему очки такие дорогие?» . 60 минут . Новости CBS . 7 октября 2012 года. Архивировано из оригинала 8 октября 2012 года . Проверено 19 октября 2012 г.

[33] Гудман, Эндрю (16 июля 2014 г.). «Ray-Ban и Oakley — это больше, чем кажется на первый взгляд» . Форбс . Проверено 1 октября 2016 г.

[34] Суонсон, Ана (10 сентября 2014 г.). «Познакомьтесь с четырехглазой монополией с восемью щупальцами, которая делает ваши очки такими дорогими» . Форбс . Проверено 1 октября 2016 г.

[35] Найт, Сэм (10 мая 2018 г.). «Впечатляющая сила большой линзы | Долгое чтение» . The Guardian – через www.theguardian.com.

[36] Киш, Натали; Бхагат, Маулик (26 февраля 2018 г.). «CVS-Aetna: Блокбастер в вертикальной интеграции». Обзор цепных лекарств . 40 (4): 17–18.

[FOOTNOTEWillisPhilipson201812–14-37] Уиллис и Филипсон, 2018 , стр. 12–14.

[FOOTNOTEAagaardKleit202284-38] Аагард и Клейт, 2022 , с. 84.

[39] Ганди, Яшода. «11 типов экономической теории | Этапы аналитики» . www.analyticssteps.com . Проверено 28 марта 2023 г.

[40] Гроссман, Сэнфорд Дж.; Харт, Оливер Д. (1986). «Издержки и выгоды собственности: теория вертикальной и горизонтальной интеграции» . Журнал политической экономии . 94 (4): 691–719. дои : 10.1086/261404 . hdl : 1721.1/63378 . ISSN 0022-3808 . S2CID 215807368 .

[41] Харт, Оливер; Мур, Джон (1990). «Права собственности и природа фирмы» . Журнал политической экономии . 98 (6): 1119–1158. дои : 10.1086/261729 . hdl : 1721.1/64099 . ISSN 0022-3808 . S2CID 15892859 .

[42] де Меза, Д.; Локвуд, Б. (1998). «Всегда ли владение активами мотивирует менеджеров? Внешние возможности и теория прав собственности фирмы». Ежеквартальный экономический журнал . 113 (2): 361–386. дои : 10.1162/003355398555621 . ISSN 0033-5533 .

[43] Шмитц, Патрик В. (2006). «Сбор информации, транзакционные издержки и подход к правам собственности» . Американский экономический обзор . 96 (1): 422–434. дои : 10.1257/000282806776157722 . S2CID 154717219 .

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]

[ 33 ]

[ 34 ]

[ 35 ]

[ 36 ]

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

[ 41 ]

[ 42 ]

[ 43 ]