Обязательство обеспеченного фонда

Обязательства фонда с обеспечением ( CFO ) — это форма секьюритизации, включающая активы фондов прямых инвестиций или хедж-фондов , аналогичная обеспеченным долговым обязательствам . Финансовые директора представляют собой структурированную форму финансирования диверсифицированных портфелей прямых инвестиций, предусматривающую размещение нескольких долга перед траншей держателями акций .

Данные, предоставляемые рейтинговым агентствам для анализа базовых активов прямых инвестиций финансовых директоров, обычно менее полны, чем данные для анализа базовых активов других типов секьюритизации структурированного финансирования, включая корпоративные облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой . Уровни кредитного плеча варьируются от одной транзакции к другой, хотя исторически обычным явлением было кредитное плечо от 50% до 75% чистых активов портфеля.

Различные структуры финансовых директоров, созданные в последние годы, преследовали множество различных целей, что привело к появлению множества различных структур. Эти различия, как правило, связаны с объемом акционерного капитала, проданного через структуру, а также с уровнем кредитного плеча.

Базовая структура финансового директора

Как правило, деньги распределяются инвесторами на несколько различных траншей в зависимости от приоритета. Транш описывается как ценная бумага, которую можно разделить на небольшие части и затем продать этими частями инвестору. Средства из траншей затем инвестируются в компанию специального назначения (SPV). SPV разрабатываются исключительно для целей финансового директора. ^[1]

Финансовые директора прямых инвестиций

С момента появления финансовых директоров ( около 2002 г. ) было публично объявлено лишь о нескольких сделках по секьюритизации прямых инвестиций. Обычно владельцы активов прямых инвестиций секьюритизируют портфель фондов как способ генерирования ликвидности без прямой вторичной продажи фондов.

В 2006 году Temasek Holdings завершила секьюритизацию портфеля из 46 фондов прямых инвестиций на сумму 810 миллионов долларов. ^[2]
SVG Capital провела три секьюритизации финансовых директоров в рамках своей программы «Diamond»: SVG Diamond (2004 г.), SVG Diamond II (2006 г.) и SVG Diamond III (2007 г.). ^[3]^[4]
Наряду со своей программой CLO, Mizuho IM в 2007 году запустила свой первый финансовый директор Vintage I — фонд с капиталом 500 миллионов евро, инвестирующий в глобальные фонды выкупа. На данный момент инвестиции оказались чрезвычайно успешными. Теперь, находясь в собственности 3i Group, команда Vintage закрыла второй проект Vintage II стоимостью 400 миллионов долларов США. ^[5]
Тенцинг (2004 г.) — Секьюритизация активов фондов прямых инвестиций компанией Invesco.
Pine Street (2003) — Секьюритизация активов фонда прямых инвестиций компанией AIG
Silver Leaf (2003) — Секьюритизация активов фонда прямых инвестиций Deutsche Bank

См. также

Ссылки

^ Найлз, Филип (февраль 2010 г.). «Обязательства фонда с обеспечением: будущая альтернатива фонду фондов?». Канадский хеджвотч . 10 (2): 4–5.
^ Темасек из Сингапура сильно набирает обороты (Asia Sentinel, 2007)
^ Алмазная программа SVG
^ SVG Diamond II привлекает 500 миллионов евро для прямых инвестиций.
^ «Фонды» . Архивировано из оригинала 10 апреля 2010 г. Проверено 11 февраля 2011 г.

Эта статья о прямых и венчурных инвестициях незавершена . Вы можете помочь Википедии, расширив ее .

[1] Найлз, Филип (февраль 2010 г.). «Обязательства фонда с обеспечением: будущая альтернатива фонду фондов?». Канадский хеджвотч . 10 (2): 4–5.

[2] Темасек из Сингапура сильно набирает обороты (Asia Sentinel, 2007)

[3] Алмазная программа SVG

[4] SVG Diamond II привлекает 500 миллионов евро для прямых инвестиций.

[5] «Фонды» . Архивировано из оригинала 10 апреля 2010 г. Проверено 11 февраля 2011 г.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]