Рациональные ожидания

Рациональные ожидания — это экономическая теория, которая стремится сделать выводы о макроэкономических последствиях решений отдельных лиц на основе всех доступных знаний. Он предполагает, что действия отдельных лиц основаны на наилучшей доступной экономической теории и информации, и приходит к выводу, что государственная политика не может добиться успеха, если допустить широко распространенные систематические ошибки со стороны отдельных лиц.

История

Концепция рациональных ожиданий была впервые представлена Джоном Ф. Мутом в его статье «Рациональные ожидания и теория движения цен», опубликованной в 1961 году. Роберт Лукас и Томас Сарджент продолжили развитие теории в 1970-х и 1980-х годах, которая стала плодотворными работами по теме и широко использовались в микроэкономике . ^[1]

Важные выводы

Работа Мут знакомит с концепцией рациональных ожиданий и обсуждает ее значение для экономической теории. Он утверждает, что люди рациональны и используют всю доступную информацию, чтобы делать объективные и обоснованные прогнозы о будущем. Это означает, что люди не допускают систематических ошибок в своих прогнозах и что их прогнозы не искажаются прошлыми ошибками. В статье Мут также обсуждается значение рациональных ожиданий для экономической теории. Одним из ключевых последствий является то, что государственная политика, такая как изменения в денежно-кредитной или налогово-бюджетной политике, может быть не столь эффективной, если ожидания людей не принимаются во внимание. Например, если люди ожидают повышения инфляции, они могут ожидать, что центральный банк повысит процентные ставки для борьбы с инфляцией, что может привести к увеличению стоимости заимствований и замедлению экономического роста. Аналогичным образом, если люди ожидают рецессии, они могут сократить свои расходы и инвестиции, что может привести к самоисполняющемуся пророчеству . ^[2]

Статья Лукаса «Ожидания и нейтральность денег» расширяет работу Мута и проливает свет на взаимосвязь между рациональными ожиданиями и денежно-кредитной политикой. В статье утверждается, что когда люди придерживаются рациональных ожиданий, изменения в денежной массе не оказывают реального воздействия на экономику, и деньги сохраняют нейтральность. Лукас представляет теоретическую модель, которая включает рациональные ожидания в анализ последствий изменений в денежной массе. Модель предполагает, что люди корректируют свои ожидания в ответ на изменения денежной массы, что устраняет влияние на реальные переменные, такие как объем производства и занятость. Он утверждает, что стабильная денежно-кредитная политика, соответствующая рациональным ожиданиям людей, будет более эффективной в обеспечении экономической стабильности, чем попытки манипулировать денежной массой. ^[3]

В 1973 году Томас Дж. Сарджент опубликовал статью «Рациональные ожидания, реальная процентная ставка и естественный уровень безработицы», которая стала важным вкладом в развитие и применение концепции рациональных ожиданий в экономической теории и политике. Предполагая, что люди дальновидны и рациональны, Сарджент утверждает, что рациональные ожидания могут помочь объяснить колебания ключевых экономических переменных, таких как реальная процентная ставка и естественный уровень занятости. Он также предполагает, что концепцию естественного уровня безработицы можно использовать, чтобы помочь политикам определять макроэкономическую политику. Эта концепция предполагает, что в краткосрочной перспективе существует компромисс между безработицей и инфляцией, но в долгосрочной перспективе экономика вернется к естественному уровню безработицы, который определяется структурными факторами, такими как квалификация рабочей силы. и эффективность рынка труда. Сарджент утверждает, что политики должны учитывать эту концепцию при разработке макроэкономической политики, поскольку политика, направленная на то, чтобы снизить безработицу ниже естественного уровня, приведет только к повышению инфляции в долгосрочной перспективе. ^[4]

Теория

Ключевая идея рациональных ожиданий заключается в том, что люди принимают решения на основе всей доступной информации, включая собственные ожидания относительно будущих событий. Это означает, что люди рациональны и используют всю доступную информацию для принятия решений. Другая важная идея заключается в том, что люди корректируют свои ожидания в ответ на новую информацию. Таким образом, предполагается, что люди дальновидны и способны адаптироваться к меняющимся обстоятельствам. Они будут учиться на прошлых тенденциях и опыте, чтобы лучше прогнозировать будущее. ^[1]

Предполагается, что прогнозируемый индивидуумом результат не отличается систематически от рыночного равновесия, при условии, что он не допускает систематических ошибок при прогнозировании будущего.

В экономической модели это обычно моделируется, предполагая, что ожидаемое значение переменной равно ожидаемому значению, предсказанному моделью. Например, предположим, что P — равновесная цена на простом рынке, определяемая спросом и предложением . Теория рациональных ожиданий предполагает, что фактическая цена будет отклоняться от ожиданий только в том случае, если произойдет «информационный шок», вызванный информацией, непредвиденной на момент формирования ожиданий. Другими словами, ex ante ожидается, что цена будет равна ее рациональному ожиданию:

P=P^{*}+\epsilon

E[P]=P^{*}

где $P^{*}$ это рациональное ожидание и $\epsilon$ — это член случайной ошибки, который имеет нулевое ожидаемое значение и не зависит от $P^{*}$ .

Математический вывод

Если к анализу кривой Филлипса применить рациональные ожидания, различие между долгосрочным и краткосрочным периодом будет полностью сведено на нет, то есть не будет кривой Филлипса и не будет никакой замены взаимосвязи между уровнем инфляции и уровнем безработицы, которую можно было бы использовать.

Математический вывод следующий:

Рациональное ожидание согласуется с объективным математическим ожиданием:

$E{\dot {P}}_{t}={\dot {P}}_{t}+\varepsilon _{t}$

Математический вывод (1)

Предполагая, что фактический процесс известен, уровень инфляции зависит от предыдущих денежных изменений и изменений краткосрочных переменных, таких как X (например, цен на нефть):

(1) ${\dot {P}}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(2) $E{\dot {P}}_{t}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}$

(3) ${\dot {P}}_{t}=\alpha -\beta u_{t}+\gamma E_{t-1}({\dot {P}}_{t})$ , $\gamma =1$

(4) $\alpha -\beta u_{t}+q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(5) $u_{t}={\frac {\alpha -\epsilon _{t}}{\beta }}$

Таким образом, даже в краткосрочной перспективе между инфляцией и безработицей не существует альтернативной взаимосвязи. Случайные потрясения, которые совершенно непредсказуемы, являются единственной причиной отклонения уровня безработицы от естественного уровня.

Математический вывод (2)

Даже если фактический уровень инфляции зависит от текущих изменений денежно-кредитной политики, общественность может делать рациональные ожидания, если она знает, как принимается решение по денежно-кредитной политике:

(1) ${\dot {P}}_{t}=q{\dot {M}}_{t}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(2) ${\dot {M}}_{t}=g{\dot {M}}_{t-1}+\mu _{t}$

(3) ${\dot {P}}_{t}=qg{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+q\mu _{t}+\varepsilon _{t}$

(4) $E{\dot {P}}=qg{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}$

(5) $u_{t}={\frac {\alpha -q\mu _{t}-\varepsilon _{t}}{\beta }}$

Вывод по сути тот же: случайные шоки, которые совершенно непредсказуемы, — единственное, что может привести к отклонению уровня безработицы от естественного уровня.

Подразумеваемое

Теории рациональных ожиданий были разработаны в ответ на очевидные недостатки теорий, основанных на адаптивных ожиданиях . В рамках адаптивных ожиданий ожидания будущей стоимости экономической переменной основаны на прошлых значениях. Например, предполагается, что люди прогнозируют инфляцию, просматривая исторические данные по инфляции. Согласно адаптивным ожиданиям, если экономика страдает от длительного периода роста инфляции, предполагается, что люди всегда недооценивают инфляцию. Многие экономисты полагают, что это нереалистичное и иррациональное предположение, поскольку они считают, что рациональные люди будут учиться на прошлом опыте и тенденциях и соответствующим образом корректировать свои прогнозы.

Гипотеза рациональных ожиданий использовалась для обоснования выводов о разработке экономической политики. Примером может служить утверждение о неэффективности политики, разработанное Томасом Сарджентом и Нилом Уоллесом . Если Федеральная резервная система попытается снизить безработицу посредством экспансионистской денежно-кредитной политики , экономические агенты предвидят последствия изменения политики и соответственно повысят свои ожидания относительно будущей инфляции. Это будет противодействовать экспансионистскому эффекту увеличения денежной массы, предполагая, что правительство может увеличить только уровень инфляции, но не занятость.

Если агенты не формируют рациональные ожидания или если цены не являются полностью гибкими, дискреционными и полностью ожидаемыми, действия экономической политики могут спровоцировать реальные изменения. ^[5]

Критика

Хотя теория рациональных ожиданий оказала большое влияние на макроэкономический анализ, она также подвергалась критике:

Нереалистичные предположения : теория предполагает, что люди обладают идеальной информацией и могут обрабатывать ее без ошибок. Это маловероятно из-за ограниченности доступной информации и человеческой ошибки. ^[6]

Ограниченная эмпирическая поддержка : хотя есть некоторые свидетельства того, что люди действительно учитывают ожидания при принятии решений, неясно, делают ли они это так, как предсказывает теория рациональных ожиданий. ^[6]

Неправильная спецификация моделей . Теория рациональных ожиданий предполагает, что люди имеют общее понимание модели, используемой для прогнозирования. Однако если модель указана неверно, это может привести к неверным прогнозам. ^[7]

Неспособность объяснить определенные явления. Теорию также критикуют за ее неспособность объяснить определенные явления, такие как пузыри и крахи на финансовых рынках. ^[8]

Недостаточное внимание к распределительным эффектам. Критики утверждают, что теория рациональных ожиданий слишком много внимания уделяет совокупным результатам и не уделяет достаточного внимания распределительным эффектам экономической политики. ^[6]

См. также

Примечания

^ Jump up to: ^а ^б «Рациональные ожидания» . Институт корпоративных финансов . Проверено 25 апреля 2023 г.
^ Мут, Джон Ф. (1961). «Рациональные ожидания и теория движения цен» .
^ Лукас, Р.Э. (1970). «Ожидания и нейтральность денег» (PDF) .
^ Сарджент, Ти Джей (1973). «Рациональные ожидания, реальная процентная ставка и естественный уровень безработицы» (PDF) .
^ Гальбач, Питер (2015). Теория новой классической макроэкономики. Позитивная критика . Вклад в экономику. Гейдельберг/Нью-Йорк/Дордрехт/Лондон: Springer. дои : 10.1007/978-3-319-17578-2 . ISBN 978-3-319-17578-2 .
^ Jump up to: ^а ^б ^с Мэнкью, Н.Г. (2006). «Макроэкономист как учёный и инженер» . Журнал экономических перспектив . 20 (4): 29–46. дои : 10.1257/jep.20.4.29 .
^ Ромер, Дэвид (2000). «Кейнсианская макроэкономика без кривой LM» . Журнал экономических перспектив . 14 (2): 149–170. дои : 10.1257/jep.14.2.149 .
^ Шиллер, Р.Дж. (1980). «Неужели цены на акции движутся слишком сильно, чтобы это можно было оправдать последующими изменениями в дивидендах?» (PDF) .

Ссылки

Ханиш К. Лодхия (2005) «Иррациональность рациональных ожиданий - исследование экономической ошибки». 1-е издание, издательство Уорикского университета, Великобритания.
Маартен К.В. Янссен (1993) «Микрооснования: критическое исследование». Рутледж.
Джон Ф. Мут (1961) «Рациональные ожидания и теория движения цен» перепечатано в «Новой классической макроэкономике». Том 1. (1992): 3–23 (Международная библиотека критических сочинений по экономике, том 19. Олдершот, Великобритания: Элгар.)
Томас Дж. Сарджент (1987). «Рациональные ожидания», Нью-Пэлгрейв: Экономический словарь , т. 4, стр. 76–79.
Н. Е. Савин (1987). «Рациональные ожидания: эконометрические последствия», The New Palgrave: A Dictionary of Economics , т. 4, стр. 79–85.

Внешние ссылки

Сарджент, Томас Дж. (2008). «Рациональные ожидания» . В Дэвиде Р. Хендерсоне (ред.). Краткая экономическая энциклопедия (2-е изд.). Индианаполис: Библиотека экономики и свободы . ISBN 978-0865976658 . OCLC 237794267 .

[:0-1] Jump up to: ^а ^б «Рациональные ожидания» . Институт корпоративных финансов . Проверено 25 апреля 2023 г.

[2] Мут, Джон Ф. (1961). «Рациональные ожидания и теория движения цен» .

[3] Лукас, Р.Э. (1970). «Ожидания и нейтральность денег» (PDF) .

[4] Сарджент, Ти Джей (1973). «Рациональные ожидания, реальная процентная ставка и естественный уровень безработицы» (PDF) .

[5] Гальбач, Питер (2015). Теория новой классической макроэкономики. Позитивная критика . Вклад в экономику. Гейдельберг/Нью-Йорк/Дордрехт/Лондон: Springer. дои : 10.1007/978-3-319-17578-2 . ISBN 978-3-319-17578-2 .

[:1-6] Jump up to: ^а ^б ^с Мэнкью, Н.Г. (2006). «Макроэкономист как учёный и инженер» . Журнал экономических перспектив . 20 (4): 29–46. дои : 10.1257/jep.20.4.29 .

[7] Ромер, Дэвид (2000). «Кейнсианская макроэкономика без кривой LM» . Журнал экономических перспектив . 14 (2): 149–170. дои : 10.1257/jep.14.2.149 .

[8] Шиллер, Р.Дж. (1980). «Неужели цены на акции движутся слишком сильно, чтобы это можно было оправдать последующими изменениями в дивидендах?» (PDF) .

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

v т и Экономика
Theoretical	Microeconomics Decision theory Price theory Game theory Contract theory Mechanism design Macroeconomics Mathematical economics Computational economics Behavioral economics Pluralism in economics
Empirical	Econometrics Economic statistics Experimental economics Economic history
Applied	Agricultural Behavioral Business Cultural Demographic Development Digitization Ecological Education Engineering Environmental Evolutionary Expeditionary Feminist Financial Geographical Happiness Health Historical Humanistic Industrial organization Information Institutional Knowledge Labour Law Managerial Monetary Natural resource Organizational Participation Personnel Planning Policy Public Public choice / Social choice theory Regional Rural Service Socio Sociological Solidarity Statistics Urban Welfare
Schools (history)	Mainstream Heterodox American (National) Ancient thought Anarchist Mutualism Austrian Behavioral Buddhist Chartalism Modern monetary theory Chicago Classical Critique of political economy Democracy Disequilibrium Ecological Evolutionary Feminist Georgism Happiness Historical Humanistic Institutional Keynesian Neo- (neoclassical–Keynesian synthesis) New Post- Circuitism Malthusianism Marginalism Marxian Neo- Mercantilism Mixed Neoclassical Lausanne New classical Real business-cycle theory New institutional Physiocracy Socialist Stockholm Supply-side Thermo
Economists	de Mandeville Quesnay Smith Malthus Say Ricardo von Thünen List Bastiat Cournot Mill Gossen Marx Walras Jevons George Menger Marshall Edgeworth Clark Pareto von Böhm-Bawerk von Wieser Veblen Fisher Pigou Heckscher von Mises Schumpeter Keynes Knight Polanyi Frisch Sraffa Myrdal Hayek Kalecki Röpke Kuznets Tinbergen Robinson von Neumann Hicks Lange Leontief Galbraith Koopmans Schumacher Friedman Samuelson Simon Buchanan Arrow Baumol Solow Rothbard Greenspan Sowell Becker Ostrom Sen Lucas Stiglitz Thaler Hoppe Krugman Piketty more
Lists	Glossary Economists Publications (journals) Schools
Category Index Lists Outline Publications Business portal