SWORD-финансирование

SWORD-финансирование ( забалансовое финансирование исследований и разработок ) — это особая форма финансирования, изобретенная для того, чтобы помочь молодым биотехнологическим компаниям получить доступ к институциональным рынкам капитала для финансирования своих исследований и разработок (НИОКР) путем создания организации специального назначения и предоставления частичные права инвесторов на результаты проектов НИОКР, которые они финансируют. ^{[ 1 ]}

Обзор

Инновации жизненно важны для биотехнологических компаний. Однако неопределенность в отношении коммерческой жизнеспособности и одобрения регулирующими органами новых продуктов и технологий делает инновации очень рискованным предприятием. Традиционное внутреннее финансирование инноваций, как правило, невозможно, поскольку биотехнологические фирмы, как правило, небольшие, со скудными прибылями и небольшими денежными ресурсами. Вместо этого финансирование SWORD можно использовать для поощрения инноваций путем диверсификации рисков на широких финансовых рынках. Благодаря SWORD инвесторы, которыми обычно являются институциональные инвесторы или богатые люди, стремящиеся извлечь выгоду из новейших технологий, получают возможность выявлять и финансировать недостаточно финансируемые, но привлекательные проекты. SPE выступает посредником между материнской компанией и инвесторами, отделяя проект от существующих обязательств материнской компании. Чтобы обеспечить гибкость и ликвидность для всех сторон, SPE выпускает специальные ценные бумаги (паи) и привлекает финансирование посредством публичных или частных размещений. По сути, одна единица представляет собой портфель, состоящий из одной акции акционерного капитала SPE, одного варранта на покупку обыкновенных акций материнской компании и опциона колл на выкуп материнской фирмой акций SPE. ^{[ 1 ]}

Сравнение с другими методами финансирования биотехнологических компаний

Как указано выше, SWORD обычно предпочтительнее других методов финансирования, поскольку он обеспечивает гибкость при принятии инвестиционных и финансовых решений, которые могут позволить биотехнологической фирме участвовать в НИОКР, которые в противном случае не могли бы быть предприняты.

Долевое финансирование

Финансирование акционерного капитала обходится биотехнологической отрасли дорого, особенно если средства используются для НИОКР. Инвесторы будут скептически относиться к доходности своих инвестиций, поскольку результаты НИОКР не всегда гарантированы, если не сказать больше. Таким образом, чтобы привлечь средства за счет акционерного финансирования, биотехнологическим компаниям, возможно, придется отдать большую часть средств.

Долговое финансирование

Поскольку разработка продукта и получение одобрения регулирующих органов в биотехнологической отрасли занимают значительное время, научно-исследовательское предприятие, финансируемое за счет долга, может не выплатить проценты до того, как НИОКР окажутся успешными. Долг также добавляет значительный риск для предприятия. В этом случае долговое финансирование может оказаться даже невозможным, поскольку активы (или залог) в проектах такого типа очень малы.

Венчурный капитал

Венчурные капиталисты могут потребовать высокую долю в компании. Компания захочет предотвратить это из-за потери права собственности. Кроме того, венчурные капиталисты могут налагать ограничительные соглашения или меры, которые могут снизить гибкость биотехнологических компаний в их проектах НИОКР.

Стратегические альянсы

SWORD предпочтительнее стратегических альянсов, поскольку он позволяет биотехнологической фирме сохранить потенциальную значительную выгоду от разработки продукта.

См. также

Ссылки

^ Jump up to: ^а ^б Солт, Майкл Э. (1993). «SWORD Финансирование инноваций в биотехнологической отрасли» . Финансовый менеджмент . 22 (2): 173–187. JSTOR 3665868 .

Внешние ссылки

[Solt_M.E.-1] Jump up to: ^а ^б Солт, Майкл Э. (1993). «SWORD Финансирование инноваций в биотехнологической отрасли» . Финансовый менеджмент . 22 (2): 173–187. JSTOR 3665868 .

[ 1 ]