Обращение риска

В финансах разворот риска (также известный как конверсия в инвестиционной стратегии) ​​может относиться к мере отклонения волатильности или к торговой стратегии .

Инвестиционная стратегия обращения риска

Разворот риска – это опционная позиция, которая состоит из продажи (т. е. короткой позиции) опциона без денег пут- вне денег и покупки (т.е. длинной позиции) опциона колл , причем оба опциона истекают в одну и ту же дату истечения срока действия .

В этой стратегии инвестор сначала формирует свое мнение о рынке акций или индексов; если эта точка зрения оптимистична, они захотят открывать длинные позиции. Однако вместо того, чтобы открывать длинную позицию по акциям, они купят опцион колл без денег и одновременно продадут опцион пут без денег, используя деньги от продажи опциона пут для покупки опциона колл. Тогда, когда цена акции вырастет, опцион колл будет стоить больше, а опцион пут — меньше.

Позиция разворота риска может имитировать поведение прибылей и убытков от владения базовой ценной бумагой; поэтому его иногда называют синтетическим длинным. Это инвестиционная стратегия, которая заключается в одновременной покупке и продаже опционов «без денег».

Разворот риска (мера перекоса волатильности)

аналогичные опционы колл и пут вне денег, обычно валютные опционы дилеры котируют Обращение риска может относиться к тому, как финансовые . Вместо того, чтобы указывать цены этих опционов, дилеры указывают их волатильность .

$R_{25}=\sigma _{call,25}-\sigma _{put,25}$

Другими словами, для данного срока погашения разворот риска по 25 — это объем 25-дельта-колл минус объем 25-дельта-пут . Пут -пут 25 с дельтой — это опцион, страйк которого был выбран так, что дельта составляет -25%.

Чем выше спрос на опционный контракт, тем выше его цена и, следовательно, тем выше его подразумеваемая волатильность. Положительное разворот риска означает, что подразумеваемая волатильность колл-опционов выше, чем подразумеваемая волатильность аналогичных пут-опционов, что подразумевает «положительное» асимметричное распределение ожидаемой спотовой доходности. Он состоит из относительно большого количества небольших движений вниз, а также возможности небольшого количества, но относительно больших движений вверх.

См. также

Инвестиционная стратегия

Другие внешние ссылки

• Описание Рейтер: [1]