Спред коэффициента
– Спред Ratio с несколькими опционами это позиция . Подобно вертикали, пропорциональный спред предполагает покупку и продажу опционов на одну и ту же базовую ценную бумагу с разными ценами исполнения и одинаковой датой истечения срока действия. В этом спреде количество проданных опционных контрактов не равно количеству купленных контрактов. Неодинаковое количество опционных контрактов придает этому спреду определенные уникальные свойства по сравнению с обычным вертикальным спредом. Типичным соотношением спреда является ситуация, когда продается вдвое больше опционных контрактов, образуя соотношение 1:2.
Цель
[ редактировать ]В идеале эту стратегию следует использовать, когда либо А) подразумеваемая волатильность опционов, срок действия которых истекает в определенном месяце, недавно резко выросла и теперь начинает снижаться, либо Б) трейдер по какой-либо причине считает, что базовый рынок опциона (s) будет устойчиво двигаться в его пользу в течение срока действия опциона. Трейдер будет использовать опционы колл в этой стратегии, если он считает, что базовый рынок будет устойчиво двигаться вверх, и опционы пут, если он считает, что рынок будет устойчиво двигаться вниз.
В случае опционов колл трейдер купит некоторое количество опционов, имеющих цену исполнения X, и запишет (продаст) большее количество опционов, имеющих цену исполнения Y, где Y больше, чем X. В случае опционов пут трейдер купит некоторое количество опционов, имеющих цену исполнения А, но запишет (продаст) большее количество опционов, имеющих цену исполнения В, где В меньше, чем А.
«Прямой» коэффициент-спред описывает эту стратегию, если трейдер покупает и продает (продает) опционы с одинаковым сроком действия. Если вместо этого трейдер реализует эту стратегию, покупая опционы со сроком действия в один месяц, но записывая (продавая) опционы со сроком действия в другом месяце, это называется сделкой по диагонали отношений.
Как и в случае со всеми опционными спредами, трейдер, использующий пропорциональный спред, предпочтет покупать опционы, имеющие явно более низкую подразумеваемую волатильность, чем опционы, которые он продает (продает).
См. также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- Макмиллан, Лоуренс Г. (2002). Опционы как стратегические инвестиции (4-е изд.). Нью-Йорк: Нью-Йоркский институт финансов. ISBN 0-7352-0197-8 .
