Валютный дериватив

Валютный дериватив — это финансовый дериватив , выплата которого зависит от обменных курсов двух (или более) валют . Эти инструменты обычно используются для валютных спекуляций и арбитража или для хеджирования валютного риска .

История

Валютные операции можно проследить до четырнадцатого века в Англии.

Развитие рынка валютных деривативов произошло в 1970-х годах с учетом исторических предпосылок и экономической среды. Во-первых, после краха Бреттон-Вудской системы , в 1976 году, Международный валютный фонд провел встречу на Ямайке и достиг Ямайского соглашения. Когда система плавающего обменного курса заменила систему фиксированного обменного курса, многие страны ослабили контроль над процентными ставками, и риск финансового рынка увеличился. Чтобы снизить и избежать рисков, а также достичь цели хеджирования, были созданы современные производные финансовые инструменты.

Во-вторых, экономическая глобализация способствовала глобализации финансовой деятельности и финансовых рынков. После краха Бреттон-Вудской системы по всему миру произошел бегство капитала. Страны в целом ослабили ограничения для внутренних и иностранных финансовых учреждений и иностранных инвесторов. Изменение макроэкономических факторов привело к дальнейшему увеличению рыночного риска и спроса на валютный рынок деривативов, что способствовало развитию рынка деривативов.

В этих обстоятельствах финансовые учреждения продолжали создавать новые финансовые инструменты для удовлетворения потребностей трейдеров во избежание риска. Таким образом, многие валютные деривативы широко использовались, что привело к расширению валютного рынка от традиционного рынка транзакций к рынку деривативов, и он быстро развивался в 1980-х и 1990-х годах (Неизвестно, 2012).

Инструменты

Конкретные валютные деривативы и связанные с ними концепции включают:

Маржинальная торговля

Маржинальная торговля , которая означала, что трейдеры могли внести небольшой депозит, но совершить полную транзакцию без практической передачи вашей основной суммы. Конец контракта в основном предусматривал урегулирование разногласий. В то же время покупателям не нужно предоставлять полную оплату только тогда, когда физическая поставка будет произведена в дату погашения. Таким образом, характер торговли производными финансовыми инструментами включает в себя эффект кредитного плеча . Когда маржа уменьшается, риск торговли увеличивается, поскольку увеличивается эффект кредитного плеча (Ма Цяньли, 2011).

Основное использование

Предотвращение и управление систематическим финансовым риском . Системный риск может составлять 50% риска при инвестировании в развитые страны, поэтому предотвращение и смягчение системных финансовых рисков имеет жизненно важное значение для управления финансовыми учреждениями. Все традиционные инструменты управления рисками (страхование, управление активами и пассивами, портфель и т. д.) не могут предотвратить системный риск, в то время как валютные деривативы могут эффективно избежать системного риска путем хеджирования валютных курсов, вызванного неблагоприятным изменением цен основных валют. товарный рынок.

Повышение способности финансовых систем противостоять риску. Производные финансовые инструменты, которые содержат функции по предотвращению и смещению риска, могут передавать риск людям с большей толерантностью к риску. Этот процесс превращает финансовый риск, который был бы чрезмерным для компаний со слабой толерантностью к риску, в небольшое или среднее воздействие для влиятельных предприятий, в то время как некоторые из них могут быть конвертированы в шансы спекулянтов получить прибыль. Это усиливает общую способность финансовой системы противостоять победам и укрепляет ее надежность.

Повышение экономической эффективности. В основном это относится к повышению эффективности ведения бизнеса и финансового рынка: первое воплощается в предоставлении бизнесу инструментов для предотвращения финансовых рисков, снижения учредительных затрат и увеличения экономических выгод. Последнее выражается в том, что оно обогащает и дополняет систему финансового рынка бесчисленными видами продуктов, уменьшает возникновение асимметричной информации, реализует желаемое распределение рисков, повышает эффективность ценообразования и т. д.

Методы торговли

Торговля иностранными форвардными своп-сделками: стороны своп-контракта соглашаются периодически обменивать капитал через некоторое время.
Торговля опционами на иностранную валюту. Контракт может предусматривать, что держатель опциона обменяет его по определенной цене в качестве своего права, а не обязательства.
Торговля форвардными биржевыми фьючерсными сделками: покупатели или продавцы фьючерсных контрактов вносят маржу в начале торгов в качестве своего рода буферного механизма. Маржа должна своевременно корректироваться в зависимости от цены контракта.
Форвардная торговля на Форексе: аналогична фьючерсам, но представляет собой нестандартизированное соглашение без маржинальных требований (Лу Лей, 2008).

Риск и доход

Валютные деривативы могут позволить инвесторам избегать рисков для сохранения стоимости, но также могут получать прибыль за счет спекуляций. Такая специфическая двойственность делает деривативы более неконтролируемыми. Таким образом, производные валютные продукты могут быть рискованными, но при этом прибыльными. (Чэнь Ци, 2009 г.) Кроме того, спекулятивные операции на финансовом рынке считаются негативными и потенциально вредными для реальной экономики.

См. также

Ссылки