Будущее индекса фондового рынка

В финансах фьючерс на индекс фондового рынка представляет собой расчетный фьючерсный контракт на стоимость определенного индекса фондового рынка . Оборот мирового рынка биржевых фьючерсов на индексы акций условно оценивается Банком международных расчетов в 2008 году в 130 триллионов долларов США. ^[1]

Использование

Фьючерсы на фондовые индексы используются для хеджирования , торговли и инвестиций . Фьючерсы на индексы также используются в качестве опережающих индикаторов для определения настроений рынка. ^[2]Хеджирование с использованием фьючерсов на фондовые индексы может включать хеджирование портфеля акций или опционов на индексы акций.Торговля с использованием фьючерсов на фондовые индексы может включать, например, торговлю волатильностью (чем выше волатильность, тем выше вероятность получения прибыли – обычно получение относительно небольшой, но регулярной прибыли).Инвестирование с использованием фьючерсов на фондовые индексы может включать в себя доступ к рынку или сектору без необходимости фактической покупки акций напрямую.

Имеются случаи хеджирования акций с помощью индексных фьючерсов.Одним из случаев является случай, когда портфель «точно» отражает индекс (это маловероятно), так что портфель идеально хеджируется с помощью будущего индекса.Другой случай — когда портфель не полностью отражает индекс (это, скорее всего, так и есть). Здесь степень корреляции между базовым активом и хеджем невысока. Таким образом, ваш портфель вряд ли будет «полностью хеджирован».

Фьючерсы на индексы акций и индексные опционы, как правило , находятся на ликвидных рынках для контрактов, близких к поставке. Они торгуются с доставкой наличных, обычно на основе кратного базовому индексу, на основе которого они определены (например, 10 фунтов стерлингов за индексный пункт).

Внебиржевые продукты обычно предназначены для более длительных сроков погашения и обычно представляют собой форму опционного продукта. Например, право, но не обязанность на поставку денежных средств, основанное на разнице между назначенной ценой исполнения и стоимостью назначенного индекса на дату истечения срока действия . Они торгуются на оптовом рынке, но часто используются в качестве основы гарантированных долевых продуктов, которые предлагают розничным покупателям участие, если индекс акций растет с течением времени, но которые обеспечивают гарантированный возврат капитала, если индекс падает. Иногда эти продукты могут принимать форму экзотических опционов (например, азиатских опционов или опционов Quanto ).

Цены

Форвардные цены фондовых индексов рассчитываются путем расчета стоимости удержания длинной позиции в составных частях индекса. Обычно это будетбезрисковая процентная ставка , поскольку стоимость инвестирования в фондовый рынок представляет собой потерю процентовминус предполагаемая дивидендная доходность по индексу, поскольку инвестор в акционерный капитал получает сумму дивидендов по составляющим его акциям. Поскольку эти дивиденды выплачиваются в разное время и их трудно предсказать, оценка форвардной цены может быть затруднена, особенно если в выбранном индексе не так много акций.

Индексы для фьючерсов являются хорошо зарекомендовавшими себя, такими как S&P 500 , FTSE , DAX , CAC 40 и другие индексы стран G12 . Индексы для внебиржевых продуктов в целом схожи, но предлагают большую гибкость.

См. также

Примечания

^ Банк международных расчетов: Таблица 23A: Производные финансовые инструменты, торгуемые на организованных биржах, в Статистическом приложении (Международный банковский рынок) , стр. 108.
^ «Фьючерсы на фондовом рынке» . Энциклопедия дневной торговли . Инвесторское подполье . Проверено 25 февраля 2017 г. .

[1] Банк международных расчетов: Таблица 23A: Производные финансовые инструменты, торгуемые на организованных биржах, в Статистическом приложении (Международный банковский рынок) , стр. 108.

[2] «Фьючерсы на фондовом рынке» . Энциклопедия дневной торговли . Инвесторское подполье . Проверено 25 февраля 2017 г. .

[1]

[2]