Альтернативные инвестиции
 | Эта статья требует дополнительных цитат для проверки . ( ноябрь 2013 г. ) |
Альтернативные инвестиции , также известные как альтернативный активы или альтернативный инвестиционный фонд ( AIF ), [ 1 ] является инвестициями в любой класс активов, за исключением акций капитала , облигаций и денежных средств . [ 2 ]
Термин является относительно свободным и включает в себя осязаемые активы, такие как драгоценные металлы , [ 3 ] коллекционирование ( искусство , [ 4 ] Вино , антиквариат , винтажные автомобили , монеты , часы, музыкальные инструменты или марки [ 5 ] ) and some financial assets such as real estate, commodities, private equity, distressed securities, hedge funds, exchange funds, carbon credits,[ 6 ] venture capital, film production,[ 7 ] Финансовые деривативы , криптовалюты , неравноверенные жетоны и соглашения о налоговой дебиторской задолженности . [ 8 ] Инвестиции в недвижимость, лесное хозяйство и судоходство также часто называют «альтернативой», несмотря на древнее использование таких реальных активов для улучшения и сохранения богатства. [ 9 ] Альтернативные инвестиции должны противопоставить традиционным инвестициям .
Исследовать
[ редактировать ]Поскольку определение альтернативных инвестиций является широким, данные и исследования в значительной степени различаются по инвестиционным классам. Например, инвестиции в искусстве и вина могут не иметь высококачественных данных. [ 10 ] Бизнес -школа Goizueta в Университете Эмори создала Центр альтернативных инвестиций Эмори для предоставления исследований и форума для обсуждения частного акционерного капитала , хедж -фонда и венчурного капитала .
Доступ к альтернативным инвестициям
[ редактировать ]В последние годы рост альтернативных финансов открыл новые возможности для инвестиций в альтернативы, такие как следующие:
Искусство
[ редактировать ]В статье 1986 года Уильям Баумол использовал метод повторной продажи и сравнил цены в 500 картин, проданных более 410 лет, прежде чем сделать вывод, что средняя реальная годовая доходность по искусству составила 0,55%. [ 11 ] Другое исследование высококачественных картин масла, продаваемых в Швеции в период с 1985 по 2016 год, определило среднюю доходность составляет 0,6% в год. [ 12 ] [ 13 ] Тем не менее, художественные галеристы иногда амбивалентны к идее рассматривать художественные работы как инвестиции. [ 14 ] Искусство также, как известно, трудно ценить, и есть довольно много факторов, которые следует иметь в виду для оценки искусства .
Краудфандинг акций
[ редактировать ]Платформы краудфандинга акций позволяют «толпе» пересматривать инвестиционные возможности на ранней стадии, представленные предпринимателями, и принять долю в бизнесе. Как правило, онлайн -платформа выступает в качестве брокера между инвесторами и основателями. Эти платформы сильно различаются по типам возможностей, которые они предложит инвесторам, какую должную осмотрительность проводится, доступна степень защиты инвесторов, минимальный размер инвестиций и так далее. Краудфандинговые платформы акций добились значительного успеха в Великобритании, и, поскольку в начале 2016 года в начале 2016 года в Соединенных Штатах в настоящее время набирают обороты.
Инфраструктура как класс активов
[ редактировать ]За последние семь лет понятие «инфраструктуры как класса активов» неуклонно росло. [ 15 ] [ 16 ] Но до сих пор это развитие стало заповедником институциональных инвесторов: пенсионные фонды, страховые компании и суверенные фонды богатства, с очень ограниченным доступом к инвесторам с высокой сетью (за исключением нескольких крупных семейных офисов ).
Сейс и их средства
[ редактировать ]Доступные только в Великобритании, фонды SEIS и фондов EIS представляют собой экономичный способ инвестирования в предприятия на ранней стадии. Они работают так же, как фонды венчурного капитала, с дополнительным бонусом получения государственных налоговых льгот для инвестиций и защиты от потерь, если компании инвестируют в неудачу. Такие средства помогают диверсифицировать воздействие инвесторов, инвестируя в многочисленные ранние предприятия. Группа управления обычно взимает плату за участие в фонде, и они могут в конечном итоге на общую сумму от 15% до 40% от стоимости фонда в течение своей жизни.
Договор аренды
[ редактировать ]Платформы для инвестиций в аренду предоставляют инвесторам варианты для совместного инвестирования и имеют частичную владение физическими активами, которые получают доход от аренды . Благодаря этим платформам инвесторы могут иметь добычу владельца конкретного актива, сданного в аренду организации, и получать фиксированную прибыль.
Прямой капитал
[ редактировать ]Частный инвестиции состоит из крупномасштабных частных инвестиций в незарегистрированные компании в обмен на акционерный капитал. Частные фонды обычно формируются путем объединения средств от институциональных инвесторов, таких как физические лица с высоким содержанием сети, страховые компании, фонды по дому университета и пенсионные фонды. Средства используются наряду с заимствованными деньгами и деньгами самой частной инвестиционной компании, чтобы инвестировать в предприятия, которые, по их мнению, имеют высокий потенциал роста. [ 17 ]
Венчурный капитал
[ редактировать ]Венчурный капитал состоит из частных инвестиций, вложенных в молодые стартап-компании в обмен на акционерный капитал. Венчурные фонды капитала обычно формируются путем привлечения капитала от семян или инвесторов -ангелов . В настоящее время краудфандинг также используется стартовыми компаниями для капитала. Аккредитованные инвесторы, такие как физические лица с высоким содержанием сети, банки и другие компании, также инвестируют в начинающую компанию, если она вырастет до достаточно масштабов.
Инвесторы
[ редактировать ] | Этот раздел должен быть обновлен . ( Сентябрь 2016 г. ) |
В отчете World Wealth Capgemini 2003 года, основанном на данных 2002 года, показал, что люди с высокой сетью , как определено в отчете, имели 10% своих финансовых активов в альтернативных инвестициях. Для целей отчета альтернативные инвестиции включали «структурированные продукты, роскошные ценные вещи и предметы коллекционирования, хедж -фонды, управляемые фьючерсы и драгоценные металлы». [ 18 ] К 2007 году это сократилось до 9%. [ 19 ] денежных инвесторов Ни в одном отчете не было вынесено никаких рекомендаций о сумме в альтернативных инвестициях. По состоянию на 2019 год глобальный разрыв финансовых активов включал в себя 13% -ные ассигнования на альтернативные инвестиции. [ 20 ]
Характеристики
[ редактировать ]Альтернативные инвестиции иногда используются в качестве способа снижения общего инвестиционного риска посредством диверсификации .
Некоторые характеристики альтернативных инвестиций могут включать в себя:
- Низкая корреляция с традиционными финансовыми инвестициями, такими как акции и облигации [ 21 ]
- Может быть трудно определить текущую рыночную стоимость актива
- Альтернативные инвестиции могут быть относительно неликвидными (см. « Жидкие альты »)
- Расходы на покупку и продажу могут быть относительно высокими
- Может быть ограниченный исторический риск и данные о возврате
- Перед покупкой может потребоваться высокая степень инвестиционного анализа
Промышленность
[ редактировать ]Альтернативы могут быть предложены традиционными инвестиционными компаниями или специализированными компаниями. Среди компаний, которые специализируются на альтернативных инвестициях, некоторые предлагают различные стратегии, которые другие предлагают только определенный тип.
В 2023 году Blackstone , который специализируется только на альтернативных инвестициях, включая прямой акционер, частные долги, реальные активы, хедж -фонды и хедж -фонды, стал первым альтернативным менеджером по инвестициям, который достиг 1 триллиона долларов в активах под управлением (AUM). [ 22 ] Другими известными альтернативными управляющими активами являются Аполлон , Брукфилд , ККР и Карлайл , каждый из которых имеет сотни миллиардов в АУМ. [ 22 ]
По состоянию на 2023 год традиционные компании по управлению активами начали предлагать альтернативы, включая BlackRock , T. Rowe Price и Franklin Templeton Investments . [ 23 ]
Жидкие альтернативы
[ редактировать ]Ликвидные альтернативы («Alts») являются альтернативными инвестициями, которые обеспечивают ежедневную ликвидность. [ Пример необходимо ] Ликвидные альтернативные инвестиции должны [ Согласно кому? ] Доходность, не связанная с ростом ВВП, должна иметь защиту от системного рыночного риска и должен быть слишком мал, чтобы создавать новые системные риски для рынка. [ 24 ] Хедж -фонды могут быть включены в эту категорию; Тем не менее, традиционные хедж-фонды могут иметь ограничения ликвидности, и этот термин обычно используется для зарегистрированных взаимных фондов, которые используют стратегии хедж-фондов, такие как инвестиции с длинным акционерным капиталом. [ 25 ]
Соединенные Штаты
[ редактировать ]Ликвидные альтернативы стали популярными в конце 2000 -х годов, увеличившись с 124 миллиардов долларов активов под управлением 2010 года до 310 миллиардов долларов в 2014 году. [ 26 ] Тем не менее, в 2015 году было добавлено только 85 миллионов долларов, с 31 закрытым фондом и громким недостаточным результатом крупнейшего фонда с длинным акционерным капиталом в то время, Marketfield Fund. [ 26 ]
В 2014 году было около 298 жидких альтернативных фондов с такими стратегиями, как длинные фонды акционерного капитала; Основанная на событиях, относительная ценность, тактическая торговля (включая управляемые фьючерсы) и мульти-стратегия. Это число не включает в себя опционные фонды дохода, тактическое оборотень и индексированные фонды. [ 25 ]
Скептицизм выразил скептицизм по поводу сложности жидких альтов и отсутствия способных менеджеров портфеля. [ 27 ] Один из крупнейших в мире менеджеров хедж -фондов, AQR Capital , начал предлагать средства в 2009 году, [ 28 ] и в 2010 году выросла с 33 миллиардов долларов активов под управлением (AUM) до 185 миллиардов долларов в AUM в 2017 году, отчасти благодаря маркетинге, как продукты, такие как продукты, с более низкими сборами. [ 29 ] По состоянию на 2016 год AQR Capital был крупнейшим менеджером Liquid Alts. [ 30 ]
Смотрите также
[ редактировать ]- Оценка искусства
- Чартерный альтернативный инвестиционный аналитик
- Бриллианты как инвестиции
- Золото как инвестиции
- Инфляционная хеджирование
- Инвестиционное вино
- Палладий как инвестиция
- Филателические инвестиции
- Платина как инвестиция
- Серебро как инвестиция
- Традиционные инвестиции
Ссылки
[ редактировать ]- ^ "Scope - определение AIF - AIFMD" . Linklaters . 31 января 2017 года . Получено 1 октября 2022 года .
- ^ «Альтернативные инвестиции» . Получено 13 февраля 2021 года .
- ^ Инвестирование, умное. «Пять альтернативных инвестиций для защиты вашего богатства от инфляции» . Форбс . Получено 7 января 2017 года .
- ^ COSLOR, ERICA; Spaenjers, Christophe (2016). «Организационные и эпистемические изменения: рост области инвестиций в искусство». Бухгалтерский учет, организации и общество . 55 : 48–62. doi : 10.1016/j.aos.2016.09.003 . HDL : 11343/119743 .
- ^ Гринвуд, Джон (6 октября 2008 г.). «Доходность первого класса для альтернативных инвестиций» . Получено 7 января 2017 года .
- ^ «Часто задаваемые вопросы - золотой стандарт» . Получено 7 января 2017 года .
- ^ Шварц, Шелли (18 октября 2010 г.). «Инвестирование в большой экран может быть прибыльной историей» . CNBC . Архивировано из оригинала 12 июня 2011 года . Получено 29 октября 2011 года .
- ^ «Соглашения о налоговой дебиторской задолженности | Параллакс капитал | Альтернативные активы» . Параллакс капитал | Эксперты по соглашениям о налоговой дебиторской задолженности . Получено 17 мая 2022 года .
- ^ «Инвестируйте в лес» . 24 августа 2007 г. Получено 7 января 2017 года .
- ^ «Альтернативные инвестиции - как лучше всего инвестировать деньги?» Полем Получено 7 января 2017 года .
- ^ Баумол, Уильям (май 1986 г.). «Неестественная ценность: или инвестиции в искусство как плавающая дерьмовая игра». Американский экономический обзор . 76 (2): 10–14. JSTOR 1818726 .
- ^ Кунду, Деннис; Раза, Александр (2016). "Что движет ценностью искусства?" Полем Стокгольмская школа экономики .
- ^ Модиг, Каролина (4 февраля 2017 г.). «Новое шведское исследование: искусство плохие инвестиции» . Свенска Дагбладет (на шведском языке).
- ^ E, Coslo (1 января 2010 г.). «Враждебные миры и сомнительные спекуляции: признание множества взглядов об искусстве и рынке» . Экономические действия в теории и практике: антропологические исследования . Исследования в области экономической антропологии. Тол. 30. С. 209–224. doi : 10.1108/s0190-1281 (2010) 0000030012 . HDL : 11343/59437 . ISBN 978-0-85724-117-7 Полем S2CID 187187796 .
- ^ Конференц -комитет WPC (9 февраля 2012 г.). «Инфраструктура как новый класс активов для пенсий и SWF» (PDF) . 2 -й ежегодный мировой форум пенсий , круглый стол, возглавляемый Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP), национальной дополнительной пенсии в Дании . Получено 17 августа 2017 года .
- ^ Фирцли, М. Николас Дж. (24 мая 2016 г.). «Пенсионные инвестиции в инфраструктуру долга: новый источник капитала для финансирования проектов» . Всемирный банк (блог Infrastructure and PPPS) . Вашингтон, округ Колумбия . Получено 9 августа 2017 года .
- ^ Парикмахер, Феликс; Голд, Майкл (1 сентября 2007 г.). «Стратегический секрет частного акционерного капитала» . Гарвардский бизнес -обзор . ISSN 0017-8012 . Получено 18 мая 2022 года .
- ^ «World Wealth Report 2003» (PDF) . Merrill Lynch/Cap Gemini Ernst & Young . п. 12. Архивировано из оригинала (PDF) 24 мая 2010 года . Получено 28 марта 2010 года .
- ^ «World Wealth Report 2008» (PDF) . Кэпка Близнеца Меррилл Линч . п. 14. Архивировано из оригинала (PDF) 24 декабря 2010 года . Получено 28 марта 2010 года .
- ^ «Из -за потери на 2 триллиона долларов США индивидуальное богатство с высоким капиталом снижается после семи лет подряд роста, но доверие и удовлетворенность HNWI у менеджеров -богатства и фирм остаются высокими» . Capgemini Us . 9 июля 2019 года . Получено 18 мая 2022 года .
- ^ «Введение в альтернативные инвестиции» .
{{cite journal}}: CITE Journal требует|journal=( помощь ) - ^ Jump up to: а беременный «Блэкстоун - первый альтернативный менеджер активов, который получил 1 триллион долларов. Так куда он идет отсюда?» Полем Morningstar, Inc. 21 августа 2023 года . Получено 2 сентября 2023 года .
- ^ «Блэкстоун - первый альтернативный менеджер активов, который получил 1 триллион долларов. Так куда он идет отсюда?» Полем Morningstar, Inc. 21 августа 2023 года . Получено 2 сентября 2023 года .
- ^ «Определение жидкой альтернативы» . Адвент альтернативы . Архивировано с оригинала 19 января 2015 года . Получено 7 января 2017 года .
- ^ Jump up to: а беременный "Drowning in Liquid Alts | IMPACT 2014 content from WealthManagement.com". 30 March 2015. Archived from the original on 30 March 2015. Retrieved 16 June 2016.
- ^ Jump up to: а беременный Круз, Сара (31 декабря 2015 г.). «Год, когда модель хедж-фонда остановилась на главной улице» . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Получено 16 июня 2016 года .
- ^ Бенджамин, Джефф. «Как пролиферируют жидкие взаимные фонды, некоторые ставят под сомнение их ценность» . Получено 7 января 2017 года .
- ^ «AQR хеджирует свои ставки с большим планом взаимного фонда» . Рейтер . 24 июня 2009 г. Получено 15 октября 2017 года .
- ^ Варди, Натан. «Внутри растущих финансовых показателей Millionaire Cliff Assons 'AQR Capital Management» . Форбс . Получено 15 октября 2017 года .
- ^ Смит, Рэндалл (15 сентября 2016 года). «Инвесторы придерживаются активов, которые имитируют хедж -фонды» . Нью -Йорк Таймс . ISSN 0362-4331 . Получено 15 октября 2017 года .
Дальнейшее чтение
[ редактировать ]- Х. Кент Бейкер и Грег Филбек (2013). Альтернативные инвестиции: инструменты, производительность, контрольные показатели и стратегии . Джон Уайли и сыновья. ISBN 978-1-118-24112-7 .
- Дэвид М. Вайс (2009). Финансовые инструменты: акции, долг, деривативы и альтернативные инвестиции . Портфель. ISBN 978-1-59184-227-9 .
- Как инвестировать в марки и монеты . Быстрые простые руководства. 2008. ISBN 978-1-60620-661-4 .
