Опция корзины
- Вариант корзины это финансовая производная , более конкретно экзотическая опция , у которой лежит взвешенная сумма или среднее значение различных активов, которые были сгруппированы в корзине . Опция корзины аналогична опции индекса , где ряд акций был сгруппирован вместе в индексе, а опция основана на цене индекса , [ 1 ] [ 2 ] Но отличается тем, что члены и вес индекса могут меняться со временем, в то время как в варианте корзины нет. [ 3 ]
В отличие от варианта радуги , которая учитывает группу активов, но в конечном итоге выплачивается на уровне одного, на корзине пишет вариант корзины, но выплачивает средневзвешенную прибыль корзины в целом. [ 4 ]
Как варианты вариантов радуги , чаще всего пишутся в корзине индексов акций , хотя они часто писаются в корзине отдельных акций. Например, опция вызова может быть написана на корзине из десяти акций здравоохранения, где корзина состояла из десяти акций в взвешенных пропорциях.
Цена удара x Корзина обычно устанавливается на текущую стоимость корзины ( в деньгах ), а профиль выплаты будет максимум (S Basket -x Basket , 0), где S Basket -это средневзвешенная цены на активы N При зрелости, и каждый вес представляет процент от общего объема инвестиций в этот актив. [ 5 ]
Цены и оценка
[ редактировать ]Варианты корзины обычно ценятся с использованием соответствующей отраслевой стандартной модели (например, чернокожих-шол ) для каждого отдельного компонента корзины, и матрицы коэффициентов корреляции, применяемой к базовым стохастическим драйверам для различных моделей. В то время как есть некоторые решения для более простых случаев (например, двухцветные европейские радуги), [ 6 ] полуаналитические решения, [ 7 ] аналитические приближения, [ 8 ] и числовые квадратурные интеграции, [ 9 ] Общий случай должен подходить с помощью методов Монте -Карло или биномиальной решетки .
Логинормалити
[ редактировать ]Проблемы в вариантах хеджирования могут иметь какое -то значение при работе с рынками, которые демонстрируют сильный перекос. Многие операторы цены варят, как будто базовая корзина была единственным товаром после собственного стохастического процесса с его волатильностью, полученной из собственных временных рядов. Это, однако, противоречит факту, что средняя (или любая линейная комбинация) активов с логнормальным распределением не соответствует логнормальному распределению. [ 10 ] Эта проблема возникает в свопах и полосках евродоллара (корзины вариантов евродоллара), но в акциях и фиксированном доходе она смягчается тем фактом, что когда корреляция между активами высока, сумма приблизится к логинормскому распределенному активу.
Смотрите также
[ редактировать ]- Вариант (финансы)
- Радужный вариант
- Горный хребет (варианты)
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Опция корзины» . Финансовый инженер . 2014 . Получено 14 декабря 2016 года .
- ^ Хакала, Юрген; Wystup, Uwe (2008). "FX Portory Options" . Франкфуртская школа финансов и управления. п. 4. Архивировано из оригинала (PDF) 20 декабря 2016 года . Получено 14 декабря 2016 года .
- ^ «Торговля волатильностью» (PDF) . п. 81 . Получено 27 сентября 2021 года .
- ^ Чоудри, Мурд. Облигации и денежные рынки: стратегия, торговля, анализ. Butterworth-Heinemann, 2003. с.838
- ^ Чжан, Питер Г. Экзотические варианты: Руководство по вариантам второго поколения. 1997. P553
- ^ Рубинштейн, Марк. «Экзотические варианты». № RPF-220. Калифорнийский университет в . , 1991 Беркли
- ^ Austing, Петр. Объяснено ценообразование улыбки. Springer, 2014.
- ^ Александр, c; Венкатраманан, А (2012). «Аналитические аппроксимации для цены на многоуровневые варианты» . Математические финансы . 22 (4): 667–689. doi : 10.1111/j.1467-9965.2011.00481.x . S2CID 73546649 . SSRN 1424985 .
- ^ Чой, Дж. (2018). «Сумма всех моделей чернокожих -шолза - Мертон: эффективный метод ценообразования для распространения, корзины и азиатских вариантов» . Журнал фьючерсных рынков . 38 (6): 627–644. Arxiv : 1805.03172 . doi : 10.1002/fut.21909 . S2CID 59334133 . SSRN 2913048 .
- ^ Талеб, Нассим. Динамическое хеджирование: управление ванильными и экзотическими опциями . Тол. 64. John Wiley & Sons, 1997. С.391
