Нежное предложение

В корпоративных финансах тендерное предложение - это тип публичного предложения по захвату . Тендерное предложение - это публичное, открытое предложение или приглашение (обычно объявляемое в газетной рекламе) потенциальным покупателем для всех акционеров публичной корпорации акцию (Target Corporation), чтобы выдать свою на продажу по указанной цене в течение указанного времени , в зависимости от тендера минимального и максимального количества акций. В тендерном предложении, участник торгов напрямую контактирует с акционерами; Директора компании могли или не могли одобрить предложение о тендере.

Чтобы побудить акционеров целевой компании продавать, цена предложения приобретателя, как правило, находится на высокой премии по текущей рыночной цене акций целевой компании. Например, если акции целевой корпорации торговались по 10 долларов США на акцию, покупатель может предложить акционерам 11,50 долл. США за акционеры при условии, что 51% акционеров согласны. Денежные средства или ценные бумаги могут быть предложены акционерам целевой компании, хотя тендерное предложение, при котором ценные бумаги предлагаются в качестве рассмотрения, обычно называется « предложением обмена ».

Управляющий закон

Соединенные Штаты

Общий

В Соединенных Штатах тендерные предложения регулируются Законом Уильямса . SEC Регламент 14E также регулирует тендерные предложения. Он охватывает такие вопросы, как:

1. Минимальный период времени, которое должно оставаться открытым.
2. процедуры изменения тендерного предложения после его выдачи
3. инсайдерская торговля в контексте тендерных предложений
4. может ли один класс акционеров получить преимущественное лечение по сравнению с другим

Требуется раскрытие информации

В Соединенных Штатах, в соответствии с Законом Уильямса , кодифицированным в разделе 13 (d) и в разделе 14 (d) (1) Закона о бирже ценных бумаг 1934 года , участник торгов должен подать график с SEC после начала предложения тендера. Среди вопросов, которые должны быть раскрыты в графике: (i) лист терминов, который суммирует материальные условия тендерного предложения на простом английском языке; (ii) личность и фон претендента; и (iii) история торгов с целевой компанией. Кроме того, потенциальный приобретатель должен подать график 13D в течение 10 дней после приобретения более 5% акций другой компании.

Налоговые последствия

Завершение тендерного предложения, приводящего к оплате акционеру, является налогооблагаемым событием, вызывающим прирост капитала или убытки, которые могут быть долгосрочными или краткосрочными в зависимости от периода владения акционером.

Смотрите также

• Бонд тендер предложение
• Обмен обмена
• Мини-тендерное предложение
• Слияния и поглощения
• Присвоение контракта
• Список крупнейших слияний и поглощений

Ссылки

• SEC FAQ на тендерных предложениях
• SEC Правила, регулирующие предложения тендеров
• Дэвид Оффенберг, Кристо А. Пиринский, «Как покупатели выбирают между слияниями и нежными предложениями?» Журнал финансовой экономики, 2015.
• Дж. Фред Уэстон, Марк Л. Митчелл, Дж. Гарольд Мулгерин, Поглощения, реструктуризация и корпоративное управление