Покрытый ордер

В финансах ( покрытый варрант иногда называемый голым варрантом ) — это тип варранта , выпущенный без сопутствующих облигаций или акций . Как и обычный варрант, он позволяет держателю купить или продать определенное количество акций, валюты или других финансовых инструментов у эмитента по указанной цене в заранее определенную дату.

В отличие от обычных варрантов, они обычно выпускаются финансовыми учреждениями, а не компаниями-эмитентами акций, и котируются как полностью торгуемые ценные бумаги на ряде фондовых бирж . Они также могут иметь различные базовые инструменты, а не только акции, и могут позволять держателю покупать или продавать базовый актив. Эти атрибуты позволяют использовать покрытые варранты в качестве инструмента для спекуляций на финансовых рынках.

Структура и особенности

Покрытый варрант дает держателю право, но не обязанность купить (« колл -варрант») или продать (« пут -варрант») базовый актив по определенной цене («цена исполнения» или «цена исполнения») путем заранее определенная дата. Цена, уплаченная за это право, является «премией», и при наличии покрытых варрантов вы не можете потерять больше, чем уплаченная первоначальная премия. Это инструменты с ограниченной ответственностью не требуется никаких дополнительных платежей или маржинальных требований , поэтому для поддержания позиции покрытого варранта . Покрытые варранты предлагают гибкую альтернативу частным инвесторам, которые стремятся получить преимущества кредитного плеча от деривативов , но желают ограничить свой риск.

Когда эмитент продает варрант инвестору, он обычно «покрывает» (или хеджирует ) свои риски, покупая базовый инструмент на рынке. Покрытые варранты имеют средний срок действия от 6 до 12 месяцев, хотя срок погашения некоторых из них составляет несколько лет.

В отличие от «традиционных» варрантов на акции, с покрытыми варрантами, нового выпуска обыкновенных акций при исполнении варранта не происходит . Базовые обыкновенные акции обычно либо принадлежат эмитенту покрытых варрантов, либо у эмитента есть механизм, такой как владение варрантами на акции, с помощью которого он может получить эти акции.

Покрытые варранты пользуются большой популярностью благодаря следующим качествам:

• Бюджетный
• Гибкость
• Ограниченная ответственность
• Варианты нескольких стратегий

Сравнение с вариантами

Покрытые варранты очень похожи на опционы – гораздо больше, чем на «традиционные» варранты. Это связано с тем, что покрытые варранты, как и опционы, могут быть созданы, чтобы позволить держателям получать выгоду как от роста цен, так и от падения цен, имея как пут-варранты, так и колл-варранты. Они также могут быть созданы на основе самых разных базовых инструментов, а не только акций, они достаточно стандартизированы и в основном торгуются на биржах.

Основное отличие состоит в том, что варранты, как правило, имеют более длительные сроки погашения, обычно измеряемые в годах, а не в месяцах (как в случае с опционами), и к ним легче получить доступ физическим лицам, поскольку их можно покупать и продавать так же, как акции на фондовой бирже. .

Торговые варранты

Варранты котируются на ряде крупных бирж, включая Лондонскую фондовую биржу , Сингапурскую биржу и Гонконгскую фондовую биржу . Они популярны среди индивидуальных инвесторов и трейдеров, особенно в Гонконге , Китае , и европейские страны (особенно Италия ). Они рассматриваются как гибкий инструмент, предлагающий кредитное плечо для широкого спектра базовых активов, таких как акции, корзины активов , индексы, валюты и сырьевые товары, предлагая при этом преимущества прозрачности и ликвидности .

Популярные индексы, например, включают FTSE100 в Великобритании или немецкий DAX , а популярные сырьевые товары включают нефть , золото и пшеницу.

Риски

Основная подверженность рыночному риску связана с тем, что варрант будет прибыльным только тогда, когда рыночная цена превысит цену исполнения «варранта колл» или будет ниже цены исполнения варранта «пут». Присущий варранту эффект кредитования значительно увеличивает риски, и трейдеры, использующие варранты для спекуляций, могут очень быстро заработать или потерять значительные суммы. В случае покрытых варрантов максимальный убыток ограничивается ценой, уплаченной за варрант (цена спроса или предложения), плюс любая комиссия или другие сборы за транзакцию. Таким образом, хотя варранты классифицируются как высокорисковые, они не так рискованны, как другие инвестиционные продукты, такие как контракты на разницу или ставки на спред, в которых инвестору придется платить за будущие убытки.

Другой аспект риска заключается в том, что инвестор может потерять все свои инвестиции, если корпорация, выпустившая варрант, станет неплатежеспособной.

См. также

• Варрант (финансы)
• Вариант (финансы)
• Дериватив (финансы)
• Контракт на разницу

Внешние ссылки

• Пояснение к покрытым варрантам от биржевого брокера TD Waterhouse
• Список варрантов, выдаваемых в настоящее время Королевским банком Шотландии