Ежемесячный доход привилегированных акций
Привилегированные акции с ежемесячным доходом или MIPS — это гибридная ценная бумага, созданная Эли Джейкобсоном. [1] налоговый партнер Sullivan & Cromwell , представленный на рынке Goldman Sachs в 1993 году. [2] По сути, MIPS представляет собой комбинацию глубоко субординированного долга и привилегированных акций .
MIPS структурирован таким образом, чтобы выплаты по ценным бумагам включали процентные расходы для заемщика и дивиденды для кредитора. Специальная организация эмитента продает привилегированные акции населению, а затем предоставляет взаймы выручку материнской компании. Процентные выплаты материнской компании дочерней компании не облагаются налогом как проценты и используются SPE для выплаты дивидендов по привилегированным акциям инвесторам. [3] Однако процентный доход , полученный SPE, не является налогооблагаемым доходом, поскольку оно организовано как не облагаемое налогом предприятие.
Благодаря этим особенностям MIPS в какой-то момент доминировал на рынке традиционных бессрочных привилегированных акций, на долю которых приходилось более 70% всех новых выпусков привилегированных акций. [4] Однако MIPS как налоговое убежище больше не работает. считают Рейтинговые агентства MIPS привилегированными акциями.
Ссылки
[ редактировать ]- ^ «Элиягу Д. Джейкобсон» . 5 марта 2016 года. Архивировано из оригинала 5 марта 2016 года . Проверено 13 февраля 2019 г.
- ^ «FindArticles.com — CBSi» . Findarticles.com . Проверено 13 февраля 2019 г.
- ^ Кентон, Уилл. «Ежемесячный доход по привилегированным ценным бумагам — MIPS» . Investopedia.com . Проверено 13 февраля 2019 г.
- ^ Ирвин, Пол; Розенфельд, Джеймс (2000). «Привлечение капитала с использованием привилегированных акций с ежемесячным доходом: реакция рынка и последствия для теории структуры капитала». Финансовый менеджмент . 29 (2): 5–20. CiteSeerX 10.1.1.202.7889 . дои : 10.2307/3666282 . JSTOR 3666282 .
