Венчурный капитал

Венчурный капитал ( VC )-это форма финансирования частного акционерного капитала , предоставляемого фирмами или фондами для стартапов , на ранних этапах и развивающихся компаниях, которые, как считается, обладают высоким потенциалом роста или которые продемонстрировали высокий рост с точки зрения количества работников, Годовой доход, масштаб операций и т. Д. Венчурные фирмы или средства инвестируют в эти компании на ранней стадии в обмен на акционерный капитал или долю владения. Венчурные капиталисты рискуют финансировать стартапы в надежде, что некоторые компании, которые они поддерживают, станут успешными. ^{[ 1 ]} Потому что стартапы сталкиваются с высокой неопределенностью, ^{[ 2 ]} Венчурные инвестиции имеют высокие показатели неудачи. Стартапы обычно основаны на инновационной технологии или бизнес-модели , и они часто связаны с высокими технологическими отраслями, такими как информационные технологии (ИТ), чистая технология или биотехнология .

Предварительные и семенные раунды являются начальными этапами финансирования для стартап-компании, ^{[ 3 ]} обычно происходит в начале своего развития. Во время семенного раунда предприниматели ищут инвестиции у ангельских инвесторов , венчурных фирм или других источников для финансирования первоначальных операций и развития своей бизнес -идеи. Семенное финансирование часто используется для проверки концепции, создания прототипа или проведения исследования рынка . Эта первоначальная инъекция капитала имеет решающее значение для стартапов, чтобы начать свое путешествие и привлечь дальнейшие инвестиции в последующие раунды финансирования.

Типичные венчурные инвестиции происходят после первоначального раунда « семян ». Первый раунд институционального венчурного капитала для финансирования роста называется серии А. раундом Венчурные капиталисты предоставляют это финансирование в интересах получения возврата через возможное мероприятие «Выход», такое как компания, продающая акции общественности впервые в первоначальном публичном предложении (IPO) или утилизация акций, происходящих через слияние , через продажу другой организации, такой как финансовый покупатель на вторичном рынке частного акционерного капитала или через продажу торговой компании, такой как конкурент.

В дополнение к инвестированию ангелов , краудфандинга акций и другим вариантам финансирования семян , Venture Capital привлекателен для новых компаний с ограниченной историей эксплуатации, которые слишком малы, чтобы привлекать капитал на общественных рынках и не достигли точки, где они могут обеспечить банк кредит или заполнить долг . В обмен на высокий риск , который венчурные капиталисты предполагают, инвестируя в небольшие и на ранней стадии компании, венчурные капиталисты обычно получают значительный контроль над решениями компании, в дополнение к значительной части владения компаниями (и, следовательно, стоимостью). Такие компании, как Stripe , Airtable и Brex, являются высоко ценными стартапами, обычно известными как единороги (когда компания достигла рыночной оценки более 1 миллиарда долларов). Венчурные капиталисты также часто дают стратегические советы руководителям компании по своей бизнес -модели и маркетинговым стратегиям.

Venture Capital также является способом, которым частные и государственные сектора могут построить учреждение, которое систематически создает бизнес -сети для новых фирм и отраслей, чтобы они могли развиваться и развиваться. Это учреждение помогает выявлять многообещающие новые фирмы и предоставлять им финансы, технические знания, наставничество , приобретение талантов, стратегическое партнерство, маркетинг «ноу-хау» и бизнес-модели . После интеграции в бизнес -сеть эти фирмы с большей вероятностью достигнут успеха, поскольку они становятся «узлами» в поисковых сетях для проектирования и создания продуктов в своем домене. ^{[ 4 ]} Тем не менее, решения венчурных капиталистов часто предвзяты, что демонстрирует, например, чрезмерную уверенность и иллюзию контроля, очень похожа на предпринимательские решения в целом. ^{[ 5 ]}

История

Происхождение современного венчурного капитала

До Второй мировой войны (1939–1945) венчурный капитал был, прежде всего, областью богатых людей и семей. JP Morgan , The Wallenbergs , The Vanderbilts , Whitneys , Rockefellers и Warburgs были известными инвесторами в частных компаниях. В 1938 году Laurance S. Rockefeller помогла финансировать создание как восточных воздушных линий , так и самолетов Douglas , а в семье Рокфеллера была обширная владения в различных компаниях. Эрик М. Варбург основал Em Warburg & Co. в 1938 году, который в конечном итоге станет Warburg Pincus , с инвестициями как в выкуп заемных средств, так и венчурного капитала. Семья Валленберга начала инвестор AB в 1916 году в Швеции и была ранними инвесторами в нескольких шведских компаниях, таких как ABB , Atlas Copco и Ericsson в первой половине 20 -го века.

Только после того, как 1945 год начали появляться в 1945 году в 1946 году фирмы венчурного капитала ( ARDC) и JH Whitney & Company в 1946 году. ^{[ 6 ]}^{[ 7 ]}

Жорж Дориот , «Отец венчурного капитализма», ^{[ 8 ]} Наряду с Ральфом Фландерсом и Карлом Комптоном (бывший президент MIT ) основали ARDC в 1946 году, чтобы поощрять инвестиции в частном секторе в предприятия, управляемые солдатами, возвращающимися со Второй мировой войны. ARDC стала первой институциональной инвестиционной фирмой частной акции, которая привлекла капитал из источников, кроме богатых семей. В отличие от большинства современных венчурных фирм, ARDC была публичной компанией. Наиболее успешными инвестициями ARDC было финансирование Digital Equipment Corporation (DEC) 1957 года, которая впоследствии будет оцениваться в более чем 355 миллионов долларов после ее первоначального публичного предложения в 1968 году. Это составило более 1200 раз превышает инвестиции и годовой отдачу от прибыли. 101% к ARDC. ^{[ 9 ]}

Бывшие сотрудники ARDC продолжали создать несколько выдающихся фирм венчурного капитала, в том числе Greylock Partners , основанные в 1965 году Чарли Уэйтом и Биллом Эльфером; Морган, Холланд Вендерс, предшественник флагманских предприятий, основанный в 1982 году Джеймсом Морганом; Fidelity Ventures, в настоящее время волевой капитал, основанный в 1969 году Генри Хогландом; и Charles River Ventures , основанный в 1970 году Ричардом Бернсом. ^{[ 10 ]} ARDC продолжал инвестировать до 1971 года, когда Дориот вышел на пенсию. В 1972 году Дориот объединил ARDC с Textron после инвестирования в более чем 150 компаний. ^{[ 11 ]}

Джон Хей Уитни (1904–1982) и его партнер Бенно Шмидт (1913–1999) основал JH Whitney & Company в 1946 году. Уитни инвестировала с 1930 -х годов, основал в 1933 Pictures Pioneer Кузен Корнелиус Вандербильт Уитни . Florida Foods Corporation доказала самую известную инвестицию Уитни. Компания разработала инновационный метод доставки питания американским солдатам, позже известному как Minute Mid Maid Orange Juice и была продана компании Coca-Cola в 1960 году. JH Whitney & Company продолжала инвестировать в транзакции по выкупам и привлекла 750 миллионов долларов США за свои Шестой институциональный фонд частного акционера в 2005 году. ^{[ Цитация необходима ]}

Ранний венчурный капитал и начало Силиконовой долины

Одним из первых шагов к профессионально управляемой индустрии венчурного капитала было принятие Закона об инвестициях в малый бизнес 1958 года . Закон 1958 года официально позволил Администрации малого бизнеса США (SBA) лицензировать частные «инвестиционные компании малого бизнеса» (SBIC), чтобы помочь финансировать и управлять небольшими предпринимательными предприятиями в Соединенных Штатах. ^{[ 12 ]} Закон об инвестициях в малый бизнес 1958 года предоставил налоговые льготы, которые помогли внести свой вклад в рост частных фирм. ^{[ 13 ]}

В течение 1950 -х годов объединение сделки с венчурным капиталом, возможно, потребовало помощи двух или трех других организаций для завершения транзакции. Это был бизнес, который рос очень быстро, и по мере роста бизнеса транзакции росли в геометрической прогрессии. ^{[ 14 ]} Артур Рок , один из пионеров Силиконовой долины во время его предприятия, полупроводник Fairchild часто приписывается введению термина «венчурного капиталиста», который с тех пор стал широко принятым. ^{[ 15 ]}

В течение 1960 -х и 1970 -х годов фирмы венчурного капитала сосредоточили свою инвестиционную деятельность, прежде всего, на стартовых и расширяющихся компаниях. Чаще всего эти компании эксплуатировали прорывы в области электронных, медицинских или обработки данных. В результате Venture Capital стал почти синонимом финансирования технологических предприятий. Венчурной компанией раннего западного побережья была Draper и Johnson Investment Company, созданная в 1962 году. ^{[ 16 ]} Уильям Генри Дрэйпер III и Франклин П. Джонсон -младший В 1965 году Саттер Хилл Вентерс приобрел портфель Дрейпера и Джонсона в качестве основания. ^{[ 17 ]} Билл Дрейпер и Пол Уайт были основателями, а в то время Джонсон создал компанию по управлению активами.

Также в 1960-х годах появилась общая форма частного фонда , который все еще используется сегодня. Фирмы частного инвестиции организовали партнерские отношения с ограниченными возможностями для инвестиций, в которых специалисты по инвестициям занимали должность генерального партнера и инвесторов, которые были пассивными партнерами с ограниченной ответственностью , создали капитал. Структура компенсации, все еще используемая сегодня, также появилась, когда партнеры с ограниченной ответственностью уплачивали годовой сбор за управление 1,0–2,5%, а переносимый процент, обычно составляющий до 20% прибыли от партнерства.

Рост индустрии венчурного капитала был вызван появлением независимых инвестиционных фирм на Сэнд -Хилл -роуд , начиная с Кляйнера Перкинса Sequoia Capital в 1972 году . и Доступ ко многим полупроводниковым компаниям, базирующимся в долине Санта -Клара, а также на ранние компьютерные фирмы, использующие свои устройства, программирование и услуги. ^{[ Примечание 1 ]} Кляйнер Перкинс был первой венчурной фирмой, которая открыла офис на Сэнд -Хилл -роуд в 1972 году. ^{[ 18 ]}

В течение 1970-х годов будет основана группа частных акционерных фирм, сосредоточенных в основном на венчурных инвестициях в капитал, которая станет моделью для последующих фирм по выкупам и венчурным инвестициям в капитал. В 1973 году, когда число новых венчурных фирм увеличилось, ведущие венчурные капиталисты сформировали Национальную ассоциацию венчурного капитала (NVCA). NVCA должна была служить отраслевой торговой группой для отрасли венчурного капитала. ^{[ 19 ]} Фирмы венчурного капитала перенесли временный спад в 1974 году, когда фондовый рынок потерпел крах, и инвесторы, естественно, опасались этого нового инвестиционного фонда.

Лишь в 1978 году в Venture Capital пережил свой первый крупный год сбора средств, поскольку отрасль собрала около 750 миллионов долларов. В 1974 году в 1974 году корпоративным пенсионным фондам было запрещено принять Закон о безопасности пенсионных доходов (ERISA), корпоративным пенсионным фондам было запрещено иметь определенные рискованные инвестиции, включая многие инвестиции в частные компании. В 1978 году Департамент труда США ослабил определенные ограничения ERISA, под « правилом осторожного человека » ^{[ Примечание 2 ]}, таким образом, позволяя корпоративным пенсионным фондам инвестировать в класс активов и предоставлять основной источник капитала, доступный для венчурных капиталистов.

Участие 1980 -х и венчурного капитала в крупных американских компаниях

Общественные успехи индустрии венчурного капитала в 1970 -х и начале 1980 -х годов (например, Digital Equipment Corporation , Apple Inc. , Genentech ) привели к крупному распространению фирм венчурного капитала. Из нескольких десятков фирм в начале десятилетия к концу 1980 -х годов было более 650 фирм, каждая из которых ищет следующего крупного «домашнего пробега». Количество умноженных фирм, и капитал, управляемый этими фирмами, увеличился с 3 млрд. Долл. США до 31 миллиарда долларов в течение десятилетия. ^{[ 20 ]}

Рост отрасли был затруднен резким снижением доходности, и некоторые венчурные фирмы впервые начали публиковать потери. В дополнение к повышенной конкуренции среди фирм, несколько других факторов повлияли на прибыль. Рынок первоначальных общественных предложений остыл в середине 1980-х годов, прежде чем рухнуть после крушения фондового рынка в 1987 году, и иностранные корпорации, особенно из Японии и Кореи , затопили компании на ранней стадии капиталом. ^{[ 20 ]}

В ответ на изменяющиеся условия корпорации, которые спонсировали внутренние венчурные инвестиционные вооружения, в том числе General Electric и Paine Webber продали, либо закрыли эти венчурные капитальные подразделения. Кроме того, подразделения венчурного капитала в рамках химического банка и Континентального национального банка штата Иллинойс , среди прочего, начали смещать свое внимание на финансирование компаний на ранней стадии к инвестициям в более зрелые компании. Даже основатели промышленности JH Whitney & Company и Warburg Pincus начали переходить на выкуп заемных средств и капитальные инвестиции в рост. ^{[ 20 ]}^{[ 21 ]}^{[ 22 ]}

Венчурный капитал и пузырь интернет -пузыря

К концу 1980 -х годов доходность венчурного капитала была относительно низкой, особенно по сравнению с их появляющимися кузенами с заемным выкупом , отчасти из -за конкуренции за горячие стартапы, избыточное предложение IPO и неопытность многих менеджеров фонда венчурного капитала. Рост в отрасли венчурного капитала оставался ограниченным в течение 1980 -х годов и первой половины 1990 -х годов, увеличившись с 3 миллиардов долларов в 1983 году до чуть более 4 миллиардов долларов более чем на десятилетие спустя в 1994 году. ^{[ 23 ]}

Появление Всемирной паутины в начале 1990 -х годов оживляло венчурное капитал, поскольку инвесторы видели, как компании с огромным потенциалом сформировались. Netscape и Amazon (компания) были основаны в 1994 году, а Yahoo! в 1995 году. Все были профинансированы Venture Capital. Интернет IPO - AOL в 1992 году; Netcom в 1994 году; Uunet, Spyglass and Netscape в 1995 году; Lycos, Excite, Yahoo!, Compuserve, Infoseek, C/Net и E*Trade в 1996 году; и Amazon, Onsale, GO2Net, N2K, NextLink и Sportsline в 1997 году - генерировали огромные доходности для своих венчурных инвесторов. Эти доходности и результаты компаний после IPO привели к приливанию денег в венчурный капитал, увеличили количество средств венчурного капитала, собравшихся с 40 в 1991 году до более чем 400 в 2000 году, и сумма денег, совершенных на Сектор от 1,5 млрд. Долл. США в 1991 году до более чем 90 миллиардов долларов в 2000 году. ^{[ 24 ]}

Разрывание пузыря Dot-Com в 2000 году заставило многих фирм венчурного капитала потерпеть неудачу, а финансовые результаты в этом секторе сократились. ^{[ Цитация необходима ]}

2001 Crash Crash

с технологиями Композитный индекс NASDAQ достигал пика на 5 048 в марте 2000 года, отражая высокую точку пузырька дот-Ком.

Краш и технологический спад NASDAQ , который начался в марте 2000 года, сорвался практически всю отрасль венчурного капитала, так как рухнули оценки для компаний, технологичных стартапов. В течение следующих двух лет многие венчурные фирмы были вынуждены написать большие пропорции своих инвестиций, и многие средства были значительно « под водой » (ценности инвестиций фонда были ниже суммы инвестированного капитала). Инвесторы венчурного капитала стремились сократить размер обязательств, которые они взяли на себя, чтобы венчурные фонды капитала, и, во многих случаях, инвесторы стремились разгрузить существующие обязательства по центам на доллар на вторичном рынке . К середине 2003 года индустрия венчурного капитала сжималась примерно до половины мощности в 2001 году. Тем не менее, PricewaterhouseCoopers обследование MoneyTree ^{[ 25 ]} Показывает, что общий венчурный капитальный капитал оставался стабильным на уровне 2003 года в течение второго квартала 2005 года. ^{[ Цитация необходима ]}

Хотя годы после Бума представляют собой лишь небольшую долю от пиковых уровней венчурных инвестиций, достигнутых в 2000 году, они по-прежнему представляют собой увеличение уровня инвестиций с 1980 по 1995 год. Как процент от ВВП, венчурные инвестиции составляли 0,058% в 1994 году. достиг пика на уровне 1,087% (почти в 19 раз превышает уровень 1994 года) в 2000 году и варьировался от 0,164% до 0,182% в 2003 и 2004 годах. Возрождение среды, вызванную интернетом, в 2004 году по 2007 год помогло возродить среду венчурного капитала. Однако в процентах от общего рынка частного акционерного капитала Venture Capital до сих пор не достиг уровня середины 1990-х годов, не говоря уже о своем пике в 2000 году. ^{[ Цитация необходима ]}

Венчурные фонды, которые были ответственны за большую часть объема сбора средств в 2000 году (высота пузыря Dot-Com ), в 2006 году собрали всего 25,1 млрд. Долл. США, что на 2% снизилось с 2005 года и значительное снижение с его пика. ^{[ 26 ]} Снижение продолжалось до тех пор, пока их состояние не начало обернуться в 2010 году с инвестированием 21,8 миллиарда долларов (не поднято). ^{[ 27 ]} Индустрия продолжала демонстрировать феноменальный рост, и в 2020 году в течение 80 миллиардов долларов свежего капитала. ^{[ 28 ]}

Финансирование

Получение венчурного капитала существенно отличается от повышения долга или кредита. Кредиторы имеют законное право на проценты по кредиту и погашению капитала независимо от успеха или неудачи бизнеса. Венчурный капитал инвестируется в обмен на акционерный капитал в бизнесе. Возврат венчурного капиталиста в качестве акционера зависит от роста и прибыльности бизнеса. Этот возврат обычно получен, когда венчурный капиталист «выходит», продавая свои акционерные владения, когда бизнес продается другому владельцу. ^{[ 29 ]}

Венчурные капиталисты, как правило, очень избирательны в принятии решения о том, во что инвестировать, а в Стэнфордском опросе венчурных капиталистов показывается, что 100 компаний были рассмотрены для каждой компании, получающей финансирование. ^{[ 30 ]} Венчурные предприятия, получающие финансирование, должны продемонстрировать отличную команду управления, большой потенциальный рынок и наиболее важный потенциал роста, так как только такие возможности, вероятно, способны обеспечить финансовую прибыль и успешный выход в течение необходимого периода (обычно 8–12 лет), что это Венчурные капиталисты ожидают. ^{[ 31 ]}

Поскольку инвестиции являются неликвидными и требуют расширенного срока сбора урожая, ожидается, что венчурные капиталисты будут проведены подробную должную осмотрительность до инвестиций. Ожидается, что венчурные капиталисты будут развивать компании, в которые они инвестируют, чтобы повысить вероятность достижения этапа IPO , когда оценки благоприятны. Венчурные капиталисты обычно помогают на четырех этапах развития компании: ^{[ 32 ]}

Поскольку общественные биржи не включают в себя перечисленные свои ценные бумаги, частные компании встречаются с фирмами венчурного капитала и другими инвесторами частного акций несколькими способами, включая теплые рефералы из доверенных источников инвесторов и других деловых контактов; конференции инвесторов и симпозии; и саммиты, где компании непосредственно направляются в группы инвесторов на личных встречах, в том числе вариант, известный как «скорость скорости», что сродни знакомым для капитала, где инвестор решает в течение 10 минут, хочет ли он следующее- Встреча. Кроме того, появляются некоторые новые частные онлайн -сети, чтобы предоставить дополнительные возможности для встречи с инвесторами. ^{[ 33 ]}

Эта потребность в высокой прибыли делает венчурное финансирование дорогостоящим источником капитала для компаний и наиболее подходящей для предприятий, имеющих большие предварительные требования к капиталу , которые не могут быть финансированы за счет более дешевых альтернатив, таких как долг. Это чаще всего относится к нематериальным активам, таким как программное обеспечение, и другая интеллектуальная собственность, ценность которого недоказанная. В свою очередь, это объясняет, почему венчурный капитал наиболее распространен в быстрорастущих технологиях и науках о жизни или биотехнологических областях. ^{[ 34 ]}

Если компания действительно обладает капиталистами венчурных капиталистов, включая солидный бизнес -план, хорошую управленческую команду, инвестиции и страсть со стороны основателей, хороший потенциал для выхода из инвестиций до окончания цикла финансирования и минимальной доходности, превышающей 40% в год, будет проще поднять венчурный капитал. ^{[ Цитация необходима ]}

Сцены финансирования

В венчурном капитале предлагается несколько этапов венчурного финансирования, которые примерно соответствуют этим этапам развития компании. ^{[ 35 ]}

Предварительное финансирование: самый ранний раунд финансирования, необходимый для того, чтобы доказать новую идею, часто предоставляемую друзьями и семьей, инвесторами ангелов , ускорителями стартапов , а иногда и фондами венчурного капитала. Краудфандинг акций также появляется в качестве варианта для начального финансирования. ^{[ 36 ]}
Ранняя стадия: финансирование на ранней стадии включает в себя раунды финансирования семян и серий . Компании используют этот капитал, чтобы найти соответствие рынка продукта . ^{[ 37 ]}
Капитал роста : Как только компании обнаружили, что продукт-рынок подходит , компании будут использовать рост капитала для масштабирования бизнеса. Как правило, это более крупные раунды финансирования с более высокой оценкой, потому что компании начали доказывать тягу и снизить риск инвестиций. Рост капитала обычно включает в себя серии B, серия C и более поздние раунды.
Выход венчурного капиталиста: венчурные капиталисты могут выйти через вторичную продажу или первоначальное публичное предложение (IPO) или приобретение. Венчурные капиталисты на ранней стадии могут выйти в более поздние раунды, когда новые инвесторы (VCS или частные инвесторы по акциям) покупают акции существующих инвесторов. Иногда компания, очень близкая к IPO, может позволить некоторым венчурным капиталам выйти, и вместо этого могут прийти новые инвесторы в надежде получить прибыль от IPO.
Финансирование моста - это когда стартап ищет финансирование между полными раундами VC. Цель состоит в том, чтобы собрать меньшую сумму денег, чтобы «преодолеть» разрыв, когда ожидается, что текущие средства будут истекать до запланированного будущего финансирования, предназначенного для удовлетворения краткосрочных потребностей оборотного капитала. ^{[ 38 ]}

На ранней стадии и финансировании стадии роста компании, поддерживаемые предприятиями, также могут попытаться взять венчурные долги . ^{[ 39 ]}

Фирмы и средства

Венчурный капиталист

Венчурный капиталист или иногда просто называется капиталистом , - это человек, который делает капитальные инвестиции в компании в обмен на акционерный капитал . Ожидается, что венчурный капиталист привнесет управленческий и технический опыт, а также капитал в свои инвестиции. Фонд венчурного капитала относится к объединенному инвестиционному транспортному средству (в Соединенных Штатах, часто LP или LLC ), который в основном инвестирует финансовый капитал сторонних инвесторов в предприятия, которые слишком рискованны для стандартных рынков капитала или банковских кредитов . Этими средствами обычно управляются фирмой венчурного капитала, в которой часто работают люди с технологическими опытами (ученые, исследователи), бизнес -подготовка и/или глубокий опыт работы в отрасли. ^{[ 40 ]}

Основным навыком в ВК является способность выявлять новые или разрушительные технологии, которые могут получить высокую коммерческую доходность на ранней стадии. По определению, венчурные капиталисты также играют роль в управлении предпринимательными компаниями на ранней стадии, тем самым добавляя как навыки, так и капитал, тем самым дифференцируя ВК от выкупа частного акционерного капитала, который обычно инвестирует в компании с проверенным доходом и тем самым потенциально реализуя гораздо более ставки доходности. В связи с реализацией ненормально высоких показателей доходов является риск потерять все свои инвестиции в данную стартап -компанию. Как следствие, большинство венчурных капитальных инвестиций выполняются в формате пула, где несколько инвесторов объединяют свои инвестиции в один большой фонд, который инвестирует во многие различные стартап -компании. Инвестируя в формат пула, инвесторы распространяют свой риск для множества различных инвестиций, вместо того, чтобы получить шанс положить все свои деньги в одну стартовую фирму.

Структура

Фирмы венчурного капитала, как правило, структурированы в качестве партнерских отношений , генеральные партнеры , которые служат менеджерами фирмы и будут служить инвестиционными консультантами в привлеченных фондах венчурного капитала. Фирмы венчурного капитала в Соединенных Штатах также могут быть структурированы в качестве компаний с ограниченной ответственностью , и в этом случае менеджеры фирмы известны как управляющие члены. Инвесторы в венчурные фонды капитала известны как партнеры с ограниченной ответственностью . Этот избирательный округ включает в себя как лиц с высокой сетью, так и учреждения с большим количеством доступного капитала, такого как государственные и частные пенсионные фонды , финансовые фонды университета , фонды, страховые компании и объединенные инвестиционные транспортные средства, называемые средствами фондов . ^{[ 41 ]}

Типы

Венчурные капиталистические фирмы различаются по своим мотивам ^{[ 42 ]} и приближается. Есть несколько факторов, и каждая фирма отличается.

Венчурные фонды капитала, как правило, три в типах: ^{[ 43 ]}

1. Ангел -инвесторы
2. Финансовые венчурки
3. Стратегические VCS

Некоторые из факторов, которые влияют на решения VC, включают:

Деловая ситуация: некоторые венчурные капиталисты имеют тенденцию инвестировать в новые, разрушительные идеи или молодые компании. Другие предпочитают инвестировать в устоявшиеся компании, которые нуждаются в поддержке, чтобы стать публичными или расти.
Некоторые инвестируют исключительно в определенные отрасли.
Некоторые предпочитают работать на местном уровне, в то время как другие будут работать по всей стране или даже во всем мире.
Венчурные ожидания часто могут варьироваться. Некоторые могут захотеть быстрая публичная продажа компании или ожидать быстрого роста. Сумма помощи, предоставляющая венчурное капитал, может варьироваться от одной фирмы к другой. Существуют также оценки того, насколько большой выход будет ожидать VC для компании (то есть, если размер фонда венчурного капитала составляет 20 миллионов долларов, оцените, что они хотят хотят, чтобы компания вышла из -за размера фонда). ^{[ 44 ]}

Роли

В рамках отрасли венчурного капитала генеральные партнеры и другие специалисты по инвестициям фирмы венчурного капитала часто называют «венчурными капиталистами» или «венчурными капиталом». Типичные карьерные происхождения различаются, но, в целом, венчурные капиталисты происходят либо из оперативного, либо из финансового происхождения. Венчурные капиталисты с оперативным опытом ( операционный партнер ), как правило, являются бывшими основателями или руководителями компаний, аналогичных тем, которые финансируют партнерские отношения или будут служить консультантами по управлению. Венчурные капиталисты с финансами, как правило, имеют инвестиционный банкинг или другой опыт корпоративных финансов .

Несмотря на то, что названия не совсем едины от фирмы к фирму, другие должности в фирмах Venture Capital включают:

Позиция	Роль
Генеральные партнеры или GPS	Они управляют фирмой венчурного капитала и принимают инвестиционные решения от имени Фонда. GPS обычно ставит личный капитал до 1–2% размера фонда венчурного капитала, чтобы показать свою приверженность LPS.
Венчурные партнеры	Венчурные партнеры не являются сотрудниками фирмы, но, как ожидается, будут иметь потенциальные инвестиционные возможности («принести сделки») и, как правило, компенсируются только за те сделки, с которыми они участвуют.
Главный	Это инвестиционная должность среднего уровня, и часто считается «партнерской дорожкой». Директора будут повышены с старшей юридической должности или которые имеют соразмерный опыт в другой области, такой как инвестиционный банкинг , консалтинг по управлению или рынок особого интереса для стратегии венчурного капитала.
Ассоциирован	Как правило, это самая младшая должности ученика в венчурной фирме. Через несколько успешных лет партнер может подняться на должность «старшего партнера» и потенциально основной и за его пределами. Сотрудники часто будут работать в течение 1–2 лет в другой области, например, инвестиционно -банковское обслуживание или консалтинг по управлению .
Аналитик	В некоторых случаях фирма венчурного капитала может предложить роль аналитиков для свежих выпускников, которые не имеют существенного опыта.
Предприниматель	Предприниматели (EIR) являются экспертами в конкретном отраслевом секторе (например, биотехнологии или социальных сетях) и выполняют должную осмотрительность в отношении потенциальных сделок. EIR наняты фирмами венчурного капитала временно (от 6 до 18 месяцев) и, как ожидается, будут разрабатывать и передавать идеи стартапа для своей принимающей фирмы, хотя ни одна из сторон не обязана работать друг с другом. Некоторые EIR переходят на руководящие должности в портфельной компании.
Платформа команда	Отвечает за предоставление поддержки и ресурсов для портфельных компаний за пределами финансовых инвестиций. Эта команда фокусируется на предложении стратегического руководства, экспертизы и доступа к сети, чтобы помочь портфельным компаниям масштабироваться и добиться успеха. Команды платформы могут помочь с приобретением талантов, маркетингом и брендинге, разработке продуктов и стратегическим партнерским отношениям.

Структура средств

Большинство фондов венчурного капитала имеют фиксированный срок службы 10 лет, что может быть возможностью продления, позволяющих частным компаниям, все еще ищущим ликвидность. Цикл инвестирования для большинства средств, как правило, составляет от трех до пяти лет, после чего основное внимание уделяется управлению и последующим инвестициям в существующее портфель. ^{[ 45 ]} Эта модель была впервые разработана успешными фондами в Силиконовой долине в течение 1980 -х годов для широкого инвестирования в технологические тенденции, но только в период их господства, а также снизить риск управления и маркетинга любой отдельной фирмы или ее продукта.

В таком фонде инвесторы имеют фиксированную приверженность фонду, который изначально не предоставлен и впоследствии «вызов» Фондом венчурного капитала с течением времени, поскольку фонд делает свои инвестиции. Существуют существенные штрафы для партнера с ограниченной ответственностью (или инвестора), которые не участвуют в вызове капитала . ^{[ 46 ]}

Венчурные капиталисты могут занять от месяца до нескольких лет, чтобы собрать деньги у партнеров Limited для своего фонда. В то время, когда все деньги были собраны, фонд, как говорят, будет закрыт, а 10-летняя жизнь начинается. Некоторые средства имеют частичное закрытие, когда была собрана половина (или какая -то другая сумма) фонда. Винтажный год , как правило, относится к году, в котором фонд был закрыт, и может служить средством стратификации средств VC для сравнения.

С точки зрения инвестора, средства могут быть: (1) традиционными - где все инвесторы инвестируют с равными условиями; или (2) асимметричный - где разные инвесторы имеют разные термины. Как правило, асимметрия наблюдается в тех случаях, когда инвесторы имеют противоположные интересы, такие как необходимость не иметь несвязанных налогооблагаемых доходов бизнеса в случае государственных инвесторов, освобожденных от налогов. ^{[ 47 ]}

Процесс инвестиционного решения

Процесс принятия решений по финансированию компании неуловим. Один отчет об исследовании в Harvard Business Review ^{[ 48 ]} утверждает, что VCS редко использует стандартную финансовую аналитику. ^{[ 48 ]} Во -первых, VCS участвует в процессе, известном как «генерирование потока сделок», где они обращаются к своей сети, чтобы получить потенциальные инвестиции. ^{[ 48 ]} В исследовании также сообщалось, что немногие венчурные капиталисты используют любой тип финансовой аналитики, когда они оценивают сделки; Венчурные капиталисты в первую очередь обеспокоены наличными, возвращаемыми из сделки в качестве кратных денежных средств. ^{[ 48 ]} Согласно 95% опрошенных фирм венчурного капитала, венчурные капитализируют основателя или команду -основателя как наиболее важным фактором в их инвестиционном решении. ^{[ 48 ]} Также рассматриваются другие факторы, включая права интеллектуальной собственности и состояние экономики. ^{[ 49 ]} Некоторые утверждают, что самая важная вещь, которую VC ищет в компании,-высокий рост. ^{[ 50 ]}

Процесс принятия решений о финансировании породил предвзятость в виде большого неравенства между финансированием, полученным мужчинами и группами меньшинств, такими как женщины и цветные люди. ^{[ 51 ]}^{[ 52 ]}^{[ 53 ]} В 2021 году основатели женщин получили только 2% финансирования ВК в Соединенных Штатах. ^{[ 54 ]}^{[ 52 ]} Некоторые исследования показали, что венчурные капиталисты по -разному оценивают женщин и с меньшей вероятностью финансируют основателей. ^{[ 51 ]}

Компенсация

Венчурные капиталисты компенсируются за счет комбинации платы за управление и переносимых процентов (часто называемых договоренностью «два и 20»):

Оплата	Выполнение
Плата за управление	Ежеквартальные платежи, произведенные партнерами с ограниченной ответственностью менеджеру фонда, за оплату инвестиционных операций фирмы. ^{[ 55 ]} В типичном фонде венчурного капитала генеральные партнеры получают годовую плату за управление от 2% до 2,5% от совершенного капитала. ^{[ 56 ]}
Несет интерес	Доля прибыли фонда, как правило, 20%, выплачиваемая генеральному партнеру фонда в качестве стимулирования эффективности. Оставшиеся 80% прибыли выделяются генеральному партнеру и партнерам с ограниченной ответственностью пропорционально их внесенному капиталу. ^{[ 57 ]} Заинтересованность Prong Limited Partner в венчурных фирмах высшего уровня привела к общей тенденции к условиям, более благоприятным для генерального партнера, и некоторые группы могут полагать в течение 25-30% для своих средств. ^{[ 58 ]}

Поскольку фонд может закончиться капиталом до конца своей жизни, более крупные венчурные фирмы обычно имеют несколько перекрывающихся средств одновременно; Это позволяет более крупной фирме сохранять специалистов на всех этапах разработки фирм, почти постоянно занятых. Меньшие фирмы, как правило, процветают или терпят неудачу с их первоначальными контактами в отрасли; К тому времени, когда фонд выпускается, совершенно новое поколение технологий и людей поднимается, которого генеральные партнеры могут плохо знать, и поэтому целесообразно переоценить и сдвинуть отрасли или персонал, а не пытаться просто инвестировать в отрасль или люди, которых партнеры уже знают. ^{[ Цитация необходима ]}

Альтернативы

Из -за строгих требований венчурных капиталистов для потенциальных инвестиций, многие предприниматели ищут начальное финансирование у инвесторов -ангелов , которые могут быть более склонны инвестировать в очень спекулятивные возможности или могут иметь предыдущие отношения с предпринимателем. Кроме того, предприниматели могут стремиться к альтернативному финансированию, такому как финансирование на основе доходов , чтобы не отказаться от владения акциями в бизнесе. Для предпринимателей, которые ищут не только финансирования, Startup Studios может быть привлекательной альтернативой для венчурных капиталистов, поскольку они оказывают операционную поддержку и опытную команду. ^{[ 59 ]}

Кроме того, многие фирмы венчурного капитала будут только серьезно оценивать инвестиции в начинающую компанию, в противном случае неизвестны им, если компания сможет доказать, по крайней мере, некоторые из своих претензий о технологии и/или рыночном потенциале для его продукта или услуг. Чтобы достичь этого, или даже для того, чтобы избежать разбавленных последствий получения финансирования, прежде чем такие претензии будут доказаны, многие стартапы стремятся к самоофинансированию пота до тех пор, пока не достигнут точки, когда они могут достоверно подходить к за пределами поставщиков капитала, таких как венчурные капиталисты или Ангел -инвесторы . Эта практика называется « начальная загрузка ».

Краудфандинг акций становится альтернативой традиционному венчурному капиталу. Традиционное краудфандинг - это подход к привлечению капитала, необходимого для нового проекта или предприятия, обращаясь к большому количеству обычных людей для небольших пожертвований. Хотя такой подход имеет давние прецеденты в сфере благотворительности, он получает новое внимание от предпринимателей, теперь, когда социальные сети и онлайн -сообщества позволяют обратиться к группе потенциально заинтересованных сторонников по очень низкой цене. Некоторые модели краудфандинга акций также применяются специально для финансирования стартапов, таких как перечисленные при сравнении услуг крауд финансирования . Одной из причин искать альтернативы венчурного капитала является проблема традиционной модели VC. Традиционные ВК смещают свое внимание на инвестиции более поздней стадии, и возврат инвестиций многих средств венчурного капитала была низкой или негативной. ^{[ 33 ]}^{[ 60 ]}

В Европе и Индии средства массовой информации для справедливости являются частичной альтернативой венчурному финансированию. СМИ для акционерных инвесторов могут предоставлять стартапы зачастую значительными рекламными кампаниями в обмен на акционер. В Европе инвестиционная консультативная фирма предлагает молодым предприятиям возможность обмениваться акционерным капиталом на инвестиции в услуги; Их цель состоит в том, чтобы направить предприятия через этап разработки, чтобы получить значительное финансирование, слияния и поглощение или другую стратегию выхода. ^{[ 61 ]}

В отраслях, где активы могут эффективно секьюритировать , потому что они надежно приносят будущие потоки доходов или имеют хороший потенциал для перепродажи в случае выкупа , предприятия могут дешевле поднять долг для финансирования своего роста. Хорошие примеры будут включать интенсивные добычи добычи, такие как горнодобывающая промышленность или производственные отрасли. Оффшорное финансирование предоставляется через специализированные венчурные трасты, которые стремятся использовать секьюритизацию в структурировании гибридных многоочевых транзакций с помощью SPV ( транспортное средство специального назначения ): корпоративное предприятие, которое разработано исключительно для целей финансирования.

В дополнение к традиционному венчурному капиталу и сети ангелов появились группы, которые позволяют группам небольших инвесторов или предпринимателей конкурировать в приватизированном конкурсе бизнес -планов, где сама группа служит инвестором в рамках демократического процесса. ^{[ 62 ]}

Юридические фирмы также все больше выступают в качестве посредника между клиентами, которые ищут венчурного капитала, и фирмами, предоставляющими его. ^{[ 63 ]}

Другие формы включают в себя венчурные ресурсы, которые стремятся обеспечить неденежную поддержку для запуска нового предприятия.

Роль в занятости

Каждый год в США создается почти 2 миллиона предприятий, но только 600–800 получают финансирование венчурного капитала. ^{[ 64 ]} По данным Национальной ассоциации венчурного капитала, 11% рабочих мест в частном секторе поступают от компаний, поддерживаемых венчурными, и доходов, поддерживаемых венчурными, составляют 21% ВВП в США. ^{[ 65 ]}

Гендерные различия

В 2020 году компании, основанные на женщинах, увеличили 2,8% капиталовложений от венчурного капитала, что является наивысшей зафиксированной суммой. ^{[ 66 ]}^{[ 67 ]} Отчет Diana в Diana в Бабсон-колледже показал, что число женщин- партнеров в венчурных компаниях сократилось с 10% в 1999 году до 6% в 2014 году. В отчете также показано, что у 97% предприятий, финансируемых венчурным капиталом, были мужчины- руководители , и что предприятия со всеми со всеми -Малевые команды были более чем в четыре раза больше вероятности финансирования венчурного капитала по сравнению с командами, по крайней мере, с одной женщиной. ^{[ 68 ]}

В настоящее время около 3% всего венчурного капитала отправляется в компании под руководством женщин. Более 75% венчурных фирм в США не имели капиталистов женщин в то время, когда они были опрошены. ^{[ 69 ]} Было обнаружено, что большая часть венчурных фирм никогда не имела женщины, представляющей их в совете одной из их портфельных компаний . Для сравнения, исследование UC Davis, посвященное крупным общественным компаниям в Калифорнии, обнаружило 49,5%, по крайней мере, на одном месте для женщин . ^{[ 70 ]}

Географические различия

Venture Capital, как отрасль, возникла в Соединенных Штатах, и американские фирмы традиционно были крупнейшими участниками венчурных сделок с основной частью венчурного капитала, развернутой в американских компаниях. Тем не менее, все чаще, не венчурные инвестиции, и число и размер неамериканских венчурных капиталистов расширяется. ^{[ Цитация необходима ]}

Венчурный капитал использовался в качестве инструмента для экономического развития в различных развивающихся регионах. Во многих из этих регионов, с менее развитым финансовым сектором, Venture Capital играет роль в содействии доступу к финансам для малых и средних предприятий (МСП), что в большинстве случаев не будет иметь права на получение банковских кредитов. ^{[ Цитация необходима ]}

В 2008 году, в то время как в финансировании венчурного капитала по -прежнему были в значительной степени доминированы деньги США (в 2008 году инвестировали 28,8 млрд. Долл. Венчурный капитал сделка за пределы США, в основном в Китае и Европе . ^{[ 71 ]} Географические различия могут быть значимыми. Например, в Великобритании 4% британских инвестиций уходят в венчурный капитал, по сравнению с примерно 33% в США ^{[ 72 ]}

страны Было показано, что финансирование VC положительно связано с индивидуалистической культурой . ^{[ 73 ]} По словам экономиста Джеффри Фанка, однако более 90% стартапов США стоили более 1 миллиарда долларов, потерявшихся в период с 2019 по 2020 год, и возврат инвестиций от ВК едва ли превышает возврат с государственных фондовых рынков за последние 25 лет. ^{[ 74 ]}

Соединенные Штаты

В Соединенных Штатах Venture Capital Investing достиг 209,4 млрд долларов в 2022 году, что является вторым по величине инвестиционным годом в истории. ^{[ 75 ]}

Венчурные капиталисты инвестировали около 29,1 млрд. Долл. США в 3752 сделки в США до четвертого квартала 2011 года, согласно отчету Национальной ассоциации венчурного капитала. Те же самые цифры для всего 2010 года составляли 23,4 миллиарда долларов в 3496 сделках. ^{[ 76 ]}

Согласно отчету Dow Jones Venturesource, финансирование венчурного капитала упало до 6,4 миллиардов долларов в США в первом квартале 2013 года, на 11,8% по сравнению с первым кварталом 2012 года и снижение на 20,8% с 2011 года. Венчурные фирмы добавили 4,2 доллара США. В первом квартале 2013 года в первом квартале 2013 года на миллиард в этом году по сравнению с 6,3 млрд. Долл. США, но в четвертом квартале 2012 года по сравнению с 2,6 млрд. Долл. США. ^{[ 77 ]}

Канада

Канадские технологические компании привлекли процент от Global Venture Capital Community частично в результате щедрых налоговых стимулов в рамках по научным исследованиям и экспериментальным развитию (SR & ED). программы инвестиционных кредитов ^{[ Цитация необходима ]} Основным стимулом, доступным для любой канадской корпорации, выполняющей НИОКР, является возмещаемый налоговый кредит, который равен 20% от «квалификационных» расходов на НИОКР (труд, материалы, контракты на НИОКР и оборудование для НИОКР). Увеличенный налоговый кредит на 35%, доступный для определенных (то есть малого), контролируемых канадскими частными корпорациями (CCPCS). Поскольку правила CCPC требуют как минимум 50% канадского владения компании, выполняющей НИОКР, иностранные инвесторы, которые хотели бы извлечь выгоду из более 35% налоговых льгот, должны принимать позицию меньшинства в компании, что может быть нежелательностью. Программа SR & ED не ограничивает экспорт какой -либо технологии или интеллектуальной собственности, которая могла быть разработана с помощью налоговых льгот SR & ED. ^{[ Цитация необходима ]}

Канада также имеет довольно необычную форму генерации венчурного капитала в своих спонсируемых венчурных корпорациях венчурного капитала (LSVCC) . Эти средства, также известные как розничный венчурный капитал или инвестиционные фонды, спонсируемые рабочей силой (LSIF), обычно спонсируются профсоюзами и предлагают налоговые льготы от правительства, чтобы поощрять розничных инвесторов приобретать средства. Как правило, эти розничные венчурные фонды инвестируют только в компании, в которых большинство сотрудников находятся в Канаде. Тем не менее, были разработаны инновационные структуры, чтобы позволить LSVCC направлять в канадских дочерних компаниях корпораций, включенных в юрисдикции за пределами Канады. ^{[ Цитация необходима ]} В 2022 году сектор информационных и коммуникационных технологий (ИКТ) закрыл около 50% сделок в венчурном капитале Канады, 16% были в науках о жизни . ^{[ 78 ]}

Мексика

Индустрия венчурного капитала в Мексике является быстрорастущим сектором в стране, который при поддержке учреждений и частных фондов, по оценкам, достигнет 100 миллиардов долларов США к 2018 году. ^{[ 79 ]}

Австралия и Новая Зеландия

В Австралии и Новой Зеландии было 3 волны ВК, начиная с Билла Ферриса, который основал IVC в 1970 году.-более ста активных средств VC, синдикатов или инвесторов-ангелов, которые делают инвестиции в стиле VC. 2 -й волны возглавляли Starfish & Southern Cross VC, а последняя производила ведущий VC 3 -й волны, Blackbird. ^{[ 80 ]} В 2018 году произошел бум, и сегодня существует более ста активных фондов VC, синдикатов или инвесторов-ангелов, которые делают инвестиции в стиле VC. Было несколько IPOS в NASDAQ австралийских стартапов, поддерживаемых VC, только с Lookmart. ^{[ 81 ]} от Билла Ферриса и Quantenna фонда ^{[ 82 ]} От южного VC Larry Marshall Southern Cross, но Blackbird, как ожидается, скоро станет IPO Canva .

Отчет о финансировании State of Startup показал, что в 2021 году более 10 миллиардов австралийских долларов США были инвестированы в стартапы Австралии и Новой Зеландии в 682 сделках. Это в 3 раза больше, чем на 3,1 млрд. Долл. США, которое было инвестировано в 2020 году. ^{[ 83 ]}

Некоторые известные австралийские и новозеландские истории стартапа включают компанию по графическому дизайну Canva , ^{[ 84 ]} Поставщик финансовых услуг Airwallex , новозеландский поставщик платежей (приобретенный Lightspeed), компания по аренде до покупки, Ownehome , ^{[ 85 ]} и предложения с прямым потребителями, такие как эвкалипт (дом брендов с прямым потребителем телездравоохранения), и Lyka (компания по оздоровительной компании Pet). ^{[ 86 ]}

В 2022 году крупнейшими австралийскими фондами являются Blackbird Ventures , Square Peg Capital и Airtree Ventures . Эти три фонда имеют более 1 миллиарда долларов США под управлением в течение нескольких средств. Эти средства имеют финансирование из институционального капитала, в том числе австралийцы и хозяева, семейные офисы, и сложных индивидуальных инвесторов с высоким содержанием сети. ^{[ 87 ]}

За пределами «Большой 3», другие известные институциональные фонды включают в себя предприятия после работы , ^{[ 88 ]} Artesian, Folklore Ventures, Partners Equity Venture, наш инновационный фонд, инвестируемые, основные предприятия последовательности (венчурная рука CSIRO), OneVentures, Proto Axiom и упорные предприятия.

По мере роста числа поставщиков капитала в австралийской и новозеландской экосистеме, средства начали специализироваться и вводить новшества, чтобы дифференцироваться. Например, Tornable Ventures - это специализированный фонд Agritech в размере 35 миллионов долларов США, ^{[ 89 ]} В то время как Afterwork Ventures-это «фонд общественного питания», который объединил группу из 120 опытных операторов со всего стартапов Австралии и технологических компаний. Его сообщество инвестируется в свой фонд и стремится помочь в поиске и оценке возможностей сделок, а также в поддержку компаний после инвестирования. ^{[ 90 ]}

Несколько австралийских корпораций имеют корпоративные VC Arms, в том числе NAB Ventures, Reventure (связанное с Westpac), IAG Firemark Ventures и Telstra Ventures.

Европа

Ведущие инвесторы на ранней стадии венчурного капитала в Европе включают Mark Tluszzz из Mangrove Capital Partners и Дэнни Ример из Index Ventures , которые были названы в списке MIDAS в журнале Forbes в лучшем мире в области технологического венчурного капитала в 2007 году. ^{[ 91 ]} В 2020 году Primomiglio Sgr был запущен первый итальянский фонд венчурного капитала под названием Primo Space. Этот фонд впервые закрыл 58 миллионов евро на целевой 80 миллионов евро и сосредоточен на космических инвестициях. ^{[ 92 ]}

Сравнивая рынок ЕС с Соединенными Штатами, в 2020 году венчурное финансирование было в семь раз ниже, ЕС имел меньше единорогов. Это препятствует превращению ЕС в зеленую и цифровую экономику . ^{[ 93 ]}^{[ 94 ]}^{[ 95 ]}

По состоянию на 2024 год более жесткие финансовые условия нанесли ущерб финансированию венчурного капитала в Европейском союзе, что остается неразвитым по сравнению с Соединенными Штатами. ^{[ 96 ]}

ЕС значительно отстает от США и Китая в венчурных инвестициях в капитал, причем ЕС захватывает только 5% глобального венчурного капитала по сравнению с 52% в США и 40% в Китае. ^{[ 97 ]} Фонды венчурного капитала в ЕС составляют всего 5% от глобального общего числа, тогда как фонды в Соединенных Штатах и Китае обеспечивают 52% и 40% соответственно. ^{[ 97 ]}^{[ 98 ]} Разрыв в финансировании по масштабам ЕС является значительным, причем компании приводят на 50% меньше капитала, чем в Силиконовой долине . Это неравенство существует в разных отраслях и не зависит от делового цикла или года учреждения. ^{[ 97 ]}^{[ 99 ]}

Европейская зеленая сделка способствовала политике, которая способствовала росту венчурного капитала на 30%, специально для компаний Greentech в ЕС с 2021 по 2023 год, несмотря на спад в других секторах в течение того же периода. ^{[ 97 ]}^{[ 100 ]}

Северные страны

В последние годы было возрождение сцены скандинавской венчурной сцены с более чем 3 миллиардами евро, привлеченных фондами ВК в Северном регионе за последние пять лет. За последние пять лет в общей сложности 2,7 миллиарда евро было инвестировано в скандинавские стартапы. Известные фонды венчурного капитала на ранней стадии включают в себя Northzone (Швеция), Maki.vc (Финляндия) и отборочных (Копенгаген). ^{[ 101 ]}

Швейцария

Многие швейцарские стартапы-это университетские побочные продукты, в частности из его федеральных технологических институтов в Лозанне и Цюрихе . ^{[ 102 ]} Согласно исследованию Лондонской школы экономики, в котором анализируется 130 в Zurich побочных офф за 10 лет, около 90% этих стартапов пережили первые пять критических лет, что привело к среднегодовому IRR более чем 43%. ^{[ 103 ]} Наиболее активными инвесторами на ранней стадии Швейцарии являются Кантональный банк Цюрих , Investiere.ch, фонд Swiss Founders, а также ряд клубов инвесторов-ангелов . ^{[ 104 ]} В 2022 году половина от общей суммы инвестиций в 4 миллиарда швейцарских франков пошла в секторы ИКТ и финтех , тогда как 21% были инвестированы в чистую технику . ^{[ 105 ]}

Польша

существует 130 активных венчурных компаний По состоянию на март 2019 года в Польше , которые инвестировали местные в более чем 750 компаниях, в среднем 9 компаний на портфель. С 2016 года были созданы новые юридические учреждения для организаций, внедряющих инвестиции в предприятия на этапе семян или стартапов. В 2018 году фонды венчурного капитала инвестировали 178 млн евро в польские стартапы (0,033% ВВП). По состоянию на март 2019 года общие активы, управляемые компаниями, работающими в Польше, оцениваются в 2,6 млрд евро . Общая стоимость инвестиций рынка польского венчурного капитала стоит 209,2 млн. Евро . ^{[ 106 ]}

Болгария

Промышленность болгарской венчурной капитала быстро растет за последнее десятилетие. По состоянию на начало 2021 года на местном рынке насчитывается 18 VC и акционерные компании по росту, а общее финансирование доступно для технологических стартапов, превышающих 200 млн. Евро. Согласно BVCA - Болгарской ассоциации частного акционерного капитала и венчурного капитала, в 2020 году было проведено 59 транзакций общей стоимости в размере 29,4 млн. Евро. ^{[ 107 ]} Большинство венчурных инвестиций в Болгарию сосредоточены на стадиях семян и серии. На основе Sofia LaunchUb Ventures недавно запустил один из крупнейших фондов в регионе с целевым размером в 70 миллионов евро. ^{[ 108 ]}

Азия

Южная Корея проходила инвестиционный бум за последние десять лет, достигнув пика на уровне 10 миллиардов долларов США в 2021 году. Корейское правительство и мега-корпорации, такие как Какао, Смайгейт, С.К. Фирмы и ускорители, но недавно объявили о финансировании 40%, оставив молодые венчурные капиталисты в Dire Plains. ^{[ 109 ]}

Индия догоняет Запад в области венчурного капитала, и ряд фондов венчурного капитала присутствует в стране (IVCA). В 2006 году общая сумма частного капитала и венчурного капитала в Индии достигла 7,5 млрд. Долл. США по 299 сделкам. ^{[ 110 ]} На индийском рынке венчурный капитал состоит в том, чтобы инвестировать в акционерный капитал, квази-экономию или условные кредиты для содействия нерегистрированным, высоким рискам или высокотехнологичным фирмам, обусловленным технически или профессионально квалифицированными предпринимателями. Он также используется для обозначения инвесторов «обеспечивает семена», «стартап и финансирование первой стадии», ^{[ 111 ]} или финансирующие компании, которые продемонстрировали чрезвычайный бизнес -потенциал. Венчурный капитал относится к капитальным инвестициям; капитал и долг; Оба из которых несут неспособный риск. Ожидаемый риск очень высок. Индустрия венчурного капитала следует концепции «высокого риска, высокой доходности», инновационного предпринимательства, идей, основанных на знаниях и интенсивных предприятий человека, стали обычным явлением, поскольку венчурные капиталисты инвестируют в рискованные финансы для стимулирования инноваций. ^{[ 112 ]} Большая часть финансирования от стартапов в Индии возникает из фондов иностранного венчурного капитала, таких как Sequoia, Accel, Tiger Global, Softbank и т. Д. ^{[ 113 ]}

Китай также начинает развивать отрасль венчурного капитала ( CVCA ).

Вьетнам испытывает свои первые зарубежные венчурные столицы, в том числе IDG Venture Вьетнам (100 миллионов долларов) и DFJ Vinacapital (35 миллионов долларов). ^{[ 114 ]}

Сингапур широко признан и представлен как одно из самых горячих мест для запуска и инвестирования, главным образом благодаря своей здоровой экосистеме, его стратегическому положению и связанности с иностранными рынками. ^{[ 115 ]} С 100 сделками стоимостью 3,5 млрд. Долл. США, Сингапур увидел рекордную стоимость инвестиций в PE и VC в 2016 году. Число инвестиций PE и VC значительно увеличилось за последние 5 лет: в 2015 году Сингапур зафиксировал 81 инвестиции с совокупной стоимостью США 2,2 млрд. Долл. США, в то время как в 2014 и 2013 годах стоимость сделки PE и VC составила 2,4 млрд. Долл. США и 0,9 млрд. Долл. США соответственно. На 53 процента, Tech Investments составляют большую часть объема сделок.

Более того, в Сингапуре есть два крупнейших единорога Юго-Восточной Азии. По сообщениям, Гарена является самым высоким единорогом в регионе по цене в 3,5 миллиарда долларов США, в то время как Grab является самым финансируемым, собрав в общей сложности 1,43 миллиарда долларов США с момента его включения в 2012 году. ^{[ 116 ]}

Стартапы и малые предприятия в Сингапуре получают поддержку со стороны политиков, а местное правительство способствует роли, которые VCS играет в поддержку предпринимательства в Сингапуре и регионе. Например, в 2016 году Национальный исследовательский фонд Сингапура (NRF) предоставил гранты примерно до 30 миллионов долларов до четырех крупных местных предприятий за инвестиции в стартапы в городском государстве. Это первое в своем роде партнерство, в которое NRF вступил вступил в действие, предназначено для того, чтобы поощрять эти предприятия к поиску новых технологий и инновационных бизнес -моделей. ^{[ 117 ]}

В настоящее время правила, регулирующие фирмы венчурного капитала, рассматриваются Монетарным органом Сингапура (MAS), чтобы упростить создание средств и увеличить возможности финансирования для стартапов. В основном это включает в себя упрощение и сокращение процесса авторизации для новых менеджеров венчурного капитала и изучение того, подходят ли существующие стимулы, которые привлечены традиционными управляющими активами здесь. Общественная консультация по предложениям была проведена в январе 2017 года с изменениями, которые, как ожидается, будут введены к июлю. ^{[ 118 ]}

В последние годы в Сингапурском центре венчурных инвестиций в большей степени ориентировано на более раннюю стадию, глубокие технологические стартапы, ^{[ 119 ]} с запуском правительства SginNovate в 2016 году ^{[ 120 ]} Чтобы поддержать разработку глубоких технологических стартапов. Глубокие технологические стартапы направлены на решение значительных научных проблем. Сцена технического стартапа в Сингапуре выросла в последние годы, и городское государство заняло седьмое место в последнем глобальном инновационном индексе 2022 года. В течение первых девяти месяцев 2022 года инвестиции до раундов серии B составили 5,5 млрд. Долл. Согласно данным государственного агентства Сингапура, увеличение на 14% по объему и 45% по стоимости.

Ближний Восток и Северная Африка

Венчурная индустрия венчурного капитала на Ближнем Востоке и Северной Африке является ранней стадией развития, но растут. Согласно отчету Mana Venture Investment, от MENA Venture Investment Report, в первой половине 2019 года в регионе состоялись 238 инвестиционных сделок с стартовыми инвестициями, на общую сумму 471 млн. Долл. США инвестиций. По сравнению с отчетом H1 за 2018 год, это увеличивается на 66% в общем финансировании и на 28% в количестве сделок.

Согласно отчету, ОАЭ является наиболее активной экосистемой в регионе с 26%сделок, заключенных в H1, за которым следуют Египет в 21%, а Ливан - 13%. С точки зрения сделок по сектору, Fintech остается самой активной отраслью с 17%заключенных сделок, за которыми следуют электронная коммерция в 12%, а также доставка и транспорт-8%.

В отчете также отмечается, что в общей сложности 130 учреждений, инвестированных в стартапы на базе MENA в H1 2019, 30% из которых были составлены за пределами MENA, демонстрируя международный аппетит к инвестициям в регион. 15 выходов стартапов были зарегистрированы в H1 2019, приобретение Careem в размере 3,1 миллиарда долларов Uber является первым выходом Unicorn в регионе. ^{[ 121 ]} Другие известные выходы включают в себя выход Souq.com в Amazon в 2017 году за 650 миллионов долларов. ^{[ 122 ]}

Израиль

В Израиле высокотехнологичное предпринимательство и венчурный капитал процветали далеко за пределами относительного размера страны. Поскольку он имеет очень мало природных ресурсов и исторически вынужден построить свою экономику в отрасли, основанных на знаниях, его индустрия венчурного капитала быстро развивалась, и в настоящее время имеет около 70 активных венчурных фондов, из которых 14 международных ВК с израильскими офисами, и и Дополнительные 220 международных фондов, которые активно инвестируют в Израиль. Кроме того, по состоянию на 2010 год Израиль руководил миром в венчурный капитал, инвестированный на душу населения. Израиль привлек 170 долларов на человека по сравнению с 75 долларов США в США. ^{[ 123 ]} Около двух третей инвестированных средств были из иностранных источников, а остальные. В 2013 году WIX.com присоединился к 62 другим израильским фирмам на NASDAQ. ^{[ 124 ]}

Африка к югу от Сахары

Южная африканская венчурная индустрия развивается. Служба правительства и доходов Южной Африки следит за международной тенденцией использования налоговых транспортных средств для продвижения экономического роста и создания рабочих мест через венчурный капитал. Раздел 12 J Закона о подоходном налоге был обновлен, чтобы включить венчурный капитал. Компаниям разрешено использовать налоговую структуру, аналогичную VCT в Великобритании. Несмотря на вышеупомянутую структуру, правительству необходимо скорректировать свое регулирование в отношении интеллектуальной собственности , контроля обмена и другого законодательства, чтобы обеспечить успех венчурного капитала. ^{[ Цитация необходима ]}

В настоящее время в эксплуатации не так много фондов венчурного капитала, и это небольшое сообщество; Тем не менее, количество венчурных фондов неуклонно растет, когда новые стимулы медленно приходят от правительства. Средства трудно приехать, и из -за ограниченного финансирования компании с большей вероятностью получат финансирование, если они могут продемонстрировать первоначальные продажи или тяги и потенциал для значительного роста. Большая часть венчурной столицы в странах Африки к югу от Сахары сосредоточена на Южной Африке и Кении. ^{[ Цитация необходима ]}

Предпринимательство является ключом к росту. Правительствам необходимо обеспечить, чтобы регулирующие условия, дружественные к бизнесу, чтобы помочь развивать инновации. В 2019 году финансирование стартапа венчурного капитала выросло до 1,3 миллиарда долларов, быстро увеличившись. Причины пока неясны, но образование, безусловно, является фактором. ^{[ 125 ]}

Конфиденциальная информация

В отличие от публичных компаний , информация, касающаяся бизнеса предпринимателя, обычно конфиденциальна и собственности. В рамках процесса должной осмотрительности компании большинство венчурных капиталистов потребуют значительных деталей в отношении бизнес -плана . Предприниматели должны оставаться бдительными в отношении обмена информацией с венчурными капиталистами, которые являются инвесторами в своих конкурентах. Большинство венчурных капиталистов относятся к конфиденциальной информации, но в качестве деловой практики они обычно не заключают соглашения о не раскрытии из -за проблем с потенциальной ответственностью, которые влечет за собой эти соглашения. Предпринимателям, как правило, рекомендуется защитить по -настоящему проприетарную интеллектуальную собственность . ^{[ Цитация необходима ]} Стартапы обычно используют комнату данных , чтобы надежно обмениваться этой информацией с потенциальными инвесторами в процессе должной осмотрительности.

Партнеры с ограниченной ответственностью Фонда венчурных фирм обычно имеют доступ только к ограниченным объемам информации в отношении отдельных портфельных компаний, в которые они инвестируются и обычно связаны с положениями о конфиденциальности в соглашение об ограниченном партнерстве . ^{[ Цитация необходима ]}

Государственные правила

Есть несколько строгих руководящих принципов, регулирующих те, которые занимаются венчурным капиталом. А именно, им не разрешается рекламировать или запрашивать бизнес в любой форме в соответствии с руководящими принципами Комиссии по ценным бумагам и биржам США . ^{[ 126 ]}

В популярной культуре

В книгах

Марк Коггинс в романе Vulture Capital (2002) представляет главного героя венчурного капиталиста, который исследует исчезновение главного ученых в биотехнологической фирме, в которую он инвестировал. Coggins также работал в отрасли и был соучредителем стартапа Dot-Com. ^{[ 127 ]}
Опираясь на свой опыт в качестве репортера, освещающего технологию для New York Times , Мэтт Ричтель выпустил роман Hooked (2007), в котором действия покойной подруги главного героя, венчурного капиталиста Силиконовой долины, играют ключевую роль в сюжете. ^{[ 128 ]}
Отличная, подробная работа по методу финансирования VC. ^{[ 129 ]}

В комиксах

В комиксе Dilbert , персонаж по имени «Виджай, самый отчаянный в мире венчурный капиталист» часто появляется, предлагая мешки с наличными всем, кто даже с намеком на потенциал. В одной полосе он предлагает двум маленьким детям с хорошими деньгами по математике, основываясь на том факте, что, если они выйдут замуж и производят инженера, он может инвестировать в первую идею младенца. Дети отвечают, что они уже ищут мезониновое финансирование .
Роберт фон Гебен и Кэтрин Зиглер выпустили комикс под названием «ВК» в период с 1997 по 2000 год, который пародировал отрасль, часто демонстрируя юмористические обмены между венчурными капиталистами и предпринимателями. ^{[ 130 ]} Фон Гебен был партнером в Redleaf Venture Management, когда начал писать полосу. ^{[ 131 ]}

В фильме

В свадебных Crashers (2005) Джереми Грей ( Винс Вон ) и Джон Беквит ( Оуэн Уилсон ) - холостяки, которые создают выступления, чтобы играть на разных свадьбах полных незнакомцев, и большая часть фильма следует за ними, которые позируют в качестве венчурных капиталистов из Нью -Гемпшира. Полем
В документальном фильме «Что -то » вступил в хронику недавней истории американских технологических венчурных капиталистов.

На телевидении

В сериале Dragons 'Den's различные стартап -компании передают свои бизнес -планы группе венчурных капиталистов.
В ABC реалити -шоу Shark Tank венчурные капиталисты («акулы») слышат подачи предпринимателей и выбирают, в какие из них они будут инвестировать.
Краткожие стартапы реалити - шоу Bravo : Силиконовая долина участвовала в венчурных капиталистах в Силиконовой долине .
Ситкомистская кремниевая долина пародий, начинающих компаний и венчурного капитала.
Драма AMC останавливается и улавливает пожар в венчурном капитале для начинающих компаний во время ПК революции 1980-х годов и Rise of the World Web в начале 1990-х годов.

Смотрите также

Примечания

^ В 1971 году, серия статей, озаглавленных «Силиконовая долина, США», была опубликована в « Электронных новостях », еженедельной торговой публикации, в результате которой выступит использование термина «Силиконовая долина» .
^ «Правило осторожного человека» является фидуциарной ответственностью инвестиционных менеджеров при ERISA. В соответствии с первоначальным заявлением, каждая инвестиция должна была придерживаться стандартов риска по собственным достоинствам, ограничивая способность менеджеров по инвестициям делать любые инвестиции, которые считаются потенциально рискованными. В соответствии с пересмотренной интерпретацией 1978 года концепция портфельной диверсификации риска, измерение риска на уровне совокупного портфеля, а не на уровне инвестиций для соответствия фидуциарным стандартам также будет принято.

Ссылки

^ Управляющий партнер RIII Ventures (21 сентября 2017 г.). «RIII Ventures-это фонд ангелов, поддерживаемый управляющим партнером Эваном Рутчиком. Технологичный, RIII сосредоточен на инвестировании в разрушительные технологии и инновационные умы, стоящие за каждой идеей» . Рутчик истощит и выбирает стартапы . Архивировано из оригинала 18 октября 2023 года . Получено 6 октября 2023 года .
^ Шмитт, Анте; Розы, Катрин; Чжан, Стивен Х.; Leatherbee, Майкл (21 сентября 2017 г.). «Динамическая модель предпринимательской неопределенности и идентификации бизнес-возможностей: разведка как посредника и предпринимательская самоэффективность как модератор». Теория и практика предпринимательства . 42 (6): 835–859. doi : 10.1177/1042258717721482 . ISSN 1042-2587 . S2CID 148840401 .
^ «Стадии венчурного капитала | Банк Силиконовой долины» . www.svb.com . 27 августа 2021 года . Получено 9 мая 2024 года .
^ Статья: Новые аргонавты, глобальный поиск и строительство местных учреждений. Автор: Саксенинан и Сабель
^ SX Zhang и J. Cueto (2015). «Изучение предвзятости в предпринимательстве» . Теория и практика предпринимательства . 41 (3): 419–454. doi : 10.1111/etap.12212 . S2CID 146617323 . Архивировано из оригинала 8 декабря 2015 года.
^ Уилсон, Джон. Новые предприниматели, внутри мира венчурной столицы высоких ставок.
^ Ante, Spencer E. (2008). Творческий капитал: Жорж Дориот и рождение венчурного капитала . Кембридж, Массачусетс: Гарвардская бизнес -школа. ISBN 978-1-4221-0122-3 .
^ «Кто сделал Америку? | Новаторы | Жорж Дориот» . www.pbs.org . Архивировано из оригинала 8 декабря 2012 года.
^ Ante, Spencer E .. Творческий капитал: Жорж Дориот и рождение венчурного капитала. Бостон, Harvard Business Press, 2008.
^ Кирснер, Скотт. «Дедушка венчурной столицы». Бостонский глобус , 6 апреля 2008 г.
^ Гергури, Shqipe; Рамадани, Веланд; Ibraimi, Sadudin (2012). «Меры развития институционального венчурного капитала в сфере переходной экономики. Случай Македонии» . Международный журнал академических исследований в области бухгалтерского учета, финансов и управления . 2 (4): 387–398 . Получено 30 сентября 2022 года .
^ «Администрация малого бизнеса» . Архивировано из оригинала 18 декабря 2010 года . Получено 18 мая 2012 года . Инвестиционный отдел администрирования малого бизнеса (SBIC)
^ Дилгер, Роберт Дж. (4 апреля 2019 г.). «SBA SBA Small Business Investment Progrogram» (PDF) . Исследовательская служба Конгресса . п. 1. Архивировал (PDF) из оригинала 7 февраля 2020 года . Получено 8 июля 2019 года .
^ Ли, Чарльз. "Лента 4- Чарльз Ли". Интервью Чарльза Рудника. Национальная венчурная ассоциация венчурного капитала устной истории, финансируемый Чарльзом У. Ньюхоллом III . 18 сентября 2008 г.
^ Школа, Стэнфордский закон (5 января 2023 г.). «Юридические вопросы: Артур Рок о ранних решениях венчурного капитала, которые вызвали десятилетия инноваций» . Стэнфордская юридическая школа . Архивировано из оригинала 28 января 2023 года . Получено 28 января 2023 года .
^ "www.draperco.com" . Архивировано из оригинала 2 октября 2011 года.
^ Ридделл, Линдсей (27 мая 2007 г.). «Давний венчурный капиталист сосредоточен на человеке на вершине» . bizjournals.com . Силиконовая долина Business Journal. Архивировано из оригинала 8 марта 2023 года . Получено 29 марта 2023 года .
^ Николас, Том (2019). VC: Американская история . Кембридж: издательство Гарвардского университета. п. 212. ISBN 9780674240117 Полем Архивировано из оригинала 5 октября 2023 года . Получено 27 сентября 2023 года .
^ «Национальная ассоциация венчурного капитала» . Архивировано из оригинала 30 июля 2008 года . Получено 30 июля 2008 года . Официальный веб -сайт Национальной ассоциации венчурного капитала, крупнейшей торговой ассоциации для отрасли венчурного капитала.
^ Jump up to: ^а ^{беременный} ^в Поллак, Эндрю. « Venture Capital теряет свою энергию, заархивированную 27 октября 2020 года, на The Wayback Machine ». New York Times , 8 октября 1989 года.
^ Курцман, Джоэл. « [1] перспективы; венчурный капитал». New York Times , 27 марта 1988 года.
^ Дж. Лук , Томас New York Times , 6 февраля 1987 года.
^ Нейман, Джерри (8 января 2015 г.). «Тепло смерть: венчурный капитал в 1980 -х» . Реакционное колесо . Архивировано из оригинала 28 апреля 2020 года . Получено 5 мая 2020 года .
^ Национальный научный фонд, «Научные и инженерные показатели - 2002»
^ «Обзор MoneyTree» . Pwcmoneytree.com. 21 февраля 2007 года. Архивировано из оригинала 14 июня 2007 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Dow Jones Private Equity Analyst, как указано в Таубе, Стивен. «Записный год для сбора средств для частного акционерного капитала - - cfo.com» . Архивировано из оригинала 14 июня 2011 года . Получено 8 июня 2008 года . Записный год для сбора средств частного акционерного капитала. CFO.com, 11 января 2007 г.
^ «VCS взревел еще в 2010 году, инвестируя больше всего денег с 2007 года» . 21 января 2011 года. Архивировано с оригинала 17 сентября 2021 года . Получено 17 сентября 2021 года .
^ «VC работает лучше, чем когда-либо. Тогда почему так мало средств, которые собираются в первый раз?» Полем Архивировано из оригинала 17 сентября 2021 года . Получено 17 сентября 2021 года .
^ «Венчурные капиталисты» . Институт корпоративных финансов . Архивировано из оригинала 11 февраля 2023 года . Получено 11 февраля 2023 года .
^ «Как венчурные капиталисты принимают решения?». Стэнфордское университет Высшая школа бизнес -исследовательской работы . SSRN 2801385 .
^ «Жизненный цикл венчурного капитала - Pitchbook» .
^ Инвестиционная философия VCS Архивирована 12 июня 2008 года, на The Wayback Machine .
^ Jump up to: ^а ^{беременный} Предприниматели с ограниченными возможностями становятся креативными, BBC News Archived 21 мая 2010 года на The Wayback Machine .
^ «Тенденции венчурных инвестиций в 3 квартала 2022 года» . www.ey.com . Архивировано из оригинала 11 февраля 2023 года . Получено 11 февраля 2023 года .
^ Корпоративные финансы , 8 -е издание. Росс, Вестерфилд, Джаффе. McGraw-Hill Publishing, 2008.
^ «Серия A, B, C, D и E финансирование: как оно работает» . www.startups.com . Архивировано из оригинала 17 февраля 2023 года . Получено 17 февраля 2023 года .
^ Вестей, Кайл. «Узнайте пять самых важных терминов в раунде финансирования серии A» . Форбс . Архивировано из оригинала 17 февраля 2023 года . Получено 17 февраля 2023 года .
^ Митчелл, Кори (28 октября 2020 г.). «Мостовое финансирование» . Инвесопедия . Архивировано из оригинала 26 января 2022 года . Получено 26 января 2022 года .
^ «Bootlaw - Основной закон для стартапов и новых технических предприятий - вверх, вверх и в сторону. Вы должны думать о венчурном долге?» Полем Bootlaw.com. Архивировано с оригинала 20 апреля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Райан, Филипп (1 июля 2012 г.). Как работает венчурный капитал . Rosen Publishing Group, Inc. с. 16. ISBN 978-1-4488-6795-0 Полем Архивировано из оригинала 28 апреля 2024 года . Получено 15 сентября 2022 года .
^ Андреас Кукерц (1 декабря 2015 г.). «Взаимодействие послужного списка и достоверности в сборе средств венчурного капитала» . Researchgate . Архивировано с оригинала 27 сентября 2015 года.
^ Рум, Патрик; Кен, Андреас; Кукерц, Андреас; Dehnen, Hermann S. (май 2018 г.). «Мир разницы? Влияние инвестиционной мотивации корпоративных венчурных капиталистов на оценку стартапов» . Журнал бизнес -экономики . 88 (3–4): 531–557. doi : 10.1007/s11573-017-0857-5 . ISSN 0044-2372 .
^ Гравинка, Николь; Адамс, Питер К. (15 августа 2013 г.). Венчурный капитал для чайников . Джон Уайли и сыновья. ISBN 978-1-118-78470-9 Полем Архивировано из оригинала 28 апреля 2024 года . Получено 15 сентября 2022 года .
^ Станчилл, Джеймс Макнил (май 1986 г.). "Сколько денег нужно вашему новому предприятию?" Полем Гарвардский бизнес -обзор . Архивировано из оригинала 9 декабря 2020 года . Получено 28 февраля 2021 года .
^ Хуан, Кельвин; Малли, Бриджит (14 февраля 2022 года). «Sequoia вырывается от 10 -летнего цикла - Valuewalk» . www.valuewalk.com . Получено 9 апреля 2022 года . ^{[ Постоянная мертвая ссылка ]}
^ «Как работают фонды VC: капитальные обязательства и закрытие» . Венчурный переулок . 8 ноября 2010 г. Архивировано с оригинала 31 марта 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .
^ Testa, Hurwitz & Thibeault, LLP (2004). «Инвестиции в LLCS» . Архивировано из оригинала 21 января 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года . {{cite web}}: Cs1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )
^ Jump up to: ^а ^{беременный} ^в ^{дюймовый} ^и Gompers, Пол; Горналл, Уилл; Каплан, Стивен Н.; Стребулаев, Илья А. (1 марта 2021 г.). «Как венчурные капиталисты принимают решения» . Гарвардский бизнес -обзор . ISSN 0017-8012 . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 27 января 2022 года .
^ Вазирани, Ашиш; Бхаттачарджи, Титас (29 июня 2021 г.). «Предпринимательские финансы в двадцать первом веке, обзор факторов, влияющих на решение венчурного капиталиста» . Журнал предпринимательства . 30 (2): 306–335. doi : 10.1177/09713557211025654 . ISSN 0971-3557 . S2CID 237343269 . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 28 января 2022 года .
^ Майкельсон, Джоан. «Женщины -основатели подняли больше средств венчурного капитала в 2021 году, но это сложно» . Форбс . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 28 января 2022 года .
^ Jump up to: ^а ^{беременный} Malmsström, Malin; Voitkane, Aija; Йоханссон, Жанет; Винсент, Йоаким (1 июня 2020 года). «Что они думают и что они говорят? Гендерная предвзятость, предпринимательское отношение в письменной форме и решения о финансировании венчурных капиталистов» . Журнал бизнеса венчурного понимания . 13 : E00154. doi : 10.1016/j.jbvi.2019.e00154 . ISSN 2352-6734 . S2CID 213981792 . Архивировано из оригинала 5 октября 2023 года . Получено 28 января 2022 года .
^ Jump up to: ^а ^{беременный} «Основатели -женщины собрали всего 2% денег венчурного капитала в 2021 году» . Bloomberg.com . 11 января 2022 года. Архивировано с оригинала 3 марта 2022 года . Получено 28 января 2022 года .
^ Гейгер, Марк (1 июня 2020 г.). «Метаанализ гендерного разрыва в венчурном финансировании: перспективы, управляемых фандерами и предпринимателями» . Журнал бизнеса венчурного понимания . 13 : E00167. doi : 10.1016/j.jbvi.2020.e00167 . ISSN 2352-6734 . S2CID 2194748444 . Архивировано из оригинала 5 октября 2023 года . Получено 28 января 2022 года .
^ «2021 Все в: Женщины -основатели в экосистеме США в VC | Pitchbook» . pitchbook.com . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 28 января 2022 года .
^ Словарь частных инвестиций Архивировал 5 мая 2008 года на машине Wayback . Calpers Альтернативная инвестиционная программа
^ Силбер, Джордан (2 января 2020 года). «Праймер: плата за управление в венчурных фондах» . Thefundlawyer . Архивировано из оригинала 24 января 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .
^ «Венчурный капитал: финансовые и налоговые соображения» . Archives.cpajournal.com . Архивировано из оригинала 10 августа 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .
^ Силбер, Джордан (16 декабря 2019 г.). «Праймер: несет интерес к фондам венчурного капитала» . Thefundlawyer . Архивировано с оригинала 9 апреля 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .
^ Крененбергер, Крейг (23 февраля 2021 г.). «Как бизнес -модель Startup Studio меняет экономику стартапа, как мы ее знаем» . Середина . Архивировано из оригинала 28 апреля 2021 года . Получено 16 марта 2021 года .
^ «Grow VC запускает, стремясь стать Kiva для технологических стартапов» . Eu.techcrunch.com. 15 февраля 2010 г. Архивировано с оригинала 30 мая 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ «Стратегия Sollertis - приключенческая капиталистическая и консалтинговая организация» . Архивировано с оригинала 29 декабря 2014 года . Получено 29 декабря 2014 года .
^ «Расти венчурного сообщества» . GrowVc.com. Архивировано из оригинала 9 февраля 2010 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Остин, Скотт (9 сентября 2010 г.). « Юридические фирмы предлагают скидки, играют в сватов,« The Wall Street Journal, 9 сентября 2010 года » . Online.wsj.com. Архивировано с оригинала 15 января 2015 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ «Влияние венчурного воздействия: экономическая важность компаний, поддерживаемых предприятием для экономики США» . Национальная ассоциация венчурного капитала. Архивировано с оригинала 30 июня 2014 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Венчурное воздействие (5 изд.). IHS Global Insight . 2009. с. 2. ISBN 978-0-9785015-7-0 Полем Архивировано с оригинала 30 июня 2014 года.
^ Биттнер, Эшли; Лау, Бригетт (25 февраля 2021 года). «В 2020 году стартапы, возглавляемые женщинами, получили всего 2,3% финансирования VC» . Гарвардский бизнес -обзор . ISSN 0017-8012 . Архивировано из оригинала 26 октября 2021 года . Получено 26 октября 2021 года .
^ «Инвестиции в США в учреждения-основатели достигают всего времени» . TechCrunch . 9 декабря 2019 года . Получено 26 октября 2021 года .
^ Brush, Candida (2014). «Отчет Дианы» (PDF) . Женщины -предприниматели 2014. Архивировано из оригинала (PDF) 22 января 2016 года . Получено 14 января 2016 года .
^ Альба, Дэйви (20 марта 2015 г.). «Гендерная проблема в венчурном капитале действительно, очень плохая» . Проводной . Архивировано с оригинала 10 февраля 2016 года . Получено 15 января 2016 года .
^ Эллис, Катрина (2006). «UC Davis Изучение калифорнийских лидеров женщин -бизнеса» (PDF) . UC Regents. Архивировано (PDF) из оригинала 2 апреля 2015 года . Получено 25 марта 2015 года .
^ «Международное венчурное финансирование выросло на 5 процентов в 2008 году» . VentureBeat . 18 февраля 2009 года. Архивировано с оригинала 14 июля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ «Мандельсон, Питер.» В Великобритании нет Google, или Amazon, или Microsoft или Apple, сообщает BVCA. «Briskfox Financial News, 11 марта 2009 года» . Biskfox.com. Архивировано с оригинала 20 января 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Гантенбейн, Паскаль; Добрый, Аксель; Volonte, Christophe (2019). «Индивидуализм и венчурный капитал: межстрановое исследование» . Управление международным обзором . 59 (5): 741–777. doi : 10.1007/s11575-019-00394-7 .
^ «Кризис венчурного капитала: исправление сломанной системы стартапа Америки» . American Affairs Journal . 20 февраля 2021 года. Архивировано из оригинала 17 июня 2021 года . Получено 16 июня 2021 года .
^ «Q4 2022 Венчурные инвестиции в инвестиции» . www.ey.com . Архивировано из оригинала 11 февраля 2023 года . Получено 11 февраля 2023 года .
^ «Недавняя статистика и исследования» . Nvca.org. 31 марта 2012 года. Архивировано с оригинала 5 мая 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Гамильтон, Уолтер (18 апреля 2013 г.). «Венчурное капиталовое финансирование резко падает в Южной Калифорнии» . Los Angeles Times . Архивировано из оригинала 16 июня 2013 года . Получено 14 июня 2013 года .
^ Мандель, Чарльз (22 февраля 2023 г.). «Несмотря на рыночные условия, 2022 год второго года в годовом исчислении в канадском венчурном капитале» . Бетакит . Архивировано из оригинала 31 декабря 2023 года . Получено 31 декабря 2023 года .
^ "SE México Industrial Industry of" Bestura Capital " | ТОРГОВОРИТЕЛЬНАЯ. 16 августа 2012 года . Получено 14 , июня
^ Маршалл, доктор Ларри; Дароцин, Дженна (2023). Изобретение к инновациям . CSIRO Publishing. doi : 10.1071/9781486316380 . ISBN 978-1-4863-1638-0 .
^ «Looksmart делает большой скачок» . Австралийский финансовый обзор . 16 июня 1999 . Получено 3 июня 2024 года .
^ Джонс, Донован (2 октября 2016 г.). «Коммуникации Quantenna: это IPO за 100 миллионов долларов-это видео и IOE Play (NASDAQ: QTNA-DECONT-569984) | Ищу Альфа» . Seekingalpha.com . Получено 3 июня 2024 года .
^ «10 миллиардов долларов поступает в австралийские стартапы в году» . 28 февраля 2022 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ «Canva выросла на уровне 40 миллиардов долларов - Ititsounders обещают большую часть своего богатства» . Форбс . Архивировано из оригинала 20 сентября 2021 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ «CBA Backs» в прямом эфире, купите позже »стартап, который бросит домашние депозиты» . 3 февраля 2022 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ «Голодные инвесторы покупают питовые корма, Lyka» . 5 июля 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ «Blackbird нацелена на фонд VC $ 1B; Square Peg, Airtree также готов к поднятию» . 25 ноября 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ «Start-Up Zoom Club превращается в фонд VC за 10 миллионов долларов» . 16 августа 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ «Упорные предприятия закрывают агортовый фонд 35 миллионов долларов» . 31 мая 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ «Познакомьтесь с молодыми специалистами, погружающимися в VC через Zoom» . 15 марта 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .
^ Эрика Браун и Клэр Кейн Миллер (2 февраля 2007 г.). «Ведущие сделки технологий» . Форбс . Архивировано из оригинала 7 августа 2017 года.
^ Европейская комиссия. "Пресс -угол" . Европейская комиссия - Европейская комиссия . Архивировано из оригинала 30 сентября 2020 года . Получено 9 февраля 2021 года .
^ Банк, европейские инвестиции (28 февраля 2023 г.). «Обзор инноваций 2023» . Архивировано из оригинала 23 сентября 2023 года . Получено 15 марта 2023 года .
^ Quas, Анита; Мейсон, Колин; Компаньон, Рамон; Теста, Джузеппина; Гавиган, Джеймс П. (1 октября 2022 г.). «Разрыв в финансировании масштабирования в ЕС: причины, последствия и политические решения» . Европейский управление журналом . 40 (5): 645–652. doi : 10.1016/j.emj.2022.08.003 . ISSN 0263-2373 . PMC 9707731 . PMID 36465062 .
^ «ЕС в 2021 году - Общий отчет о деятельности Европейского Союза» . op.europa.eu . Архивировано из оригинала 15 марта 2023 года . Получено 15 марта 2023 года .
^ Банк, европейские инвестиции (7 февраля 2024 г.). EIB Investment Report 2023/2024 - Ключевые выводы . Европейский инвестиционный банк. ISBN 978-92-861-5741-7 Полем Архивировано из оригинала 28 февраля 2024 года . Получено 28 февраля 2024 года .
^ Jump up to: ^а ^{беременный} ^в ^{дюймовый} «Разрыв в масштабе: ограничения финансового рынка, сдерживающие инновационные фирмы в Европейском Союзе» . Европейский инвестиционный банк . Получено 30 июля 2024 года .
^ Раз, Брюссель. «ЕС отстает позади нас и Китая в инвестициях в искусственный интеллект, говорится в отчете по аудиту» . www.brusselstimes.com . Получено 30 июля 2024 года .
^ Смит, Крейг С. «Сцена венчурного капитала в Европе сокращает разрыв с США, несмотря на глобальное замедление инвестиций» . Форбс . Получено 30 июля 2024 года .
^ «Обновление политики: наследие ЕС Грина» . www.cleantechforeurope.com . Получено 31 августа 2024 года .
^ "Nordics.vc" . Nordics.vc . Архивировано из оригинала 28 января 2021 года . Получено 19 февраля 2021 года .
^ Вагнер, Штеффен (20 июня 2011 г.). «Яркие искры! Портрет предпринимательской Швейцарии» (PDF) . Швейцарский бизнес. Архивировано (PDF) из оригинала 2 мая 2013 года . Получено 24 апреля 2013 года .
^ Оскарссон, Ингви; Schläpfer, Александр (сентябрь 2008 г.). «Производительность побочных компаний в Швейцарском федеральном технологическом институте Цюрих» (PDF) . ETH Transfer. Архивировано из оригинала 2 февраля 2014 года . Получено 29 января 2014 года .
^ «Самые активные инвесторы на ранней стадии в 2013 году» . Startupticker.ch . 21 марта 2014 года. Архивировано с оригинала 19 июня 2015 года . Получено 19 июня 2015 года .
^ «Швейцарский венчурный отчет о 2023 году» (PDF) . Startupticker.ch . JNB Journalistenbüro. Архивировано (PDF) из оригинала 28 февраля 2023 года . Получено 1 марта 2023 года .
^ Krysztofiak-Szopa, Джулия; Виславска, Моника (2019). Золотая книга венчурного капитала в Польше 2019 . Варшава: стартап Польша. ISBN 978-83-948788-6-3 Полем Архивировано из оригинала 23 января 2020 года . Получено 14 июня 2019 года .
^ «Румынский - болгарский предприятие отчет о сравнении 2020 года» . BVCA . 5 апреля 2021 года. Архивировано с оригинала 14 апреля 2021 года . Получено 9 апреля 2021 года .
^ «Запуски венчурные предприятия направляются к фонду 85 миллионов долларов для стартапов юго -восточной европейской» . TechCrunch . Архивировано из оригинала 14 апреля 2021 года . Получено 9 апреля 2021 года .
^ Кус, Андрада (27 января 2023 г.). «Инсайдерский взгляд на ландшафт венчурного капитала в Южной Корее» . Verve.vc . Архивировано с оригинала 3 ноября 2023 года . Получено 3 ноября 2023 года .
^ «Венчурный капитал и частный акционерный капитал в Индии (октябрь 2007 г.)» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 11 января 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ «Венчурный капитал и частный капитал в Индии» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 11 января 2012 года.
^ «Венчурный капитал: стимул для индийской экономики» (PDF) . Архивировано (PDF) из оригинала 24 ноября 2011 года.
^ Саху, Ританкар; Нат, Ананья; Banerjee, Priyadarshi (2009). «Тенденции в частном капитале и венчурных инвестициях с особым акцентом на развивающуюся историю роста Индии» . Журнал международного коммерческого права и технологий . 4 (2): 128–142. ISSN 1901-8401 . Архивировано из оригинала 28 апреля 2024 года . Получено 23 апреля 2023 года .
^ «Давайте откроем дверь 100 миллионов долларов | Idg Ventures Вьетнам - официальный сайт» . IDG Venture Вьетнам. Архивировано с оригинала 22 марта 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ «4 причины, по которым Сингапур является глобальной горячей точкой для предпринимательства» . Inc.com . 15 октября 2015 года. Архивировано с оригинала 16 июня 2019 года . Получено 6 мая 2018 года .
^ Чек, Жаклин (13 декабря 2016 г.). «Технология, стоящая за Record PE, VC сделка в 2016 году» . BusinessTime.com.sg . Архивировано с оригинала 12 октября 2017 года . Получено 6 мая 2018 года .
^ «Сингапурский NRF награждает 30 миллионов долларов за капитал, объявляет Wilmar, YCH, чтобы инвестировать в местные стартапы - Dealstreetasia» . www.dealstreetasia.com . Архивировано с оригинала 13 августа 2016 года . Получено 6 мая 2018 года .
^ Бун, Рэйчел (11 ноября 2016 г.). «MAS, чтобы упростить правила, чтобы привлечь больше средств VC в Сингапур» . Пролива времена . Архивировано из оригинала 13 февраля 2017 года . Получено 12 февраля 2017 года .
^ Чиан, Шейла (30 декабря 2022 г.). «Сцена венчурного капитала в Сингапуре выглядит подготовленной для« довольно приличного »2023 года, говорит инвестиционная фирма» . CNBC . Архивировано из оригинала 18 октября 2023 года . Получено 11 октября 2023 года .
^ «Принимая глубокие технологии в мир» . www.tech.gov.sg. 6 декабря 2016 года. Архивировано с оригинала 18 октября 2023 года . Получено 11 октября 2023 года .
^ «Careem доказывает, что единороги тоже растут в пустынях» . Gulfnews.com . 27 марта 2019 года. Архивировано с оригинала 25 декабря 2019 года . Получено 25 декабря 2019 года .
^ «Amazon, чтобы приобрести Souq, ближневосточный клон, когда -то оцениваемый в 1 миллиард долларов, за 650 миллионов долларов» . TechCrunch . 23 марта 2017 года . Получено 25 декабря 2019 года .
^ Что дальше для стартовой нации? Архивировано 25 июля 2017 года в The Wayback Machine , The Economist , 21 января 2012 г.
^ Израильский Wix раскрывает планы IPO, архивные 29 июля 2017 года, в The Wayback Machine , Forbes , 23 октября 2013 г.
^ Экономист, «Африканский век», 28 марта 2020 года.
^ «Устранение запрета против общего проведения и общей рекламы в правиле 506 и правила 144A» . Комиссия США по ценным бумагам и биржам . Архивировано с оригинала 25 сентября 2014 года . Получено 20 августа 2014 года .
^ Лидтке, Майкл. "Salon.com", как жадная была моя долина? " . Dir.salon.com. Архивировано из оригинала 31 мая 2010 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Ричтел, Мэтт. «Национальное общественное радио», любовь, потеря и обмана цифрового века в Гуке » . Npr.org . Архивировано из оригинала 12 июля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ Сахлман, Уильям А.; Шерлис, Даниэль Р. (24 июля 1987 г.). «Метод оценки долгосрочных инвестиций с высоким риском:« метод венчурного капитала » » . Архивировано из оригинала 31 марта 2018 года . Получено 6 мая 2018 года - через www.hbs.edu.
^ "Комикс VC" . Thevc.com. Архивировано с оригинала 11 апреля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .
^ «Комикс развлекается в венчурных капиталистах» . Сан -Франциско Хроника . 20 декабря 1999 года. Архивировано с оригинала 12 июня 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

Дальнейшее чтение

Дюхигг, Чарльз , «Венчурные капиталисты использовали дисциплину на стартапы. Теперь они часто поощряют безрассудство», «Нью -Йорк» , 30 ноября 2020 года, с. 38–47.
Лернер, Джош и Рамана Нанда. 2020. « Роль Venture Capital в финансировании инноваций: что мы знаем и сколько нам еще нужно учиться ». Журнал экономических перспектив, 34 (3): 237–61.

[18] В 1971 году, серия статей, озаглавленных «Силиконовая долина, США», была опубликована в « Электронных новостях », еженедельной торговой публикации, в результате которой выступит использование термина «Силиконовая долина» .

[21] «Правило осторожного человека» является фидуциарной ответственностью инвестиционных менеджеров при ERISA. В соответствии с первоначальным заявлением, каждая инвестиция должна была придерживаться стандартов риска по собственным достоинствам, ограничивая способность менеджеров по инвестициям делать любые инвестиции, которые считаются потенциально рискованными. В соответствии с пересмотренной интерпретацией 1978 года концепция портфельной диверсификации риска, измерение риска на уровне совокупного портфеля, а не на уровне инвестиций для соответствия фидуциарным стандартам также будет принято.

[1] Управляющий партнер RIII Ventures (21 сентября 2017 г.). «RIII Ventures-это фонд ангелов, поддерживаемый управляющим партнером Эваном Рутчиком. Технологичный, RIII сосредоточен на инвестировании в разрушительные технологии и инновационные умы, стоящие за каждой идеей» . Рутчик истощит и выбирает стартапы . Архивировано из оригинала 18 октября 2023 года . Получено 6 октября 2023 года .

[2] Шмитт, Анте; Розы, Катрин; Чжан, Стивен Х.; Leatherbee, Майкл (21 сентября 2017 г.). «Динамическая модель предпринимательской неопределенности и идентификации бизнес-возможностей: разведка как посредника и предпринимательская самоэффективность как модератор». Теория и практика предпринимательства . 42 (6): 835–859. doi : 10.1177/1042258717721482 . ISSN 1042-2587 . S2CID 148840401 .

[3] «Стадии венчурного капитала | Банк Силиконовой долины» . www.svb.com . 27 августа 2021 года . Получено 9 мая 2024 года .

[4] Статья: Новые аргонавты, глобальный поиск и строительство местных учреждений. Автор: Саксенинан и Сабель

[5] SX Zhang и J. Cueto (2015). «Изучение предвзятости в предпринимательстве» . Теория и практика предпринимательства . 41 (3): 419–454. doi : 10.1111/etap.12212 . S2CID 146617323 . Архивировано из оригинала 8 декабря 2015 года.

[6] Уилсон, Джон. Новые предприниматели, внутри мира венчурной столицы высоких ставок.

[7] Ante, Spencer E. (2008). Творческий капитал: Жорж Дориот и рождение венчурного капитала . Кембридж, Массачусетс: Гарвардская бизнес -школа. ISBN 978-1-4221-0122-3 .

[8] «Кто сделал Америку? | Новаторы | Жорж Дориот» . www.pbs.org . Архивировано из оригинала 8 декабря 2012 года.

[9] Ante, Spencer E .. Творческий капитал: Жорж Дориот и рождение венчурного капитала. Бостон, Harvard Business Press, 2008.

[10] Кирснер, Скотт. «Дедушка венчурной столицы». Бостонский глобус , 6 апреля 2008 г.

[11] Гергури, Shqipe; Рамадани, Веланд; Ibraimi, Sadudin (2012). «Меры развития институционального венчурного капитала в сфере переходной экономики. Случай Македонии» . Международный журнал академических исследований в области бухгалтерского учета, финансов и управления . 2 (4): 387–398 . Получено 30 сентября 2022 года .

[12] «Администрация малого бизнеса» . Архивировано из оригинала 18 декабря 2010 года . Получено 18 мая 2012 года . Инвестиционный отдел администрирования малого бизнеса (SBIC)

[13] Дилгер, Роберт Дж. (4 апреля 2019 г.). «SBA SBA Small Business Investment Progrogram» (PDF) . Исследовательская служба Конгресса . п. 1. Архивировал (PDF) из оригинала 7 февраля 2020 года . Получено 8 июля 2019 года .

[14] Ли, Чарльз. "Лента 4- Чарльз Ли". Интервью Чарльза Рудника. Национальная венчурная ассоциация венчурного капитала устной истории, финансируемый Чарльзом У. Ньюхоллом III . 18 сентября 2008 г.

[15] Школа, Стэнфордский закон (5 января 2023 г.). «Юридические вопросы: Артур Рок о ранних решениях венчурного капитала, которые вызвали десятилетия инноваций» . Стэнфордская юридическая школа . Архивировано из оригинала 28 января 2023 года . Получено 28 января 2023 года .

[16] "www.draperco.com" . Архивировано из оригинала 2 октября 2011 года.

[17] Ридделл, Линдсей (27 мая 2007 г.). «Давний венчурный капиталист сосредоточен на человеке на вершине» . bizjournals.com . Силиконовая долина Business Journal. Архивировано из оригинала 8 марта 2023 года . Получено 29 марта 2023 года .

[Nicholas_Page_212-19] Николас, Том (2019). VC: Американская история . Кембридж: издательство Гарвардского университета. п. 212. ISBN 9780674240117 Полем Архивировано из оригинала 5 октября 2023 года . Получено 27 сентября 2023 года .

[20] «Национальная ассоциация венчурного капитала» . Архивировано из оригинала 30 июля 2008 года . Получено 30 июля 2008 года . Официальный веб -сайт Национальной ассоциации венчурного капитала, крупнейшей торговой ассоциации для отрасли венчурного капитала.

[VCVigor-22] Jump up to: ^а ^{беременный} ^в Поллак, Эндрю. « Venture Capital теряет свою энергию, заархивированную 27 октября 2020 года, на The Wayback Machine ». New York Times , 8 октября 1989 года.

[23] Курцман, Джоэл. « [1] перспективы; венчурный капитал». New York Times , 27 марта 1988 года.

[24] Дж. Лук , Томас New York Times , 6 февраля 1987 года.

[25] Нейман, Джерри (8 января 2015 г.). «Тепло смерть: венчурный капитал в 1980 -х» . Реакционное колесо . Архивировано из оригинала 28 апреля 2020 года . Получено 5 мая 2020 года .

[26] Национальный научный фонд, «Научные и инженерные показатели - 2002»

[27] «Обзор MoneyTree» . Pwcmoneytree.com. 21 февраля 2007 года. Архивировано из оригинала 14 июня 2007 года . Получено 18 мая 2012 года .

[28] Dow Jones Private Equity Analyst, как указано в Таубе, Стивен. «Записный год для сбора средств для частного акционерного капитала - - cfo.com» . Архивировано из оригинала 14 июня 2011 года . Получено 8 июня 2008 года . Записный год для сбора средств частного акционерного капитала. CFO.com, 11 января 2007 г.

[29] «VCS взревел еще в 2010 году, инвестируя больше всего денег с 2007 года» . 21 января 2011 года. Архивировано с оригинала 17 сентября 2021 года . Получено 17 сентября 2021 года .

[30] «VC работает лучше, чем когда-либо. Тогда почему так мало средств, которые собираются в первый раз?» Полем Архивировано из оригинала 17 сентября 2021 года . Получено 17 сентября 2021 года .

[31] «Венчурные капиталисты» . Институт корпоративных финансов . Архивировано из оригинала 11 февраля 2023 года . Получено 11 февраля 2023 года .

[32] «Как венчурные капиталисты принимают решения?». Стэнфордское университет Высшая школа бизнес -исследовательской работы . SSRN 2801385 .

[33] «Жизненный цикл венчурного капитала - Pitchbook» .

[34] Инвестиционная философия VCS Архивирована 12 июня 2008 года, на The Wayback Machine .

[news.bbc.co.uk-35] Jump up to: ^а ^{беременный} Предприниматели с ограниченными возможностями становятся креативными, BBC News Archived 21 мая 2010 года на The Wayback Machine .

[36] «Тенденции венчурных инвестиций в 3 квартала 2022 года» . www.ey.com . Архивировано из оригинала 11 февраля 2023 года . Получено 11 февраля 2023 года .

[37] Корпоративные финансы , 8 -е издание. Росс, Вестерфилд, Джаффе. McGraw-Hill Publishing, 2008.

[38] «Серия A, B, C, D и E финансирование: как оно работает» . www.startups.com . Архивировано из оригинала 17 февраля 2023 года . Получено 17 февраля 2023 года .

[39] Вестей, Кайл. «Узнайте пять самых важных терминов в раунде финансирования серии A» . Форбс . Архивировано из оригинала 17 февраля 2023 года . Получено 17 февраля 2023 года .

[40] Митчелл, Кори (28 октября 2020 г.). «Мостовое финансирование» . Инвесопедия . Архивировано из оригинала 26 января 2022 года . Получено 26 января 2022 года .

[41] «Bootlaw - Основной закон для стартапов и новых технических предприятий - вверх, вверх и в сторону. Вы должны думать о венчурном долге?» Полем Bootlaw.com. Архивировано с оригинала 20 апреля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[42] Райан, Филипп (1 июля 2012 г.). Как работает венчурный капитал . Rosen Publishing Group, Inc. с. 16. ISBN 978-1-4488-6795-0 Полем Архивировано из оригинала 28 апреля 2024 года . Получено 15 сентября 2022 года .

[43] Андреас Кукерц (1 декабря 2015 г.). «Взаимодействие послужного списка и достоверности в сборе средств венчурного капитала» . Researchgate . Архивировано с оригинала 27 сентября 2015 года.

[44] Рум, Патрик; Кен, Андреас; Кукерц, Андреас; Dehnen, Hermann S. (май 2018 г.). «Мир разницы? Влияние инвестиционной мотивации корпоративных венчурных капиталистов на оценку стартапов» . Журнал бизнес -экономики . 88 (3–4): 531–557. doi : 10.1007/s11573-017-0857-5 . ISSN 0044-2372 .

[45] Гравинка, Николь; Адамс, Питер К. (15 августа 2013 г.). Венчурный капитал для чайников . Джон Уайли и сыновья. ISBN 978-1-118-78470-9 Полем Архивировано из оригинала 28 апреля 2024 года . Получено 15 сентября 2022 года .

[46] Станчилл, Джеймс Макнил (май 1986 г.). "Сколько денег нужно вашему новому предприятию?" Полем Гарвардский бизнес -обзор . Архивировано из оригинала 9 декабря 2020 года . Получено 28 февраля 2021 года .

[47] Хуан, Кельвин; Малли, Бриджит (14 февраля 2022 года). «Sequoia вырывается от 10 -летнего цикла - Valuewalk» . www.valuewalk.com . Получено 9 апреля 2022 года . ^{[ Постоянная мертвая ссылка ]}

[48] «Как работают фонды VC: капитальные обязательства и закрытие» . Венчурный переулок . 8 ноября 2010 г. Архивировано с оригинала 31 марта 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .

[49] Testa, Hurwitz & Thibeault, LLP (2004). «Инвестиции в LLCS» . Архивировано из оригинала 21 января 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года . {{cite web}}: Cs1 maint: несколько имен: список авторов ( ссылка )

[:0-50] Jump up to: ^а ^{беременный} ^в ^{дюймовый} ^и Gompers, Пол; Горналл, Уилл; Каплан, Стивен Н.; Стребулаев, Илья А. (1 марта 2021 г.). «Как венчурные капиталисты принимают решения» . Гарвардский бизнес -обзор . ISSN 0017-8012 . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 27 января 2022 года .

[51] Вазирани, Ашиш; Бхаттачарджи, Титас (29 июня 2021 г.). «Предпринимательские финансы в двадцать первом веке, обзор факторов, влияющих на решение венчурного капиталиста» . Журнал предпринимательства . 30 (2): 306–335. doi : 10.1177/09713557211025654 . ISSN 0971-3557 . S2CID 237343269 . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 28 января 2022 года .

[52] Майкельсон, Джоан. «Женщины -основатели подняли больше средств венчурного капитала в 2021 году, но это сложно» . Форбс . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 28 января 2022 года .

[sciencedirect.com-53] Jump up to: ^а ^{беременный} Malmsström, Malin; Voitkane, Aija; Йоханссон, Жанет; Винсент, Йоаким (1 июня 2020 года). «Что они думают и что они говорят? Гендерная предвзятость, предпринимательское отношение в письменной форме и решения о финансировании венчурных капиталистов» . Журнал бизнеса венчурного понимания . 13 : E00154. doi : 10.1016/j.jbvi.2019.e00154 . ISSN 2352-6734 . S2CID 213981792 . Архивировано из оригинала 5 октября 2023 года . Получено 28 января 2022 года .

[:1-54] Jump up to: ^а ^{беременный} «Основатели -женщины собрали всего 2% денег венчурного капитала в 2021 году» . Bloomberg.com . 11 января 2022 года. Архивировано с оригинала 3 марта 2022 года . Получено 28 января 2022 года .

[55] Гейгер, Марк (1 июня 2020 г.). «Метаанализ гендерного разрыва в венчурном финансировании: перспективы, управляемых фандерами и предпринимателями» . Журнал бизнеса венчурного понимания . 13 : E00167. doi : 10.1016/j.jbvi.2020.e00167 . ISSN 2352-6734 . S2CID 2194748444 . Архивировано из оригинала 5 октября 2023 года . Получено 28 января 2022 года .

[56] «2021 Все в: Женщины -основатели в экосистеме США в VC | Pitchbook» . pitchbook.com . Архивировано из оригинала 28 января 2022 года . Получено 28 января 2022 года .

[calpersdictionary-57] Словарь частных инвестиций Архивировал 5 мая 2008 года на машине Wayback . Calpers Альтернативная инвестиционная программа

[58] Силбер, Джордан (2 января 2020 года). «Праймер: плата за управление в венчурных фондах» . Thefundlawyer . Архивировано из оригинала 24 января 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .

[59] «Венчурный капитал: финансовые и налоговые соображения» . Archives.cpajournal.com . Архивировано из оригинала 10 августа 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .

[60] Силбер, Джордан (16 декабря 2019 г.). «Праймер: несет интерес к фондам венчурного капитала» . Thefundlawyer . Архивировано с оригинала 9 апреля 2022 года . Получено 9 апреля 2022 года .

[61] Крененбергер, Крейг (23 февраля 2021 г.). «Как бизнес -модель Startup Studio меняет экономику стартапа, как мы ее знаем» . Середина . Архивировано из оригинала 28 апреля 2021 года . Получено 16 марта 2021 года .

[62] «Grow VC запускает, стремясь стать Kiva для технологических стартапов» . Eu.techcrunch.com. 15 февраля 2010 г. Архивировано с оригинала 30 мая 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[63] «Стратегия Sollertis - приключенческая капиталистическая и консалтинговая организация» . Архивировано с оригинала 29 декабря 2014 года . Получено 29 декабря 2014 года .

[64] «Расти венчурного сообщества» . GrowVc.com. Архивировано из оригинала 9 февраля 2010 года . Получено 18 мая 2012 года .

[65] Остин, Скотт (9 сентября 2010 г.). « Юридические фирмы предлагают скидки, играют в сватов,« The Wall Street Journal, 9 сентября 2010 года » . Online.wsj.com. Архивировано с оригинала 15 января 2015 года . Получено 18 мая 2012 года .

[66] «Влияние венчурного воздействия: экономическая важность компаний, поддерживаемых предприятием для экономики США» . Национальная ассоциация венчурного капитала. Архивировано с оригинала 30 июня 2014 года . Получено 18 мая 2012 года .

[67] Венчурное воздействие (5 изд.). IHS Global Insight . 2009. с. 2. ISBN 978-0-9785015-7-0 Полем Архивировано с оригинала 30 июня 2014 года.

[68] Биттнер, Эшли; Лау, Бригетт (25 февраля 2021 года). «В 2020 году стартапы, возглавляемые женщинами, получили всего 2,3% финансирования VC» . Гарвардский бизнес -обзор . ISSN 0017-8012 . Архивировано из оригинала 26 октября 2021 года . Получено 26 октября 2021 года .

[69] «Инвестиции в США в учреждения-основатели достигают всего времени» . TechCrunch . 9 декабря 2019 года . Получено 26 октября 2021 года .

[diana-report-70] Brush, Candida (2014). «Отчет Дианы» (PDF) . Женщины -предприниматели 2014. Архивировано из оригинала (PDF) 22 января 2016 года . Получено 14 января 2016 года .

[gompers-71] Альба, Дэйви (20 марта 2015 г.). «Гендерная проблема в венчурном капитале действительно, очень плохая» . Проводной . Архивировано с оригинала 10 февраля 2016 года . Получено 15 января 2016 года .

[Ellis2006-72] Эллис, Катрина (2006). «UC Davis Изучение калифорнийских лидеров женщин -бизнеса» (PDF) . UC Regents. Архивировано (PDF) из оригинала 2 апреля 2015 года . Получено 25 марта 2015 года .

[venturebeat.com-73] «Международное венчурное финансирование выросло на 5 процентов в 2008 году» . VentureBeat . 18 февраля 2009 года. Архивировано с оригинала 14 июля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[74] «Мандельсон, Питер.» В Великобритании нет Google, или Amazon, или Microsoft или Apple, сообщает BVCA. «Briskfox Financial News, 11 марта 2009 года» . Biskfox.com. Архивировано с оригинала 20 января 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[75] Гантенбейн, Паскаль; Добрый, Аксель; Volonte, Christophe (2019). «Индивидуализм и венчурный капитал: межстрановое исследование» . Управление международным обзором . 59 (5): 741–777. doi : 10.1007/s11575-019-00394-7 .

[76] «Кризис венчурного капитала: исправление сломанной системы стартапа Америки» . American Affairs Journal . 20 февраля 2021 года. Архивировано из оригинала 17 июня 2021 года . Получено 16 июня 2021 года .

[77] «Q4 2022 Венчурные инвестиции в инвестиции» . www.ey.com . Архивировано из оригинала 11 февраля 2023 года . Получено 11 февраля 2023 года .

[nvca.org-78] «Недавняя статистика и исследования» . Nvca.org. 31 марта 2012 года. Архивировано с оригинала 5 мая 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[79] Гамильтон, Уолтер (18 апреля 2013 г.). «Венчурное капиталовое финансирование резко падает в Южной Калифорнии» . Los Angeles Times . Архивировано из оригинала 16 июня 2013 года . Получено 14 июня 2013 года .

[80] Мандель, Чарльз (22 февраля 2023 г.). «Несмотря на рыночные условия, 2022 год второго года в годовом исчислении в канадском венчурном капитале» . Бетакит . Архивировано из оригинала 31 декабря 2023 года . Получено 31 декабря 2023 года .

[81] "SE México Industrial Industry of" Bestura Capital " | ТОРГОВОРИТЕЛЬНАЯ. 16 августа 2012 года . Получено 14 , июня

[82] Маршалл, доктор Ларри; Дароцин, Дженна (2023). Изобретение к инновациям . CSIRO Publishing. doi : 10.1071/9781486316380 . ISBN 978-1-4863-1638-0 .

[83] «Looksmart делает большой скачок» . Австралийский финансовый обзор . 16 июня 1999 . Получено 3 июня 2024 года .

[84] Джонс, Донован (2 октября 2016 г.). «Коммуникации Quantenna: это IPO за 100 миллионов долларов-это видео и IOE Play (NASDAQ: QTNA-DECONT-569984) | Ищу Альфа» . Seekingalpha.com . Получено 3 июня 2024 года .

[85] «10 миллиардов долларов поступает в австралийские стартапы в году» . 28 февраля 2022 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .

[86] «Canva выросла на уровне 40 миллиардов долларов - Ititsounders обещают большую часть своего богатства» . Форбс . Архивировано из оригинала 20 сентября 2021 года . Получено 21 июня 2022 года .

[87] «CBA Backs» в прямом эфире, купите позже »стартап, который бросит домашние депозиты» . 3 февраля 2022 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .

[88] «Голодные инвесторы покупают питовые корма, Lyka» . 5 июля 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .

[89] «Blackbird нацелена на фонд VC $ 1B; Square Peg, Airtree также готов к поднятию» . 25 ноября 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .

[90] «Start-Up Zoom Club превращается в фонд VC за 10 миллионов долларов» . 16 августа 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .

[91] «Упорные предприятия закрывают агортовый фонд 35 миллионов долларов» . 31 мая 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .

[92] «Познакомьтесь с молодыми специалистами, погружающимися в VC через Zoom» . 15 марта 2021 года. Архивировано из оригинала 21 июня 2022 года . Получено 21 июня 2022 года .

[93] Эрика Браун и Клэр Кейн Миллер (2 февраля 2007 г.). «Ведущие сделки технологий» . Форбс . Архивировано из оригинала 7 августа 2017 года.

[94] Европейская комиссия. "Пресс -угол" . Европейская комиссия - Европейская комиссия . Архивировано из оригинала 30 сентября 2020 года . Получено 9 февраля 2021 года .

[:133-95] Банк, европейские инвестиции (28 февраля 2023 г.). «Обзор инноваций 2023» . Архивировано из оригинала 23 сентября 2023 года . Получено 15 марта 2023 года .

[96] Quas, Анита; Мейсон, Колин; Компаньон, Рамон; Теста, Джузеппина; Гавиган, Джеймс П. (1 октября 2022 г.). «Разрыв в финансировании масштабирования в ЕС: причины, последствия и политические решения» . Европейский управление журналом . 40 (5): 645–652. doi : 10.1016/j.emj.2022.08.003 . ISSN 0263-2373 . PMC 9707731 . PMID 36465062 .

[97] «ЕС в 2021 году - Общий отчет о деятельности Европейского Союза» . op.europa.eu . Архивировано из оригинала 15 марта 2023 года . Получено 15 марта 2023 года .

[98] Банк, европейские инвестиции (7 февраля 2024 г.). EIB Investment Report 2023/2024 - Ключевые выводы . Европейский инвестиционный банк. ISBN 978-92-861-5741-7 Полем Архивировано из оригинала 28 февраля 2024 года . Получено 28 февраля 2024 года .

[:211-99] Jump up to: ^а ^{беременный} ^в ^{дюймовый} «Разрыв в масштабе: ограничения финансового рынка, сдерживающие инновационные фирмы в Европейском Союзе» . Европейский инвестиционный банк . Получено 30 июля 2024 года .

[100] Раз, Брюссель. «ЕС отстает позади нас и Китая в инвестициях в искусственный интеллект, говорится в отчете по аудиту» . www.brusselstimes.com . Получено 30 июля 2024 года .

[101] Смит, Крейг С. «Сцена венчурного капитала в Европе сокращает разрыв с США, несмотря на глобальное замедление инвестиций» . Форбс . Получено 30 июля 2024 года .

[102] «Обновление политики: наследие ЕС Грина» . www.cleantechforeurope.com . Получено 31 августа 2024 года .

[103] "Nordics.vc" . Nordics.vc . Архивировано из оригинала 28 января 2021 года . Получено 19 февраля 2021 года .

[investiere.ch-104] Вагнер, Штеффен (20 июня 2011 г.). «Яркие искры! Портрет предпринимательской Швейцарии» (PDF) . Швейцарский бизнес. Архивировано (PDF) из оригинала 2 мая 2013 года . Получено 24 апреля 2013 года .

[ethz.ch-105] Оскарссон, Ингви; Schläpfer, Александр (сентябрь 2008 г.). «Производительность побочных компаний в Швейцарском федеральном технологическом институте Цюрих» (PDF) . ETH Transfer. Архивировано из оригинала 2 февраля 2014 года . Получено 29 января 2014 года .

[Startupticker.ch-106] «Самые активные инвесторы на ранней стадии в 2013 году» . Startupticker.ch . 21 марта 2014 года. Архивировано с оригинала 19 июня 2015 года . Получено 19 июня 2015 года .

[SVCR23-107] «Швейцарский венчурный отчет о 2023 году» (PDF) . Startupticker.ch . JNB Journalistenbüro. Архивировано (PDF) из оригинала 28 февраля 2023 года . Получено 1 марта 2023 года .

[108] Krysztofiak-Szopa, Джулия; Виславска, Моника (2019). Золотая книга венчурного капитала в Польше 2019 . Варшава: стартап Польша. ISBN 978-83-948788-6-3 Полем Архивировано из оригинала 23 января 2020 года . Получено 14 июня 2019 года .

[109] «Румынский - болгарский предприятие отчет о сравнении 2020 года» . BVCA . 5 апреля 2021 года. Архивировано с оригинала 14 апреля 2021 года . Получено 9 апреля 2021 года .

[110] «Запуски венчурные предприятия направляются к фонду 85 миллионов долларов для стартапов юго -восточной европейской» . TechCrunch . Архивировано из оригинала 14 апреля 2021 года . Получено 9 апреля 2021 года .

[111] Кус, Андрада (27 января 2023 г.). «Инсайдерский взгляд на ландшафт венчурного капитала в Южной Корее» . Verve.vc . Архивировано с оригинала 3 ноября 2023 года . Получено 3 ноября 2023 года .

[112] «Венчурный капитал и частный акционерный капитал в Индии (октябрь 2007 г.)» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 11 января 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[113] «Венчурный капитал и частный капитал в Индии» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 11 января 2012 года.

[114] «Венчурный капитал: стимул для индийской экономики» (PDF) . Архивировано (PDF) из оригинала 24 ноября 2011 года.

[115] Саху, Ританкар; Нат, Ананья; Banerjee, Priyadarshi (2009). «Тенденции в частном капитале и венчурных инвестициях с особым акцентом на развивающуюся историю роста Индии» . Журнал международного коммерческого права и технологий . 4 (2): 128–142. ISSN 1901-8401 . Архивировано из оригинала 28 апреля 2024 года . Получено 23 апреля 2023 года .

[116] «Давайте откроем дверь 100 миллионов долларов | Idg Ventures Вьетнам - официальный сайт» . IDG Venture Вьетнам. Архивировано с оригинала 22 марта 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[117] «4 причины, по которым Сингапур является глобальной горячей точкой для предпринимательства» . Inc.com . 15 октября 2015 года. Архивировано с оригинала 16 июня 2019 года . Получено 6 мая 2018 года .

[118] Чек, Жаклин (13 декабря 2016 г.). «Технология, стоящая за Record PE, VC сделка в 2016 году» . BusinessTime.com.sg . Архивировано с оригинала 12 октября 2017 года . Получено 6 мая 2018 года .

[119] «Сингапурский NRF награждает 30 миллионов долларов за капитал, объявляет Wilmar, YCH, чтобы инвестировать в местные стартапы - Dealstreetasia» . www.dealstreetasia.com . Архивировано с оригинала 13 августа 2016 года . Получено 6 мая 2018 года .

[120] Бун, Рэйчел (11 ноября 2016 г.). «MAS, чтобы упростить правила, чтобы привлечь больше средств VC в Сингапур» . Пролива времена . Архивировано из оригинала 13 февраля 2017 года . Получено 12 февраля 2017 года .

[121] Чиан, Шейла (30 декабря 2022 г.). «Сцена венчурного капитала в Сингапуре выглядит подготовленной для« довольно приличного »2023 года, говорит инвестиционная фирма» . CNBC . Архивировано из оригинала 18 октября 2023 года . Получено 11 октября 2023 года .

[122] «Принимая глубокие технологии в мир» . www.tech.gov.sg. 6 декабря 2016 года. Архивировано с оригинала 18 октября 2023 года . Получено 11 октября 2023 года .

[123] «Careem доказывает, что единороги тоже растут в пустынях» . Gulfnews.com . 27 марта 2019 года. Архивировано с оригинала 25 декабря 2019 года . Получено 25 декабря 2019 года .

[124] «Amazon, чтобы приобрести Souq, ближневосточный клон, когда -то оцениваемый в 1 миллиард долларов, за 650 миллионов долларов» . TechCrunch . 23 марта 2017 года . Получено 25 декабря 2019 года .

[125] Что дальше для стартовой нации? Архивировано 25 июля 2017 года в The Wayback Machine , The Economist , 21 января 2012 г.

[126] Израильский Wix раскрывает планы IPO, архивные 29 июля 2017 года, в The Wayback Machine , Forbes , 23 октября 2013 г.

[127] Экономист, «Африканский век», 28 марта 2020 года.

[128] «Устранение запрета против общего проведения и общей рекламы в правиле 506 и правила 144A» . Комиссия США по ценным бумагам и биржам . Архивировано с оригинала 25 сентября 2014 года . Получено 20 августа 2014 года .

[129] Лидтке, Майкл. "Salon.com", как жадная была моя долина? " . Dir.salon.com. Архивировано из оригинала 31 мая 2010 года . Получено 18 мая 2012 года .

[130] Ричтел, Мэтт. «Национальное общественное радио», любовь, потеря и обмана цифрового века в Гуке » . Npr.org . Архивировано из оригинала 12 июля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[131] Сахлман, Уильям А.; Шерлис, Даниэль Р. (24 июля 1987 г.). «Метод оценки долгосрочных инвестиций с высоким риском:« метод венчурного капитала » » . Архивировано из оригинала 31 марта 2018 года . Получено 6 мая 2018 года - через www.hbs.edu.

[132] "Комикс VC" . Thevc.com. Архивировано с оригинала 11 апреля 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[133] «Комикс развлекается в венчурных капиталистах» . Сан -Франциско Хроника . 20 декабря 1999 года. Архивировано с оригинала 12 июня 2012 года . Получено 18 мая 2012 года .

[ 1 ]

[ 2 ]

[ 3 ]

[ 4 ]

[ 5 ]

[ 6 ]

[ 7 ]

[ 8 ]

[ 9 ]

[ 10 ]

[ 11 ]

[ 12 ]

[ 13 ]

[ 14 ]

[ 15 ]

[ 16 ]

[ 17 ]

[ Примечание 1 ]

[ 18 ]

[ 19 ]

[ Примечание 2 ]

[ 20 ]

[ 21 ]

[ 22 ]

[ 23 ]

[ 24 ]

[ 25 ]

[ 26 ]

[ 27 ]

[ 28 ]

[ 29 ]

[ 30 ]

[ 31 ]

[ 32 ]

[ 33 ]

[ 34 ]

[ 35 ]

[ 36 ]

[ 37 ]

[ 38 ]

[ 39 ]

[ 40 ]

[ 41 ]

[ 42 ]

[ 43 ]

[ 44 ]

[ 45 ]

[ 46 ]

[ 47 ]

[ 48 ]

[ 49 ]

[ 50 ]

[ 51 ]

[ 52 ]

[ 53 ]

[ 54 ]

[ 55 ]

[ 56 ]

[ 57 ]

[ 58 ]

[ 59 ]

[ 60 ]

[ 61 ]

[ 62 ]

[ 63 ]

[ 64 ]

[ 65 ]

[ 66 ]

[ 67 ]

[ 68 ]

[ 69 ]

[ 70 ]

[ 71 ]

[ 72 ]

[ 73 ]

[ 74 ]

[ 75 ]

[ 76 ]

[ 77 ]

[ 78 ]

[ 79 ]

[ 80 ]

[ 81 ]

[ 82 ]

[ 83 ]

[ 84 ]

[ 85 ]

[ 86 ]

[ 87 ]

[ 88 ]

[ 89 ]

[ 90 ]

[ 91 ]

[ 92 ]

[ 93 ]

[ 94 ]

[ 95 ]

[ 96 ]

[ 97 ]

[ 98 ]

v Т и Типы капитала
By form	Academic Accumulation of capital Circulating/Floating Cultural Cross-cultural Educational Financial Fixed Human Individual Information Intangible Intellectual Natural Organizational Physical Political Public Reputation Sexual Social Symbolic Venture Working
By term	Liquid (short) vs. Patient (long)
Marxist analytical	Constant Variable Fictitious
Marxist historical	Monopoly Financial capital

Базы данных управления авторитетом
National	Germany United States France BnF data Japan Czech Republic Israel
Other	Encyclopedia of Modern Ukraine