Поливанный запас
Водный запас является активом с искусственно накаченной стоимостью. [ 1 ] Термин чаще всего относится к форме мошенничества с ценными бумагами , в которой компания выдает акции кому -то, прежде чем получить по крайней мере номинальную стоимость в оплате. [ 2 ]
Исторически сложилось так, что полив запаса был распространен в железнодорожной промышленности 19 -го века в Соединенных Штатах. [ 3 ] [ 4 ]
Происхождение термина
[ редактировать ]«Стоковое полив» изначально было методом, используемым для увеличения веса домашнего скота до продажи. Сначала крупный рогатый скот давали соль , чтобы заставить их жаждать, а затем позволили выпить свою залив воды. Внедрение термина в Нью -Йоркский финансовый район обычно приписывается Даниэлю Дрю , водителю крупного рогатого скота, ставшего финансистом. [ 5 ]
Объяснение
[ редактировать ]
Американские промоутеры акций в конце 1800 -х годов могут раздуть свои претензии об активах и прибыльности компании, а также продавать акции и облигации , превышающие фактическую стоимость компании. Для этого они внесут свой вклад в новую корпорацию в обмен на акции по цене номинальной стоимости. На балансе корпорации имущество будет единственным капиталом , и поскольку юридический капитал был прикреплен к совокупной стоимости, стоимость имущества будет расти. [ 6 ] В то время как у промоутера было 10 000 долларов в наличии, корпорация может иметь активы на сумму всего 5000 долларов, но все равно будет стоить 10 000 долларов на бумаге.
Владельцы поливаемых запасов могут нести личную ответственность, если кредиторы исключаются в активах корпорации. Если бы они получили 10 000 долл. США на акции за капитальный взнос в размере 5000 долл. США, они не только потеряли бы свои инвестиции в 5 000 долл. США, но и несут личную ответственность за дополнительные 5000 долл. Новое значение, чтобы оценить истинную стоимость корпорации.
Поскольку номинальная стоимость была таким ненадежным показателем фактической стоимости акций, а высокая номинальная стоимость может создать ответственность за инвесторов, если корпорация вступила в банкротство, корпоративные юристы начали консультировать своих клиентов с учетом акций с низкими уровнями номиналов. Юридический капитал или «заявленный капитал» корпорации по -прежнему будут определены на основе номинальной стоимости, но баланс будет включать в себя инвестиции по сравнению с выбросом капитала , и все все равно будет сбалансировать.
В 1912 году Нью -Йорк уполномочил корпорации выдавать «без нормы» без номинальной стоимости вообще, и в этом случае совет директоров выделяет входящий капитал между заявленным капиталом и избытком капитала. Все остальные государства последовали их примеру. [ 2 ] В значительной степени благодаря пролиферации низкого уровня и без нормы, поливаемые запас в наши дни меньше.
Примеры
[ редактировать ]- В 1866–1868 годах, во время так называемой войны в Эри , Корнелиус Вандербильт был обманут Джеймсом Фиском , Даниэлем Дрю и Джей Гулдом , которые продали поливаные акции на сумму 7 000 000 долларов США в его попытке приобрести железной дороги Эри . [ 7 ] [ 3 ]
- В 1873 году железнодорожные комиссары Иллинойса сообщили, что акции железнодорожных компаний в штате были завышены до 75 000 000 долларов, что принесло 6 000 000 долларов в годовой прибыль. В частности, расследование показало, что 75% предполагаемого капитала центральной части Тихого океана было фиктивным. [ 8 ]
- В 1879 году комитет Хепберн обнаружил, что в железнодорожной промышленности широко распространено полив акций, поскольку акции часто выпускались для спекулятивных целей. [ 3 ]
- В 1898 году компания Adams Express объявила дивиденды на сто за центр, который был описан как вопиющий случай поливания запаса. [ 3 ]
- Последнее значительное требование о поливании по американскому законодательству произошло в 1956 году. В этом случае компания Minite Maid (тогда частично принадлежащая его витчке, Бинг Кросби ) попыталась восстановить долги непосредственно у владельца дистрибьюторского бизнеса на том основании, что он никогда не заплатил за стоимость его акций в размере 45 000 долларов. [ 9 ]
Критика
[ редактировать ]Этика запаса полива была обсуждена. [ 10 ]
Практика поливаемого запаса подверглась резкой критике со стороны членов социального Евангельского движения, таких как Джордж Д. Херрон [ 11 ] и Уолтер Раушенбуш . [ 12 ] Например, в 1898 году Херрон сказал, что «военные акции - это метод высокой измены, с помощью которого корпорации насильственно облагают налогом страну за частную прибыль, и с помощью которого они ежегодно вымогают миллионы из американских труда и производителей. Это ... по сути система насилие, испорчение и грабеж ". [ 11 ]
Смотрите также
[ редактировать ]Ссылки
[ редактировать ]- ^ Маккормак, Альфред. 1931. «Обзор запаса полива: судебная оценка имущества в целях выпуска запасов». Йельский юридический журнал . 40, нет. 8: 1344–1345.
- ^ Jump up to: а беременный Додд, Дэвид Л. Стоковое полирование: судебная оценка имущества в целях выпуска запасов . Нью -Йорк: издательство Колумбийского университета , 1930.
- ^ Jump up to: а беременный в дюймовый Рипли, Уильям З. (1911). "Стоковой полив" . Политология ежеквартально . 26 (1): 98–121. doi : 10.2307/2141396 . ISSN 0032-3195 .
- ^ Грин, Томас Л. (1891). «Железнодорожный запасы» . Политология ежеквартально . 6 (3): 474–492. doi : 10.2307/2139489 . ISSN 0032-3195 .
- ^ Белый, Бук. Книга Даниэля Дрю: проблеск режима Fisk-Gould-Tweed изнутри . Burlington, VT: Fraser Publications, 1996.
- ^ Броудер, Клиффорд. Денежная игра в Старом Нью -Йорке: Дэниел Дрю и его время. Лексингтон: Университет Кентукки, 1986 .
- ^ Гордон, Джон Стил . Алая женщина Уолл -стрит: Джей Гулд, Джим Фиск, Корнелиус Вандербильт, Железные войны Эри и рождение Уолл -стрит . Нью -Йорк: Weidenfeld & Nicolson, 1988.
- ^ Стокольный полив. The Sacramento Daily Union , том 45, номер 6869, 9 апреля 1873 года.
- ^ Bing Crosby Minute Maid Corp. против Wallazz B. Eaton, Sr. , 46 Cal.2d 484 (Cal. 1956).
- ^ Райан, Джон А. (1908). "Является ли аморальный полив?" Полем Международный журнал этики . 18 (2): 151–167. ISSN 1526-422X .
- ^ Jump up to: а беременный Геррон, Джордж Д. (1899). «Этическая трагедия экономической проблемы» . Между Цезарем и Иисусом . Нью -Йорк, Нью -Йорк: Томас Й. Кроуэлл. п. 21 Получено 16 июня 2017 года .
- ^ Клипшам, Эрнест Ф. (1981). «Англичанин смотрит на Раушенбуш». Баптистский ежеквартальный . 29 (3). Informa UK Limited: 113–121. doi : 10.1080/0005576x.1981.11751576 . ISSN 0005-576X .
