2008–2011 Исландский финансовый кризис

Премьер-министр Исландии Гейр Х. Хаарде беседует с журналистами 27 октября 2008 г.

Исландский финансовый кризис был крупным экономическим и политическим событием в Исландии в период с 2008 по 2010 год. Он включал в себя всех страны трех крупнейших частных коммерческих банков в конце 2008 года из-за проблем с рефинансированием их краткосрочной задолженности и дефолт месторождения в Нидерландах и Великобритании. По сравнению с размером экономики, системный банковский крах Исландии был крупнейшим из всех стран в экономической истории. Кризис привел к серьезной рецессии и протестам, вызванным финансовым кризисом в Исландии в 2009 году .

За годы, предшествовавшие кризису, три исландских банка — Kaupthing , Landsbanki и Glitnir — увеличились в размерах. Это расширение было обусловлено свободным доступом к кредитам на международных финансовых рынках, в частности на денежных рынках . По мере развития финансового кризиса 2007–2008 годов инвесторы считали исландские банки все более рискованными. Доверие к банкам постепенно угасло, что привело к резкому обесцениванию исландской кроны в 2008 году и увеличению трудностей для банков в пролонгации своего краткосрочного долга. В конце второго квартала 2008 года внешний долг Исландии составлял 9,553 триллиона исландских крон (50 миллиардов евро), что более чем в 7 раз превышало ВВП Исландии в 2007 году. На конец второго квартала 2008 года активы трех банков составили 14,437 триллиона крон. более чем в 11 раз превышает национальный ВВП. Из-за огромного размера исландской финансовой системы по сравнению с исландской экономикой Центральный банк Исландии не смог выступать в качестве кредитора последней инстанции во время кризиса, что еще больше усугубило недоверие к банковской системе.

29 сентября 2008 года было объявлено, что Глитнир будет национализирован. Однако последующие попытки восстановить веру в банковскую систему потерпели неудачу. 6 октября законодательный орган Исландии принял чрезвычайный закон , который позволил Управлению финансового надзора (FME) взять под контроль финансовые учреждения и размещать внутренние депозиты по приоритетным требованиям банков. В последующие дни были созданы новые банки, которые взяли на себя внутренние операции Kaupthing, Landsbanki и Glitnir. Старые банки были подвергнуты конкурсному управлению и ликвидации, что привело к убыткам их акционеров и иностранных кредиторов . За пределами Исландии более полумиллиона вкладчиков лишились доступа к своим счетам в зарубежных филиалах исландских банков. Это привело к спору Icesave в 2008–2013 годах , который закончился постановлением Суда ЕАСТ о том, что Исландия не обязана выплачивать голландским и британским вкладчикам гарантии минимального депозита .

Стремясь стабилизировать ситуацию, правительство Исландии заявило, что все внутренние депозиты в исландских банках будут гарантированы, ввело строгий контроль за движением капитала для стабилизации стоимости исландской кроны и добилось пакета суверенного долга в размере 5,1 миллиарда долларов США от МВФ и Международного валютного фонда. Страны Северной Европы с целью финансирования дефицита бюджета и восстановления банковской системы. Международная программа финансовой помощи, возглавляемая МВФ, официально завершилась 31 августа 2011 года, а контроль за движением капитала, введенный в ноябре 2008 года, был отменен 14 марта 2017 года.

Финансовый кризис оказал серьезное негативное влияние на исландскую экономику . Национальная валюта резко упала в цене, операции с иностранной валютой были фактически приостановлены на несколько недель, а рыночная капитализация исландской фондовой биржи упала более чем на 90%. Исландия пережила тяжелую экономическую депрессию . Ее валовой внутренний продукт упал на 10% в реальном выражении в период с третьего квартала 2007 года по третий квартал 2010 года. Новая эра положительного роста ВВП началась в 2011 году и способствовала постепенному снижению уровня безработицы. Дефицит государственного бюджета снизился с 9,7% ВВП в 2009 и 2010 годах до 0,2% ВВП в 2014 году; Ожидалось, что соотношение валового долга центрального правительства к ВВП снизится до менее 60% в 2018 году с максимального значения в 85% в 2011 году.

Разработка

Валюта

Снижение исландской кроны по отношению к евро с сентября по ноябрь 2008 года. Нижняя сплошная линия (коричневая) показывает офшорную ставку, котируемую Европейским центральным банком; более высокая сплошная линия (синего цвета) показывает внутреннюю ставку, котируемую Центральным банком Исландии. Две сплошные линии расходятся 6 октября, после того как Glitnir объявила дефолт по некоторым оптовым вкладчикам в Великобритании, хотя на предыдущей неделе были необычно большие различия (до 5%). Нижняя пунктирная линия (черным цветом) показывает средний курс с января по август 2008 года (113,31 кроны за евро, что уже ниже с 91,2 кроны за евро на 31 декабря 2007 года), а верхняя пунктирная линия показывает долгосрочный средний показатель с 1999 года. до 2007 года (83,423 кроны за евро).

Исландская крона упала более чем на 35% по отношению к евро с января по сентябрь 2008 года. Инфляция потребительских цен составила 14%. а процентные ставки в Исландии были подняты до 15,5%, чтобы справиться с высокой инфляцией.

Ночью в среду, 8 октября 2008 года, Центральный банк Исландии отказался от попытки привязать исландскую крону к евро на уровне 131 кроны после попытки установить эту привязку 6 октября. К 9 октября исландская крона торговалась на уровне 340 за евро, когда торговля этой валютой рухнула из-за поглощения FME последнего крупного исландского банка и, таким образом, потери всех торговых « клиринговых палат » по торговле кроной. На следующий день центральный банк ввел ограничения на покупку иностранной валюты внутри Исландии. С 9 октября по 5 ноября Европейский центральный банк установил базовый курс в 305 крон за евро.

Счет Исландии в 2007 и 2008 годах:
Экспорт (импорт) товаров
в месяц в миллионах евро

	2007	2008
Сентябрь	204.4 (316.3)	325.0 (323.5)
Октябрь.	274.6 (370.7)	310.8 (239.0)
Ноябрь	346.4 (373.3)	250.6 (236.7)
Товары, за исключением кораблей и самолетов. Данные Статистического управления Исландии и Центрального банка Исландии: конвертация ISK по среднемесячному обменному курсу Центрального банка Исландии. Для сравнения, среднемесячный экспорт (импорт) услуг во втором квартале 2007 года составил 139,3 млн евро (185,4 млн евро); 125,6 млн евро (151,9 млн евро) во втором квартале 2008 г.

Центральный банк Исландии 15 октября создал временную систему ежедневных валютных аукционов для облегчения международной торговли. Стоимость кроны определяется спросом и предложением на этих аукционах. На первом аукционе было продано 25 миллионов евро по курсу 150 крон за евро. Коммерческая торговля кроной за пределами Исландии возобновилась 28 октября по обменному курсу 240 крон за евро после того, как исландские процентные ставки были подняты до 18%. Валютные резервы Центрального банка Исландии сократились на 289 миллионов долларов США в октябре 2008 года.

В ноябре реальный обменный курс (с учетом инфляции) исландской кроны, указанный Центральным банком Исландии, был примерно на одну треть ниже, чем средний курс с 1980 по 2008 год, и на 20% ниже, чем исторические минимумы в течение ноября. тот же период. Внешний курс, указанный Европейским центральным банком, был еще ниже. В последний торговый день месяца, 28 ноября, Центральный банк Исландии торговал курсом 182,5 кроны за евро. в то время как Европейский центральный банк котировал 280 крон за евро.

28 ноября Центральный банк Исландии и министр бизнеса согласовали новый свод валютных правил. замена ограничений центрального банка, введенных в начале кризиса. Перемещение капитала в Исландию и обратно было запрещено без лицензии центрального банка. По оценкам, иностранные инвесторы владеют примерно 2,9 миллиарда евро в ценных бумагах, номинированных в кронах, широко известных как «ледниковые облигации».

Правила обмена валюты также обязывают жителей Исландии вносить любую новую иностранную валюту, которую они получают, в исландский банк. Имеются неофициальные свидетельства того, что некоторые исландские экспортеры управляли неофициальным оффшорным валютным рынком. обмен фунтов и евро на кроны вне контроля какого-либо регулятора и голод на внутреннем рынке иностранной валюты. Следовательно, в ноябре 2008 года Центральному банку пришлось продать валютные резервы на сумму 124 миллиона евро, чтобы компенсировать разницу. по сравнению с предполагаемым профицитом торгового баланса в 13,9 млн евро.

Последний валютный аукцион состоялся 3 декабря. внутренний межбанковский валютный рынок На следующий день вновь открылся с участием трех маркет-мейкеров , все из которых принадлежали государству. В первые два дня внутренних торгов крона поднялась до 153,3 за евро, что на 22% выше курса последнего валютного аукциона.

В январе 2009 года обменный курс исландской кроны по отношению к евро казался более стабилизированным по сравнению с ситуацией в октябре 2008 года: самый низкий курс составлял 177,5 кроны за евро 1, 3 и 4 января 2009 года, а самый высокий - 146,8 30 января. Январь 2009 года. Тем временем, однако, 12-месячная инфляция в Исландии в январе 2009 года поднялась до рекордного уровня в 18,6%.

Банки

попали внутренние документы Kaupthing , крупнейшего банка Исландии В сентябре 2008 года в WikiLeaks . 29 сентября 2008 года было объявлено о плане национализации банка Glitnir правительством Исландии с покупкой 75% акций за 600 миллионов евро. Правительство заявило, что оно не намерено владеть банком в течение длительного периода и что ожидается, что банк продолжит работать в обычном режиме. По мнению правительства, банк «прекратил бы свое существование» в течение нескольких недель, если бы не было вмешательства. Позже выяснилось, что у Glitnir был долг в размере 750 миллионов долларов США, срок погашения которого наступал 15 октября. Однако национализация Glitnir так и не состоялась, поскольку FME передал ее в управление до того, как первоначальный план правительства Исландии по покупке 75% акций был одобрен акционерами.

Объявленная национализация Glitnir произошла как раз в тот момент, когда правительство Соединенного Королевства было вынуждено национализировать Bradford & Bingley и продать ее розничные предприятия и сеть филиалов Grupo Santander . В выходные 4–5 октября британские газеты опубликовали множество статей, в которых подробно описывалась национализация Glitnir и высокая задолженность других банков Исландии. Влиятельный BBC бизнес-редактор Роберт Пестон опубликовал статью о банках, в которой заявил, что страхование долга Kaupthing требует премии в размере 625 000 фунтов стерлингов, чтобы гарантировать возврат 1 миллиона фунтов стерлингов: «худший случай финансового банкротства, с которым я когда-либо сталкивался». было его графическое описание. The Guardian сообщила, что «Исландия находится на грани краха. Инфляция и процентные ставки стремительно растут. Крона, валюта Исландии, находится в свободном падении». Эти статьи напугали инвесторов, обсуждающих Icesave (торговую марку Landsbanki в Великобритании и Нидерландах) на онлайн-форумах, и многие начали выводить свои сбережения из интернет-банка. Проблемы с доступом к сайту намекали на бегство сбережений.

ряд частных межбанковских кредитных линий, предоставленных исландским банкам. 6 октября был закрыт Премьер-министр Гейр Хаарде обратился к нации с речью, которая стала печально известной своими знаменательными заключительными словами: « Боже, благослови Исландию ». Он объявил о пакете новых мер регулирования, которые должны быть немедленно внесены в Альтинг , парламент Исландии, при сотрудничестве оппозиционных партий. К ним относятся полномочия FME брать на себя управление исландскими банками без их национализации, а также льготный режим для вкладчиков в случае ликвидации банка . Отдельной мерой были полностью гарантированы розничные депозиты в исландских филиалах исландских банков. Менее чем 24 часа назад правительство Исландии сочло чрезвычайные меры ненужными.

В тот вечер филиал Landsbanki на Гернси перешел в добровольное управление с одобрения Комиссии по финансовым услугам Гернси . Позже администраторы скажут, что «Основной причиной трудностей Банка было размещение средств в его дочерней компании в Великобритании, Heritable Bank ». Главный министр Гернси заявил, что «директора Landsbanki Guernsey предприняли соответствующие шаги, передав банк в административное управление».

Утром 7 октября FME передал Landsbanki конкурсное управление. В пресс-релизе FME говорится, что все внутренние филиалы Landsbanki, колл-центры, банкоматы и интернет-операции будут открыты для работы в обычном режиме, и что все «внутренние депозиты» полностью гарантированы. Правительство Великобритании использовало Закон о банковской деятельности (специальные положения) 2008 года. первым перевел розничные депозиты из Heritable Bank в казначейскую холдинговую компанию, затем продать их голландскому банку ING Direct за 1 миллион фунтов стерлингов. В тот же день FME также передало Glitnir в конкурсное управление.

В тот же день состоялся телефонный разговор между министром финансов Исландии Арни Матиесеном и министром финансов Великобритании Алистером Дарлингом . В тот вечер один из управляющих Центрального банка Исландии Давид Оддссон дал интервью исландской общественной телекомпании RÚV и заявил, что «мы [исландское государство] не намерены выплачивать долги банков, которые были немного безрассудный». Он сравнил меры правительства с вмешательством США в Washington Mutual и предположил, что иностранные кредиторы «к сожалению, получат только 5–10–15% своих требований».

Дарлинг объявил, что предпринимает шаги по заморозке активов Landsbanki в Великобритании. Приказ о замораживании Landsbanki 2008 был принят в 10 часов утра 8 октября 2008 года и вступил в силу через десять минут. В соответствии с приказом Казначейство Великобритании заморозило активы Landsbanki на территории Великобритании и ввело положения, предотвращающие продажу или перемещение активов Landsbanki на территории Великобритании, даже если они принадлежат Центральному банку Исландии или правительству Исландии. В приказе о замораживании использованы положения разделов 4 и 14 и Приложения 3 Закона о борьбе с терроризмом, преступностью и безопасности 2001 года . и было сделано «потому что Казначейство полагало, что действия, наносящие ущерб экономике Великобритании (или ее части), были или могли быть предприняты определенными лицами, которые являются правительством или резидентами страны или территории за пределами Великобритании» .

Премьер-министр Великобритании Гордон Браун объявил, что правительство Великобритании возбудит судебный иск против Исландии из-за опасений по поводу компенсации примерно 300 000 британских вкладчиков. Гейр Хаарде заявил на пресс-конференции на следующий день, что правительство Исландии было возмущено тем, что правительство Великобритании применило к нему положения антитеррористического законодательства, что они назвали «недружественным актом». Канцлер казначейства также заявил, что правительство Великобритании возьмет на себя весь счет по выплате компенсаций британским розничным вкладчикам. оценивается в 4 миллиарда фунтов стерлингов. Сообщается, что правительство Великобритании заморозило более 4 миллиардов фунтов стерлингов исландских активов в Великобритании. Великобритании Управление по финансовым услугам (FSA) также объявило Kaupthing Singer & Friedlander , британскую дочернюю компанию Kaupthing Bank , невыполнившей свои обязательства. продала Kaupthing Edge компании ING Direct, свой интернет-банк и поставил под управление Kaupthing Singer & Friedlander. ING Direct было продано депозитов на сумму более 2,5 миллиардов фунтов стерлингов для 160 000 клиентов. Масштаб изъятия депозитов Kaupthing Edge был таков, что многие транзакции не были завершены до 17 октября. Хотя Гейр Хаарде назвал действия правительства Великобритании в отношении Kaupthing Singer & Friedlander «злоупотреблением властью». и «беспрецедентный», это были третьи подобные действия, предпринятые в соответствии с Законом о банковской деятельности (специальные положения) 2008 года менее чем за десять дней, после вмешательства в дела Bradford & Bingley и Heritable Bank.

В тот же день Sveriges Riksbank , центральный банк Швеции, предоставил кредитную линию в размере 5 миллиардов шведских крон (520 миллионов евро) Kaupthing Bank Sverige AB, шведскому дочернему предприятию Kaupthing. Кредит предназначался для выплаты «вкладчикам и другим кредиторам».

9 октября FME передал Kaupthing в управление после отставки всего совета директоров. Банк заявил, что он находился в техническом дефолте по своим кредитным соглашениям после того, как его дочерняя компания в Великобритании была передана под управление. дочернее предприятие Kaupthing Люксембургское запросило и добилось приостановки выплат (аналогично защите, предусмотренной главой 11 ) в Окружном суде Люксембурга. офису Kaupthing женевскому , который был филиалом его дочерней компании в Люксембурге, осуществлять любые платежи на сумму более 5000 швейцарских франков запретила Федеральная банковская комиссия Швейцарии . Директора дочерней компании Kaupthing на острове Мэн решили ликвидировать компанию после консультации с властями острова Мэн. Управление финансового надзора Финляндии Rahoitustarkastus объявило о том, что уже 6 числа взяло под свой контроль филиал Kaupthing в Хельсинки, чтобы предотвратить отправку денег обратно в Исландию.

В тот же день Казначейство Великобритании выдало лицензию в соответствии с Приказом о замораживании Landsbanki 2008 года, позволяющую лондонскому филиалу Landsbanki продолжать некоторую деятельность. Вторая лицензия была выдана 13 октября. когда Банк Англии размере 100 миллионов фунтов стерлингов предоставил Landsbanki обеспеченный кредит в , «чтобы максимизировать прибыль британских кредиторов».

12 октября норвежское правительство взяло под свой контроль норвежские операции Kaupthing, включая «все активы и пассивы банка в Норвегии».

21 октября Центральный банк Исландии запросил у оставшихся независимых финансовых учреждений новое обеспечение по их кредитам. Это должно было заменить акции Glitnir, Landsbanki и Kaupthing, которые ранее были заложены в качестве залога и которые теперь имели гораздо меньшую стоимость, если не бесполезны. Стоимость залога оценивалась в 300 миллиардов крон (2 миллиарда евро). Один из банков, Sparisjóðabanki (SPB, также известный как Icebank), заявил на следующий день, что не может предоставить новое обеспечение по кредиту в 68 миллиардов крон (451 миллион евро) и ему придется обратиться за помощью к правительству. «Эта проблема не будет решена никаким другим способом», — заявил генеральный директор Агнар Ханссон.

24 октября выяснилось, что норвежская экспортно-кредитная компания ( Экспортфинанс ) подала жалобу в норвежскую полицию по поводу предполагаемого хищения 415 миллионов норвежских крон (47 миллионов евро) компанией Glitnir с 2006 года. Исландский банк выступал в качестве агента «Экспортфинанс» выдавал кредиты нескольким компаниям: однако «Экспортфинанс» утверждает, что, когда заемщики досрочно погасили кредиты, «Глитнир» сохранил наличные и просто продолжил регулярные выплаты «Экспортфинансу», фактически взяв несанкционированный кредит.

Фондовый рынок

Стоимость OMX Island 15 с января 1998 г. по октябрь 2008 г.

Цены закрытия OMX Island 15 за пять торговых недель с 29 сентября 2008 г. по 31 октября 2008 г.

Торги акциями шести финансовых компаний на бирже OMX Nordic Ireland были приостановлены 6 октября по приказу FME. В четверг, 9 октября, все торги на бирже были заморожены правительством на два дня «в попытке предотвратить дальнейшее распространение паники на финансовых рынках страны». Такое решение было принято из-за «необычных рыночных условий». при этом цены на акции упали на 30% с начала месяца. Закрытие было продлено до понедельника, 13 октября, из-за продолжающихся «необычных рыночных условий».

Рынок вновь открылся 14 октября, когда основной индекс OMX Исландия 15 составил 678,4, что соответствует падению примерно на 77% по сравнению с 3004,6 до закрытия. Это отражает тот факт, что стоимость трех крупных банков, которые составляют 73,2% стоимости OMX Island 15, был установлен на ноль. Стоимость остальных акций варьировалась от +8% до −15%. Торги акциями Exista , SPRON и Straumur-Burðarás (13,66% акций OMX Island 15) остаются приостановленными. После недели очень слабых торгов индекс OMX Island 15 закрылся 17 октября на отметке 643,1, что на 93% в кронах и на 96% в евро по сравнению с историческим максимумом 9016 (18 июля 2007 г.).

Торги акциями двух компаний финансовых услуг, Straumur-Burðarás и Exista, возобновились 9 декабря: вместе на долю компаний приходится 12,04% акций OMX Island 15. Стоимость акций обеих компаний резко упала, и индекс закрылся на отметке 394,88, что на 40,17% меньше за день. Торги акциями SPRON и Kaupthing остаются приостановленными по ценам 1,90 и 694,00 крон соответственно.

Суверенный долг

Рейтинги суверенного долга Исландии
(долгосрочная иностранная валюта)

Агентство	29 сентября 2008 г.	10 октября 2008 г.
Фитч	А+	ВВВ–
Муди	Аа1	А1
НИОКР	АА	ВВВ–
S&P	А–	ВВВ

Все четыре рейтинговых агентства Исландии, , которые контролируют суверенный долг понизили свои рейтинги во время кризиса, и их прогноз будущих изменений рейтингов стал негативным. Правительство Исландии имело относительно здоровый баланс: суверенный долг составлял 28% ВВП, а профицит бюджета составлял 6% ВВП (2007 г.). Совсем недавно предполагаемый долг в 2011 году составлял 130% ВВП при дефиците бюджета в 6% ВВП.

Кроме того, стоимость облигаций в иностранной валюте со сроком погашения до конца 2008 года составила всего 600 миллионов долларов США, а обслуживание долга в иностранной валюте в 2009 году составило всего 215 миллионов долларов США. вполне в пределах платежеспособности правительства. Однако агентства полагали, что правительству придется выпустить больше облигаций в иностранной валюте, как для покрытия убытков, поскольку зарубежные операции банков ликвидируются, так и для стимулирования спроса во внутренней экономике, поскольку Исландия вступает в рецессию.

Группа экспертов Международного валютного фонда (МВФ) прибыла в Исландию в начале октября 2008 года для переговоров с правительством. Министр промышленности Оссур Скарфединссон, как утверждается, «выступал за» помощь МВФ в стабилизации кроны и разрешении снижения процентных ставок.

7 октября центральный банк Исландии объявил, что ведет переговоры с послом России в Исландии Виктором Татаринцевым о кредите от России в 4 миллиарда евро. Кредит будет предоставлен на три или четыре года с процентной ставкой на 30–50 базисных пунктов (от 0,3% до 0,5%) выше LIBOR . Глава Центрального банка Исландии Давид Оддссон позже пояснил, что переговоры по кредиту все еще ведутся. По данным RÚV, премьер-министр Гейр Хаарде изучал возможность получения российского кредита с середины лета. Отвечая на вопрос по этому поводу на пресс-конференции, Гейр Хаарде сказал: "Мы не получили от наших друзей той поддержки, которую просили. Поэтому в такой ситуации приходится искать новых друзей".

Группа исландских переговорщиков прибыла в Москву 14 октября для обсуждения возможного кредита. Заместитель министра финансов России Дмитрий Панкин заявил, что "Встреча прошла в дружественной атмосфере.... Мы тщательно прорабатываем этот вопрос, чтобы принять окончательное решение". В тот же день Центральный банк Исландии воспользовался своп-кредитами с центральными банками Дании и Норвегии на 200 миллионов евро каждый. Исландия имеет своповые соглашения с другими странами Северной Европы на общую сумму 1,5 миллиарда евро. Исландия также обращается за помощью к Европейскому центральному банку (ЕЦБ): у этого шага есть некоторый прецедент, поскольку у ЕЦБ уже есть соглашения о валютном свопе со Швейцарией, еще одной страной, не являющейся членом Европейского Союза .

24 октября МВФ предварительно согласился предоставить кредит в размере 1,58 миллиарда евро. Однако кредит так и не был одобрен исполнительным советом МВФ 13 ноября. Из-за задержки Исландия оказалась в классической ситуации «уловки-22»: кредиты других стран не могли быть обеспечены до тех пор, пока программа МВФ не была одобрена. Правительство Исландии заявило о дефиците в планах финансирования на сумму 500 миллионов долларов (376 миллионов евро). Министр финансов Нидерландов Воутер Бос заявил, что Нидерланды будут выступать против кредита, если не будет достигнуто соглашение о страховании вкладов клиентов Landsbanki в Нидерландах.

Пакет под руководством МВФ в размере 4,6 миллиарда долларов был окончательно согласован 19 ноября, при этом МВФ предоставил кредит в размере 2,1 миллиарда долларов и еще 2,5 миллиарда долларов в виде кредитов и валютных свопов из Норвегии, Швеции, Финляндии и Дании. Кроме того, Польша предложила кредит в размере 200 миллионов долларов, а Фарерские острова предложили 50 миллионов долларов, что составляет около 3% ВВП Фарерских островов. Правительство Исландии сообщило, что Россия предложила кредит в 500 миллионов долларов, а Польша — в 200 миллионов долларов. На следующий день Германия, Нидерланды и Великобритания объявили о выделении совместного кредита на сумму 6,3 млрд долларов (5 млрд евро) в связи со спором по страхованию вкладов.

Причины

Облигации Исландии имели перевернутую кривую доходности в 2008 году

  10-летние облигации

  5-летние облигации

  2-летние облигации

Экономический рост в Исландии , Дании , Норвегии и Швеции с 2000 по 2007 год. Исландия выделена красным.

В 2001 году банки в Исландии были дерегулированы. Это подготовило почву для того, чтобы банки накапливали долги при накоплении иностранных компаний. Кризис развернулся, когда банки оказались не в состоянии рефинансировать свои долги. По оценкам, внешний долг трех крупнейших банков превышает 50 миллиардов евро. или около 160 000 евро на одного жителя Исландии по сравнению с валовым внутренним продуктом Исландии в 8,5 миллиардов евро. Еще в марте 2008 г. стоимость частного страхования вкладов в Landsbanki и Kaupthing была уже намного выше (6– 8 + 1 ⁄ 2 % от суммы вклада), чем в других европейских банках. Крона, которую журнал The Economist в начале 2007 года назвал самой переоцененной валютой в мире (на основе индекса Биг-Мака ), еще больше пострадала от последствий керри-трейдинга .

Банки Исландии, выходцы из небольшого внутреннего рынка, финансировали свою экспансию за счет кредитов на рынке межбанковского кредитования , а в последнее время и за счет депозитов за пределами Исландии (которые также являются формой внешнего долга). Домохозяйства также взяли на себя большую сумму долга, эквивалентную 213% располагаемого дохода , что привело к инфляции. Эта инфляция усугублялась практикой Центрального банка Исландии выдавать банкам кредиты на ликвидность на основе вновь выпущенных непокрытых облигаций. – по сути, печатание денег по требованию.

В ответ на рост цен – 14% за двенадцать месяцев до сентября 2008 г. по сравнению с целевым показателем в 2,5% – Центральный банк Исландии сохранил процентные ставки на высоком уровне (15,5%). Столь высокие процентные ставки по сравнению, например, с 5,5% в Соединенном Королевстве или 4% в еврозоне , побудили зарубежных инвесторов держать депозиты в исландских кронах, что привело к монетарной инфляции : исландская денежная масса (M3) выросла на 56,5% за двенадцать месяцев. месяцев до сентября 2008 г. по сравнению с ростом ВВП на 5,0%. Фактически ситуация представляла собой экономический пузырь , когда инвесторы переоценивали истинную стоимость кроны.

Как и во многих банках по всему миру, исландские банки обнаружили, что им становится все труднее или невозможно пролонгировать свои кредиты на межбанковском рынке , их кредиторы настаивают на выплате, в то время как ни один другой банк не желает выдавать новые кредиты. В такой ситуации банку обычно приходится просить кредит у центрального банка как кредитора последней инстанции . Однако в Исландии банки были настолько крупнее национальной экономики, что Центральный банк Исландии и правительство Исландии не могли гарантировать выплату долгов банков, что привело к краху банков. Официальные резервы Центрального банка Исландии на конец сентября 2008 года составляли 374,8 миллиарда крон. по сравнению с 350,3 миллиарда крон краткосрочного международного долга исландского банковского сектора, и не менее 6,5 миллиардов фунтов стерлингов (1250 миллиардов крон) розничных депозитов в Великобритании.

Логотип Icesave, рекламирующий его как «часть Landsbanki, Рейкьявик, Исландия».

Ситуация усугублялась тем, что Icesave действовал как филиал Landsbanki, а не как юридически независимая дочерняя компания. Таким образом, он полностью зависел от Центрального банка Исландии в плане экстренных кредитов ликвидности и не мог обратиться за помощью к Банку Англии. Управление финансовых услуг Великобритании (FSA) осознавало риск и рассматривало возможность введения специальных требований к ликвидности исландским депозитным банкам за несколько недель до кризиса. Однако этот план, который так и не был реализован, вынудил бы исландские банки снизить процентные ставки или прекратить принимать новые депозиты и, возможно, даже спровоцировал бы массовое массовое изъятие банковских вкладов, которое он был призван предотвратить. Власти Гернси также планировали ввести ограничения на деятельность иностранных банков в качестве филиалов и на переводы средств между дочерними компаниями Гернси и материнскими банками («родительское восхождение»). Landsbanki действовал на Гернси через юридически независимую дочернюю компанию.

Существование массового изъятия средств на счетах Landsbanki в Великобритании в период до 7 октября, по-видимому, подтверждается заявлением банка от 10 октября, в котором говорится, что «Landsbanki Íslands hf. перевел за это время существенные средства в свой филиал в Великобритании для выполнения свои обязательства по спасению льда». Перевод средств из Landsbanki Guernsey в Heritable Bank , дочерняя компания Landsbanki в Великобритании, также предполагает массовое изъятие банков в Великобритании. Перевод «значительных средств» из Исландии в Великобританию мог бы стать значительным толчком вниз для курса кроны, даже без последствий каких-либо спекуляций.

Реструктуризация банка

Оптовое финансирование прекратилось в сентябре 2008 года, что привело к краху Glitnir, Kaupthing и Landsbanki. Из-за размера совокупного баланса этих банков у правительства Исландии не было средств для их спасения. Вместо этого они были переданы в управление с заменой советов директоров. Тем не менее, обанкротившиеся банки были реструктурированы путем разделения их на новый и старый банк, чтобы избежать кредитного кризиса .

Новые государственные банки взяли на себя внутреннюю деятельность и были рекапитализированы правительством с коэффициентом достаточности капитала в размере 16% от всех активов. Управление финансового надзора (FME) приняло меры по «ограждению» исландских операций Landsbanki и Glitnir, заявив, что его целью является «продолжение банковских операций для исландских семей и предприятий». NBI (первоначально известный как Nýi Landsbanki ) был создан 9 октября с капиталом в 200 миллиардов крон и активами в 2300 миллиардов крон. Nýi Glitnir была создана 15 октября с уставным капиталом в 110 миллиардов крон и активами в 1,200 миллиардов крон. New Kaupþing была создана 22 октября с капиталом в 75 миллиардов крон и активами в 700 миллиардов крон. Капитал всех трех новых банков был предоставлен правительством Исландии и составил 30% ВВП Исландии. Новые банки также должны будут возместить своим предшественникам чистую стоимость переданных активов, определенную "признанными оценщиками". По состоянию на 14 ноября 2008 года эта чистая стоимость оценивалась как: NBI — 558,1 млрд исландских крон (3,87 млрд евро), «Ни Глитнир» — 442,4 млрд исландских крон (2,95 млрд евро); Новый Kaupthing — 172,3 млрд исландских крон (1,14 млрд евро). Общий долг в 1173 миллиарда крон составляет более 90% валового внутреннего продукта Исландии в 2007 году.

Международные предприятия остались в старых банках для ликвидации. Glitnir и Kaupthing, лишенные своих операций в Исландии, добились моратория на выплаты кредиторам (аналогично защите, предусмотренной Главой 11 США) от Окружного суда Рейкьявика 24 ноября.

Спасательные операции центрального банка наряду с реструктуризацией и рекапитализацией банков увеличили коэффициент государственного долга примерно на 20 процентных пунктов ВВП.

Эффекты

В пределах Исландии

Экономический климат 2008 года в стране затронул многие исландские предприятия и граждан. С созданием Nýi Landsbanki , новой организации, которая заменит старую Landsbanki , в ней будет работать около 300 сотрудников. потеряют работу из-за радикальной реструктуризации организации, призванной свести к минимуму международные операции банка. Подобные потери рабочих мест ожидается в Глитнире и Кауптинге Потери рабочих мест можно сравнить с 2136 зарегистрированными безработными и 495 объявленными вакансиями в Исландии на конец августа 2008 года.

Пострадали и другие компании. Например, частная авиакомпания Sterling Airlines объявила о банкротстве 29 октября 2008 года. Национальная авиакомпания Icelandair отметила значительный спад внутреннего спроса на рейсы. Однако авиакомпания заявляет, что международный спрос в годовом исчислении вырос по сравнению с прошлым годом. Гудйон Арнгримссон, представитель авиакомпании, заявил, что «мы получаем приличный трафик с других рынков… мы пытаемся позволить слабой кроне помочь нам». Он также заявил, что невозможно предсказать, будет ли компания прибыльной в этом году. Исландская газета Morgunblaðið сокращает несколько рабочих мест и объединяет часть своей деятельности с медиакорпорацией 365 . Газета 24 stundir прекратила выпуск из-за кризиса, в результате чего было потеряно 20 рабочих мест.

Особенно сильно пострадали импортеры: правительство ограничивает использование иностранной валюты для товаров первой необходимости, таких как продукты питания, лекарства и нефть. Кредита в 400 миллионов евро от центральных банков Дании и Норвегии достаточно для оплаты месячного импорта. хотя 15 октября все еще наблюдалась «временная задержка», которая затронула «все платежи в страну и из страны».

Активы исландских пенсионных фондов, по мнению одного эксперта, сократятся на 15–25%. Ассоциация пенсионных фондов Исландии объявила, что выплаты, по всей вероятности, придется сократить в 2009 году. Экономисты ожидают, что ВВП Исландии сократится на целых 10% в результате кризиса, в результате чего Исландия по некоторым меркам погрузится в экономическую депрессию. К концу года инфляция может подняться до 75%.

К концу ноября 2008 года безработица выросла более чем втрое: было зарегистрировано более 7000 соискателей работы. (около 4% рабочей силы) по сравнению с 2136 в конце августа 2008 года. Поскольку 80% долга домохозяйств индексируется, а еще 13% номинировано в иностранной валюте. выплата долга будет более дорогостоящей. С октября 2008 года 14% рабочей силы столкнулись с сокращением заработной платы, а около 7% сократили рабочее время. По словам президента Исландской федерации труда (ASI) Гюльфи Арнбьёрнссона, эти цифры ниже ожидаемых. 85% зарегистрированных в Исландии безработных заявили, что потеряли работу в октябре, после экономического коллапса.

17 июля 2009 года законодатели проголосовали 33–28 (при двух воздержавшихся) за одобрение плана правительства Исландии по подаче заявки на полноправное членство в Европейском Союзе. Хотя Исландия (как член ЕАСТ ) уже имела соглашение о свободной торговле с ЕС, она всегда отказывалась от полноправного членства из-за опасений, что ее независимость может быть поставлена ​​под угрозу. Однако премьер-министр Йоханна Сигурдардоттир , избранный в апреле, пообещал принять Исландию в ЕС, чтобы помочь стабилизировать ее экономику. Комиссар ЕС по расширению Олли Рен выразил поддержку членству Исландии, заявив, что как «страна с глубокими демократическими традициями» Исландия будет приветствоваться в планах расширения ЕС. (Однако 13 сентября 2013 года правительство Исландии распустило свою команду по вступлению и приостановило рассмотрение заявки на вступление в ЕС. 12 марта 2015 года министр иностранных дел Исландии Гуннар Браги Свейнссон заявил, что он направил в ЕС письмо с отзывом заявки на вступление в ЕС. членство без одобрения Альтинга , хотя Европейский Союз заявил, что Исландия официально не отозвала заявку. )

Кризис привел к радикальному изменению политического ландшафта Исландии, который до этого времени отличался стабильностью. После того, как начались последствия кризиса, основные партии были дискредитированы, поскольку новые партии, такие как Левые зеленые и Пиратская партия, перешли в мейнстрим. Во время коалиции социал-демократов и левых зеленых (2009–2013 гг.) в кризисе обвиняли коррупцию и отсутствие прозрачности; в ответ на это правительство попыталось реформировать конституцию и защитить государство всеобщего благосостояния. Присоединение к коалиции привело к тому, что «Левые зеленые» потеряли свою невиновность как партия, в результате чего избиратели наказали их на выборах 2013 года , на которых они потеряли около половины своей избирательной базы. Избиратели были недовольны тем, что правительство, похоже, подчинилось требованиям МВФ и ввело меры жесткой экономии. Позже, в 2016 и 2017 годах, левые зеленые смогли вернуть себе значительную часть своих электоральных успехов, сосредоточив свои кампании на своей исторической оппозиции Партии независимости и бурению нефтяных скважин у побережья, а также утверждая, что крупнейший государственный банк должен быть преобразован в банк, основанный на стоимости .

За пределами Исландии

Более 840 миллионов фунтов стерлингов наличными от более чем 100 местных властей Великобритании было инвестировано в исландские банки. Представители каждого совета встретились, чтобы попытаться убедить Казначейство обеспечить безопасность денег таким же образом, как были полностью гарантированы деньги клиентов в Icesave. Из всех местных органов власти Совет графства Кент вложил больше всего денег в исландские банки – 50 миллионов фунтов стерлингов. Transport for London , организация, которая управляет и координирует транспортные услуги в Лондоне, также имеет крупные инвестиции в размере 40 миллионов фунтов стерлингов. Местные власти работали по рекомендации правительства и инвестировали свои деньги во многие национальные и международные банки, чтобы распределить риск. Другие британские организации, которые, как утверждается, вложили значительные средства, включают полицейские службы и пожарные службы, и даже Ревизионная комиссия . В октябре 2008 года предполагалось, что около одной трети депонированных денег будет доступна довольно быстро, что соответствует ликвидным активам дочерних компаний в Великобритании: ликвидация других активов, таких как кредиты и офисы, займет больше времени.

На экстренном заседании Тинвальда 9 октября 2008 года правительство острова Мэн увеличило компенсацию с 75% от первых 15 000 фунтов стерлингов на каждого вкладчика до 100% от 50 000 фунтов стерлингов на каждого вкладчика. Главный министр острова Мэн Тони Браун подтвердил, что компания Kaupthing гарантировала операции и обязательства своей дочерней компании на острове Мэн в сентябре 2007 года, и что правительство острова Мэн настаивало на том, чтобы Исландия выполнила эту гарантию. Вкладчики Landsbanki на Гернси оказались без какой-либо защиты вкладчиков.

В октябре 2008 года между правительствами Исландии и Нидерландов было достигнуто соглашение о сбережениях около 120 000 голландских граждан. Правительство Исландии согласилось покрыть первые 20 887 евро на сберегательных счетах голландских граждан, принадлежащих дочерней компании Landsbanki Icesave, используя деньги, предоставленные правительством Нидерландов. Общая стоимость депозитов Icesave в Нидерландах составила 1,7 миллиарда евро. В то же время Исландия и Великобритания достигли соглашения об общих контурах решения: депозиты Icesave в Великобритании составляют 4 миллиарда фунтов стерлингов (5 миллиардов евро) на 300 000 счетах. Сумма в 20 887 евро представляла собой сумму, покрытую Исландским фондом гарантий вкладчиков и инвесторов (DIGF; Tryggingarsjóður на исландском языке ): DIGF составлял всего 8,3 миллиарда крон. капитал однако на конец 2007 года 90 миллионов евро по обменному курсу того времени, чего было далеко недостаточно для покрытия претензий Нидерландов и Великобритании.

Стоимость страхования вкладов в Великобритании в ноябре 2008 года была неясна. Схема компенсации финансовых услуг (FSCS) выплатила около 3 миллиардов фунтов стерлингов за перевод депозитов из Heritable Bank и Kaupthing Singer & Friedlander в ING Direct, в то время как Казначейство Великобритании выплатило дополнительно £ 3 млрд. 600 миллионов, чтобы гарантировать розничные депозиты, которые были выше предела FSCS. Казначейство также выплатило 800 миллионов фунтов стерлингов, чтобы гарантировать депозиты Icesave, превышающие лимит. Ожидалось, что кредит в размере 2,2 миллиарда фунтов стерлингов правительству Исландии покроет претензии к исландскому DIGF, связанные с Icesave, в то время как риск FSCS Великобритании, как ожидается, составит 1-2 миллиарда фунтов стерлингов. Верховный суд Исландии в 2011 году постановил выплатить «4,5 млрд фунтов стерлингов Великобритании и 1,6 млрд евро (1,2 млрд фунтов стерлингов) путем ликвидации активов». В январе 2016 года The Financial Times сообщила, что Казначейству Ее Величества «получено 740 миллионов фунтов стерлингов из поместья Ландсбанки». Этот платеж со стороны Landsbanki стал последним погашением казначейству Великобритании, общая сумма которого составила 4,6 миллиарда фунтов стерлингов.

Кризис также побудил Министерство иностранных дел сократить иностранную помощь развивающимся странам с 0,31% до 0,27% ВНП. Эффект от сокращения помощи был значительно усилен падением курса кроны: бюджет Исландского агентства международного развития (ICEIDA) был сокращен с 22 миллионов долларов США до 13 миллионов долларов США. Поскольку иностранная помощь Исландии ориентирована на секторы, в которых страна имеет особый опыт (например, рыболовство, геотермальная энергетика), сокращение будет иметь существенное влияние на страны, которые получают исландскую помощь – особенно заметно на Шри-Ланке, где ICEIDA полностью прекращает свою деятельность. .

27 февраля 2009 года The Wall Street Journal сообщила, что новое правительство Исландии пыталось собрать 25 миллионов долларов за счет продажи своих посольских резиденций в Вашингтоне, Нью-Йорке, Лондоне и Осло.

28 августа 2009 года парламент Исландии проголосовал 34–15 (при 14 воздержавшихся) за одобрение законопроекта (обычно называемого законопроектом Icesave ) о выплате Соединенному Королевству и Нидерландам более 5 миллиардов долларов, потерянных на исландских депозитных счетах. Первоначально против которого выступили в июне, законопроект был принят после того, как были добавлены поправки, устанавливающие верхний предел выплат на основе валового внутреннего продукта страны. Противники законопроекта утверждали, что исландцы, уже оправившиеся от кризиса, не должны расплачиваться за ошибки, допущенные частными банками под присмотром других правительств. Однако правительство заявило, что, если законопроект не будет принят, Великобритания и Нидерланды могут принять ответные меры, заблокировав запланированный пакет помощи Исландии от Международного валютного фонда (МВФ). Согласно соглашению, до 4% валового внутреннего продукта (ВВП) Исландии будет выплачиваться Великобритании в фунтах стерлингов с 2017 по 2023 год, в то время как Нидерланды получат до 2% ВВП Исландии в евро. тот же период. Переговоры между министрами Исландии, Нидерландов и Великобритании в январе 2010 года, получившие название « Icesave », не привели к согласованию каких-либо конкретных действий.

Официальные расследования

Специальная комиссия по расследованию

12 декабря 2008 г. Альтинг парламентский учредил Специальную комиссию по расследованиям (SIC), в состав которой вошли судья Верховного суда Палл Хрейнссон, который занимал пост председателя, омбудсмен Трюггви Гуннарссон и заместитель председателя Йельского университета Сигридур Бенедиктсдоттир для расследования причин и уроков кризиса. Комиссия опубликовала свой отчет 12 апреля 2010 года.

Исландские уголовные расследования

Канцелярия Специального прокурора была основана после принятия законопроекта в парламенте Исландии 10 декабря 2008 года. Цель заключалась в расследовании предполагаемых преступных действий, приведших к банковскому кризису, в связи с ним или после него, независимо от того, связаны ли они с деятельность финансовых предприятий, других юридических или физических лиц и, при необходимости, следить за этими расследованиями путем предъявления обвинений в суде против соответствующих лиц.

В феврале 2009 года был назначен Олафур Хаукссон (род. Рейкьявик, 1964 г.); это была вторая попытка правительства Исландии назначить на эту должность, и Олафур был одним из двух претендентов. Ранее он был начальником полиции в Акранесе . В то время в подразделении работало четыре сотрудника; к сентябрю 2013 года их было 109, при этом 140 дел находились на стадии расследования. К тому времени обвинения были предъявлены топ-менеджерам всех трех обанкротившихся во время финансового кризиса исландских банков, хотя дела продвигались медленно. Последнее активное расследование, связанное с финансовым кризисом, завершилось в декабре 2017 года; Всего за этот период было расследовано 202 дела, из них 23 дошли до суда. К январю 2018 года 13 судебных дел завершились обвинительными приговорами, четыре — оправдательными, а шесть судебных процессов все еще находились на рассмотрении.

Расследование сосредоточилось на ряде сомнительных финансовых практик исландских банков:

• Почти половина всех кредитов, выданных исландскими банками, была предоставлена ​​холдинговым компаниям, многие из которых связаны с теми же исландскими банками.
• Банки якобы одалживали деньги своим сотрудникам и партнерам, чтобы они могли покупать акции тех же банков, просто используя те же самые акции в качестве залога по кредитам. Затем заемщикам было разрешено отложить выплату процентов по кредиту до конца периода, когда должна была быть выплачена вся сумма плюс начисленные проценты. Эти же кредиты якобы были списаны за несколько дней до краха банков.
• Kaupthing разрешила катарскому инвестору приобрести 5% ее акций. Позже выяснилось, что катарский инвестор «купил» долю, воспользовавшись кредитом у самой Kaupthing и холдинговой компании, связанной с одним из ее сотрудников (т.е. банк, по сути, покупал собственные акции).

Суждения

• Окружной суд Рейкьявика приговорил бизнесмена Арона Карлссона к 2 годам тюремного заключения за мошенничество при сделках с недвижимостью. Арона заставили выплатить в общей сложности 160–162 миллиона исландских крон с процентами Arion Bank , Íslandsbanki ликвидационному совету Glitnir и в дополнение ко всем судебным издержкам. Прибыль в размере 96–97 миллионов исландских крон от мошенничества, принадлежащая компании по недвижимости Арона AK fasteignafélag, была конфискована. Верховный суд Исландии увеличил срок наказания до 2 + 1 ⁄ . года лишения свободы
• Бальдур Гудлаугссон, постоянный секретарь Министерства финансов , был приговорен окружным судом Рейкьявика к обязательным двум годам тюремного заключения за инсайдерскую торговлю . Доходы от торговли, 192 миллиона исландских крон (включая налог на прирост капитала), были конфискованы. Дело было передано в Верховный суд Исландии, который оставил решение в силе. Это был первый случай вынесения судом обвинительного приговора за инсайдерскую торговлю в Исландии.
• Бьярнфредур Олафссон, адвокат Верховного суда, был оправдан Окружным судом Рейкьявика за причастность к незаконному увеличению капитализации акций Exista на 50 миллиардов исландских крон. Верховный суд Исландии приостановил действие его лицензии на занятие адвокатской деятельностью на 1 год и приговорил его к 6 месяцам тюремного заключения. Из 6 месяцев 3 были отстранены на 2 года.
• Бьярни Арманнссон , президент Glitnir, был приговорен к 6 месяцам тюремного заключения Окружным судом Рейкьявика за серьезное несоблюдение налоговых требований . Его приговор был приостановлен, и ему дополнительно было приказано выплатить почти 36 миллионов исландских крон неуплаченного налога. Верховный суд Исландии увеличил ему условный срок до 8 месяцев.
• Элин Сигфусдоттир, управляющий директор отдела корпоративных банковских услуг Landsbanki, была оправдана Окружным судом Рейкьявика за участие в деле Имона. Верховный суд Исландии отменил это решение и приговорил Элин к 18 месяцам тюремного заключения за участие в деле Имона.
• Фридфиннур Рагнар Сигурдссон, управляющий директор Markets of Glitnir, был приговорен окружным судом Рейкьянеса к обязательному 1 году тюремного заключения за инсайдерскую торговлю . Постановление также привело к конфискации его активов на сумму 19,2 миллиона исландских крон. Верховный суд Исландии смягчил его приговор до 9 месяцев тюремного заключения и конфискации активов на сумму 7,1 миллиона исландских крон на том основании, что Фридфиннур совершил преступление впервые. Из 9 месяцев 6 были отстранены на 2 года.
• Гудмундур Хьялтасон, управляющий директор Corporate Banking Glitnir, был приговорен окружным судом Рейкьявика к 9 месяцам тюремного заключения за серьезное злоупотребление доверием . Из 9 месяцев 6 были отстранены на 2 года. Верховный суд Исландии оправдал Гудмундура.
• Ханнес Тор Смарасон , председатель и президент FL Group , был вынужден Окружным судом Рейкьявика выплатить Landsbanki 2 миллиарда исландских крон из-за договора поручительства, который он подписал в 2007 году. Окружной суд Рейкьявика оправдал Ханнеса по обвинению в хищении 3 миллиардов исландских крон, когда он переводил деньги со счета FL Group в холдинговую компанию Fons. Специальный прокурор подал апелляцию в Верховный суд Исландии.
• Хрейдар Мар Сигурдссон , президент Kaupthing Bank, был приговорен к принудительному 5 + 1 ⁄ года лишения свободы по решению Окружного суда Рейкьявика за участие в деле Аль-Тани. После апелляции приговор был оставлен в силе 12 февраля 2015 года Верховным судом Исландии.
• Йон Торстейн Йонссон, председатель Byr Savings Bank, был оправдан Окружным судом Рейкьявика за участие в деле Эксетера. Верховный суд Исландии отменил решение и приговорил Йона к тюремному заключению. 4 + 1 ⁄ года лишения свободы за злоупотребление доверием по делу Эксетера.
• Ларус Велдинг, генеральный директор Glitnir, был приговорен к 9 месяцам тюремного заключения Окружным судом Рейкьявика за серьезное злоупотребление доверием . Из 9 месяцев 6 были отстранены на 2 года. Верховный суд Исландии оправдал Ларуса.
• Лидур Гудмундссон, председатель Exista, был оштрафован Окружным судом Рейкьявика на 2 миллиона ISK за участие в незаконном увеличении капитализации акций Exista на 50 миллиардов ISK. Специальный прокурор подал апелляцию в Верховный суд Исландии, который приговорил его к 8 месяцам тюремного заключения. Из 8 месяцев 5 дисквалифицированы на 2 года.
• Магнус Гудмундссон, президент Kaupthing Bank в Люксембурге, был приговорен окружным судом Рейкьявика к обязательным трем годам тюремного заключения за участие в деле Аль-Тани; После апелляции 12 февраля 2015 года Верховный суд Исландии увеличил срок наказания до четырех с половиной лет.
• Олафур Олафссон, акционер Kaupthing Bank, был приговорен к принудительному 3 + 1 ⁄ года лишения свободы Окружным судом Рейкьявика за участие в деле Аль-Тани; После апелляции 12 февраля 2015 года Верховный суд Исландии увеличил срок наказания до четырех с половиной лет.
• Рагнар Софониас Гудьонссон, президент Byr Savings Bank, был оправдан Окружным судом Рейкьявика за участие в деле Эксетера. Верховный суд Исландии отменил решение и приговорил Рагнара к тюремному заключению. 4 + 1 ⁄ года лишения свободы за злоупотребление доверием по делу Эксетера.
• Сигурдур Эйнарссон , председатель Kaupthing Bank, был приговорен окружным судом Рейкьявика к обязательным 5 годам тюремного заключения за участие в деле Аль-Тани; После апелляции 12 февраля 2015 года он был приговорен Верховным судом Исландии к четырем годам лишения свободы.
• Сигурхон Þ. Арнасон, президент Landsbanki, был оправдан Окружным судом Рейкьявика за участие в деле Имона. Верховный суд Исландии отменил это решение и приговорил Сигурьона к тюремному заключению. 3 + 1 ⁄ года лишения свободы за участие в деле Имона.
• Стейнтор Гуннарссон, управляющий директор брокерской компании Landsbanki, был приговорен окружным судом Рейкьявика к 9 месяцам тюремного заключения за манипулирование рынком по делу Имона. Из 9 месяцев 6 были отстранены.
• Стирмир Тор Брагасон, президент MP Bank, был дважды оправдан Окружным судом Рейкьявика за участие в деле Эксетера. Верховный суд Исландии отменил это решение и приговорил Стюрмира к 1 году тюремного заключения за злоупотребление доверием по делу Эксетера.

Аресты Британского управления по борьбе с серьезным мошенничеством

9 марта 2011 года Роберт и Винсент Ченгиз Великобритании были арестованы в Лондоне Управлением по борьбе с серьезным мошенничеством в рамках продолжающегося совместно со Специальной прокуратурой Исландии расследования банкротства исландского банка Kaupthing. Однако ни одному из них не было предъявлено обвинение, и фактически они подали в суд на Управление по борьбе с серьезным мошенничеством за неправомерный арест, получив крупные суммы в качестве компенсации.

Пристальное внимание к лидерам исландского бизнеса

С момента начала кризиса многие бизнес-лидеры Исландии, которые ранее считались финансовыми гуру, которые значительно развили экономику Исландии, теперь находятся под пристальным вниманием общественности из-за их роли в возникновении финансового кризиса:

• Йон Асгейр Йоханнессон и Йоханнес Йонссон , владельцы розничной империи Baugur Group , в которую входят Hamleys , House of Fraser , The Oasis Center и значительная часть исландских СМИ. Йон Асгейр, известный как «бизнесмен-поп-звезда» из-за своей лохматой золотой кефали, стал героем сатирического видеоролика на YouTube, посвященного теме фильма « Крестный отец» . Кроме того, бывшая любовница позже раскрыла подробности его «плейбойского образа жизни» во время суда, который признал его виновным в ложной отчетности (что побудило Baugur Group переехать в Соединенное Королевство).
• Лидур Гудмундссон и Агуст Гудмундссон, предприниматели замороженных продуктов, которые отвечали за Kaupthing.
• Бьёргольфур Тор Бьёргольфссон и Бьёргольфур Гудмундссон , судоходные и пивоваренные магнаты, владевшие Landsbanki.

Сообщается, что всех тех, кто находится под пристальным вниманием, теперь редко можно увидеть на публике, а некоторые, по всей видимости, покинули страну. Сообщается также, что в отношении них ведется расследование с целью определить, оправдывает ли какая-либо их деловая практика уголовное преследование.

Заявления бывших политиков

Бывший премьер-министр Давид Оддссон заявил, что Исландии необходимо расследовать «необычные и нетрадиционные кредиты», предоставленные банками высокопоставленным политикам в годы, предшествовавшие кризису.

Бьёрн Бьярнсон , бывший министр юстиции и по делам церкви, завёл блог, в котором подробно описывает проблемы делового сектора и усилия по их сокрытию. Это было приведено в качестве примера того, как политики и бизнесмены, традиционно жестко контролировавшие исландские СМИ, утратили этот контроль и были созданы десятки подобных блогов. Бьёрн заявил, что:

«Я много писал о проблемах в бизнес-секторе за последние 14 лет, и могу лишь некоторые их части сравнить с Enron . Здесь компании играют в игру, используя средства массовой информации и публикации, чтобы выглядеть хорошо. Мы Остается надеяться, что зарубежные СМИ вскоре начнут понимать, что происходит».

Политические последствия

См. Также: Революция кухонных принадлежностей

Некоторые из 6000 протестующих перед Алтингишусом , резиденцией исландского парламента, 15 ноября 2008 года.

Часть исландской общественности организовала протесты против Центрального банка, парламента и предполагаемой безответственности правительства до и после кризиса, в которых по субботам собиралось от 3000 до 6000 человек (1–2% населения Исландии).

В начале ноября 2008 года президент Исландии Олафур Рагнар Гримссон на неформальном обеде с иностранными дипломатами раскритиковал традиционных друзей Исландии (в частности, Великобританию, Швецию и Данию), а также Международный валютный фонд. Согласно записке норвежского посольства, он предположил, что русские могут захотеть использовать авиабазу Кеблавик , на что российский посол ответил, что у них нет в этом необходимости. Цитируется, что президент сказал, что Исландия скоро выздоровеет, даже если им придется сражаться в одиночку. Президент не обязательно согласен с правительством по этим вопросам.

В октябре 2008 года премьер-министр Великобритании Гордон Браун использовал положения части 2 Закона о борьбе с терроризмом, преступностью и безопасности 2001 года для замораживания активов Landsbanki в Соединенном Королевстве. Премьер-министр Исландии Гейр Хаарде протестовал против того, что он назвал «законом о терроризме, применяемым против нас», назвав это «совершенно недружественным актом». Возмущенная решением Великобритании, Исландия решила подать официальную жалобу в НАТО по поводу их шага, а также спровоцировала более 80 000 исландцев (что составляет 25% всего ее населения) подписать онлайн-петицию, созданную под заголовком «Исландцы не террористы». Отношения стали еще более напряженными, когда Великобритания ответила месяц спустя, отменив запланированное патрулирование воздушного пространства Исландии в декабре 2008 года. Исландия не имеет собственной постоянной армии и полагается на долгосрочное постоянное соглашение с НАТО, согласно которому группа государств-членов по очереди обязались защищать воздушное пространство Исландии, а Королевские ВВС Великобритании теперь отменили это обязательство после взаимного соглашения с НАТО.

Согласно опросу, проведенному в конце ноября 2008 года, 64% высказались за досрочные выборы, и только 29,3% выступили против. В опросе от 22 ноября 2008 года Социал-демократический альянс лидировал с 33,6%, за ним следовали Лево-Зеленый Альянс с 27,8% и Партия независимости с 24,8%; Прогрессивная партия и Либеральная партия сильно отставали - всего 6,3% и 4,3% соответственно.

Когда парламент снова собрался 20 января 2009 года, протесты усилились, а конфликт между протестующими и полицией усилился. 22 января полиция применила слезоточивый газ для разгона людей на Аустурвёллюре (площадь перед Альтингом), что стало первым подобным применением после протеста против НАТО в 1949 году .

Отставка правительства

Премьер-министр Гейр Х. Хаарде объявил 23 января 2009 года, что уходит с поста лидера Партии независимости по состоянию здоровья: у него диагностирована злокачественная опухоль пищевода . Он сказал, что примерно в конце января поедет в Нидерланды на лечение. Министр образования и вице-председатель Партии независимости Торгердур Катрин Гуннарсдоттир должна была исполнять обязанности премьер-министра в его отсутствие. Лидер Социал-демократического альянса , министр иностранных дел Ингибьорг Солрун Гисладоттир , также был нездоров и с сентября 2008 года проходил лечение от доброкачественной опухоли головного мозга. Правительство рекомендовало провести выборы 9 мая 2009 года.

Бьёргвин Г. Сигурдссон Исландии , министр торговли , подал в отставку 25 января, сославшись на давление экономического коллапса страны, поскольку политические лидеры страны не смогли договориться о том, как вывести страну из финансового кризиса. Одним из последних его действий на посту министра было увольнение директора Управления финансового надзора (FSA). Бьёргвин признал, что исландцы потеряли веру в свое правительство и политическую систему. «Я хочу взять на себя свою часть ответственности за это», - сказал он.

Переговоры о продолжении коалиции прервались на следующий день, очевидно, из-за требований Социал-демократического альянса взять на себя руководство правительством, и Гейр Хаарде подал заявление об отставке правительства президенту Исландии Олафуру Рагнару Гримссону. Президент попросил нынешнее правительство продолжать работу до тех пор, пока не будет сформировано новое правительство. и провел переговоры с пятью политическими партиями, представленными в Альтинге.

Ингибьорга Сольруна Гисладоттир из Социал-демократического альянса и Стейнгримура Дж. Сигфуссона из Лево-зеленого движения После этих обсуждений президент попросил провести переговоры о формировании нового коалиционного правительства. Такой коалиции не хватило бы пяти мест до абсолютного большинства в Альтинге, но ожидалось, что Прогрессивная партия (семь мест) поддержит коалицию, но фактически не присоединится к правительству. Ни один из лидеров партии не стал премьер-министром: вместо этого эта должность досталась Йоханне Сигурдардоттир из Социал-демократического альянса, тогдашнему министру социальных дел и социального обеспечения . которая стала новым председателем своей партии 28 марта 2009 года.

8 апреля 2009 года бывший премьер-министр Гейр Х. Хаарде заявил, что он несет полную ответственность за принятие спорных пожертвований Исландской партии независимости в 2006 году, 30 миллионов исландских крон от инвестиционной группы FL Group и 25 миллионов исландских крон от Landsbanki.

Гейра подвергли резкой критике в апрельском 2010 года отчете Специальной следственной комиссии о финансовом крахе, обвиняя его в «халатности» вместе с тремя другими министрами его правительства. Парламент Исландии на заседании 28 сентября 2010 года 33–30 проголосовал за предъявление обвинения Гейру, но не другим министрам, по обвинению в халатности при исполнении служебных обязанностей. Он предстанет перед Ландсдомюром , специальным судом, рассматривающим дела о неправомерных действиях на государственной службе: это будет первый раз, когда Ландсдомюр соберется с момента его создания в Конституции 1905 года . Судебный процесс начался в Рейкьявике 5 марта 2012 года. 23 апреля 2012 года Гейр Хаарде был признан виновным по одному из четырех обвинений в непроведении заседаний кабинета министров по важным государственным вопросам. Ландсдомюр заявил, что г-н Хаарде не понесет никакого наказания, поскольку это незначительное правонарушение.

Разрешение кризиса

Восстановление начиная с 2011 года.

После краха финансовое положение Исландии неуклонно улучшалось. Экономический спад и рост безработицы, похоже, прекратились к концу 2010 года, а в середине 2011 года начался рост. В этом отношении важную роль сыграли четыре основных фактора. Во-первых, это чрезвычайное законодательство, принятое парламентом Исландии в октябре 2008 года. Оно помогло минимизировать влияние финансового кризиса 2007–2008 годов на страну. Управление финансового надзора Исландии использовало разрешение, предоставленное чрезвычайным законодательством, чтобы взять на себя внутренние операции трех крупнейших банков. Однако гораздо более крупные зарубежные операции банков были переданы в управление.

Вторым важным фактором является успех соглашения МВФ Stand-By в стране с ноября 2008 года. SBA включает в себя три основных компонента. Первый столп – это программа среднесрочной бюджетной консолидации, включающая болезненные меры жесткой экономии и значительное повышение налогов. В результате долг центрального правительства стабилизировался на уровне около 80–90 процентов ВВП. Второй столп – это возрождение жизнеспособной, но резко сокращенной внутренней банковской системы на руинах гигантской международной банковской системы, которую правительство не смогло спасти. Третьим столпом является введение контроля за движением капитала и работа по его постепенной отмене для восстановления нормальных финансовых связей с внешним миром. Важным результатом чрезвычайного законодательства и SBA является то, что страна не пострадала серьезно от европейского кризиса суверенного долга с 2010 года. Несмотря на спорные дебаты с Великобританией и Нидерландами по вопросу государственной гарантии по депозитам Icesave Landsbanki. в этих странах, кредитно-дефолтные свопы по суверенному долгу Исландии неуклонно снижались с более чем 1000 пунктов до краха 2008 года до примерно 200 пунктов в июне 2011 года. чтобы облегчить беспокойство по поводу ситуации.

Третьим важным фактором разрешения финансового кризиса стало решение правительства Исландии подать заявку на членство в ЕС в июле 2009 года. Хотя взгляды на возможность членства в ЕС в Исландии довольно неоднозначны, это действие послужило укреплению авторитет страны на международных финансовых рынках. Одним из признаков успеха вышеуказанных усилий является тот факт, что исландское правительство успешно смогло привлечь 1 миллиард долларов США посредством выпуска облигаций 9 июня 2011 года. Такое развитие событий указывает на то, что международные инвесторы предоставили правительству и новой банковской системе два из трех крупнейших банков, находящихся в настоящее время в руках иностранцев, у них хорошее здоровье. Первые две основные меры были реализованы правительством Гейра Х. Хаарде, а также правительством Йоханны Сигурдардоттир, которое затем предприняло шаг, чтобы подать заявку на членство в ЕС.

Наконец, четвертым важным фактором стал резкий рост иностранного туризма, который влил в экономику большое количество денег; Этот туристический бум был вызван в первую очередь извержениями вулкана Эйяфьятлайокудль в 2010 году и ростом популярности «Игры престолов» , некоторые сцены которой были сняты в Исландии.

Исландия провела рекапитализацию кредиторов, например, вложив 33 миллиарда исландских крон (2,1% ВВП 2010 года) в Фонд финансирования жилищного строительства в конце 2010 года в соответствии с планом реструктуризации, одобренным EFTSA .

Последствия (2012–2013 гг.)

К середине 2012 года Исландия считалась одним из примеров успешного восстановления Европы. У него было два года экономического роста. Безработица снизилась до 6,3%, и Исландия привлекала иммигрантов для заполнения рабочих мест. Девальвация валюты фактически снизила заработную плату на 50%, сделав экспорт более конкурентоспособным, а импорт более дорогим. Десятилетние государственные облигации были выпущены под ставку ниже 6%, что ниже, чем в некоторых странах PIIGS в ЕС (Португалия, Италия, Ирландия, Греция и Испания). Член парламента Трюггви Тор Гербертссон отметил, что корректировки посредством девальвации валюты менее болезненны, чем государственная политика в сфере труда и переговоры. Тем не менее, хотя пыл ЕС остыл, правительство продолжало добиваться членства.

Исландия избрала новое правительство в апреле 2013 года, которое в качестве одного из своих главных приоритетов хотело договориться о сокращении долга перед иностранными кредиторами трех обанкротившихся исландских банков, находящихся сейчас под управлением конкурсного управляющего, в рамках сделки по отмене давно действовавшего (с ноября 2008 года) долга. контроль за капиталом . Контроль 2013 года запрещает обмен активов, выраженных в исландских кронах, на иностранную валюту, и, таким образом, по сути, блокирует погашение активов, выраженных в исландских кронах, кредиторам – что теоретически означает, что они должны быть заинтересованы в принятии дисконта в обмен на получение контроля над капиталом. поднял. Правительство Исландии намерено каким-то образом направить сэкономленные деньги в результате согласованного сокращения долга для кредиторов в национальный фонд облегчения долга домохозяйств, что позволит снизить долг на 20% по всем ипотечным кредитам. В июле 2013 года Standard & Poors рекомендовало Исландии отказаться от инициативы по облегчению долгового бремени, поскольку это приведет только к увеличению долга правительства, что еще больше затруднит кредитование на кредитных рынках, а также, по прогнозам, спровоцирует высокую инфляцию вместе с экономический спад, равный снижению ВВП на 10%. Тем не менее правительство назначило рабочую группу для представления предложений о том, как лучше всего достичь цели правительства по реализации комбинированной отмены контроля над капиталом и облегчения долгового бремени домохозяйств, со сроком предоставления отчетности в октябре 2013 года. В конечном итоге контроль за движением капитала был прекращен в марте 2017 года.

Значительная часть капитала, застрявшего в Исландии в результате контроля за движением капитала, была направлена ​​на инвестиции в недвижимость, частично компанией по управлению финансами Gamma, и стала одним из факторов, которые способствовали росту цен на недвижимость в Исландии после краха.

См. также

• Финансовый кризис 2007–2008 гг.
• 2008–12 Бюджетный кризис Калифорнии
• Банковское дело в Исландии
• Схема Дариена
• Экономика Исландии
• Исландское вторжение
• Референдум по кредитным гарантиям в Исландии 2010 г.
• Референдум по кредитным гарантиям в Исландии 2011 г.
• Отношения Исландии и МВФ
• Список приобретенных или обанкротившихся банков во время финансового кризиса конца 2000-х годов
• Шведское банковское спасение
• Отчет Специальной следственной комиссии Альтинга
• Хронология исландского финансового кризиса
• 1991 Индийский экономический кризис
• Крах фондового рынка
• В Индии обвал фондового рынка
• Список обвалов фондового рынка и медвежьих рынков

Дальнейшее чтение

• Алибер, Роберт З. и Гильфи Зоега, ред. Прелюдии к исландскому финансовому кризису (Palgrave Macmillan; 2014) 357 страниц
• Багус, Филипп и Дэвид Хауден (2011). Глубокая заморозка: экономический коллапс Исландии , Институт Людвига фон Мизеса , 2011. ISBN   978-1-933550-34-3
• Бойс, Роджер (2009). Крах Исландии: уроки мирового финансового кризиса на маленьком острове-банкроте . Блумсбери США. ISBN  978-1-60819-018-8 .
• Шартье, Дэниел (2010). Конец невинности Исландии. Образ Исландии в зарубежных СМИ во время финансового кризиса . Citizen Press Исландия и University of Ottawa Press. ISBN  978-0-7766-0760-3 . , оригинальное название * Шартье, Дэниел (2010). Захватывающий маршрут по Исландии . Прессы Университета Квебека, Канада. ISBN  978-2760525399 .
• Гудмундссон, Мар и Торстейн Торгейрссон (2010). Линии разлома в трансграничном банковском деле: уроки исландского примера , исследования SUERF, 05/2010, Вена.
• Йонссон, Асгейр (2008). Почему Исландия: как одна из самых маленьких стран мира стала самой большой жертвой мирового кризиса . МакГроу-Хилл Профессионал. ISBN  978-0-07-163284-3 .
• Йонссон, Ивар (2012) «Объяснение кризиса Исландии – реалистический подход» в Журнале критического реализма , 11,1.

• Сигридур Бенедиктсдоттир, Гаути Эггертссон и Эггерт Тораринссон. 2017. Взлет, падение и возрождение Исландии.
• Стейнссон, Йон. 2017. Комментарий к книге «Взлет, падение и возрождение Исландии».
• Силья Бара Омарсдоттир и Виктор Орри Валгардссон (2020) «Анархия в Исландии? Глобальные левые, пираты и социалисты в исландской политике после кризиса», Globalizations, 17:5, 840–853

Внешние ссылки

• Hrunid ðið muníð , веб-сайт со списком и обзорами научных и художественных подходов к кризису.
• Что случилось с Исландией? Новости Би-би-си
• Кризисномика The Economist
• Крах в исландском времени
• Исландия приостанавливает торговлю и создает новое банковское время
• козла отпущения из-за кредитного кризиса в Британии Исландия: время
• Шокирующие ошибки краха Исландии Financial Times
• Скелетная экономика , Рейкьявикская виноградная лоза
• Исландцы борются с экономическим коллапсом The New York Times
• Первая жертва кризиса: Исландия
• Кредитный коллапс ошеломил исландцев BBC News
• Исландия: страна, ставшая хедж-фондом Fortune
• Викинги приближаются! Современный исландский образ себя в свете экономического кризиса , научный анализ Анн-Софи Нильсен Гремо, в: NORDEUROPAforum 20 (2010:1–2), 87–106.
• Мы не намерены выплачивать долги банков, которые были немного небрежны , перевод отрывков из интервью, данного Давидом Оддссоном исландской общественной телерадиокомпании RÚV , 7 октября
• Исландский банковский кризис и что с ним делать: теория кредитора последней инстанции об оптимальных валютных зонах