✖


Jump to content

Контракт на разницу

(Перенаправлено из «Контракты на разницу »)
«CFD» перенаправляется сюда. Чтобы узнать о других значениях, см. CFD (значения) и CFDS (значения) .

В финансах контракт на разницу ( CFD ) представляет собой юридически обязывающее соглашение, которое создает, определяет и регулирует взаимные права и обязательства между двумя сторонами, обычно описываемыми как «покупатель» и «продавец», оговаривающее, что покупатель будет платить продавцу. разница между текущей стоимостью актива и его стоимостью на момент заключения договора. Если цена закрытия сделки выше цены открытия, то продавец заплатит покупателю разницу, и это будет прибыль покупателя. Верно и обратное. То есть, если текущая цена актива ниже цены выхода, чем стоимость на момент открытия контракта, то от разницы выиграет продавец, а не покупатель. [1]

История

[ редактировать ]

Изобретение

[ редактировать ]

Современные CFD, разработанные в Великобритании в 1974 году как способ привлечения золота, широко торгуются с начала 1990-х годов. [2] [3] CFD изначально были разработаны как разновидность свопа акций , торгуемого с использованием маржи . Изобретение CFD широко приписывают Брайану Килану и Джону Вуду, оба из UBS Warburg , во время их сделки с Трафальгарским домом в начале 1990-х годов. [4] [5] [6]

Управление активами и синтетический прайм-брокерский бизнес

[ редактировать ]

Первоначально CFD использовались хедж-фондами и институциональными трейдерами для рентабельного получения доступа к акциям на Лондонской фондовой бирже (LSE), отчасти потому, что они требовали лишь небольшой маржи, но также, поскольку ни одна физическая акция не переходила из рук в руки, они также избегали штамповки. обязанность в Соединенном Королевстве.

Хедж-фонды и другие управляющие активами по-прежнему используют CFD в качестве альтернативы физическим активам (или физическим коротким продажам ) акций, котирующихся на бирже в Великобритании, с аналогичными профилями риска и кредитного плеча. хедж-фонда Прайм-брокер будет выступать в качестве контрагента по CFD и часто хеджирует свой собственный риск по CFD (или свой чистый риск по всем CFD, принадлежащим его клиентам, длинным и коротким), торгуя физическими акциями на бирже. Сделки, совершаемые прайм-брокером за свой счет в целях хеджирования, будут освобождены от гербового сбора Великобритании . [ нужна ссылка ]

Институциональные трейдеры начали использовать CFD для хеджирования рисков акций и уклонения от налогов. Несколько фирм начали продавать CFD розничным трейдерам в конце 1990-х годов, подчеркивая их кредитное плечо и безналоговый статус в Соединенном Королевстве. Ряд поставщиков услуг расширили свои продукты за пределы Лондонской фондовой биржи, включив в них глобальные акции, сырьевые товары, облигации и валюты. Индексные CFD, основанные на ключевых мировых индексах, включая Dow Jones , S&P 500 , FTSE и DAX , сразу же завоевали популярность. [6]

Розничная торговля

[ редактировать ]

В конце 1990-х годов CFD стали доступны розничным трейдерам. Они были популяризированы рядом британских компаний, характеризующихся инновационными торговыми онлайн-платформами , которые позволяли легко видеть текущие цены и торговать в режиме реального времени. Первой компанией, которая сделала это, была GNI (первоначально известная как Gerrard & National Intercommodities).

GNI предоставила розничным трейдерам возможность торговать CFD на акции LSE через свою инновационную интерфейсную электронную торговую систему GNI Touch через домашний компьютер, подключенный к Интернету. Розничная служба GNI создала основу для розничных торговцев акциями, которые могли торговать непосредственно с центральной книгой лимитных ордеров Службы электронной торговли фондовой биржи (SETS) на LSE посредством процесса, известного как прямой доступ к рынку (DMA). Например, если розничный трейдер отправил заказ на покупку CFD на акции, GNI продаст CFD трейдеру, а затем купит эквивалентную позицию на акции на рынке в качестве полного хеджирования. [7]

GNI и ее сервис торговли CFD GNI Touch позже были приобретены MF Global . Вскоре за ними последовали IG Markets и CMC Markets, которые начали популяризировать услугу в 2000 году. [7] Впоследствии европейские поставщики CFD, такие как Saxo Bank , и австралийские поставщики CFD, такие как Macquarie Bank и Prudential, добились значительного прогресса в создании глобальных рынков CFD.

Примерно в 2001 году ряд поставщиков CFD осознали, что CFD имеют тот же экономический эффект, что и финансовые ставки на спред в Великобритании, за исключением того, что прибыль от ставок на спред [8] были освобождены от налога на прирост капитала . Большинство поставщиков CFD запустили финансовые операции по спред-беттингу параллельно со своими предложениями CFD. В Великобритании рынок CFD отражает рынок финансовых ставок на спред, и продукты во многом одинаковы. FCA определяет спред-беттинг как «контракт на разницу, который является игровым контрактом». [9] Однако, в отличие от CFD, которые экспортировались в ряд различных стран, ставки на спред, поскольку они основаны на налоговых преимуществах конкретной страны, остались преимущественно явлением в Великобритании и Ирландии. [8]

Затем поставщики CFD начали расширяться на зарубежные рынки, начиная с Австралии в июле 2002 года IG Markets (первый поставщик CFD, получивший лицензию ASIC ) и CMC Markets . [10] CFD с тех пор были введены в ряде других стран. Они доступны в большинстве европейских стран, а также в Австралии, Канаде, Израиле, Японии, Сингапуре, Южной Африке, Турции и Новой Зеландии, по всей Южной Америке и других странах. Они не разрешены в ряде других стран, в первую очередь в Соединенных Штатах, где Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) запрещают листинг CFD на регулируемых биржах и торговлю на внешних или внутренних торгах. платформы из-за их высокого риска. [11] [12] В то же время на рынке работает ряд торговых приложений с различными сценариями использования, таких как eToro , Freetrade , Fidelity Personal Investing (часть Fidelity Investments ), Trading212 и другие. [13]

CFD рассматриваются в Гонконге как азартный продукт, если только они не получили разрешения Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). [14] SFC рассматривает CFD, базовым активом которых является ценная бумага, как фьючерсные контракты, что означает, что они должны торговаться на бирже, что фактически исключает их предложение в Гонконге. Тем не менее, у SCF есть отдельный режим регулирования для скользящих спотовых валютных контрактов, который он называет валютными контрактами с использованием заемных средств. Они могут быть предложены розничным клиентам в качестве внебиржевого производного инструмента. Брокеры в Гонконге также могут предлагать CFD на спотовую цену на драгоценные металлы, которые не регулируются как ценные бумаги, используя цены, полученные из контрактов, торгуемых на Китайской бирже золота и серебра . [15]

В 2016 году Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) выпустило предупреждение о продаже розничным инвесторам спекулятивных продуктов, включая продажу CFD. [16]

Попытка австралийской биржи перейти на биржевую торговлю

[ редактировать ]

Большинство CFD торгуются на внебиржевом рынке с использованием модели прямого доступа к рынку (DMA) или модели маркет-мейкера , но с 2007 г. по июнь 2014 г. [17] Австралийская биржа ценных бумаг (ASX) предлагала биржевые CFD. В результате в этот период через Австралийскую биржу торговался небольшой процент CFD.

Преимущества и недостатки биржевых CFD были одинаковыми для большинства финансовых продуктов и означали снижение риска контрагента и повышение прозрачности, но затраты были выше. Недостатки торговли CFD на бирже ASX и отсутствие ликвидности привели к тому, что большинство австралийских трейдеров выбрали внебиржевых поставщиков CFD.

Правила инсайдерской торговли

[ редактировать ]

В июне 2009 года регулирующий орган Великобритании, Управление финансовых услуг (FSA), ввел общий режим раскрытия информации для CFD, чтобы избежать их использования в случаях инсайдерской информации . [18] Это произошло после ряда громких случаев, когда позиции по CFD использовались вместо физических базовых акций, чтобы скрыть их от обычных правил раскрытия инсайдерской информации. [19]

Попытка центральной очистки

[ редактировать ]

В октябре 2013 года LCH.Clearnet в партнерстве с Cantor Fitzgerald , ING Bank и Commerzbank запустил CFD с централизованным клирингом в соответствии с заявленной целью финансовых регуляторов ЕС по увеличению доли клиринговых внебиржевых контрактов. [20]

Европейские нормативные ограничения

[ редактировать ]

В 2016 году Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) выпустило предупреждение о продаже розничным инвесторам спекулятивных продуктов, включая продажу CFD. [16] Это произошло после того, как они заметили рост сбыта этих продуктов одновременно с увеличением количества жалоб от розничных инвесторов, понесших значительные убытки. В Европе любой поставщик, базирующийся в любой стране-члене, может предлагать продукты всем странам-членам в соответствии с MiFID , и многие европейские финансовые регуляторы отреагировали новыми правилами в отношении CFD после предупреждения. Большинство провайдеров базируются либо на Кипре, либо в Великобритании, и финансовые регуляторы обеих стран отреагировали первыми. CySEC, финансовый регулятор Кипра, где зарегистрированы многие фирмы, ужесточил правила в отношении CFD, ограничив максимальное кредитное плечо до 50:1, а также запретив выплату бонусов в качестве стимулов к продажам в ноябре 2016 года. [21] За этим последовало Управление финансового надзора Великобритании (FCA), выпустившее предложение о подобных ограничениях 6 декабря 2016 года. [22] FCA ввело дополнительные ограничения 1 августа 2019 года для CFD и 1 сентября 2019 года для CFD-подобных опционов с максимальным кредитным плечом 30:1. [23] Немецкий регулятор BaFin применил другой подход и в ответ на предупреждение ESMA запретил дополнительные выплаты в случае, если клиент понес убытки. А французский регулятор Autorité des Marchés Financiers решил запретить всю рекламу CFD. [24] В марте финансовый регулятор Ирландии последовал этому примеру и выдвинул предложение либо запретить CFD, либо ввести ограничения на кредитное плечо. [25]

Производство электроэнергии

[ редактировать ]

Для поддержки нового низкоуглеродного производства электроэнергии в Соединенном Королевстве, как атомной , так и возобновляемой были введены контракты на разницу , Законом об энергетике 2013 года , постепенно заменяющие предыдущую схему обязательств по возобновляемым источникам энергии . В отчете библиотеки Палаты общин схема объясняется следующим образом: [26] [27]

Контракты на разницу (CfD) — это система обратных аукционов, призванная дать инвесторам уверенность и уверенность, необходимые для инвестирования в производство электроэнергии с низкими выбросами углерода. CfD также были согласованы на двусторонней основе, например, соглашение, заключенное для атомной электростанции Hinkley Point C.

CfDs работают путем фиксации цен, получаемых за низкоуглеродную генерацию, снижения рисков, с которыми они сталкиваются, и обеспечения того, чтобы подходящая технология получала цену за произведенную электроэнергию, которая поддерживает инвестиции. CFD также сокращают затраты, фиксируя цену, которую потребители платят за низкоуглеродную электроэнергию. Это требует от производителей возврата денег, когда оптовые цены на электроэнергию превышают цену исполнения, и предоставления финансовой поддержки, когда оптовые цены на электроэнергию ниже.

Затраты по схеме CfD финансируются за счет установленных законом сборов со всех лицензированных поставщиков электроэнергии в Великобритании (известных как «Обязательства поставщика»), которые перекладываются на потребителей.

В некоторых странах, например в Турции , цена может устанавливаться правительством, а не на аукционе. [28]

Отличие CFD от FTR

[ редактировать ]
Основная статья: Перегрузка передачи § Права на передачу

CFD отличаются от права финансовой передачи (FTR). [29] двумя способами. Во-первых, CFD обычно определяется в конкретном месте, а не между парой мест. Таким образом, CFD являются инструментом, главным образом, для хеджирования временного ценового риска – изменения узловых цен или локальных предельных цен (LMP) с течением времени в конкретном месте. Во-вторых, CFD не торгуются через региональных передающих организаций (RTO). рынки [ нужна ссылка ] Это двусторонние контракты между отдельными участниками рынка.

Риски

[ редактировать ]

Рыночный риск

[ редактировать ]

Основным риском является рыночный риск , поскольку контракт на торговлю на разнице предназначен для выплаты разницы между ценой открытия и ценой закрытия базового актива. CFD торгуются с использованием маржи, что увеличивает риск и прибыль за счет кредитного плеча . Исследование Saferinvestor, проведенное в 2021 году, показало, что средние потери клиентов при торговле CFD составили 74,38%. [30] По оценкам Управления финансового надзора Великобритании, средний размер убытков составляет 2200 фунтов стерлингов на одного клиента. [31]

Именно этот риск стимулирует использование CFD либо для спекуляций на финансовых рынках, либо для получения прибыли на падающем рынке посредством хеджирования. [32] Одним из способов снизить этот риск является использование стоп-лосс ордеров . Пользователи обычно вносят определенную сумму денег у поставщика CFD для покрытия маржи и могут потерять гораздо больше, чем этот депозит, если рынок пойдет против них. [33]

В сфере профессионального управления активами портфель инвестиционной компании обычно содержит элементы, которые компенсируют кредитное плечо, присущее CFD, если рассматривать кредитное плечо всего портфеля. В частности, сохранение денежных средств снижает эффективное кредитное плечо портфеля: если инвестиционная компания покупает 100 акций за 10 000 долларов наличными, это обеспечивает такой же риск для акций, как и заключение CFD на те же 100 акций с маржой в 500 долларов. и сохранить 9500 долларов в качестве денежного резерва. Таким образом, использование CFD в этом контексте не обязательно подразумевает увеличение воздействия на рынок (а там, где наблюдается увеличение воздействия на рынок, оно обычно будет меньше, чем основной кредитный рычаг CFD).

Риск ликвидации

[ редактировать ]
Основная статья: Маржинальное требование

Если цены движутся против открытой позиции CFD, дополнительная вариационная маржа для поддержания уровня маржи потребуется . Поставщики CFD могут потребовать от стороны внести дополнительные суммы для покрытия этого, что известно как маржинальное требование. На быстро меняющихся рынках маржинальные требования могут быть произведены в кратчайшие сроки. Если средства не предоставлены вовремя, поставщик CFD может закрыть/ликвидировать позиции с убытком, за который несет ответственность другая сторона. [ нужна ссылка ]

Риск контрагента

[ редактировать ]

Еще одним аспектом риска CFD является риск контрагента , который является фактором большинства внебиржевых (OTC) деривативов . Риск контрагента связан с финансовой устойчивостью или платежеспособностью контрагента по контракту. В контексте контрактов CFD, если контрагент по контракту не выполняет свои финансовые обязательства, CFD может иметь небольшую стоимость или вообще не иметь ее, независимо от базового инструмента. Это означает, что трейдер CFD потенциально может понести серьезные убытки, даже если базовый инструмент движется в желаемом направлении. Поставщики внебиржевых CFD обязаны разделять средства клиентов, защищая балансы клиентов в случае дефолта компании, но такие случаи, как случай с MF Global, напоминают нам, что гарантии могут быть нарушены. Обычно считается, что биржевые контракты, торгуемые через клиринговую палату, несут меньший риск контрагента. В конечном итоге степень риска контрагента определяется кредитным риском контрагента, включая клиринговую палату, если применимо. Этот риск повышается из-за того, что хранение связано с компанией или банком, обеспечивающим торговлю. [34]

Сравнение с другими финансовыми инструментами

[ редактировать ]

использовался ряд различных финансовых инструментов В прошлом для спекуляций на финансовых рынках . Они варьируются от торговли физическими акциями напрямую или посредством маржинального кредитования до использования производных инструментов, таких как фьючерсы, опционы или покрытые варранты. Ряд брокеров активно продвигают CFD как альтернативу всем этим продуктам. [35]

Рынок CFD больше всего напоминает рынок фьючерсов и опционов, основные отличия заключаются в следующем: [36] [37]

  • Нет срока годности, поэтому нет временного распада;
  • Торговля осуществляется внебиржевой с брокерами CFD или маркет-мейкерами;
  • Контракт CFD обычно один к одному с базовым инструментом;
  • Торговля CFD запрещена в Бельгии (только для внебиржевых инструментов), [38] США и Гонконг;
  • Минимальные размеры контрактов невелики, поэтому можно купить CFD на одну акцию;
  • Легко создавать новые инструменты: не ограничивается определениями бирж или границами юрисдикции, поэтому можно торговать очень широким выбором базовых инструментов.

Фьючерсы

[ редактировать ]

CFD и Торговля фьючерсами являются формами торговли деривативами . Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже базового актива по установленной цене в установленную дату в будущем, независимо от того, как цена изменится за это время. [35] Профессионалы предпочитают фьючерсные контракты на индексы и торговлю процентными ставками, а не CFD, поскольку они являются зрелым продуктом и торгуются на бирже. Основные преимущества CFD по сравнению с фьючерсами заключаются в том, что размеры контрактов меньше, что делает их более доступными для мелких трейдеров, а ценообразование более прозрачно. Фьючерсные контракты, как правило, приближаются к цене базового инструмента только ближе к дате истечения срока действия, тогда как срок действия CFD никогда не истекает и просто отражает базовый инструмент. [39] [40]

Фьючерсы часто используются поставщиками CFD для хеджирования своих позиций, и многие CFD прописываются поверх фьючерсов, поскольку цены на фьючерсы легко доступны. У CFD нет даты истечения срока действия, поэтому, когда CFD записывается поверх фьючерсного контракта, контракт CFD должен иметь дело с датой истечения срока действия фьючерсного контракта. Отраслевая практика заключается в том, что поставщик CFD « переносит » позицию CFD на следующий будущий период, когда ликвидность начинает иссякать в последние несколько дней до истечения срока действия, создавая таким образом скользящий контракт CFD. [39]

Параметры

[ редактировать ]

Опционы , как и фьючерсы, представляют собой признанные продукты, которые торгуются на бирже, проходят централизованную очистку и используются профессионалами. Опционы, как и фьючерсы, можно использовать для хеджирования риска или для принятия на себя риска для спекуляций. CFD сопоставимы только в последнем случае. [ противоречивый ] Основным преимуществом CFD перед опционами является простота цен и широкий выбор базовых инструментов. Важным недостатком является то, что CFD нельзя допустить истечения срока действия, в отличие от опциона. Это означает, что риск снижения цены CFD не ограничен, тогда как максимум, что может потерять покупатель (покупатель), — это цена самого опциона. Кроме того, маржинальные требования по опционам не выполняются, если рынок движется против трейдера. [ нужна ссылка ]

По сравнению с CFD, ценообразование на опционы является сложным и имеет снижение цен по мере приближения срока действия, в то время как цены CFD просто отражают базовый инструмент. CFD не могут использоваться для снижения риска так, как это делают опционы. [ противоречивый ]

Покрытые варранты

[ редактировать ]

Подобно опционам, покрытые варранты стали популярными в последние годы как способ дешевой спекуляции на движениях рынка. Затраты на CFD, как правило, ниже на короткие периоды времени и имеют гораздо более широкий спектр базовых продуктов. На таких рынках, как Сингапур, некоторые брокеры активно продвигают CFD как альтернативу покрытым варрантам и, возможно, частично ответственны за снижение объема покрытых варрантов. [41]

Физические акции, товары и иностранная валюта

[ редактировать ]

Это традиционный способ торговли на финансовых рынках, он требует отношений с брокером в каждой стране, требует уплаты брокерских сборов и комиссий, а также участия в процессе расчетов по этому продукту. С появлением дисконтных брокеров это стало проще и дешевле, но все еще может быть сложной задачей для розничных трейдеров, особенно если они торгуют на зарубежных рынках. Без кредитного плеча это капиталоемко, поскольку все позиции должны быть полностью профинансированы. CFD значительно упрощают доступ к глобальным рынкам при гораздо меньших затратах и ​​значительно облегчают быстрое открытие и выход из позиции. Все формы маржинальной торговли предполагают затраты на финансирование, то есть, по сути, стоимость заимствования денег для всей позиции.

Маржинальное кредитование

[ редактировать ]

Маржинальное кредитование , также известное как маржинальная покупка или акции с использованием заемных средств, имеет все те же характеристики, что и физические акции, обсуждавшиеся ранее, но с добавлением кредитного плеча, что означает, что, как и для CFD, фьючерсов и опционов, требуется гораздо меньше капитала, но риски увеличиваются. С момента появления CFD многие трейдеры перешли от маржинального кредитования к торговле CFD. Основные преимущества CFD по сравнению с маржинальным кредитованием заключаются в том, что существует больше базовых продуктов, более низкие ставки маржи и легко открыть короткую позицию. Даже несмотря на недавние запреты на короткие продажи, поставщики CFD, которые смогли хеджировать свои активы другими способами, позволили клиентам продолжать короткие продажи этих акций. [ нужна ссылка ]

Критика

[ редактировать ]

Некоторые финансовые обозреватели и регулирующие органы выразили обеспокоенность по поводу того, как поставщики CFD продают CFD новым и неопытным трейдерам. В частности, то, как потенциальные выгоды рекламируются таким образом, что не могут полностью объяснить связанные с этим риски. [42] Ожидая и реагируя на эту обеспокоенность, большинство финансовых регуляторов, регулирующих CFD, указывают, что предупреждения о рисках должны размещаться на видном месте во всей рекламе, на веб-сайтах и ​​при открытии новых счетов. Например, правила FSA Великобритании для поставщиков CFD предусматривают, что они должны оценивать пригодность CFD для каждого нового клиента на основе своего опыта и должны предоставлять всем новым клиентам документ с предупреждением о рисках на основе общего шаблона, разработанного FSA. Австралийский финансовый регулятор, Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям , на своем информационном сайте для трейдеров предполагает, что торговля CFD более рискованна, чем азартные игры на лошадях или поход в казино. [43] Даже небольшое изменение цены по отношению к позиции CFD может повлиять на прибыль или убытки от торговли. [43] Он рекомендует, чтобы торговля CFD осуществлялась лицами, которые имеют большой опыт торговли, особенно на волатильных рынках, и могут позволить себе потери, которых не может избежать любая торговая система.

Также высказывались опасения, что CFD — это не более чем азартная игра, а это означает, что большинство трейдеров теряют деньги, торгуя CFD. [3] Невозможно подтвердить среднюю доходность от торговли, поскольку надежная статистика недоступна, а поставщики CFD не публикуют такую ​​информацию, однако цены CFD основаны на общедоступных базовых инструментах, и шансы не складываются против трейдеров, поскольку CFD просто разница в базовой цене.

Также высказывалась некоторая обеспокоенность тем, что торговле CFD не хватает прозрачности, поскольку она происходит в основном внебиржевой рынок, и что не существует стандартного контракта. Это заставило некоторых предположить, что поставщики CFD могут эксплуатировать своих клиентов. Эта тема регулярно появляется на торговых форумах, особенно когда речь идет о правилах выполнения стопов и ликвидации позиций при маржинальном вызове. Это также то, что Австралийская биржа ценных бумаг, продвигая свои CFD, торгуемые на австралийской бирже, и некоторые поставщики CFD, продвигая продукты прямого доступа к рынку , использовали для поддержки своего конкретного предложения. Они утверждают, что их предложение каким-то образом снижает этот конкретный риск. Контраргумент заключается в том, что существует множество поставщиков CFD, и только в Великобритании отрасль очень конкурентоспособна: более двадцати поставщиков CFD. Если бы были проблемы с одним провайдером, клиенты могли бы переключиться на другого. Поставщики контрактов на разницу (CFD) часто ориентируются на потенциальных инвесторов через рекламу в журналах, газетные приложения, телевизионные ролики в прайм-тайм и веб-сайты. [44]

Некоторая критика в адрес торговли CFD связана с нежеланием брокеров CFD информировать своих пользователей о психологии, связанной с этим видом торговли с высоким уровнем риска. Такие факторы, как страх проигрыша, который приводит к нейтральным и даже проигрышным позициям. [45] станет реальностью, когда пользователи перейдут с демонстрационной учетной записи на реальную. Этот факт не документируется большинством CFD-брокеров.

Критика также высказывалась в отношении того, как некоторые поставщики CFD хеджируют свои собственные риски, и конфликта интересов, который это может вызвать, когда они определяют условия, на которых торгуются CFD. В одной статье говорилось, что некоторые поставщики CFD открывали позиции против своих клиентов на основе профилей клиентов, ожидая, что эти клиенты проиграют, и что это создало конфликт интересов для поставщиков. [46]

Ведровые магазины

[ редактировать ]

CFD, предлагаемые поставщиками в рамках модели маркет-мейкера, сравнивались. [47] К ставкам, продаваемым в конторах , относились предприятия, которые позволяли спекулировать на основе цен на акции или товары, процветавшие в Соединенных Штатах на рубеже 20-го века. Это позволяло спекулянтам делать ставки с высоким уровнем заемных средств на акции, которые, как правило, не были обеспечены или не хеджированы реальными сделками на бирже, поэтому спекулянт фактически делал ставки против дома. Контейнерные магазины, красочно описанные в » Джесси Ливермора полуавтобиографических « Воспоминаниях биржевого спекулянта , являются незаконными в Соединенных Штатах как в соответствии с уголовным законодательством, так и законодательством о ценных бумагах.

См. также

[ редактировать ]

Ссылки

[ редактировать ]
  1. ^ «Контракт на разницу (CFD)» . Институт корпоративных финансов . Проверено 17 мая 2022 г.
  2. ^ Фатух, Басам; Имсирович, Ади (1 июня 2019 г.). «Контракты на разницу и эволюция комплекса Брент» (PDF) . Оксфордский институт энергетических исследований.
  3. ^ Jump up to: а б «В любом случае это рискованная игра» . Smh.com.au. 2 сентября 2009 года . Проверено 29 апреля 2010 г.
  4. ^ Бизнес-знания для ИТ в первичной брокерской деятельности: полное руководство для ИТ-специалистов (1-е изд.). Лондон: Essvale Corp., 2008. с. 89. ИСБН  9781906096038 . OCLC   727175393 .
  5. ^ Флетчер, Ричард (20 марта 2005 г.). «Сделка с магазином гаджетов разоблачает молчаливого торговца города» . Лондон: Таймс Онлайн . Проверено 15 марта 2018 г.
  6. ^ Jump up to: а б Старец Александр (27 октября 2014 г.). Новый трейдинг для жизни: психология, дисциплина, торговые инструменты и системы, контроль рисков, управление торговлей . Хобокен, Нью-Джерси. п. 186. ИСБН  9781118443927 . OCLC   903658661 . {{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )
  7. ^ Jump up to: а б Норман, Дэвид Дж. (2009). CFD: полное руководство по контрактам на разницу . Питерсфилд. ISBN  978-0-85719-023-9 . OCLC   921845679 . {{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )
  8. ^ Jump up to: а б Данн, Эйтни. «Новички бросают кости в торговле с высоким риском» . Таймс . ISSN   0140-0460 . Проверено 17 мая 2022 г.
  9. ^ «Спред-ставка – Справочник FCA» . Управление финансового надзора . Проверено 10 ноября 2023 г.
  10. ^ Скилтон, Дэвид. «Контракты на разницу – введение для планировщиков» . Австралийский журнал финансового планирования . 3 (2): 45–48.
  11. ^ «Законы, регулирующие индустрию ценных бумаг» . США: Комиссия по ценным бумагам и биржам. 1 октября 2013 г.
  12. ^ Гази, Сангита (26 ноября 2019 г.). «Переосмысление централизованного регулирования криптовалют в США: взгляд через призму криптодеривативов» . Рочестер, штат Нью-Йорк. дои : 10.2139/ssrn.3737947 . S2CID   239435048 . ССНН   3737947 . {{cite journal}}: Для цитирования журнала требуется |journal= ( помощь )
  13. ^ Майкл, Эндрю (12 мая 2022 г.). «Лучшие приложения для инвестиционной торговли в Великобритании 2022 года» . Советник Forbes Великобритании . Проверено 17 мая 2022 г.
  14. ^ https://www.elegislation.gov.hk/hk/cap148.
  15. ^ https://tradeinformer.com/fx-cfd-licensing/is-fx-cfd-trading-legal-in-hong-kong/
  16. ^ Jump up to: а б «ESMA выпускает предупреждение о продаже спекулятивных продуктов розничным инвесторам» . ЭСМА. 25 июля 2016 г.
  17. ^ «ASX прекращает предлагать CFD» (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 23 января 2015 года.
  18. ^ Боуден, Том (9 июня 2023 г.). «FSA предлагает правила раскрытия информации о CFD» – через thetimes.co.uk.
  19. ^ Гриффитс, Кэтрин (13 ноября 2007 г.). «FSA призывает к большему раскрытию информации о CFD – The Daily Telegraph – 13 ноября 2007 г.» . Лондон: Telegraph.co.uk . Проверено 29 апреля 2010 г.
  20. ^ «Защита инвесторов улучшилась благодаря централизованному клирингу CFD, запущенному в партнерстве с Commerzbank, ING и Citi» . Архивировано из оригинала 2 ноября 2013 года . Проверено 1 ноября 2013 г.
  21. ^ «CySEC требует кредитного плеча по умолчанию 1:50 для Forex и CFD, отменяет бонусы» . finanncemagnets.com. 30 ноября 2016 г.
  22. ^ «FCA предлагает более строгие правила заключения контрактов на разные товары» . ФСА. 6 декабря 2016 г.
  23. ^ «FCA подтверждает постоянные ограничения на продажу CFD и CFD-подобных опционов розничным потребителям» . ФКА . 28 июня 2019 года . Проверено 1 июля 2021 г.
  24. ^ «IG Group успокаивает инвесторов по поводу ужесточения мер CfD во Франции» . Телеграф. 9 января 2017 г.
  25. ^ «Ирландия стремится запретить торговлю Forex и CFD с использованием кредитного плеча для розничных клиентов» . Скорость скачка. 6 марта 2017 г.
  26. ^ Хинсон, Сюзанна (26 июня 2018 г.). Приливные лагуны (PDF) . Библиотека Палаты общин (Отчет). Парламент Великобритании. 7940 . Проверено 12 июля 2018 г.
  27. ^ «Как финансируются контракты на разницу?» . bridgitmendlermusic.com . Проверено 17 мая 2022 г.
  28. ^ Кирилл (17 февраля 2022 г.). «(2022) Зеленые тарифы Турции для поддержки возобновляемых источников энергии и прогноз YEKDEM на 2022 год | Будущая энергетика вперед» . Проверено 11 марта 2022 г.
  29. ^ Хельман, Уди; Хоббс, Бенджамин Ф.; О'Нил, Ричард П. (1 января 2008 г.), Сиошанси, Ферейдун П. (редактор), «Глава 5 - Дизайн оптовых аукционных рынков энергии и вспомогательных услуг в США: теория и практика», Конкурентные рынки электроэнергии , Elsevier Global Серия энергетической политики и экономики, Оксфорд: Elsevier, стр. 179–243, doi : 10.1016/b978-008047172-3.50009-x , ISBN.  9780080471723
  30. ^ «Полное руководство по безопасному инвестированию для начинающих (2021 г.)» . Более безопасный инвестор . 10 июня 2021 г. Проверено 1 июля 2021 г.
  31. ^ «FCA предлагает более строгие правила заключения контрактов на разные товары» . ФКА . 5 декабря 2016 года . Проверено 1 июля 2021 г.
  32. ^ Темпл, Питер (2009). CFD просто: простое руководство по контрактам на разницу . Питерсфилд: Дом Гарримана. ISBN  978-1-4416-2798-8 . OCLC   465474693 .
  33. ^ «Контракт на разницу. Рыночный риск» . НСФКС. Архивировано из оригинала 23 апреля 2016 года . Проверено 30 марта 2016 г.
  34. ^ «Что такое Cfds и подробности об акциях» . zdrestructuras.com . Проверено 17 мая 2022 г.
  35. ^ Jump up to: а б Энди (19 июня 2018 г.). «Торговля CFD против фьючерсов» . Проверено 17 мая 2022 г.
  36. ^ «CFDS против фьючерсных контрактов» . Bestbrokerdeals.com . Архивировано из оригинала 21 марта 2017 года . Проверено 18 ноября 2017 г.
  37. ^ «Торговля CFD против фьючерсов» . www.contracts-for-difference.com . Архивировано из оригинала 29 ноября 2016 года . Проверено 18 ноября 2017 г.
  38. ^ «Регламент FSMA, регулирующий распространение некоторых производных финансовых инструментов (бинарные опционы, CFDS и т. д.) | FSMA» .
  39. ^ Jump up to: а б «Фьючерсы против CFD: сравнение двух типов производных контрактов» . Capital.com . Проверено 19 июля 2022 г.
  40. ^ «CFD, контракты на разницу» . Independentinvestor.com . Проверено 19 июля 2022 г.
  41. ^ «Покрытые варранты – введение» (PDF) . Лондонская фондовая биржа .
  42. ^ Баттерсби, Люси (24 августа 2009 г.). «ASIC выражает тревогу по поводу новых торговых рисков CFD» . smh.com.au. ​Проверено 24 сентября 2010 г.
  43. ^ Jump up to: а б «Контракты на разницу: сложные и высокие риски?» . Fido.gov.au. 30 января 2009 года . Проверено 22 апреля 2015 г.
  44. ^ Вашингтон, Стюарт; Фергюсон, Адель (27 августа 2010 г.). «Когда брокеры — враги» . Сидней Морнинг Геральд . Проверено 19 июля 2022 г.
  45. ^ «Не проиграть – значит не выиграть» . www.ibtimes.co.uk. 15 апреля 2010 года. Архивировано из оригинала 18 апреля 2010 года . Проверено 29 апреля 2010 г.
  46. ^ Вашингтон, Стюарт; Фергюсон, Адель (28 августа 2010 г.). «Кошачье мясо» .
  47. ^ Маккрам, Дэн (9 марта 2015 г.). «ftalphaville.ft.com/2015/03/09/2121055/соответствующее-bucket-shop-regulation-needed-and-coming/» . Файнэншл Таймс . Проверено 11 апреля 2017 г.

Дальнейшее чтение

[ редактировать ]
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Contract_for_difference&oldid=1235455042"
Arc.Ask3.Ru: конец переведенного документа.
Arc.Ask3.Ru
Номер скриншота №: 6d07126695c082d0a2d4942dc31311f6__1721374500
URL1:https://arc.ask3.ru/arc/aa/6d/f6/6d07126695c082d0a2d4942dc31311f6.html
Заголовок, (Title) документа по адресу, URL1:
Contract for difference - Wikipedia
Данный printscreen веб страницы (снимок веб страницы, скриншот веб страницы), визуально-программная копия документа расположенного по адресу URL1 и сохраненная в файл, имеет: квалифицированную, усовершенствованную (подтверждены: метки времени, валидность сертификата), открепленную ЭЦП (приложена к данному файлу), что может быть использовано для подтверждения содержания и факта существования документа в этот момент времени. Права на данный скриншот принадлежат администрации Ask3.ru, использование в качестве доказательства только с письменного разрешения правообладателя скриншота. Администрация Ask3.ru не несет ответственности за информацию размещенную на данном скриншоте. Права на прочие зарегистрированные элементы любого права, изображенные на снимках принадлежат их владельцам. Качество перевода предоставляется как есть. Любые претензии, иски не могут быть предъявлены. Если вы не согласны с любым пунктом перечисленным выше, вы не можете использовать данный сайт и информация размещенную на нем (сайте/странице), немедленно покиньте данный сайт. В случае нарушения любого пункта перечисленного выше, штраф 55! (Пятьдесят пять факториал, Денежную единицу (имеющую самостоятельную стоимость) можете выбрать самостоятельно, выплаичвается товарами в течение 7 дней с момента нарушения.)