Технический анализ

В финансах технический анализ является методологией анализа для анализа и прогнозирования направления цен в результате изучения прошлых рыночных данных, в первую очередь цены и объема. Как тип активного управления , он противоречит большей части современной теории портфеля . Эффективность технического анализа оспаривается гипотезой эффективного рынка , в которой говорится, что цены на фондовый рынок по существу непредсказуемы,, и исследование того, предлагает ли технический анализ какие -либо выгоды, дали смешанные результаты. Он отличается от фундаментального анализа , который рассматривает финансовую отчетность, здоровье и общее состояние рынка и экономики компании.

История

Принципы технического анализа получены из сотен лет финансового рынка . Некоторые аспекты технического анализа начали появляться на счетах продавца в Амстердаме Джозеф де ла Вега о голландских финансовых рынках в 17 веке. В Азии технический анализ, как говорят, является методом, разработанным Homma Munehisa в начале 18 -го века, который превратился в использование методов подсвечника и сегодня является инструментом с диаграммой технического анализа.

Журналист Чарльз Доу (1851-1902) составил и тщательно проанализировал данные американского фондового рынка, и опубликовал некоторые из своих выводов в редакционных статьях для Wall Street Journal . Он верил, что закономерности и деловые циклы можно найти в этих данных, концепции, позже известной как « Теория Доу ». Однако сам Доу никогда не выступал за использование своих идей в качестве стратегии торговли акциями.

В 1920 -х и 1930 -х годах Ричард У. Шабакер опубликовал несколько книг, которые продолжали работу Чарльза Доу и Уильяма Питера Гамильтона в их книгах теории фондового рынка и практики и анализ технического рынка . В 1948 году Роберт Д. Эдвардс и Джон Маги опубликовали технический анализ тенденций фондов, который, как считается, является одной из оригинальных произведений дисциплины. Он занимается исключительно анализом тенденций и схемами диаграмм и остается использованным в настоящее время. Ранний технический анализ был почти исключительно анализом диаграмм, поскольку обработка мощности компьютеров не была доступна для современной степени статистического анализа. Чарльз Доу, как сообщается, создал форму анализа точечных и рисунков . С появлением поведенческих финансов как отдельной дисциплины в экономике Пол В. Аззопарди объединил технический анализ с поведенческими финансами и придумал термин «поведенческий технический анализ».

Другие пионеры методов анализа включают Ральфа Нельсона Эллиотта , Уильяма Дельберта Ганна и Ричарда Вайкоффа , которые разработали свои соответствующие методы в начале 20 -го века.

Общее описание

Фундаментальные аналитики рассматривают доходы, дивиденды, активы, качество, соотношения, новые продукты, исследования и тому подобное. Техники также используют множество методов, инструментов и методов, одним из которых является использование диаграмм. Используя диаграммы, технические аналитики стремятся определить модели цен и тенденции рынка на финансовых рынках и попытаться использовать эти модели.

использующие графики Техники , или двойные шаблоны обращения в верхней/нижней части, изучают технические индикаторы , скользящие усреднения и поиск таких форм, как линии поддержки, сопротивление, каналы и более неясные образования, такие как флаги , вымпелы , дни баланса и чашки и обработки . паттерны

Технические аналитики также широко используют рыночные показатели многих видов, некоторые из которых представляют собой математические преобразования цены, часто включая объем вверх и вниз, данные о продвижении/снижении и другие входные данные. Эти индикаторы используются, чтобы помочь оценить, является ли актив в тренде, и, если это так, вероятность его направления и продолжения. Техники также ищут взаимосвязь между индексами цены/объема и рыночными показателями. Примеры включают скользящую среднюю , индекс относительной силы и MACD . Другие возможности исследования включают корреляции между изменениями в опционах ( подразумеваемая волатильность ) и соотношениями пут/вызовов с ценой. Также важны индикаторы настроений, такие как соотношение пут/вызов, отношения быка/медведя, короткий процент, подразумеваемая волатильность и т. Д.

Есть много методов в техническом анализе. Приверженцы различных методов (например: анализ подсвечника, самая старая форма технического анализа, разработанная японским торговцем зерна; гармоники ; теория DOW ; и теория волн Эллиотта ) может игнорировать другие подходы, однако многие трейдеры объединяют элементы из более чем одной техники Полем Некоторые технические аналитики используют субъективное суждение, чтобы решить, какой шаблон (ы) отражает конкретный инструмент в определенное время и каким должно быть интерпретация этой модели. Другие используют строго механический или систематический подход к идентификации и интерпретации рисунков.

Сравнение с фундаментальным анализом

В отличие от технического анализа является фундаментальный анализ : изучение экономики и другие основные факторы, которые влияют на то, как инвесторы ценят финансовые рынки. компании Это может включать в себя регулярные корпоративные показатели, такие как недавние показатели EBITDA , предполагаемое влияние недавних изменений в персонале на Совет директоров , геополитические соображения и даже научные факторы, такие как предполагаемые будущие последствия глобального потепления . Чистые формы технического анализа могут утверждать, что цены уже отражают все основные фундаментальные факторы. Раскрытие будущих тенденций - это то, для чего предназначены технические показатели, хотя ни технические, ни фундаментальные показатели не являются идеальными. Некоторые трейдеры используют технический или фундаментальный анализ исключительно, в то время как другие используют оба типа для принятия торговых решений.

Сравнение с количественным анализом

Контраст с количественным анализом менее четкий, чем различие с фундаментальным анализом. Некоторые источники рассматривают технический и количественный анализ как более или менее синоним, в то время как другие проводят четкое различие. Например, эксперт по количественному анализу Пол Уилмотт предполагает, что технический анализ - это чуть больше, чем «диаграмма» (создание прогнозов на основе экстраполяции графических представлений), и этот технический анализ редко имеет какую -либо прогнозирующую силу.

Принципы

Стоковая диаграмма показывает уровни поддержки (4, 5, 6, 7 и 8) и сопротивление (1, 2 и 3). Следовательно, сопротивления, как правило, становятся уровнями поддержки и наоборот.

Основным принципом технического анализа является то, что цена рынка отражает всю соответствующую информацию, влияющую на этот рынок. Таким образом, технический аналитик рассматривает историю охраны безопасности или торговли товара, а не на внешних драйверов, таких как экономические, фундаментальные и новостные мероприятия. Считается, что ценовое действие имеет тенденцию повторяться из -за коллективного, узорчатого поведения инвесторов. Следовательно, технический анализ фокусируется на идентифицируемых ценовых тенденциях и условиях.

Рыночные действия скидки на все

Основываясь на предпосылке, что вся соответствующая информация уже отражается по ценам, технические аналитики считают, что важно понять, что инвесторы думают об этой информации, известной и воспринимаемой.

Цены движутся в тенденции

См. Также: Тенденция рынка

Технические аналитики считают, что цены тенденции в направлении, т.е., вверх, вниз или в сторону (плоская) или какая -то комбинация. Основное определение ценовой тенденции было первоначально выдвинуто теорией Dow .

Примером безопасности, которая имела очевидную тенденцию, является AOL с ноября 2001 года по август 2002 года. Технический аналитик или последователь тенденции, признавая эту тенденцию, будет искать возможности для продажи этой безопасности. AOL последовательно движется вниз по цене. Каждый раз, когда акции выросли, продавцы выходили на рынок и продавали акции; Отсюда и движение «зигзагообразного» в цене. Серия «нижних максимумов» и «нижних минимумов» - это рассказ о сказке в тенденции. Другими словами, каждый раз, когда акции двигались ниже, он падал ниже своей предыдущей относительной низкой цены. Каждый раз, когда акции подъезжали выше, он не мог достичь уровня своей предыдущей относительной высокой цены.

Обратите внимание, что последовательность более низких минимумов и более низких максимумов начались до августа. Затем AOL делает низкую цену, которая не пронзит относительный низкий набор в начале месяца. Позже в том же месяце акции делают относительно высоким равным самым последним относительному максимуму. В этом техник видит убедительные признаки того, что тенденция книжения, по крайней мере, останавливается и, возможно, окончательно, и, вероятно, перестанет активно продавать акции в этот момент.

История имеет тенденцию повторяться

Технические аналитики считают, что инвесторы в совокупности повторяют поведение инвесторов, которые им предшествовали. Для техника эмоции на рынке могут быть иррациональными, но они существуют. Поскольку поведение инвесторов повторяется так часто, специалисты считают, что узнаваемые (и предсказуемые) модели цен будут развиваться на графике. Признание этих моделей может позволить технику выбрать сделки, которые имеют более высокую вероятность успеха.

Технический анализ не ограничивается диаграммой, но он всегда рассматривает ценовые тенденции. Например, многие техники следят за обследованиями настроений инвесторов. Эти опросы оценивают отношение участников рынка, в частности, являются ли они медвежьими или бычьими . Техники используют эти опросы, чтобы помочь определить, будет ли тенденция продолжаться или может развиваться изменение; Скорее всего, они предвидят изменения, когда обследования сообщают о крайних настроениях инвесторов. Например, опросы, которые показывают подавляющую бычью бычья, являются доказательством того, что восходящий тренд может измениться; Предпосылка заключается в том, что, если большинство инвесторов являются оптимистичными, они уже купили рынок (ожидая более высоких цен). А поскольку большинство инвесторов являются оптимистичными и инвестированы, можно предположить, что немногие покупатели остаются. Это оставляет больше потенциальных продавцов, чем покупатели, несмотря на точки зрения. Это говорит о том, что цены будут снижаться и являются примером противоположной торговли .

Промышленность

Промышленность во всем мире представлена ​​Международной федерацией технических аналитиков (IFTA), которая является федерацией региональных и национальных организаций. В Соединенных Штатах отрасль представлена ​​как Ассоциацией CMT, так и Американской ассоциацией профессиональных технических аналитиков (AAPTA). Соединенные Штаты также представлены Ассоциацией аналитиков технической безопасности Сан -Франциско (TSAASF). В Соединенном Королевстве отрасль представлена ​​Обществом технических аналитиков (STA). STA был одним из основателей IFTA, недавно отметил свое 50 -летие и сертифицирует аналитиков с дипломом в области технического анализа. В Канаде отрасль представлена ​​канадским обществом технических аналитиков. В Австралии отрасль представлена ​​Австралийской ассоциацией технических аналитиков (ATAA), (который связан с IFTA) и австралийскими профессиональными техническими аналитиками (APTA) Inc.

Профессиональный технический анализ общества работали над созданием совокупности знаний, которые описывают область технического анализа. Соответствие знаний является центральным в этой области как способ определения того, как и почему может работать технический анализ. Затем он может использоваться академическими кругами, а также регулирующими органами, в разработке надлежащих исследований и стандартов для этой области. Ассоциация CMT опубликовала совокупность знаний, которая является структурой экзамена по дипломированному рынку (CMT).

Программное обеспечение

Программное обеспечение для технического анализа автоматизирует функции диаграммы, анализа и отчетности, которые поддерживают технических аналитиков в их обзоре и прогнозировании финансовых рынков (например, фондового рынка ).

В дополнение к установленным программным пакетам настольных компьютеров в традиционном смысле, в отрасли появилось появление облачных приложений и интерфейсов программирования приложений (API), которые обеспечивают технические индикаторы (например, MACD, Bollinger Lands) с помощью RESTFUL HTTP или интранет-протоколов Полем

Современное программное обеспечение для технического анализа часто доступно в виде веб -сайта или приложения для смартфона, без необходимости загрузки и установки программного пакета. Некоторые из них даже предлагают интегрированный язык программирования и инструменты автоматического тестирования.

Систематическая торговля

Основная статья: систематическая торговля

Нейронные сети

С начала 1990 -х годов, когда появились первые практически полезные типы, искусственные нейронные сети (ANNS) быстро выросли в популярности. Они представляют собой системы адаптивного программного обеспечения искусственного интеллекта , которые были вдохновлены тем, как работают биологические нейронные сети. Они используются, потому что они могут научиться обнаруживать сложные закономерности в данных. В математических терминах они являются универсальными аппроксиматорами , Это означает, что, учитывая правильные данные и настроенные правильно, они могут захватывать и моделировать любые отношения ввода-вывода. Это не только устраняет необходимость в интерпретации человеческой интерпретации диаграмм или серии правил для генерации сигналов ввода/выхода, но также обеспечивает мост к фундаментальному анализу, поскольку переменные, используемые в фундаментальном анализе, могут использоваться в качестве входных данных.

Поскольку ANN, по сути, являются нелинейными статистическими моделями, их возможности точности и прогнозирования могут быть как математически, так и эмпирически проверены. В различных исследованиях авторы утверждают, что нейронные сети, используемые для генерации торговых сигналов, учитывая различные технические и фундаментальные входные данные, значительно превзошли стратегии закупки, а также традиционные методы линейного технического анализа в сочетании с экспертными системами, основанными на правилах.

В то время как передовая математическая природа таких адаптивных систем сохраняет нейронные сети для финансового анализа, в основном в рамках академических исследований, в последние годы более удобное для пользователя программное обеспечение для нейронных сети сделало технологию более доступной для трейдеров.

Бэкест/Задним трансляция

Временное представление о задним трансляции

Систематическая торговля чаще всего используется после тестирования инвестиционной стратегии по историческим данным. Это известно как бэкестинг (или задним трансляция ). Западный тестирование чаще всего выполняется для технических показателей в сочетании с волатильностью, но может применяться к большинству инвестиционных стратегий (например, фундаментальный анализ). В то время как традиционная бэкеста была сделана вручную, это обычно проводилось только на выбранных человеческих акциях и, таким образом, было склонно к предварительным знаниям по выбору запасов. С появлением компьютеров можно выполнить бэк -тестирование на целых биржах в течение десятилетий исторических данных в очень короткие сроки.

Использование компьютеров имеет свои недостатки, ограничиваясь алгоритмами, которые может выполнить компьютер. Несколько торговых стратегий полагаются на человеческую интерпретацию, и не подходят для компьютерной обработки. Только технические индикаторы, которые являются полностью алгоритмическими, могут быть запрограммированы для компьютеризированного автоматизированного бэкеса.

Комбинация с другими методами прогноза рынка

Джон Мерфи утверждает, что основными источниками информации, доступной для техников, являются цена, объем и открытый интерес . Другие данные, такие как показатели и анализ настроений , считаются вторичными.

Тем не менее, многие технические аналитики достигают за пределами чистого технического анализа, объединяя другие методы прогноза рынка с их технической работой. Одним из защитников этого подхода является Джон Боллингер , который придумал термин рациональный анализ в середине 1980 -х годов для пересечения технического анализа и фундаментального анализа. Еще один такой подход, анализ слияния, накладывает фундаментальный анализ с техническим, в попытке повысить эффективность работы менеджера портфеля.

Технический анализ также часто сочетается с количественным анализом и экономикой. Например, нейронные сети могут использоваться для помощи в идентификации взаимосвязи между маркетингом.

Инвесторы инвесторов и информационных бюллетеней, а также индикаторы настроения обложки журнала также используются техническими аналитиками.

Эмпирические доказательства

Будет ли технический анализ на самом деле работает, является вопросом противоречий. Методы сильно различаются, и разные технические аналитики иногда могут делать противоречивые прогнозы из тех же данных. Многие инвесторы утверждают, что они испытывают положительную прибыль, но академические оценки часто обнаруживают, что она имеет небольшую прогностическую власть . Из 95 современных исследований 56 пришли к выводу, что технический анализ имел положительные результаты, хотя смещение данных и другие проблемы затрудняет анализ. Нелинейный прогноз с использованием нейронных сетей иногда дает статистически значимые результаты прогнозирования. Федеральной резервной системы Рабочий документ Относительно уровня поддержки и сопротивления в краткосрочных валютных курсах «предлагает убедительные доказательства того, что уровни помогают прогнозировать перерывы внутридневной тенденции», хотя «прогнозная сила» этих уровней «варьировалась в зависимости от обменных курсов и изученных фирм».

Было обнаружено, что технические стратегии торговли эффективны на китайском рынке благодаря недавнему исследованию, в котором говорится: «Наконец, мы находим значительную положительную доходность на сделки на покупку, созданные противоположной версией правила кроссовера в среднем , правилом прорыва канала и Правило торговли полосой Боллингера, после учета транзакционных издержек 0,50%».

Влиятельное исследование 1992 года Brock et al. который, по -видимому, нашел поддержку правил технической торговли, была протестирована на получение данных и другие проблемы в 1999 году; Образец, покрытый Brock et al. был устойчив к придумыванию данных.

Впоследствии, всестороннее исследование вопроса Амстердама-экономиста Гервина Гриффиоэна приходит к выводу, что: «Для индексов США, японского и большинства западного европейского фондового рынка рекурсивная процедура прогнозирования вне выборки не показывает прибыльной, после реализации небольших транзакционных издержек. ., Кроме того, для достаточно высоких транзакционных издержек, оценивая CAPM , эта техническая торговля не показывает статистически значимо индексов фондового рынка ". Транзакционные издержки особенно применимы к «стратегии импульса»; Всесторонний обзор данных и исследований в 1996 году пришел к выводу, что даже небольшие транзакционные издержки приведут к неспособности охватить любой избыток из таких стратегий.

В статье, опубликованном в журнале финансов , доктор Эндрю В. Ло , директор MIT Лаборатории финансовой инженерии , работая с Гарри Мамайски и Цзян Ван, обнаружил, что:

Технический анализ, также известный как «диаграмма», был частью финансовой практики в течение многих десятилетий, но эта дисциплина не получила такого же уровня академического изучения и принятия, как более традиционные подходы, такие как фундаментальный анализ. Одним из основных препятствий является весьма субъективный характер технического анализа - наличие геометрических форм в исторических ценовых диаграммах часто в глазах смотрящего. В этой статье мы предлагаем систематический и автоматический подход к распознаванию технических схем с использованием непараметрической регрессии ядра и применяем этот метод к большому количеству акций США с 1962 по 1996 год для оценки эффективности технического анализа. Сравнивая безусловное эмпирическое распределение ежедневного возврата запасов с условным распределением-обусловленным конкретными техническими показателями, такими как головы и плеча или двойные двойные. и может иметь некоторую практическую ценность.

В той же статье доктор Ло написал, что «несколько академических исследований предполагают, что ... технический анализ вполне может быть эффективным средством для извлечения полезной информации по рыночным ценам». Некоторые методы, такие как геометрия Drummond, пытаются преодолеть предвзятость прошлого данных, проецируя уровни поддержки и сопротивления от различных временных рамков в ближайшее будущее и объединяя это с возвращением к средним методам.

Гипотеза эффективного рынка

Гипотеза эффективного рынка (EMH) противоречит основным принципам технического анализа, заявляя, что прошлые цены не могут быть использованы для прибыльного прогнозирования будущих цен. Таким образом, он считает, что технический анализ не может быть эффективным. Экономист Юджин Фама опубликовал оригинальный документ об EMH в журнале финансов в 1970 году и сказал: «Короче говоря, доказательства в поддержку модели эффективных рынков обширны, и (несколько уникально в экономике) противоречивые доказательства являются редкими».

Однако, поскольку на будущие цены на акции могут сильно повлиять ожидания инвесторов, техники утверждают, что только следует, что прошлые цены влияют на будущие цены. Они также указывают на исследования в области поведенческих финансов , в частности, что люди не являются рациональными участниками, которые они делают. Техники долгое время сказали, что иррациональное поведение человека влияет на цены на акции, и что это поведение приводит к предсказуемым результатам. Автор Дэвид Аронсон говорит, что теория поведенческих финансов сочетается с практикой технического анализа:

Рассматривая влияние эмоций, когнитивных ошибок, иррациональных предпочтений и динамики группового поведения, поведенческие финансы предлагают краткие объяснения избыточной нестабильности рынка, а также избыточные доходы, полученные несвежими информационными стратегиями .... когнитивные ошибки также могут объяснить Наличие неэффективности рынка, которые порождают систематические движения цен, которые позволяют работать по объективным методам [технического анализа].

Сторонники EMH отвечают, что, хотя отдельные участники рынка не всегда действуют рационально (или имеют полную информацию), их совокупные решения уравновешивают друг друга, что приводит к рациональному исходу (оптимисты, которые покупают акции и ставят цену выше, противостоят пессимистам, которые продают свои акции , что сохраняет цену в равновесии). Аналогичным образом, полная информация отражается в цене, потому что все участники рынка приносят свои собственные индивидуальные, но неполные, знания вместе на рынке.

Случайная гипотеза

Гипотеза случайного хода может быть получена из гипотезы эффективных рынков слабой формы, которая основана на предположении, что участники рынка в полной мере учитывают любую информацию, содержащуюся в прошлых движениях цен (но не обязательно другая публичная информация). В своей книге «Случайная прогулка по Уолл-стрит» , экономист Принстона Бертон Малкиль сказал, что технические инструменты прогнозирования, такие как анализ шаблонов, должны в конечном итоге быть саморазрушительными: «Проблема в том, что, как только такая регулярность будет известна участникам рынка, люди будут действовать в таких способ, который мешает этому произойти в будущем ». Малкиль заявил, что, хотя импульс может объяснить некоторые движения цен на акции, не хватает импульса, чтобы получить избыточную прибыль. Малкиль сравнил технический анализ с « астрологией ».

В конце 1980 -х профессора Эндрю Ло и Крейг МакКинлей опубликовали статью, которая ставит под сомнение гипотезу о случайной прогулке. В ответ на Малкиль, Ло и МакКинлей 1999 года собрали эмпирические документы, которые ставили под сомнение гипотезу «применимость Это предполагало, что неспособный и, возможно, прогнозирующий компонент для движения цены, хотя они были осторожны, чтобы указать, что отклонение случайного хода не обязательно недействительно EMH, которая является совершенно отдельной концепцией от RWH. В документе 2000 года с 1962 по 1996 год Эндрю Ло обращается с 1962 по 1996 год и обнаружил, что «несколько технических показателей предоставляют постепенную информацию и могут иметь некоторую практическую ценность». Бертон Малкиль отклонил нарушения, упомянутые Ло и МакКинлей как слишком мал, чтобы извлечь выгоду из.

Техники говорят что теории EMH и случайные прогулки игнорируют реалии рынков, в том, что участники не являются полностью рациональными и что текущие движения цен не независимы от предыдущих шагов. Некоторые исследователи по обработке сигналов отрицают гипотезу случайного хода, что цены на фондовый рынок напоминают процессы винера , потому что статистические моменты таких процессов и реальных данных о запасах значительно различаются в отношении размера окна и показателя сходства . Они утверждают, что преобразования признаков, используемые для описания аудио и биосигналов, также могут быть использованы для успешного прогнозирования цен на фондовый рынок, что противоречит гипотезе случайного хода.

Индекс случайного ходьбы (RWI) является техническим индикатором, который пытается определить, является ли движение цены акций случайным по своему характеру или результатом статистически значимой тенденции. Индекс случайной прогулки пытается определить, когда рынок находится в сильном восходящем тренде или нисходящем тренде, измеряя диапазоны цен на n и как он отличается от того, что можно ожидать случайным ходом (случайным образом подниматься или вниз). Чем больше диапазон предполагает более сильную тенденцию.

Канеммана и Тверского Применяя теорию перспективы к ценам, Пол В. Аззопарди предоставил возможное объяснение, почему страх заставляет цены резко падать, в то время как жадность постепенно повышает цены. Это обычно наблюдаемое поведение цен на ценные бумаги резко противоречит случайной прогулке. Оценивая жадность и страх на рынке, Инвесторы могут лучше сформулировать длинные и короткие портфельные позиции.

Научный технический анализ

Caginalp и Balenovich в 1994 году Использовали их модель дифференциальных уравнений потока активов, чтобы показать, что основные модели технического анализа могут быть получены с помощью некоторых основных допущений. Некоторые из моделей, таких как продолжение треугольника или схема изменения, могут быть получены с предположением двух отдельных групп инвесторов с различными оценками оценки. Основными допущениями моделей являются ограничение активов и использование тенденции, а также оценка в принятии решений. Многие из шаблонов следуют как математически логические последствия этих предположений.

Одной из проблем с традиционным техническим анализом была трудность определения закономерностей таким образом, что позволяет объективному тестированию.

Японские модели подсвечника включают в себя закономерности нескольких дней, которые находятся в пределах восходящего тренда или нисходящего тренда. Caginalp и Laurent были первыми, кто выполнил успешный крупномасштабный тест на узоры. Математически точный набор критериев был протестирован с помощью сначала с использованием определения краткосрочной тенденции путем сглаживания данных и обеспечения одного отклонения в сглаженной тенденции. Затем они рассмотрели восемь основных трехдневных моделей изменения подсвечника непараметрическим образом и определили модели как набор неравенств. Результаты были положительными с подавляющей статистической уверенностью для каждого из моделей, используя набор данных всех акций S & P 500 ежедневно в течение пятилетнего периода 1992–1996.

Среди самых основных идей традиционного технического анализа является то, что тенденция, когда -то установленная, имеет тенденцию продолжаться. Тем не менее, тестирование на эту тенденцию часто заставляло исследователей к выводу, что акции являются случайной прогулкой. Одно исследование, проведенное Poterba и Summers, обнаружил небольшой эффект тренда, который был слишком мал, чтобы иметь торговую стоимость. Как рыбак черный отмеченный, «Шум» в данных о торговой цене затрудняет проверку гипотез.

Один из методов избегания этого шума был обнаружен в 1995 году Caginalp и Constantine которые использовали соотношение из двух по существу идентичных закрытых средств для устранения любых изменений в оценке. Закрытый фонд (в отличие от открытого фонда), независимо от его чистой стоимости активов, и его акции не могут быть выкуплены, но торговля между инвесторами только как любые другие акции на биржах. В этом исследовании авторы обнаружили, что наилучшей оценкой завтрашней цены не является вчерашняя цена (как указывает гипотеза эффективного рынка), и это не является чистой ценой импульса (а именно такая же относительная цена с вчерашнего дня до сегодняшнего дня продолжается от Сегодня завтра). Но скорее это почти точно на полпути между ними.

Начиная с характеристики прошедшего времени эволюции рыночных цен с точки зрения скорости цен и ускорения цен, была разработана попытка общей основы для технического анализа с целью установления принципиальной классификации возможных моделей, характеризующих отклонение или Дефекты от рынка случайных ходов и его временные трансляционные инвариантные свойства. Классификация основана на двух безразмерных параметрах, число Froude, характеризующее относительную силу ускорения в отношении скорости и прогноза времени, размерного к периоду обучения. Обнаружено, что тренд и противоположные узоры сосуществуют и зависят от безразмерного времени. Используя подход группы перенормирализации , сценарий -подход на основе вероятностного сценария демонстрирует статистически значимую прогнозирующую силу во всех протестированных этапах рынка.

Обзор современных исследований Парка и Ирвина показал, что большинство показало положительный результат от технического анализа.

В 2011 году Caginalp и Desantis использовали большие наборы данных закрытых фондов, где возможно сравнение с оценкой, чтобы определить количественно, имеют ли ключевые аспекты технического анализа, такие как тенденция и сопротивление научной достоверностью. Используя наборы данных более 100 000 баллов, которые они демонстрируют, что тенденция оказывает эффект, который, по крайней мере, наполовину так же важен, как и оценка. Влияние объема и волатильности, которые меньше, также являются очевидными и статистически значимыми. Важный аспект их работы включает в себя нелинейный эффект тенденции. Положительные тенденции, которые встречаются в пределах примерно 3,7 стандартных отклонений, имеют положительный эффект. Для более сильных восходящих трендов существует негативное влияние на доходность, что позволяет предположить, что получение прибыли происходит с увеличением величины восходящего тренда. Для нисходящих трендов ситуация аналогична, за исключением того, что «покупка на провале» не происходит до тех пор, пока нисходящий тренд не станет стандартным событием отклонений 4,6. Эти методы могут быть использованы для изучения поведения инвесторов и сравнения основных стратегий между различными классами активов.

В 2013 году Ким Ман Луи и Т. Чонг отметили, что прошлые результаты по техническому анализу в основном сообщали о прибыльности конкретных торговых правил для данного набора исторических данных. Эти прошлые исследования не приняли во внимание человеческого трейдера, поскольку ни один из реальных торговцев механически применял сигналы из любого метода технического анализа. Поэтому, чтобы раскрыть истину технического анализа, мы должны вернуться, чтобы понять эффективность между опытными и начинающими трейдерами. Если рынок действительно идет случайным образом, между этими двумя видами трейдеров не будет разницы. Тем не менее, экспериментом обнаружено, что трейдеры, которые более осведомлены по техническому анализу, значительно превосходят тех, кто менее осведомлен.

Тикер-лента чтение

Основная статья: тикетная лента

До середины 1960-х годов чтение ленты было популярной формой технического анализа. Он состоял из информации о рынке чтения, такой как цена, объем, размер заказа и т. Д. Из бумажной полосы, которая проходила через машину под названием акцетер . Рыночные данные были отправлены в брокерские дома, а также дома и офисы самых активных спекулянтов. Эта система впала в неосторожности с появлением электронных информационных панелей в конце 60 -х годов, а затем и компьютерами, которые позволяют легко подготовить диаграммы.

Джесси Ливермор , один из самых успешных операторов фондового рынка всех времен, был в первую очередь обеспокоен чтением тикеров с юного возраста. Он следовал своей собственной (механической) торговой системе (он назвал ее «ключом рынка»), которая не нуждалась в диаграммах, но полагался исключительно на данные о ценах. Он подробно описал свой ключ на рынке в своей книге 1940 -х годов «Как торговать акциями». Система Ливермора определяла этапы рынка (тренд, коррекция и т. Д.) С помощью данных о прошлых ценах. Он также использовал объемные данные (которые, по его мнению, по сравнению с тем, как акции вели себя и через «Рыночное тестирование», процесс тестирования рыночной ликвидности посредством отправки в небольших рыночных заказах), как описано в его книге 1940 -х годов.

Кавычка

Другая форма технического анализа, используемая до настоящего времени, была посредством интерпретации данных фондового рынка, содержащихся в котировочных платах, которые в «Таймс перед электронными экранами» были огромными классными досками, расположенными на фондовых биржах, с данными основных финансовых активов, перечисленных на биржах для анализа их движения. Он был обновлен вручную с мелом, и обновления, касающиеся некоторых из этих данных, передавались в среда за пределами обменов (например, брокерские дома , ведро магазинов и т. Д.) С помощью вышеупомянутой ленты, телеграфа , телефона и более поздних телеакций .

Этот инструмент анализа использовался как на месте, в основном специалистами рынка, а также широкой общественностью в рамках печатных версий в газетах, показывающих данные о переговорах о предыдущем дне, для сделок на свинг и позиции .

График терминов и индикаторов

Концепции

• Средний истинный диапазон - усредненный ежедневный торговый диапазон, скорректированный для промежутка цен.
• Прорыв - концепция, посредством которой цены насильственно проникают в область предварительной поддержки или сопротивления , обычно, но не всегда, сопровождаются увеличением объема.
• Схема диаграммы - отличительный шаблон, созданный движением цен на безопасность или товары на графике
• Циклы - временные цели для потенциального изменения цены (цена только движется, вниз или в сторону)
• Dead Cat Bounce - явление, при котором захватывающее снижение цены акции сразу же сопровождается умеренным и временным подъемом, прежде чем возобновить его нисходящее движение
• Принцип волны Эллиотта и золотое соотношение для расчета последовательных движений цен и повторных пособий
• Соотношения Фибоначчи - используемые в качестве руководства для определения поддержки и процентов сопротивления и восстановления
• Импульс - изменение цены
• Анализ точек и рисунков -аналитический подход, основанный на цене, с использованием численных фильтров, которые могут включать в себя ссылки на время, хотя полностью игнорируют время в своей конструкции
• Сопротивление - уровень цен, который может вызвать чистое увеличение продаж деятельности
• Поддержка - уровень цен, который может вызвать чистое увеличение покупки
• Тенденция - явление, с помощью которого ценовое движение имеет тенденцию сохраняться в одном направлении в течение длительного периода времени

Типы диаграмм

• Диаграмма подсвечника - японского происхождения и аналогично OHLC, подсвечники расширяются и заполняют интервал между открытыми и близкими ценами, чтобы подчеркнуть открытые/близкие отношения. На Западе часто черные или красные свечи тела представляют собой близкие ниже, чем открытые, в то время как белые, зеленые или синие свечи представляют собой близость выше, чем открытая цена.
• Линейная диаграмма - соединяет значения цены закрытия с сегментами линейных сегментов. Вы также можете нарисовать линейную диаграмму, используя открытую, высокую или низкую цену.
• Диаграмма с открытым низким близким -диаграммы OHLC, также известные как барные схемы, застройте пролет между высокими и низкими ценами на торговый период в качестве сегмента вертикальной линии во время торгов. Оценки на линии диапазона, обычно тик влево по открытой цене и тик справа за закрывающую цену.
• Диаграмма точек и рисунков - тип диаграммы с использованием численных фильтров с проходящими ссылками на время, которое полностью игнорирует время в своей конструкции.

Наложения

Наложения, как правило, накладываются на основную таблицу цен.

• Полосы Боллинджера - диапазон волатильности цены
• Канал - пара параллельных линий тренда
• Ichimoku Kinko Hyo-система, основанная на скольжении, которая факторы времени и средняя точка между высоким и низким и низким
• Скользящая средняя - среднее в течение окна времени до и после данного момента времени, который повторяется в каждый момент времени в данной диаграмме. Основное среднее можно рассматривать как своего рода динамическую линию тренда.
• Параболический SAR Уайлдера - Дрожняя остановка на основе цен , которые имеют тенденцию оставаться в рамках параболической кривой во время сильной тенденции
• Точка поворота - полученная путем расчета численного среднего значения по высокой, низкой и закрытой ценам в конкретной валюте или акциях.
• Сопротивление - уровень цен, который может действовать как потолок выше цены
• Поддержка - уровень цен, который может служить на этаже ниже цены
• Линия тренда - наклонная линия, описанная как минимум двумя пиками или двумя впадинами
• Zig Zag - это наложение диаграммы, которое показывает фильтрованные движения цен, которые больше, чем заданный процент.

Индикаторы ширины

Эти показатели основаны на статистике, полученной из широкого рынка.

• Advance -Decline Line - популярный индикатор широты рынка .
• McClellan Hescillator -популярный индикатор с закрытой формой .
• Индекс суммирования Макклеллана -популярный открытой формы . индикатор широты

Ценовые показатели

Эти индикаторы обычно показаны ниже или выше основной ценовой диаграммы.

• Средний индекс направления - широко используемый индикатор прочности тренда.
• Индекс товарных каналов - идентифицирует циклические тенденции.
• MACD - скользящего среднего . сходимость/дивергенция
• Импульс - изменение цены.
• Индекс относительной силы (RSI) - генератор, показывающий прочность цен.
• Относительный индекс энергии (RVI) - Осциллятор измеряет осуждение недавнего ценового действия и вероятности того, что он будет продолжаться.
• Стохастический генератор - близкое положение в недавнем торговом диапазоне.
• TRIX -генератор, показывающий наклон трехсложной экспоненциальной скользящей средней .
• Индикатор вихря - индикатор, используемый для определения существования, продолжения, инициации или прекращения тенденций.

Объемные индикаторы

• Индекс накопления/распределения - на основе закрытия в пределах дневного диапазона.
• Индекс денежного потока - сумма акций, торгуемую в дни, цена выросла.
• Объем на баланс -импульс покупки и продажи акций.

Торговля с индикаторами смешивания

• MACD и средний индекс направления
• Macd & Super Trend
• MACD и скользящая средняя
• MACD & RSI
• MACD и скользящие средние

Смотрите также

• Алгоритмическая торговля
• Апофения
• Поведенческие финансы
• Сертифицированный финансовый техник / магистр финансового технического анализа
• Чартерный рыночный техник
• Кластеризация иллюзия
• Обработка финансового сигнала
• Анализ рынка
• Рыночное время
• Математические финансы
• Поиск мультимедийной информации
• Многочисленные сравнения проблема
• Переосмысление
• Ценовое действие
• ТЕХАСОВАЯ СКРАТИКА
• Уильям Питер Гамильтон

Библиография

• Старейшина, Александр (1993). Торгуя на жизнь; Психология, торговая тактика, управление деньгами . Джон Уайли и сыновья. ISBN  978-0-47159224-2 .
• Киркпатрик, Чарльз Д.; Dahlquist, Julie R. (2006). Технический анализ: полный ресурс для техников финансового рынка . Financial Times Press. ISBN  978-0-13-153113-0 .
• Лефевр, Эдвин (2000) [1923]. Воспоминания акционерного оператора: с новыми комментариями и пониманием жизни и времен Джесси Ливермор . Джон Уайли и сыновья. ISBN  9780470481592 .
• Ливермор, Джесси Лауристон (1940). Как торговать акциями . Duell, Sloan & Pearce NY.

Дальнейшее чтение

• Azzopardi, Paul V. Поведенческий технический анализ: введение в поведенческие финансы и его роль в техническом анализе . Harriman House, 2010. ISBN   978-1905641413
• Колби, Роберт В. Энциклопедия индикаторов технического рынка . 2 -е издание. McGraw Hill, 2003. ISBN   0-07-012057-9
• Ковел, Майкл. Полный торговец черепахой . HarperCollins , 2007. ISBN   9780061241703
• Дуглас, Марк. Дисциплинированный трейдер . Нью -Йоркский институт финансов, 1990. ISBN   0-13-215757-8
• Эдвардс, Роберт Д.; Маги, Джон; Bassetti, WHC Технический анализ тенденций запасов , 9 -е издание (твердый переплет). Американская ассоциация управления, 2007. ISBN   0-8493-3772-0
• Фокс, Джастин . Миф о рациональном рынке . HarperCollings, 2009. ISBN   9780060598990
• Херст, JM Магия прибыли от сроков сделок акций . Prentice-Hall, 1972. ISBN   0-13-726018-0
• Нейл, Хамфри Б. чтения ленты и тактика рынка . Первое издание 1931 года. Перепечатка Market Place 2007 ISBN   1592802621
• Нил, Хамфри Б. Искусство противоположного мышления . Caxton Press 1954.
• Pring, Martin J. Технический анализ объяснил: Успешное руководство инвесторов по определению инвестиционных тенденций и поворотных моментов . McGraw Hill, 2002. ISBN   0-07-138193-7
• Рашке, Линда Брэдфорд; Коннорс, Лоуренс А. Улицы Смарт: Стратегии с высокой вероятностью краткосрочной торговли . M. Gordon Publishing Group, 1995. ISBN   0-9650461-0-9
• Rollo Take & Wyckoff, Richard D. Исследования на пленке, чтение The The The TheCeer Publishing Co. NY 1910.
• Тарп, Ван К. Окончательное руководство по размеру позиций Международного института торговли, 2008. ISBN   0935219099
• Уайлдер, Дж. Уэллс. Новые концепции в технических системах торговли . Trend Research, 1978. ISBN   0-89459-027-8
• Ladis Konecny, акции и обмен - единственная книга, которая вам нужна , 2013, ISBN   9783848220656 , Технический анализ = глава 8.
• Schabackers, Richard W. Теория и практика фондового рынка, 2011. ISBN   9781258159474

Внешние ссылки

Международные и национальные организации

• Международная федерация технических аналитиков
• Сингапур: Общество технических аналитиков (Сингапур)
• Соединенные Штаты: Ассоциация CMT
• Великобритания: Общество технических аналитиков