Реструктуризация

Эта статья о реорганизации бизнес-структур. Чтобы узнать о других значениях, см. Реструктуризация (значения) .

Смотрите также: Реструктуризм

Реструктуризация или рефрейминг — это термин корпоративного управления , обозначающий реорганизацию юридической, имущественной, операционной или других структур компании с целью сделать ее более прибыльной или лучше организованной для ее нынешних нужд. Другие причины реструктуризации включают смену собственника или структуры собственности, разделение или реакцию на кризис или серьезные изменения в бизнесе, такие как банкротство , репозиционирование или выкуп . Реструктуризацию можно также охарактеризовать как корпоративную реструктуризацию, реструктуризацию долга и финансовую реструктуризацию.

Руководители, участвующие в реструктуризации, часто нанимают финансовых и юридических консультантов для помощи в деталях сделки и переговорах. Это также может сделать недавно нанятый генеральный директор специально для принятия трудных и спорных решений, необходимых для спасения или репозиционирования компании. Обычно это предполагает финансирование долга, продажу частей компании инвесторам, а также реорганизацию или сокращение операций.

Основная природа реструктуризации – это игра с нулевой суммой . Стратегическая реструктуризация снижает финансовые потери, одновременно уменьшая напряженность между кредиторами и акционерами , чтобы способствовать скорейшему разрешению проблемной ситуации.

Реструктуризация корпоративного долга

Реструктуризация корпоративного долга – это реорганизация непогашенных обязательств компаний. Обычно этот механизм используют компании, которые сталкиваются с трудностями при погашении своих долгов. В процессе реструктуризации кредитные обязательства распределяются на более длительный период с меньшими выплатами. Это может позволить компании лучше выполнять свои долговые обязательства. Кроме того, в рамках этого процесса некоторые кредиторы могут согласиться обменять долг на некоторую часть собственного капитала. Такая своевременная и прозрачная работа с компаниями может иметь большое значение для обеспечения их жизнеспособности, которой иногда угрожают внутренние и внешние факторы. Процесс реструктуризации пытается решить трудности, с которыми сталкивается корпоративная организация, и позволить ей снова стать жизнеспособной.

Шаги:

• Обеспечить наличие у компании достаточной ликвидности для работы во время полной реструктуризации.
• Делайте точные прогнозы оборотного капитала
• Обеспечьте открытые и четкие каналы связи с кредиторами, которые в основном контролируют способность компании привлекать финансирование.
• Обновить подробный бизнес-план и соображения

Оценки при реструктуризации

При корпоративной реструктуризации оценки используются в качестве инструмента переговоров и в большей степени, чем сторонние проверки, предназначенные для предотвращения судебных разбирательств. Это различие между переговорами и процессом является различием между финансовой реструктуризацией и корпоративными финансами .

С точки зрения требований по трансфертному ценообразованию , реструктуризация может повлечь за собой необходимость уплаты так называемой платы за выход (exit charge).

См. Оценка (финансы) § Оценка пострадавшей компании для обсуждения принятых подходов.

Реструктуризация в Европе

«Лондонский подход»

неинвестиционного уровня Исторически европейские банки занимались кредитованием и структурами капитала , которые были довольно простыми. Реструктуризация, получившая в Великобритании название «Лондонский подход», была направлена ​​на предотвращение списания долгов, а не на обеспечение проблемных компаний балансом соответствующего размера. Этот подход стал непрактичным в 1990-х годах, когда частный капитал увеличил спрос на структуры капитала с высокой долей заемных средств, что создало рынок высокодоходных и мезонинных долгов . Увеличение объема проблемной задолженности привлекло хедж-фонды , а кредитные деривативы углубили рынок – тенденции, находящиеся вне контроля как регулятора, так и ведущих коммерческих банков.

Характеристики

• Управление денежными средствами и генерация денежных средств во время кризиса
• Консультативные услуги по обесцененным кредитам (ILAS)
• Сохранение корпоративного управления в форме выплат «бонусов за пребывание» или долевых грантов.
• Продажа недостаточно используемых активов , таких как патенты или бренды.
• Передача таких операций, как расчет заработной платы и техническая поддержка, более эффективной третьей стороне.
• Перенос таких операций, как производство, в места с более низкими затратами.
• Реорганизация таких функций, как продажи, маркетинг и распространение.
• Пересмотр трудовых договоров для снижения накладных расходов
• Рефинансирование корпоративного долга для снижения процентных выплат
• Крупная пиар -кампания по изменению позиционирования компании среди потребителей.
• Конфискация всей или части доли владения акционерами до реструктуризации (если остаток представляет собой лишь часть первоначальной фирмы, это называется заглушкой )
• Повышение эффективности и производительности за счет новых инвестиций, НИОКР и бизнес-инжиниринга .

Результаты

Компания, которая была эффективно реструктурирована, теоретически станет более компактной, более эффективной, лучше организованной и лучше сфокусированной на своем основном бизнесе с пересмотренным стратегическим и финансовым планом. Если реструктурированная компания была приобретена с использованием заемных средств, материнская компания, скорее всего, перепродаст ее с прибылью, если реструктуризация окажется успешной.

См. также

• Банкротство
• Бензопила Эл
• Компромиссное соглашение
• Кредитор
• Долг
• Разделение
• Сокращение штата
• Неплатежеспособность
• Отвянь
• Президентская рабочая группа по автомобильной промышленности
• Спин-аут
• Заглушка (сток)
• Добровольное увольнение

Внешние ссылки

• Infoworld - «HP сократит 14 500 рабочих мест в рамках масштабной реструктуризации». Архивировано 12 декабря 2005 г. на Wayback Machine.
• CBC News - «Stelco представляет план реструктуризации»
• Веб-сайт проекта TRACE, крупномасштабного европейского профсоюзного проекта, создавшего массу ресурсов, учебных материалов и т. д. по вопросам реструктуризации.
• Текущие финансовые новости от Trending Storieses
• Веб-сайт проекта MIRE (Мониторинг инновационной реструктуризации в Европе), включая тематический анализ и 30 тематических исследований. Архивировано 11 сентября 2017 г. на Wayback Machine.
• Консультанты по корпоративной реструктуризации Индия
• Набор инструментов европейской реструктуризации на веб-сайте Европейской комиссии Anticipedia
• Здоровье в реструктуризации: инновационные подходы и политические рекомендации (HIRES)
• Европейский монитор реструктуризации (Eurofound) — отслеживает крупномасштабные события реструктуризации в Европе и охватывает 28 государств-членов ЕС плюс Норвегию.