Хеджирование (финансы)

Чтобы узнать о других значениях, см. Хедж (значения) .

«Хеджер» перенаправляется сюда. Чтобы узнать о фамилии, см. Хеджер (фамилия) .

Хеджирование – это инвестиционная позиция , предназначенная для компенсации потенциальных убытков или прибылей, которые могут быть понесены в результате сопутствующих инвестиций. Хеджирование может быть построено из многих типов финансовых инструментов , включая акции , биржевые фонды , страхование , форвардные контракты , свопы , опционы , азартные игры и т.д. многие виды внебиржевых и производных продуктов, а также фьючерсные контракты .

Публичные фьючерсные рынки были созданы в 19 веке. обеспечить прозрачное, стандартизированное и эффективное хеджирование цен на сельскохозяйственную продукцию ; С тех пор они расширились и теперь включают фьючерсные контракты для хеджирования стоимости энергоносителей , драгоценных металлов , иностранной валюты и колебаний процентных ставок .

Этимология

Хеджирование — это практика открытия позиции на одном рынке для компенсации и балансирования риска, принятого при принятии позиции на противоположном или противоположном рынке или инвестициях. Слово «хедж» происходит от древнеанглийского hecg , первоначально обозначавшего любой забор, живой или искусственный. Первое известное использование этого слова как глагола, означающего «уклоняться, уклоняться», датируется 1590-ми годами; фраза «застраховаться от потерь», как в случае пари, относится к 1670-м годам.

Двойственность хедж-инвестиций

Оптимальное хеджирование и оптимальные инвестиции тесно связаны. Можно показать, что оптимальная инвестиция для одного человека является оптимальным хеджированием для другого (и наоборот). Это следует из геометрической структуры, сформированной вероятностными представлениями рыночных взглядов и сценариев риска. На практике двойственность хеджирования и инвестиций связана с широко используемым понятием повторного использования риска.

Примеры

Хеджирование цен на сельскохозяйственную продукцию

Типичный хеджер может быть коммерческим фермером. Рыночная стоимость пшеницы и других сельскохозяйственных культур постоянно колеблется в зависимости от спроса и предложения на них, причем время от времени происходят большие колебания в том или ином направлении. Основываясь на текущих ценах и прогнозируемых уровнях во время сбора урожая, фермер может решить, что посадка пшеницы — хорошая идея на один сезон, но цена на пшеницу может со временем измениться. После того как фермер сажает пшеницу, он занимается ею на протяжении всего вегетационного периода. Если фактическая цена на пшеницу значительно вырастет между посевом и сбором урожая, фермер неожиданно заработает много денег, но если фактическая цена упадет ко времени сбора урожая, он потеряет вложенные деньги.

Из-за неопределенности будущих колебаний спроса и предложения, а также ценового риска, налагаемого на фермера, фермер в этом примере может использовать различные финансовые операции для снижения или хеджирования своего риска. Одной из таких сделок является использование форвардных контрактов. Форвардные контракты представляют собой взаимные соглашения о поставке определенного количества товара в определенную дату по указанной цене, и каждый контракт уникален для покупателя и продавца. В этом примере фермер может продать несколько форвардных контрактов, эквивалентных количеству пшеницы, которое он ожидает собрать, и, по сути, зафиксировать текущую цену на пшеницу. По истечении срока действия форвардных контрактов фермер соберет урожай пшеницы и доставит ее покупателю по цене, согласованной в форвардном контракте. Таким образом, фермер снизил свои риски колебаний рынка пшеницы, поскольку он уже гарантировал определенное количество бушелей по определенной цене. Однако с этим типом хеджирования по-прежнему связано множество рисков. Например, если у фермера год низкий урожай и он собирает меньше суммы, указанной в форвардных контрактах, он должен купить бушели в другом месте, чтобы заполнить контракт. Это становится еще более серьезной проблемой, когда снижение урожайности влияет на всю пшеничную отрасль, а цены на пшеницу растут из-за давления спроса и предложения. Кроме того, хотя фермер и застраховал все риски снижения цен, зафиксировав цену форвардным контрактом, он также отказывается от права на выгоду от повышения цен. Еще одним риском, связанным с форвардным контрактом, является риск неисполнения обязательств или пересмотра условий. Форвардный контракт фиксирует определенную сумму и цену на определенную дату в будущем. Из-за этого всегда существует вероятность того, что покупатель не заплатит требуемую сумму в конце контракта или что покупатель попытается пересмотреть контракт до истечения его срока действия.

Фьючерсные контракты — это еще один способ, с помощью которого наш фермер может хеджировать свои риски без некоторых рисков, которые несут форвардные контракты. Фьючерсные контракты аналогичны форвардным контрактам, за исключением того, что они более стандартизированы (т.е. каждый контракт имеет одинаковое количество и дату для всех). Эти контракты торгуются на биржах и гарантируются через клиринговые палаты . Клиринговые палаты гарантируют соблюдение каждого контракта и занимают противоположную сторону в каждом контракте. Фьючерсные контракты обычно более ликвидны, чем форвардные контракты, и движутся вместе с рынком. Благодаря этому фермер может минимизировать риск, с которым он столкнется в будущем, за счет продажи фьючерсных контрактов. Фьючерсные контракты также отличаются от форвардных тем, что поставка никогда не происходит. Биржи и клиринговые палаты позволяют покупателю или продавцу досрочно выйти из контракта и обналичить его. Таким образом, привязываясь к фермеру, продающему пшеницу в будущем, он будет продавать короткие фьючерсные контракты на сумму, которую он прогнозирует собрать, чтобы защититься от снижения цен. Текущая (спотовая) цена пшеницы и цена фьючерсных контрактов на пшеницу сходятся по мере приближения времени к дате поставки, поэтому, чтобы заработать на хеджировании, фермер должен закрыть свою позицию раньше этой даты. Если в будущем цены снизятся, фермер получит прибыль от своей короткой позиции на фьючерсном рынке, что компенсирует любое снижение доходов на спотовом рынке пшеницы. С другой стороны, если цены вырастут, фермер понесет убытки на фьючерсном рынке, которые компенсируются увеличением доходов на спотовом рынке пшеницы. Вместо того, чтобы соглашаться продать свою пшеницу одному человеку в установленную дату, фермер будет просто покупать и продавать фьючерсы на бирже, а затем продавать свою пшеницу куда захочет, как только соберет ее урожай.

Хеджирование цены акций

Распространенным методом хеджирования, используемым в финансовой отрасли, является метод длинных/коротких акций .

Биржевой трейдер полагает, что цена акций компании А в следующем месяце вырастет благодаря новому и эффективному методу производства виджетов . Они хотят купить акции компании А, чтобы получить прибыль от ожидаемого повышения цен, поскольку считают, что акции в настоящее время недооценены. Но компания А является частью крайне нестабильной индустрии виджетов. Таким образом, существует риск будущего события, которое повлияет на цены акций во всей отрасли, включая акции компании А вместе со всеми другими компаниями.

Поскольку трейдера интересует конкретная компания, а не вся отрасль, он хочет застраховать отраслевой риск путем короткой продажи компании А равной стоимости акций прямого, но более слабого конкурента , компании Б.

трейдера В первый день портфель составляет:

• Длинная позиция на 1000 акций компании А по 1 доллару каждая.
• Короткая продажа 500 акций компании B по 2 доллара каждая.

Трейдер продал акции на одну и ту же стоимость (стоимость (количество акций × цена) в обоих случаях составляет 1000 долларов США).

Если бы трейдер мог продать актив, цена которого имела математически определенную связь с ценой акций компании А (например, опцион пут на акции компании А), сделка могла бы быть по существу безрисковой. В этом случае риск будет ограничен премией опциона пут.

На второй день публикуются благоприятные новости об индустрии виджетов, и стоимость всех акций виджетов растет. Однако компания А, поскольку она более сильная компания, увеличивается на 10%, а компания Б — всего на 5%:

• Длинная позиция на 1000 акций компании А по 1,10 доллара каждая: прибыль в 100 долларов.
• Короткие 500 акций компании B по 2,10 доллара каждая: убыток в 50 долларов (в короткой позиции инвестор теряет деньги, когда цена растет)

Трейдер может пожалеть о хеджировании на второй день, поскольку оно снизило прибыль по позиции компании А. Но на третий день публикуются неблагоприятные новости о влиянии виджетов на здоровье, и все акции виджетов рушатся: 50% стоимости индустрии виджетов теряется в течение нескольких часов. Тем не менее, поскольку компания А является лучшей компанией, она страдает меньше, чем компания Б:

Стоимость длинной позиции (Компания А):

• День 1: 1000 долларов США
• День 2: 1100 долларов США
• День 3: 550 долларов США => (1000 долларов США − 550 долларов США) = убыток в 450 долларов США.

Стоимость короткой позиции (Компания Б):

• День 1: −1000 долларов США
• День 2: −950 долларов США
• День 3: −525 долларов США => (1000 долларов США − 525 долларов США) = прибыль в размере 475 долларов США.

Без хеджирования трейдер потерял бы 450 долларов. Но хеджирование – короткая продажа компании B – приносит прибыль в размере 25 долларов во время резкого обвала рынка.

Хеджирование акциями/фьючерсами

Введение фьючерсов на индексы фондового рынка предоставило второй способ хеджирования риска по одной акции путем коротких продаж на рынке, а не по другой отдельной акции или набору акций. Фьючерсы, как правило, очень взаимозаменяемы и охватывают широкий спектр потенциальных инвестиций, что упрощает их использование, чем попытку найти другую акцию, которая каким-то образом представляет собой противоположность выбранной инвестиции. Хеджирование фьючерсами широко используется как часть традиционной длинной/короткой игры.

Хеджирование опционов на акции для сотрудников

Опционы на акции для сотрудников (ESO) — это ценные бумаги, выпускаемые компанией в основном своим руководителям и сотрудникам. Эти ценные бумаги более волатильны, чем акции. Эффективным способом снижения риска ESO является продажа биржевых коллов и, в меньшей степени, покупать путы. Компании не рекомендуют хеджировать ESO, но запрета на это нет.

Хеджирование расхода топлива

Основная статья: Хеджирование топлива

Авиакомпании используют фьючерсные контракты и деривативы для хеджирования своих рисков от цен на авиационное топливо . Они знают, что должны покупать авиакеросин до тех пор, пока хотят оставаться в бизнесе, а цены на топливо, как известно, нестабильны. Используя на сырую нефть фьючерсные контракты для хеджирования своих потребностей в топливе (и участвуя в аналогичных, но более сложных сделках с деривативами), Southwest Airlines смогла сэкономить большую сумму денег при покупке топлива по сравнению с авиакомпаниями-конкурентами, когда цены на топливо в США резко выросли. после войны в Ираке 2003 года и урагана Катрина .

Хеджирование эмоций

См. Также: Эмоциональная защита

В качестве стратегии регулирования эмоций люди могут делать ставку на желаемый результат. Фанат «Нью-Ингленд Патриотс», например, мог бы поставить своих оппонентов на победу, чтобы уменьшить негативные эмоции, которые он испытывает, если команда проиграет игру. Некоторые научные ставки , такие как ставка Хокинга на «страховой полис» 1974 года , попадают в эту категорию.

Люди обычно не делают ставки против желаемых результатов, которые важны для их личности, из-за негативного сигнала об их личности, который влечет за собой такая игра. Например, ставки против вашей команды или политического кандидата могут сигнализировать вам о том, что вы не так преданы им, как вы думали.

Хеджирование акций и фьючерсов на акции

Капитал в портфеле можно хеджировать, заняв противоположную позицию по фьючерсам. Чтобы защитить ваш выбор акций от систематического рыночного риска , фьючерсы сокращаются при покупке акций или длинные фьючерсы, когда акции продаются .

Одним из способов хеджирования является рыночно-нейтральный подход. При таком подходе эквивалентная сумма в долларах при торговле акциями берется во фьючерсах – например, путем покупки Vodafone на сумму 10 000 фунтов стерлингов и продажи фьючерсов FTSE на сумму 10 000 фунтов стерлингов (индекс, которым торгуется Vodafone).

Еще один способ хеджирования – бета-нейтральность. Бета — это историческая корреляция между акциями и индексами. Если бета-версия акций Vodafone равна 2, то для длинной позиции Vodafone на 10 000 фунтов стерлингов инвестор будет хеджировать с помощью короткой позиции, эквивалентной 20 000 фунтов стерлингов, во фьючерсах FTSE.

Фьючерсные и форвардные контракты являются средством хеджирования риска неблагоприятных движений рынка. Первоначально они возникли на товарных рынках в 19 веке, но за последние пятьдесят лет развился крупный глобальный рынок продуктов для хеджирования рисков финансового рынка.

Хеджирование фьючерсами

Инвесторы, которые в основном торгуют фьючерсами, могут застраховать свои фьючерсы от синтетических фьючерсов. Синтетика в данном случае представляет собой синтетическое фьючерсное предложение, состоящее из колл-позиции и пут-позиции. Длинные синтетические фьючерсы означают длинный колл и короткий пут по одной и той же цене истечения срока действия. Чтобы застраховаться от длинной сделки с фьючерсами, можно открыть короткую позицию по синтетическим товарам, и наоборот.

Хеджирование стека — это стратегия, которая предполагает покупку различных фьючерсных контрактов, сосредоточенных в ближайших месяцах поставки, для увеличения позиции ликвидности. Обычно он используется инвесторами для обеспечения уверенности в своих доходах в течение более длительного периода времени.

Контракт на разницу

Основная статья: Контракт на разницу

Контракт на разницу (CFD) — это двусторонний контракт хеджирования или свопа, который позволяет продавцу и покупателю фиксировать цену волатильного товара. Рассмотрим сделку между производителем электроэнергии и розничным продавцом электроэнергии, оба из которых торгуют через пул рынка электроэнергии . Если производитель и розничный торговец договариваются о цене реализации в размере 50 долларов США за МВтч за 1 МВтч в торговый период и если фактическая цена пула составляет 70 долларов США, то производитель получает 70 долларов США из пула, но должен вернуть 20 долларов США («разница» «между ценой исполнения и ценой пула) розничному продавцу.

И наоборот, розничный торговец выплачивает разницу производителю, если цена пула ниже согласованной договорной цены реализации. По сути, волатильность пула сводится к нулю, и стороны платят и получают 50 долларов за МВтч. Однако сторона, которая платит разницу, оказывается « без денег », поскольку без хеджирования она получила бы выгоду от цены пула.

Виды хеджирования

Хеджирование можно использовать по-разному, включая торговлю иностранной валютой . Приведенный выше пример акций представляет собой «классический» вид хеджирования, известный в отрасли как парная торговля, поскольку происходит торговля парами связанных ценных бумаг. Поскольку инвесторы стали более искушенными, а также математическими инструментами, используемыми для расчета стоимости (известными как модели), типы хеджирования значительно увеличились.

Примеры хеджирования включают в себя:

• Форвардный контракт обмена валют
• Товарные фьючерсные контракты для хеджирования физических позиций
• Валютные фьючерсные контракты
• Операции денежного рынка с валютами
• Форвардный биржевой контракт на проценты
• Операции на денежном рынке под проценты
• Фьючерсные контракты под проценты
• Покрытые коллы по акциям
• Короткие стрэддлы по акциям или индексам
• Ставки на выборы или спортивные события

Стратегии хеджирования

Трекерное хеджирование . Доля открытых позиций должна находиться в пределах (серо-синего) коридора хеджирования в каждый момент времени.

Стратегия хеджирования обычно относится к общей управления рисками политике финансово и физически торговой фирмы, направленной на минимизацию своих рисков. Как указывает термин «хеджирование», такое снижение рисков обычно осуществляется с помощью финансовых инструментов , но стратегия хеджирования, используемая трейдерами сырьевых товаров , такими как крупные энергетические компании, обычно относится к бизнес-модели (включая как финансовые, так и физические сделки).

Чтобы показать разницу между этими стратегиями, рассмотрим вымышленную компанию BlackIsGreen Ltd, которая торгует углем , покупая этот товар на оптовом рынке и продавая его домохозяйствам в основном зимой.

Компенсационное хеджирование

Back-to-back (B2B) – это стратегия, при которой любая открытая позиция немедленно закрывается, например, путем покупки соответствующего товара на спотовом рынке. Этот метод часто применяется на товарном рынке , когда цена клиента рассчитывается непосредственно на основе видимых форвардных цен на энергию в момент регистрации клиента.

Если BlackIsGreen решит использовать B2B-стратегию, они будут покупать точное количество угля в тот самый момент, когда бытовой покупатель придет в их магазин и подпишет контракт. Эта стратегия сводит к минимуму многие товарные риски , но имеет тот недостаток, что она имеет большой риск объема и ликвидности , поскольку BlackIsGreen не знает, сможет ли она найти достаточно угля на оптовом рынке, чтобы удовлетворить потребности домохозяйств.

Хеджирование трекера

Трекерное хеджирование — это подход перед покупкой, при котором открытая позиция уменьшается по мере приближения даты погашения .

Если BlackIsGreen знает, что большинству потребителей нужен уголь зимой для обогрева своего дома, стратегия, управляемая трекером, теперь будет означать, что BlackIsGreen покупает, например, половину ожидаемого объема угля летом, еще четверть осенью и оставшийся объем зимой. Чем ближе зима, тем точнее прогноз погоды и, следовательно, оценка того, сколько угля потребуется домохозяйствам предстоящей зимой.

На цены розничных покупателей будут влиять долгосрочные тенденции оптовых цен. Допускается определенный коридор хеджирования вокруг заранее определенной кривой отслеживания, и доля открытых позиций уменьшается по мере даты погашения приближения .

Дельта-хеджирование

Основная статья: Дельта-нейтраль

Дельта-хеджирование снижает финансовый риск опциона актив за счет хеджирования изменений цен на его базовый . Она так называется, поскольку дельта является первой производной стоимости опциона по отношению к цене базового инструмента . На практике это осуществляется путем покупки производного инструмента с обратным движением цены. Это также тип рыночно-нейтральной стратегии.

Только если BlackIsGreen решит использовать дельта-хеджирование в качестве стратегии, в игру вступают реальные финансовые инструменты для хеджирования (в обычном, более строгом смысле).

Обращение риска

Разворот риска означает одновременную покупку опциона колл и продажу опциона пут . Это создает эффект имитации длинной позиции по акциям или товарам.

Натуральные живые изгороди

Многие хеджирования не включают в себя экзотические финансовые инструменты или деривативы, такие как « брачный пут» . Естественный хедж – это инвестиция, которая снижает нежелательный риск путем сопоставления денежных потоков (т. е. доходов и расходов). Например, экспортер в Соединенные Штаты сталкивается с риском изменения стоимости доллара США и решает открыть производственное предприятие на этом рынке, чтобы сопоставить ожидаемый доход от продаж со структурой затрат.

Другим примером является компания, которая открывает дочернюю компанию в другой стране и берет займы в иностранной валюте для финансирования своей деятельности, даже если иностранная процентная ставка может быть более высокой, чем в ее родной стране: путем сопоставления выплат по долгу с ожидаемыми доходами в иностранной валюте. валюте, материнская компания сократила свои валютные риски. Аналогично, производитель нефти может рассчитывать на получение своих доходов в долларах США, но сталкивается с расходами в другой валюте; если бы он согласился, например, выплачивать бонусы сотрудникам в долларах США, это было бы естественным хеджированием.

Одним из распространенных способов хеджирования риска является покупка страховки для защиты от финансовых потерь из-за случайного повреждения или потери имущества, телесных повреждений или гибели людей.

Категории хеджируемого риска

Существуют различные виды финансовых рисков , от которых можно защититься с помощью хеджирования. К таким типам рисков относятся:

• Товарный риск : риск, возникающий в результате потенциальных изменений стоимости товарных контрактов, которые включают сельскохозяйственную продукцию, металлы и энергетические продукты. Корпоративы подвергающиеся «закупочной стороне» цепочки создания стоимости , требуют защиты от роста цен на сырьевые товары, когда они не могут быть «переложены на покупателя»; Что касается продаж, корпорации стремятся застраховаться от снижения цен. Оба могут застраховаться, используя товарные деривативы , если таковые имеются, или, если это оправдано, приобрести индивидуальное внебиржевое хеджирование.

• Кредитный риск : риск того, что задолженность не будет выплачена должником . Поскольку кредитный риск является естественным занятием банков, но нежелательным риском для коммерческих трейдеров, на ранней стадии между банками и трейдерами возник рынок, который включал продажу обязательств по сниженной ставке. Современная практика в сфере торговли заключается в приобретении страхования торговых кредитов ; в (инвестиционном) банковском контексте эти риски можно хеджировать с помощью кредитных деривативов . В последнем случае аналитики используют чувствительность CS01 к чувствительности, а такие модели, как Джарроу-Тернбулл и Мертон / KMV, для оценки (нейтральной к риску) вероятности дефолта и/или (в масштабе всего портфеля) будут использовать матрицу перехода кредитных рейтингов облигаций . оценить (актуарную) вероятность и влияние «кредитной миграции». См. Анализ фиксированного дохода .

• Валютный риск : риск того, что на финансовый инструмент или деловую операцию неблагоприятно повлияет изменение обменных курсов . Хеджирование валютных рисков используется как инвесторами для снижения рисков, с которыми они сталкиваются при инвестировании за рубежом, так и нефинансовыми участниками глобальной экономики, для которых мультивалютная деятельность является «необходимым злом», а не желаемым состоянием подверженности риску. См. также Валютный анализ .

• Риск акций : риск того, что инвестиции обесценятся из-за динамики фондового рынка, что приведет к потере денег. В дополнение к диверсификации – фундаментальному средству снижения риска – инвестиционные менеджеры будут применять различные методы управления рисками к своим портфелям по мере необходимости: они могут относиться к портфелю в целом или к отдельным акциям, как указано выше ; см. Управление финансовыми рисками § Управление инвестициями для дальнейшего обсуждения.

• Риск процентной ставки : риск того, что стоимость процентного обязательства, такого как кредит или облигация , ухудшится из-за повышения процентной ставки (см. Оценка облигаций § Подход к приведенной стоимости ). Риски процентных ставок можно хеджировать с помощью производных процентных ставок, таких как процентные свопы ; чувствительность здесь измеряется с использованием дюрации и выпуклости для облигаций, а также DV01 и дюрации ключевой ставки в целом. На уровне портфеля риски денежных потоков обычно управляются посредством иммунизации или сопоставления денежных потоков , тогда как оценочный риск хеджируется с помощью на индексы облигаций . фьючерсов или опционов

• Риск волатильности : риск изменения волатильности фактора риска , негативно влияющего на цену портфеля или инструмента. Этот риск особенно применим к производным инструментам, где волатильность базового актива оказывает большое влияние на цены . Это также применимо к портфелям базовых активов и торговле иностранной валютой. Этим риском можно управлять используя соответствующие финансовые инструменты, такие как дисперсионные свопы и VIX фьючерсные контракты .

Связанные понятия

• Форварды : контракт, определяющий будущую поставку определенного количества товара по цене, определенной сейчас. Доставка обязательна, а не факультативна.
• Соглашение о форвардной ставке (FRA): контракт, в котором указана сумма процентной ставки, подлежащая погашению по заранее определенной процентной ставке на дату заключения контракта.
• Опцион (финанс) : аналогичен форвардному контракту, но не обязателен.
  • Опцион колл : контракт, который дает владельцу право, но не обязанность купить товар в будущем по цене, установленной сейчас.
  • Опцион пут : контракт, который дает владельцу право, но не обязательство, продать предмет в будущем по цене, определенной сейчас.
• Беспоставочные форварды (NDF): финансовый продукт, строго переносящий риск, аналогичный соглашению о форвардном курсе , но используемый только в тех случаях, когда ограничения денежно-кредитной политики в отношении рассматриваемой валюты ограничивают свободное движение и конвертацию капитала. Как следует из названия, NDF не доставляются, а рассчитываются в базовой валюте, обычно в долларах США или евро, где стороны обменивают прибыль или убыток, которые приносит инструмент NDF, и если покупатель контролируемой валюты действительно нуждается в этой твердой валюте , он может получить эталонную выплату, обратиться в соответствующее правительство и конвертировать выплату в долларах США или евро. Эффект страхования тот же; просто предложение застрахованной валюты ограничено и контролируется правительством. См. контроль капитала .
• Паритет процентных ставок и покрытый процентный арбитраж : простая концепция, согласно которой две аналогичные инвестиции в двух разных валютах должны приносить одинаковую прибыль. Если две аналогичные инвестиции не имеют одинаковой номинальной стоимости и не обеспечивают одинаковую доходность по процентной ставке, разница концептуально должна быть компенсирована изменениями обменного курса в течение срока действия инвестиций. IRP в основном предоставляет математические вычисления для расчета прогнозируемого или подразумеваемого форвардного обменного курса. Этот расчетный курс не является и не может считаться предсказанием или прогнозом, а скорее представляет собой безарбитражный расчет того, каким должен быть обменный курс, чтобы было невозможно получить бесплатную прибыль путем конвертации денег в одну валюту. инвестируя их на определенный период, затем конвертируя обратно и зарабатывая больше денег, чем если бы человек инвестировал в ту же возможность в исходной валюте.
• Хедж-фонд : Фонд, который может участвовать в хеджируемых сделках или хеджированных инвестиционных стратегиях.

См. также

• Арбитраж
• Несоответствие активов и обязательств
• Диверсификация (финансы)
• Управление финансовыми рисками
• Фиксированный счет
• Валютное хеджирование
• Управление рисками цен на топливо
• Иммунизация (финансы)
• Хеджирование инфляции
• Список финансовых тем
• Вариант (финансы)
• Распространение
• Цена суперхеджирования
• Техасская живая изгородь
• Особенности бухгалтерского учета:
  • МСФО (IAS) 39
  • ФАСБ 133
  • Хеджирование денежных потоков
  • Учет хеджирования
  • Отношения хеджирования (финансы)

Внешние ссылки

• Понимание деривативов: рынки и инфраструктура Федеральный резервный банк Чикаго, Группа финансовых рынков
• Статья о базовом хеджировании производных инструментов с фиксированным доходом на сайте Financial-edu.com
• Статья о хеджировании выпуска корпоративных облигаций с помощью блокировки ставок на Financial-edu.com