Запас

Эта статья посвящена общим акциям в бизнесе. Для отдельных единиц корпоративных акций см. Акцию (финансы) . Для «акций капитала» в качестве вклада в производство см. Физический капитал . Для товаров и материалов занимает бизнес, см. Инвентарь . Для других видов использования см. Акции (неоднозначности) .

Акции (также акции капитала или иногда взаимозаменяемо, акции ) состоят из всех акций с помощью которой владение корпорации или компании разделено. Одна доля акций означает дробную собственность корпорации пропорционально общему количеству акций. Обычно это дает право акционеру (акционеру) на эту долю доходов компании, вырученные средства от ликвидации активов (после выполнения всех пожилых претензий, таких как обеспеченный и необеспеченный долг ), или голосовая власть , часто делящая их пропорционально количеством аналогичных акций, которые владеет каждый акционер. Не все акции обязательно равны, так как могут быть выпущены определенные классы акций, например, без права голоса, с расширенными правами голоса или с определенным приоритетом для получения прибыли или доходов от ликвидации до или после других классов акционеров.

Акции можно купить и продавать в частном порядке или на фондовых биржах . Сделки первых тесно следят правительствами и регулирующими органами для предотвращения мошенничества, защиты инвесторов и приносят пользу более крупной экономике. Поскольку компания выпускается компанией, владение и права существующих акционеров разбавляются в обмен на наличные деньги для поддержания или развития бизнеса. Компании также могут выкупить акции , что часто позволяет инвесторам возмещать первоначальные инвестиции плюс прирост капитала от последующего роста цен на акции. Опционы на акции, выпущенные многими компаниями в рамках компенсации сотрудников, не представляют собственность, но представляют собой право на покупку владения в будущем по указанной цене. Это будет представлять непредвиденную прибыль для сотрудников, если бы вариант был использован, когда рыночная цена выше, чем обещанная цена, поскольку, если они немедленно продадут акции, они будут сохранять разницу (минус налоги).

Акции, купленные и продаваемые на частных рынках, попадают в частного акционерного капитала сферу финансов .

Акции

Человек, которому принадлежит процент от акций, владеет корпорацией, пропорциональной их доле. Акции образуют акцию; Акции . корпорации разделены на акции , общее количество которых указано во время формирования бизнеса Впоследствии дополнительные акции могут быть уполномочены существующими акционерами и выпущены Компанией. В некоторых юрисдикциях каждая доля акций имеет определенную заявленную номинальную стоимость , которая является номинальной бухгалтерской стоимостью, используемой для представления капитала в балансе корпорации. Однако в других юрисдикциях акции могут быть выпущены без соответствующей номинальной стоимости.

Акции представляют собой часть владения в бизнесе. Бизнес . может объявлять различные типы (или классы) акций, каждый из которых имеет отличительные правила собственности, привилегии или ценности обмена Владение акциями может быть задокументировано путем выпуска сертификата акций . Сертификат акций является юридическим документом, в котором указывается количество акций, принадлежащих акционеру , и другие особенности акций, такие как номинальная стоимость, если таковые имеются, или класс акций.

В Соединенном Королевстве , Республике Ирландия , Южной Африке и Австралии также акции могут также ссылаться на все виды рыночных ценных бумаг .

Типы

Акции обычно принимают форму акций обыкновенных акций или привилегированных акций . В качестве единицы владения обыкновенными акциями обычно несут права голоса , которые могут быть использованы в корпоративных решениях. Привилегированные акции отличаются от обыкновенных акций тем, что обычно не имеют права голоса, но на законных основаниях имеет право на получение определенного уровня выплат дивидендов , прежде чем какие -либо дивиденды будут выпущены другим акционерам. Конвертируемая привилегированная акция - это привилегированная акция, которая включает в себя способность владельца преобразовать предпочтительные акции в фиксированное количество обычных акций, обычно в любое время после заранее определенной даты. Акции таких акций называются «конвертируемыми предпочтительными акциями» (или «конвертируемые предпочтения» в Великобритании).

Новый вопрос акций может иметь конкретные юридические предложения, которые дифференцируют их от предыдущих вопросов эмитента. Например, некоторые акции обыкновенных акций могут быть выпущены без типичных прав голоса, или некоторые акции могут иметь уникальные для них особые права и выпущенные только для определенных сторон. Часто новые проблемы, которые не были зарегистрированы в руководящем органе по ценным бумагам, могут быть ограничены при перепродаже в течение определенных периодов времени.

Привилегированные акции могут быть гибридными , имея качества облигаций с фиксированной доходностью и права голоса. Они также предпочитают выплату дивидендов по сравнению с обыкновенными акциями, а также получили предпочтение во время ликвидации по сравнению с обыкновенными акциями. У них есть другие особенности накопления в дивидендах. Кроме того, предпочтительные акции обычно поставляются с назначением букв в конце безопасности; Например, акции Berkshire-Hathaway Class "B" продаются под акционером Brk.b, тогда как класс "A" Акции Orion DHC, Inc будут продаваться под тикером Ooodha, пока компания не отбросит "создание тикера для своего" общего "Акции только обозначение. Это дополнительное письмо не означает, что любые исключительные права существуют для акционеров, но оно позволяет инвесторам знать, что акции рассматриваются для таких, однако эти права или привилегии могут измениться на основе решений, принятых основной компанией.

Правило 144 Сток

« Правило 144 Акции» - это американский термин, предоставляемый акциям акций, подлежащих правилу SEC 144: Продажа ограниченных и контроля ценных бумаг. В соответствии с правилом 144 ограниченные и контролируемые ценные бумаги приобретаются в незарегистрированной форме. Инвесторы либо покупают, либо берут на себя ответственность за эти ценные бумаги за счет частных продаж (или других средств, таких как VIE ESOPS, или в обмен на семенные деньги) у компании -эмитента (как в случае с ограниченными ценными бумагами) или у филиала эмитента (как в Дело с контрольными ценными бумагами). Инвесторы, желающие продать эти ценные бумаги, подлежат различным правилам, чем те, которые продают традиционные общие или предпочтительные акции. Этим людям будет разрешено ликвидировать свои ценные бумаги только после выполнения конкретных условий, изложенных правилом 144 SEC.

Производные

Дополнительная информация: производная акционерного капитала

Акционная производная - это любой финансовый инструмент, для которого основной актив - это цена акций. Фьючерсы и варианты являются основными типами производных на акциях. Основная безопасность может быть фондовым индексом или акцией отдельной фирмы, например, фьючерсы на один поток .

Фьючерсы на акции - это контракты, в которых покупатель длится , то есть, обязанность покупать на дату погашения контракта, а продавец короткий , то есть, принимает обязательство продавать. Фьючерсы на фондовые индексы, как правило, доставляются в результате расчета денежных средств.

Опция на акции - это класс опциона. В частности, вариант вызова является правильным ( не обязательным) покупать акции в будущем по фиксированной цене, и опция пута является правильным ( не обязательным) продавать акции в будущем по фиксированной цене. Таким образом, значение опциона акций изменяется в реакции на базовый запас, из которого это является производной . Самым популярным методом оценки опционов на акции является модель чернокожих . Помимо вариантов вызовов, предоставленных сотрудникам , большинство опционов на акции можно переносить.

История

Во время Римской Республики государство заключило договор (сдал в аренду) многие свои услуги частным компаниям. Эти государственные подрядчики называли Publicani или Societas Publicanorum отдельными компаниями. Эти компании были аналогичны современным корпорациям, или в более конкретно, в нескольких аспектах. Они выпустили акции, называемые Partes (для больших кооперативов) и частиц , которые были небольшими долями, которые действовали как сегодняшние безрецептурные акции. Полибий упоминает, что «почти каждый гражданин» участвовал в правительственной аренде. Существуют также доказательства того, что цена акций колебалась. Римский оратор Cicero говорит о Partes Illo Tempore Carissimae , что означает «акции, которые имели очень высокую цену в то время». Это подразумевает колебание цены и поведения на фондовом рынке в Риме.

Около 1250 года во Франции в Тулузе 100 акций Société des Moulins du Bazacle или Bazacle Melling Company были проданы по стоимости, которая зависела от прибыльности мельницы, которыми владело общество.

В 1288 году епископ Вестероиса приобрел 12,5% интереса к Большой Медной горе (Стора Коппарберге на шведском), в которой содержалась шахта Фалунь . Шведская задокументировала перевод компания по горнодобывающим и лесным продуктам Stora акций в 1288 году в обмен на недвижимость.

12,5% доля Великой медной горы от 16 июня 1288 года

Самой ранней признанной совместной компанией в современном времени была английская (позже британская) Ост-Индская компания . была предоставлена ​​английская Королевская хартия Елизавета I 31 декабря 1600 года с намерением отдать предпочтение торговым привилегиям в Индии . Королевская хартия эффективно дала недавно созданную почетную Ост-Индская компания (HEIC) 15-летнюю монополию на всю торговлю в Ост-Индии .

Вскоре после этого, в 1602 году, Голландская Ост -Индская компания выпустила первые акции, которые были сделаны на Амстердамской фондовой бирже . В период с 1602 по 1796 год он обменял 2,5 млн. Тонн груза с Азией на 4785 кораблях и отправила миллион европейцев на работу в Азию.

Акционер

Основная статья: акционер

Сертификат акций за десять акций железнодорожной компании Балтимора и Огайо

Акционер акционер (или ) , ) - это отдельное лицо или компания (включая корпорацию которая юридически владеет одной или несколькими акциями в акционерной компании . Как частные, так и общественные компании имеют акционеров.

Акционерам предоставляются специальные привилегии в зависимости от класса акций, включая право голосовать по таким вопросам, как выборы в Совет директоров , право на участие в распределении доходов Компании, право на покупку новых акций, выпущенных Компанией. и право на активы компании во время ликвидации компании. Тем не менее, права акционера на активы компании подчиняются правам кредиторов компании.

Акционеры являются одним из типов заинтересованных сторон , которые могут включать любого, кто имеет прямой или косвенную долю в предприятии , или кто-то, кто не интересуется некоммерческой организацией . Таким образом, может быть распространено называть добровольных участников заинтересованных сторон ассоциации , даже если они не являются акционерами.

Хотя директора и должностные лица компании связаны фидуциарными обязанностями, чтобы действовать в интересах акционеров, сами акционеры обычно не выполняют такие обязанности друг против друга.

Однако в нескольких необычных случаях некоторые суды были готовы подразумевать такую ​​обязанность между акционерами. Например, в Калифорнии , США , большинство акционеров тесно удерживаемых корпораций обязаны не разрушать стоимость акций, принадлежащих миноритарным акционерам.

Крупнейшими акционерами (с точки зрения процентов принадлежащих компаний) часто являются взаимными фондами и, особенно, пассивно управляемыми фондами биржевой традиции .

Приложение

Владельцы частной компании могут понадобиться дополнительный капитал для инвестиций в новые проекты в компании. Они также могут просто хотеть сократить свое владение, освободив капитал для собственного частного использования. Они могут достичь этих целей, продавая акции компании широкой общественности, за счет продажи на фондовой бирже . Этот процесс называется первоначальным публичным предложением или IPO.

Продавая акции, они могут продать часть или всю компанию многим совладельцам. Покупка одной акции дает право владельцу этой акции буквально участвовать в владении компанией, долю от полномочий по принятию решений и потенциально часть прибыли, которую компания может вынести в качестве дивидендов . Владелец также может унаследовать долг и даже судебные разбирательства .

В общем случае публично торгуемой корпорации, где могут быть тысячи акционеров, нецелесообразно, что все они принимают ежедневные решения, необходимые для управления компанией. Таким образом, акционеры будут использовать свои акции в качестве голоса на выборах членов совета директоров компании.

В типичном случае каждая доля представляет собой один голос. Однако корпорации могут выпускать различные классы акций, которые могут иметь различные права голоса. Владение большинством акций позволяет другим акционерам быть переоборудовано-эффективный контроль подходит для большинства акционеров (или акционеров, действующих на концерт). Таким образом, первоначальные владельцы компании часто все еще контролируют компанию.

Права акционеров

Хотя право собственности на 50% акций приводит к 50% собственности компании, она не дает акционеру право использовать здание, оборудование, материалы или другую недвижимость компании. Это связано с тем, что компания считается законным лицом, поэтому она владеет всеми своими активами. Это важно в таких областях, как страхование, которые должны быть на имя компании, а не в основном акционере.

В большинстве стран советы директоров и менеджеров компании несут фидуциарную ответственность за управление компании в интересах ее акционеров. Тем не менее, как пишет Мартин Уитмен :

... Можно с уверенностью утверждать, что не существует никакой публичной торговой компании, где руководство работает исключительно в интересах акционеров OPMI [внешних инвесторов меньшинства]. Вместо этого существуют как «сообщества интересов», так и «конфликты интересов» между акционерами (основной суммой) и руководством (агентом). Этот конфликт называется проблемой главной -агента . Было бы наивно думать, что любое руководство откажется от компенсации управления и укрепления руководства , просто потому, что некоторые из этих привилегий управления могут восприниматься как вызывая конфликт интересов с OPMIS.

Несмотря на то, что совет директоров управляет компанией, акционер оказывает некоторое влияние на политику компании, поскольку акционеры выбирают Совет директоров. Каждый акционер обычно имеет процент голосов, равных проценту акций, которыми он или она владеет. Таким образом, до тех пор, пока акционеры согласны с тем, что руководство (агент) работает плохо, они могут выбрать новый совет директоров, который затем может нанять новую управленческую команду. На практике, однако, искренне оспариваемые выборы совета директоров редки. Кандидаты в правление обычно назначаются инсайдерами или советом директоров, а инсайдеры проголосовали за значительный объем акций.

Владение акциями не означает ответственность за обязательства. Если компания сломается и должна дефоруться по кредитам, акционеры никоим образом не несут ответственности. Тем не менее, все деньги, полученные путем преобразования активов в денежные средства, будут использоваться для сначала для погашения кредитов и других долгов, так что акционеры не могут получить никаких денег, пока и до тех пор, пока кредиторы не будут выплачены (часто акционеры ничего не получают).

Средства финансирования

Финансирование компании за счет продажи акций в компании известно как акционерное финансирование. В качестве альтернативы, долговое финансирование (например, выпуск облигаций ) может быть сделано, чтобы не отказаться от акций владения компании. Неофициальное финансирование, известное как торговое финансирование, компании обычно обеспечивает основную часть оборотного капитала (повседневные операционные потребности).

Торговля

Основная статья: фондовый трейдер

Биржевой брокер, использующий несколько экранов, чтобы оставаться в курсе торговли

В целом, акции компании могут быть переведены из акционеров в другие стороны по продаже или другим механизмам, если не запрещено. Большинство юрисдикций установили законы и правила, регулирующие такие переводы, особенно если эмитент является публично торгуемым организацией.

Желание акционеров торговать свои акции привело к созданию фондовых бирж , организаций, которые предоставляют рыночные места для торговых акций , других деривативов и финансовых продуктов. Сегодня фондовые трейдеры обычно представлены фондовым брокером , который покупает и продает акции широкого спектра компаний на таких биржах. Компания может перечислить свои акции на бирже, собравшись и поддерживая требования к листингу конкретной фондовой биржи.

Многие крупные неамериканские компании предпочитают перечислять на бирже США, а также обмен в своей стране, чтобы расширить свою базу инвесторов. Эти компании должны поддерживать блок акций в банке в США, как правило, определенный процент своего капитала. Исходя из этого, холдинговый банк устанавливает американские депозитарные акции и выдает американскую депозитарную квитанцию ​​(ADR) для каждой акции, которую приобретает трейдер. Аналогичным образом, многие крупные американские компании перечисляют свои акции на иностранных биржах, чтобы привлечь капитал за рубежом.

Небольшие компании, которые не имеют квалификации и не могут соответствовать требованиям листинга основных бирж, могут быть проданы без рецепта (OTC) механизмом вне обмена, в котором торговля происходит непосредственно между сторонами. Основными OTC Markets в Соединенных Штатах являются электронные кавычки OTC Bulletin Bulter (OTCBB) и OTC Markets Group (ранее известная как Pink OTC Markets Inc.) Там, где отдельные розничные инвесторы также представлены брокерской фирмой , а требования к кавычкам для компании, которая должна быть перечислена, минимальны. Акции компаний в процессах банкротства обычно перечисляются этими кавычками после того, как акции исключены из обмена.

Покупка

Существуют различные методы покупки и финансирования акций, наиболее распространенными из -за фондового маклера . Брокерские фирмы, будь то брокер с полным спектром услуг или скидки , организуют передачу акций от продавца покупателю. Большинство сделок фактически выполняются через брокеров, перечисленных на фондовой бирже.

Есть много разных брокерских фирм, из которых можно выбрать, такие как брокеры с полным обслуживанием или брокеры скидки. Брокеры с полным обслуживанием обычно взимают больше с торговли, но дают инвестиционные рекомендации или больше личных услуг; Скидки брокеров предлагают мало или вообще не являются инвестиционными советами, но взимаются меньше за сделки. Другим типом брокера будет банк или кредитный союз , в котором может заключить сделку с полным спектром услуг или скидки.

Есть и другие способы покупки акций, кроме брокера. Один из способов прямо из самой компании. Если владеет хотя бы одна акция, большинство компаний разрешат покупку акций непосредственно у компании через свои отделы по связям с инвесторами . Тем не менее, первоначальная доля акций в компании должна быть получена через обычного акционерного брокера. Другим способом покупки акций в компаниях является прямые общественные предложения, которые обычно продаются самой компанией. Прямое публичное предложение - это первоначальное публичное предложение, в котором акция приобретается непосредственно у компании, обычно без помощи брокеров.

Когда дело доходит до финансирования покупки акций, существует два способа: покупка акций с деньгами, которые в настоящее время находятся в собственности покупателя, или при покупке акций на марже . Покупка акций на марже означает покупку акций с заимствованными деньгами по стоимости акций на том же счете. Эти акции, или обеспечение , гарантируют, что покупатель может погасить кредит ; В противном случае, биржевой брокер имеет право продавать акции (обеспечение), чтобы погасить заимствованные деньги. Он может продавать, если цена акций упадет ниже требования о марже , не менее 50% стоимости акций на счете. Покупка на марже работает так же, как и заимствовать деньги, чтобы купить автомобиль или дом, используя автомобиль или дом в качестве обеспечения. Более того, заимствование не бесплатно; Брокер обычно взимает 8–10% процентов.

Продажа

Продажа акций процедурно похожа на покупку акций. Как правило, инвестор хочет купить низкий уровень и продавать высокий, если не в таком порядке ( короткие продажи ); Хотя ряд причин может побудить инвестора продавать с убытком, например, чтобы избежать дальнейших потерь.

Как и в случае покупки акций, за усилия брокера взимается плата за транзакцию по организации передачи акций от продавца покупателю. Эта плата может быть высокой или низкой в ​​зависимости от того, какой тип брокера, полного обслуживания или скидки обрабатывает транзакцию.

После того, как транзакция была совершена, продавец имеет право на все деньги. Важной частью продажи является отслеживание доходов. Важно отметить, что при продаже акций, в юрисдикциях, которые их имеют, налоги на прирост капитала должны быть уплачены по дополнительной выручке, если таковые имеются, которые превышают основу затрат.

Короткие продажи

Короткие продажи состоит из инвестора, немедленно продавая заимствованные акции, а затем покупая их, когда их цена снизилась (называется «покрытие»). По сути, такие ставки инвестора что цена акций упадет, чтобы их можно было купить по более низкой цене и, таким образом, возвращается к кредитору с прибылью.

Риски коротких продаж

Риски коротких продаж, как правило, выше, чем у покупки акций. Это связано с тем, что потеря теоретически может быть неограниченной, поскольку стоимость акций может теоретически расти на неопределенный срок.

Флуктуации цены акций

Цена акций колеблется в основном из -за теории спроса и предложения . Как и все товары на рынке, цена акций чувствительна к спросу. Тем не менее, существует много факторов, которые влияют на спрос на конкретную акцию. Поля фундаментального анализа и технического анализа пытается понять рыночные условия, которые приводят к изменениям цен или даже прогнозируют будущие уровни цен. Недавнее исследование показывает, что удовлетворенность клиентов, измеренная Американским индексом удовлетворенности клиентов (ACSI), значительно коррелирует с рыночной стоимостью акций. На цену акций может влиять прогноз бизнеса аналитиков для компании и Outlooks для общего сегмента рынка компании. Акции также могут сильно колебаться из -за насоса и сброса мошенничества (Также см. Список компаний S & P 600 ) .

Определение цены акций

В любой момент, цена акций является строго результатом спроса и предложения. Поставка, обычно называемая поплавкой , представляет собой количество акций, предлагаемых для продажи в любой момент. Спрос - это количество акций, которые инвесторы хотят купить в то же время. Цена акций движется для достижения и поддержания равновесия . Продукт этой мгновенной цены и поплавка в любое время - рыночная капитализация организации, предлагающей капитал в тот момент.

Когда потенциальные покупатели превосходят продавцов, цена растет. В конце концов, продавцы привлечены к высокой цене продажи, въезжают на рынок, и/или покупатели уходят, достигая равновесия между покупателями и продавцами. Когда продавцы превосходят по численности покупателей, цена падает. В конце концов покупатели входят и/или продавцы уходят, снова достигая равновесия.

Таким образом, стоимость доли компании в любой момент определяется всеми инвесторами, голосующими с их деньгами. Если все больше инвесторов хотят акции и готовы платить больше, цена будет расти. Если больше инвесторов продают акции, а покупателей недостаточно, цена упадет.

Это не объясняет, как люди решают максимальную цену, по которой они готовы купить, или минимум, при котором они готовы продать. В профессиональных инвестиционных кругах гипотеза эффективной рынка (EMH) продолжает оставаться популярной, хотя эта теория противоречива в академических и профессиональных кругах. Вкратце, EMH говорит, что инвестирование в целом (взвешенное стандартным отклонением ) рационально; что цена акции в любом данном моменте представляет собой рациональную оценку известной информации, которая может привести к будущей стоимости компании; оценены и что цены на акции на акции эффективно , то есть они точно представляют ожидаемую стоимость акций, как лучше всего его можно известь в данный момент. Другими словами, цены являются результатом дисконтирования ожидаемых будущих денежных потоков.

Модель EMH, если это правда, имеет как минимум два интересных последствия. Во-первых, поскольку предполагается, что финансовый риск потребует как минимум небольшой премии по ожидаемой стоимости, можно ожидать, что доходность акционерного капитала будет немного больше, чем у инвестиций, не являющихся акциями: если нет, то те же рациональные расчеты приведут инвесторов акций к акциям к инвесторам. Перемещение к этим более безопасным инвестициям в не активизионные инвестиции, которые можно ожидать, даст такую ​​же или лучшую прибыль с более низким риском. Во -вторых, поскольку цена акции в каждом данном моменте является «эффективным» отражением ожидаемой стоимости, а затем, релагирующая к кривой ожидаемой доходности, - специалисты будут следовать случайному ходу , определяемому появлением информации (случайным образом) через некоторое время. Поэтому профессиональные инвесторы акций погружаются в поток фундаментальной информации, стремясь получить преимущество перед своими конкурентами (в основном других профессиональных инвесторов), более разумно интерпретируя возникающий поток информации (новости).

Модель EMH, похоже, не дает полного описания процесса определения цены акций. Например, фондовые рынки более изменчивы, чем означают EMH. В последние годы стало принято, что рынки акций не являются совершенно эффективными, особенно особенно на развивающихся рынках или на других рынках, в которых не доминируют хорошо информированные профессиональные инвесторы.

Другая теория определения цены акций исходит из области поведенческих финансов . Согласно поведенческому финансированию, люди часто принимают иррациональные решения, особенно связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, основанных на страхах и неправильном восприятии результатов. Иррациональная торговля ценными бумагами часто может создавать цены на ценные бумаги, которые варьируются от рациональной, фундаментальной оценки цен. Например, во время технологического пузыря в конце 1990-х годов (за которым последовал бюст -дот-Ком 2000–2002 годов), технологические компании часто выступали за пределы какой-либо рациональной фундаментальной ценности из-за того, что обычно известно как « теория большей дураки » Полем «Теория больших дураков» утверждает, что, поскольку преобладающий метод реализации доходов в справедливости является от продажи к другому инвестору, следует выбирать ценные бумаги, которые, по его мнению, кто -то другой будет ценить на более высоком уровне в какой -то момент в будущем, без С учетом основы готовности этой другой стороны платить более высокую цену. Таким образом, даже рациональный инвестор может рассказать о иррациональности других.

Арбитражная торговля

Когда компании поднимают капитал, предлагая акции на более чем одном обмене, существует потенциал для расхождений в оценке акций на разных биржах. Острый инвестор с доступом к информации о таких несоответствиях может инвестировать в ожидание их возможной конвергенции, известной как арбитражная торговля. Электронная торговля привела к обширной прозрачности цен ( гипотеза эффективного рынка ), и эти расхождения, если они существуют, недолговечны и быстро уравновешены.

Смотрите также

• Аранжировки между железными дорогами
• Котельная
• Ведро магазин
• Покупка в (ценные бумаги)
• Концентрированный запас
• Владение акциями сотрудников
• Инвестиции в акционерный капитал
• Гибель
• Золотая доля
• Дом
• Инсайдерская торговля
• Денежные менеджеры
• Голые короткие продажи
• Копейка
• Скрипофилия
• Социальная собственность
• Запасы и поток
• Разбавление запаса
• Оценка акций
• Токен запаса
• Заглушка (запас)
• Отслеживание акций
• Казначейство
• Традиционные и альтернативные инвестиции
• Голосование интереса

Дальнейшее чтение

• Грэм, Бенджамин ; Джейсон Цвейг (8 июля 2003 г.) [1949]. Интеллектуальный инвестор . Уоррен Э. Баффет (коллаборатор) (2003 г. изд.). HarperCollins . передняя крышка. ISBN  0-06-055566-1 .
• Грэм, Б.; Додд Д .; Додд, DLF (1934). Анализ безопасности: классическое издание 1934 года . McGraw-Hill Education . ISBN  978-0-070-24496-2 Полем LCCN   34023635 .
• Богатый папа бедный папа : чему богатые учат своим детям о деньгах, чего не делают бедные и средний класс! Роберт Кийосаки и Шарон Лехтер . Warner Business Books , 2000. ISBN   0-446-67745-0
• Класон, Джордж (2015). Самый богатый человек в Вавилоне: оригинальное издание 1926 года . CreateSpace Независимая издательская платформа . ISBN  978-1-508-52435-9 .
• Богл, Джон Богл (2007). Маленькая книга инвестиций в здравый смысл: единственный способ гарантировать вашу справедливую долю доходности на фондовом рынке . Джон Уайли и сыновья. с. 216 . ISBN  978-0-470-10210-7 .
• Баффет, W . ; Каннингем, Лос -Анджелес (2009). Эссе Уоррена Баффетта: Уроки для инвесторов и менеджеров . John Wiley & Sons (Asia) Pte Limited . ISBN  978-0-470-82441-2 .
• Стэнли, Томас Дж .; Danko, WD (1998). Миллионер по соседству . Галерея книг . ISBN  978-0-671-01520-6 Полем LCCN   98046515 .
• Сорос, Джордж (1988). Алхимия финансов: чтение ума рынка . Книга пробного камня. Саймон и Шустер . ISBN  978-0-671-66238-7 Полем LCCN   87004745 .
• Фишер, Филипп Артур (1996). Обыкновенные акции и необычная прибыль и другие произведения . Wiley Investment Classics. Уайли . ISBN  978-0-471-11927-2 Полем LCCN   95051449 .