Исламский банкинг и финансы

Исламский банкинг , исламские финансы ( араб . masrifiyya 'islamia ) или финансы, соответствующие шариату. деятельность , банковская или финансовая соответствующая шариату (исламскому праву) и ее практическое применение посредством развития исламской экономики . Некоторые из режимов исламского финансирования включают мудараба (разделение прибыли и убытков), вадия (хранение), мушарака (совместное предприятие), мурабаха (затраты плюс) и иджара ( лизинг ).

Шариат запрещает риба , или ростовщичество , обычно определяемое как проценты, выплачиваемые по всем денежным займам. (хотя некоторые мусульмане спорят о том, существует ли консенсус в отношении того, что проценты эквивалентны ростовщичеству ). Инвестиции в предприятия, которые предоставляют товары или услуги, которые считаются противоречащими исламским принципам (например, свинина или алкоголь), также являются харамом («греховными и запрещенными»).

Эти запреты исторически применялись в той или иной степени в мусульманских странах/сообществах для предотвращения неисламских практик. В конце 20 века, в рамках возрождения исламской идентичности, ряд исламских банков был создан для применения этих принципов к частным или получастным коммерческим учреждениям внутри мусульманского сообщества. Их количество и размер выросли, так что к 2009 году насчитывалось более 300 банков и 250 взаимных фондов, соблюдающих исламские принципы. в мире и к 2014 году около 2 триллионов долларов соответствовало шариату. Финансовые учреждения, соответствующие шариату, представляли примерно 1% от общего объема мировых активов. сосредоточены в странах Совета сотрудничества стран Персидского залива (ССЗ), Бангладеш , Пакистане , Иране и Малайзии . Хотя исламский банкинг по-прежнему составляет лишь часть банковских активов мусульман, с момента своего создания он рос быстрее, чем банковские активы в целом, и, по прогнозам, будет продолжать этот рост.

Промышленность получил высокую оценку за возвращение на путь «божественного водительства» в отказе от «политического и экономического доминирования» Запада, и отмечен как «самый заметный признак» исламского возрождения, его самые ярые сторонники обещают «нет инфляции, никакой безработицы, никакой эксплуатации и никакой бедности», как только он будет полностью реализован. Тем не менее, его также критиковали за неспособность разработать разделение прибылей и убытков или более этичные способы инвестирования, обещанные ранними промоутерами. а вместо этого просто продаем банковские продукты которые «соответствуют формальным требованиям исламского права», но используйте «уловки и уловки, чтобы скрыть интерес», и влекут за собой «более высокие затраты, большие риски» чем обычные ( рибави банки ).

История

Ростовщичество в Исламе

Дополнительная информация: Риба.

убеждении, что «все формы процентов являются ростовщичеством и, следовательно, запрещены». Хотя исламские финансы содержат множество запретов, таких как употребление алкоголя, азартные игры, неопределенность и т. д., идея, на которой они основаны, заключается в Слово « риба » буквально означает «излишек или добавление» и переводится как «проценты», «ростовщичество», «излишек», «увеличение» или «прибавление».

По мнению исламских экономистов Чоудхури и Малика, устранение процентов последовало за «постепенным процессом» в раннем исламе, «завершившимся» появлением «полноценной исламской экономической системы» при халифе Умаре (634–644 гг. Н. Э.).

Другие источники ( «Энциклопедия ислама и мусульманского мира », Тимур Куран) с этим не согласны и заявляют, что предоставление и получение процентов продолжалось в мусульманском обществе «порой с использованием законных уловок ( Хиял ), часто более или менее открыто. ," в том числе и во времена Османской империи. Еще один источник (International Business Publications) утверждает, что во время «золотого века ислама» «среди классических юристов» исламского права и экономики «распространенное мнение о ростовщичестве заключалось в том, что было незаконно начислять проценты на золотую и серебряную валюту», «но это не является риба , и поэтому в определенной степени допустимо применять проценты к бумажным деньгам – валютам, состоящим из других материалов, таких как бумага или недрагоценные металлы».

В конце 19-го века исламские модернисты отреагировали на рост европейской мощи и влияния , а также на колонизацию ею мусульманских стран, пересмотрев запрет на проценты и вопрос о том, не входят ли процентные ставки и страхование в число «предварительных условий для продуктивных инвестиций» в функционирующей современной экономике. Сайед Ахмад Хан выступал за различие между греховным «ростовщичеством» риба , которое, по их мнению, ограничивалось сборами за кредитование потребления, и законными «процентами», не связанными с риба , для кредитования коммерческих инвестиций.

Однако в 20 веке исламские возрожденцы/исламисты/активисты работали над тем, чтобы определить все проценты как риба , предписывая мусульманам давать взаймы и брать кредиты в «исламских банках», избегающих фиксированных ставок. К 21 веку это исламское банковское движение создало «институты беспроцентных финансовых предприятий по всему миру». Кредиты разрешены в Исламе, если выплачиваемые проценты связаны с прибылью или убытком, полученным от инвестиций. Концепция прибыли выступает в исламе как символ равного распределения прибылей, убытков и рисков.

Движение началось с активистов и ученых, таких как Анвар Куреши, Наим Сиддики , Абул А'ла Маудуди , Мухаммад Хамидулла , в конце 1940 — начале 1950-х годов. Они считали, что коммерческие банки являются «необходимым злом», и предлагали банковскую систему, основанную на концепции мудараба , где разделенная прибыль от инвестиций заменяла бы проценты. Были написаны и другие работы, специально посвященные теме беспроцентной банковской деятельности. Мухаммад Узаир (1955), Абдулла аль-Араби (1967), Мохаммад Наджатуалла Сиддики , ан-Наджар (1971) и Мухаммад Бакир ас-Садр .

С 1970 года

Участие учреждений, правительств, а также различных конференций и исследований по исламскому банкингу (Конференция министров финансов исламских стран, состоявшаяся в Карачи в 1970 году, египетское исследование в 1972 году, Первая международная конференция по исламской экономике в Мекке в 1976 году и Международная экономическая конференция в Лондоне в 1977 году) сыграли важную роль в применении теории на практике для первых беспроцентных банков. На Первой международной конференции по исламской экономике «несколько сотен мусульманских интеллектуалов, ученых шариата и экономистов недвусмысленно заявили… что все формы процентов» являются ростовщичеством .

К 2004 году сила этой веры (которая является основой исламских финансов) была продемонстрирована в Пакистане, когда член меньшинства (немусульманин) в пакистанском парламенте поставил это под сомнение, указав, что ученый из Университета Аль-Азхар (одного из старейших исламских университетов в мире) издал указ о том, что банковские проценты не являются неисламскими . Его заявление привело к «столпотворению» в парламенте по требованию членов ведущей исламистской политической партии. немедленно отреагировать на эти якобы уничижительные замечания, после чего последовала забастовка, когда им в этом было отказано. Когда расстроенные члены парламента вернулись, их лидер (Сахибзада Фазал Карим) заявил, что, поскольку Совет исламской идеологии Пакистана постановил, что интерес во всех его формах является харамом (запрещенным) в исламском обществе, ни один член парламента не имеет права «свести на нет этот решенный вопрос».

Несмотря на постановление совета, на протяжении многих лет меньшинство исламских ученых ( Мухаммад Абдо , Рашид Рида , Махмуд Шалтут , Сайед Ахмад Хан , Фазл ар-Рахман, Мухаммад Сайид Тантави и Юсуф аль-Кардави ) задавались вопросом, включает ли риба все процентные выплаты. Другие (Мухаммад Акран Хан) задавались вопросом, является ли риба преступлением, подобным убийству и воровству, запрещенным шариатом (исламским законом) и подлежащим наказанию со стороны людей, или просто грехом, против которого следует порицать, с выговором, оставленным Богу, поскольку «Ни Пророк, ни первые четыре халифа , ни какое-либо последующее исламское правительство никогда не принимали никаких законов против ростовщичества ».

С увеличением мусульманского населения в Европе и нынешним дефицитом предложения появятся возможности для той важной роли, которую исламские финансы играют в экономике Европы. В частности, Люксембург становится лидером и центром исламских фондов.

Банковское дело

Филиал Исламского банка Иордании в Аммане

В то время как сторонники возрождения, такие как Мохаммед Навид, настаивают на том, что исламское банковское дело «столь же старо, как сама религия, и ее принципы, в основном, заимствованы из Корана», светские историки и исламские модернисты рассматривают его как современное явление или « изобретенную традицию ».

Утверждается, что бизнес Зубайра ибн аль-Аввама по сбору средств был практически банковским делом с нулевыми процентами. Зубайр стал пионером этой практики, технически изменив службу хранения денег на кредит, который Зубайр был обязан выплатить, в то время как Зубайр также получил привилегию управлять деньгами, которые он хранил для ведения своего бизнеса. Практика Зубайра принимать депозиты от людей, не взимая при этом никаких процентов со своих клиентов, привела к тому, что Зубайр получил завышенный долг в размере 2 000 000 динаров. во время его смерти. Однако аль-Зубайр вложил депозитные деньги клиентов в свой прибыльный бизнес, так что его наследникам удалось погасить его долги, оставив при этом большое наследство его семье. После его смерти его сын Абдулла ибн Зубайр продал имущество за 1 600 000 динаров . Эта практика была разрешена в соответствии с консенсусом ученых-классиков, таких как Ибн Таймия в его Маджму Фатаве .

Раннее банковское дело

По словам Тимура Курана, «к десятому веку исламское право поддерживало кредитные и инвестиционные инструменты», которые были «столь же продвинутыми», как и все остальное в неисламском мире, но до XIX века не было «надежных» финансовых институтов, «узнаваемых» как банки» в мусульманском мире. Первые банки, в которых большинство принадлежало мусульманам, появились только в 1920-х годах.

Ранняя рыночная экономика и ранняя форма меркантилизма , иногда называемая исламским капитализмом , возникла между восьмым и двенадцатым веками. Денежная экономика того периода была основана на широко распространенной валюте — золотом динаре — и связывала регионы, которые ранее были экономически независимыми.

В раннем исламском банковском деле применялся ряд экономических концепций и методов, включая векселя , партнерство ( муфавада , включая товарищества с ограниченной ответственностью , или мудараба ), а также формы капитала ( ал-маль ), накопления капитала ( нама аль-маль ), чеки , векселя , трасты (см. Вакф ), транзакционные счета , кредитование , бухгалтерские книги и назначения . Известно, что мусульманские торговцы использовали систему чеков или сакк со времен Харуна ар-Рашида (9 век) Аббасидского халифата . организационные предприятия Независимые от государства существовали и в средневековом исламском мире, тогда же агентирования . был введен институт Многие из этих ранних капиталистических концепций были приняты и получили дальнейшее развитие в средневековой Европе, начиная с 13 века.

20 век

Дополнительная информация: исламская экономическая юриспруденция.

В середине 20-го века было обнаружено, что некоторые организационные структуры предлагают финансовые услуги, соответствующие исламским законам. Первый экспериментальный местный исламский банк был основан в конце 1950-х годов в сельской местности Пакистана и не взимал никаких процентов по кредитам.

основал первый современный исламский банк. в сельской местности Египта В 1963 году экономист Ахмад Эльнаггар обратиться к людям, которым не хватало доверия к государственным банкам. Эксперимент по распределению прибыли, проведенный в в дельте Нила городе Мит-Гамр , специально не афишировал свою исламскую природу из опасения, что его сочтут проявлением исламского фундаментализма, который был анафемой для режима Гамаля Насера . Также в том же году в Малайзии была основана Сберегательная корпорация паломников (хотя она и не была банком, но включала в себя основные концепции исламского банкинга).

Эксперимент Мит-Гамр был закрыт правительством Египта в 1968 году. Тем не менее, многие сочли его успешным. поскольку к тому времени в стране действовало девять подобных банков. В 1972 году проект Mit Ghamr Savings стал частью Nasr Social Bank, который по состоянию на 2016 год все еще вел бизнес в Египте.

С 1970 года

Доступные публикации по исламским финансам

Год	Число
до 1979 года	238
1999	2722
2006	6484
Источник: Банк данных проекта исламского финансирования.

Приток «нефтедолларов» и «всеобщая реисламизация» после войны Судного дня и нефтяного кризиса 1973 года способствовали развитию исламского банковского сектора. а с 1975 года он распространился по всему миру.

В 1975 году был создан Исламский банк развития с миссией по предоставлению финансирования проектов в странах-членах. Первый современный коммерческий исламский банк Дубайский исламский банк был основан в 1979 году. Первая исламская страховая (или такафул ) компания – Исламская страховая компания Судана – была основана в 1979 году. Фонд доходов Амана, первый в мире исламский взаимный фонд (который инвестирует только в акции, соответствующие шариату) был создан в 1986 году в Индиане.

С 1980 по 1985 год исламские инвестиции претерпели «впечатляющее расширение» во всем мусульманском мире, привлекая депозиты с обещаниями «больших прибылей» и «религиозных гарантий», предоставленных исламскими юристами, которые были «наняты для издания фетв, осуждающих традиционные банки и рекомендовавших их Исламские соперники». Этот рост был временно обращен вспять в 1988 году в крупнейшей арабской мусульманской стране Египте, когда египетское государство, обеспокоенное тем, что исламистские движения создают «военный сундук» и получают финансовую независимость, прекратило свою молчаливую поддержку отрасли и запустило Кампания в СМИ против исламских банков. Последовавшая финансовая паника привела к банкротству некоторых компаний.

бухгалтерская организация для исламских финансовых учреждений ( Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых учреждений , AAOIFI). В 1990 году в Алжире группой исламских финансовых учреждений была создана первые торгуемые сукук – исламскую альтернативу обычным облигациям. Также в том же году возник рынок исламских облигаций, когда компания Shell MDS в Малайзии выпустила В 2002 году в Малайзии был создан Совет по исламским финансовым услугам (IFSB) как международный орган, устанавливающий стандарты для исламских финансовых учреждений.

К 1995 году во всем мире было создано 144 исламских финансовых учреждения, в том числе 33 государственных банка, 40 частных банков и 71 инвестиционная компания. Крупный американский Ситибанк начал предлагать исламские банковские услуги в 1996 году, когда он основал Исламский инвестиционный банк Citi в Бахрейне. Первый успешный эталон эффективности исламских инвестиционных фондов был установлен в 1999 году с помощью индекса исламского рынка Доу-Джонса (DJIMI).

Здание Института исламского банковского дела и финансов Малайзии (IBFIM) в центре Куала-Лумпура

Также в 1990-х годах фальстарт был положен в исламском банкинге в Великобритании, где банкиры объявили доходы «процентами» для целей налогообложения, одновременно настаивая на том, что вкладчикам они на самом деле приносят «прибыль», а не риба . Исламские ученые издали фетву, в которой говорилось, что они «не возражают против использования термина «проценты»» в кредитных договорах в целях уклонения от уплаты налогов при условии, что сделка фактически не предполагает ростовщичества , а исламские банкиры использовали этот термин из опасения, что отсутствие налоговые льготы, доступные для процентов (но не прибыли), поставят их в невыгодное конкурентное положение по сравнению с обычными банками. Клиентов-мусульман это не убедило, и на рынке исламских финансовых продуктов остался «неприятный привкус». Исламский банк Британии , первый исламский коммерческий банк, созданный за пределами мусульманского мира, был создан только в 2004 году.

К 2008 году исламский банкинг рос темпами 10–15% в год, и прогнозировался дальнейший рост. В 51 стране существовало более 300 исламских финансовых учреждений, а также еще 250 взаимных фондов, соответствующих исламским принципам. Во всем мире примерно 0,5% финансовых активов , они находились под управлением, соответствующим шариату По оценкам журнала The Economist .

Но по мере роста отрасли она также вызвала критику (среди других) за то, что она не перешла от «долговых контрактов», таких как мурабаха , к более «подлинному» режиму распределения прибылей и убытков , а вместо этого двигалась в противоположном направлении. , «конкурируя за то, чтобы обладать всеми теми же характеристиками обычного рынка, основанного на интересах».

Во время финансового кризиса 2007–2008 годов исламские банки изначально не пострадали от «токсичных активов», накопленных на балансах банков США, поскольку они не соответствовали шариату и не принадлежали исламским банкам. В 2009 году официальная газета Ватикана ( L' Osservatore Romano ) выдвинула идею о том, что «этические принципы, на которых основаны исламские финансы, могут приблизить банки к своим клиентам и к истинному духу, который должен отличать каждую финансовую услугу». (Католическая церковь запрещает ростовщичество, но начала ослаблять запрет на все проценты в 16 веке.) Однако падение стоимости недвижимости и прямых инвестиций (двух сегментов, в которые активно инвестировали исламские фирмы) после краха Lehman Brothers Catholic действительно нанесло ущерб исламским финансовым институтам.

Согласно отчету о состоянии мировой исламской экономики, по состоянию на 2015 год активы на сумму 2,004 триллиона долларов управлялись в соответствии с шариатом. Из этих 342 миллиардов долларов пришлось на сукук . Рынок исламских облигаций сукук в том году состоял из 2354 выпусков сукук. и стал настолько сильным, что несколько государств с немусульманским большинством – Великобритания, Гонконг, и Люксембург – выдал сукук.

Существует множество индексов, соответствующих шариату, созданных в результате шариатской проверки компаний. К таким индексам относятся DJIM, S&PSI, MSCI и страновые индексы, такие как KMI-Пакистан и SCM-Малайзия.

Принципы

Чтобы соответствовать принципам исламского права ( шариата ) — или, по крайней мере, ортодоксальной интерпретации закона — и руководствоваться исламской экономикой, современное движение исламского банкинга и финансов запрещает различные виды деятельности, некоторые из которых не являются незаконными в светских государствах:

• Выплата или взимание процентов . «Все формы процентов являются ростовщичеством и, следовательно, запрещены». Исламские правила сделок (известные как Фикх аль- Муамалат ) были созданы для предотвращения использования процентов.
• Инвестирование в бизнес, занимающийся запрещенной деятельностью ( харам ). К ним относятся такие вещи, как продажа алкоголя или свинины , а также производство средств массовой информации, таких как колонки сплетен или порнографии.
• Взимается дополнительная плата за просрочку платежа. Это относится к мурабахе или другим финансовым операциям с фиксированными платежами, хотя некоторые авторы полагают, что за просрочку платежа может взиматься плата, если они переданы на благотворительность. или если покупатель «намеренно отказался» произвести платеж.
• Майсир . Обычно это переводится как «азартная игра», но в исламских финансах оно означает «спекуляции». Участие в контрактах, в которых право собственности на товар зависит от наступления заранее определенного, неопределенного события в будущем, является маисиром и запрещено в исламских финансах.
• Гарар . Гарар обычно переводится как «неопределенность» или «двусмысленность». Запреты как на майсир , так и на гарар, как правило, исключают деривативы, опционы и фьючерсы. Сторонники исламских финансов (такие как Мервин К. Льюис и Латифа М. Альгауд) считают, что они сопряжены с чрезмерным риском и могут способствовать неопределенности и мошенническому поведению, которые встречаются в производных инструментах, используемых в традиционных банковских операциях.
• Участие в сделках, которым не хватает «существенной окончательности». Все транзакции должны быть «напрямую связаны с реальной базовой экономической сделкой», что исключает «опционы и большинство других производных инструментов».

Деньги по самому распространенному типу исламского финансирования – долговым контрактам – «должны быть сделаны из материального актива, которым человек владеет и, следовательно, имеет право продать – и в финансовых операциях требуется разделение риска». Деньги не могут быть сделаны из денег. Другое утверждение исламской банковской теории финансов гласит: «Деньги не имеют внутренней полезности; они являются всего лишь средством обмена». Другие ограничения включают в себя

• Исламские банки должны собирать закят (обязательную религиозную милостыню) со счетов клиентов – по крайней мере, согласно некоторым источникам.
• Совет шариатских экспертов должен контролировать и консультировать каждый исламский банк по вопросам правильности транзакций, чтобы «гарантировать, что вся деятельность соответствует исламским принципам». (Толкования шариата могут различаться в зависимости от страны. По словам Хумайона Дара , интерпретация шариата более строгая в Турции или арабских странах, чем в Малайзии, чья интерпретация, в свою очередь, более строгая, чем в Исламской Республике Иран. Мохаммед Арифф также обнаружил менее строгое соблюдение шариата в Иране, где исламское правительство постановило, что «правительственные займы на основе фиксированной нормы прибыли от национализированной банковской системы не будут приравниваться к процентам» и, следовательно, будут допустимы. Махмуд эль-Гамаль нашел наиболее строгие толкования в Судане и наименее строгие в Малайзии.)
• Разделение рисков. симметричный риск и прибыль от распределения между участниками, чтобы никто не получил непропорциональной выгоды от сделки.

В целом исламское банковское дело и финансы описываются как преследующие «ту же цель», что и обычное банковское дело, но действующие в соответствии с правилами шариата (Институт исламского банковского дела и страхования). или имеют ту же «основную цель», что и другие частные предприятия, то есть «максимизацию благосостояния акционеров» (Мохамед Варсаме). В том же духе Махмуд Эль-Гамаль заявляет, что исламские финансы «не построены конструктивно на основе классической юриспруденции». Он следует традиционному банковскому делу и отклоняется от него «только в той мере, в какой некоторые традиционные практики считаются запрещенными шариатом».

Более широкое описание его принципов дает Исламский научно-исследовательский и учебный институт Исламского банка развития .

Наиболее важной особенностью исламского банкинга является то, что он способствует разделению рисков между поставщиком средств (инвестором), с одной стороны, и финансовым посредником (банком), и пользователем средств (предпринимателем), с другой стороны. В традиционном банковском деле весь этот риск в принципе несет предприниматель.

Некоторые сторонники (Низам Якуби) считают, что исламский банкинг преследует более далеко идущие цели, чем обычный банкинг, и заявляют, что «руководящие принципы» исламских финансов включают: «справедливость, справедливость, равенство, прозрачность и стремление к социальной гармонии». хотя другие описывают эти добродетели как естественные преимущества следования шариату. (Таки Усмани описывает достоинства как руководящие принципы в одном разделе своей книги об исламском банкинге, а преимущества – в другом.)

Низам Якуби, например, заявляет, что «руководящие принципы» исламских финансов включают: «справедливость, справедливость, равенство, прозрачность и стремление к социальной гармонии». Некоторые проводят различие между финансированием, соответствующим шариату , и более целостным, чистым и требовательным финансированием, основанным на шариате . « Этические финансы » были названы необходимыми или, по крайней мере, желательными. для исламских финансов, как и « валюта, основанная на золоте ». Таки Усмани заявляет, что исламский банкинг будет означать меньше кредитования, поскольку он не выплачивает процентов по кредитам. Это не следует рассматривать как проблему для заемщиков, находящих средства, потому что, по мнению Усмани, ислам запрещает проценты отчасти для того, чтобы препятствовать чрезмерному финансированию. Зубайр Хасан утверждает, что целями исламских финансов, как это представляли их пионеры, было «содействие экономическому росту на основе равенства… снижение уровня бедности… [и] долгосрочное видение улучшения положения мусульманских общин во всем мире. " Некоторые (например, новообращенный Умар Ибрагим Вадилло) полагают, что исламское банковское движение до сих пор не смогло следовать принципам шариата или, по крайней мере, не смогло следовать им достаточно строго.

С другой стороны, Усмани проповедовал, что исламская экономика, свободная от «дисбалансов» в обществе – таких как концентрация «богатства в руках немногих» или монополий, которые парализуют или препятствуют рыночным силам – будет результатом подчинения «божественным предписаниям». «путем запрета процентов (наряду с другими исламскими усилиями). (Позже в своей книге « Введение в исламские финансы » он утверждает, что исламские принципы должны включать «удовлетворение потребностей общества», отдавая «предпочтение продуктам, которые могут помочь простым людям повысить свой уровень жизни», но это немногие Исламские банки пошли по этому пути.) Другой источник ( Салех Абдулла Камель ), описал изменения, ожидаемые для мусульманской общины в результате следования исламскому подходу к экономике, банковскому делу, финансам и т. д., как «движение к экономическому развитию, созданию фактора добавленной стоимости, увеличению экспорта, сокращению импорта, созданию рабочих мест, реабилитации нетрудоспособных людей». и подготовка способных элементов».

Филиал Исламского банка Саба в городе Джибути.

Библейское основание

Дополнительная информация: Риба.

Закон шариата, составляющий основу исламского банковского дела, сам по себе основан на Коране (ниспосланном исламскому пророку Мухаммеду ) и хадисах в (своде сообщений об учениях, деяниях и высказываниях исламского пророка Мухаммеда , которые часто объясняют стихи Коран). Запрет на гарар основан на хадисах, объявляющих запрещенной продажу таких вещей, как «птицы в небе или рыба в воде». Считается, что Майсир запрещен стихами 2:219, 5:90 и 91 Корана.

Однако «исламская оценка» современного банковского дела сосредоточена вокруг определения процентов по кредитам. как риба. Двенадцать стихов Корана посвящены рибе , причем всего это слово встречается восемь раз: три раза в стихах 2:275 и один раз в 2:276 , 2:278 , 3:130 , 4:161 и 30:39 . Риба неоднократно упоминается в хадисах , в Мухаммеда том числе в прощальной проповеди .

Ряд ортодоксальных ученых указывают на стихи Корана (2:275–2:280), которые объявляют ростовщичество «категорически запрещенным» и «несправедливым» ( зулм ) и определяют его как любой платеж «сверх основной суммы» кредита. . (Хотя, по крайней мере, в одном источнике говорится, что «обычно утверждается», что риба «определена хадисами».)

Те, кто потребляет проценты, будут стоять «в Судный день», как те, кто доведен до безумия прикосновением сатаны. Это потому, что они говорят: «Торговля ничем не отличается от процента». Но Аллах разрешил торговлю и запретил проценты. Тот, кто воздерживается, получив предупреждение от своего Господа, может сохранить свои прежние достижения, и их дело остается на усмотрение Аллаха. Что же касается тех, кто упорствует, то именно они и будут обитателями Огня. Они будут там навсегда.
Аллах сделал проценты бесплодными, а благотворительность плодотворной. Аллах не любит неблагодарных злодеев.
Воистину, те, кто веруют, творят добро, совершают молитву и платят милостыню, получат награду от своего Господа, и не будет им страха, и они не будут скорбеть.
О верующие! Бойтесь Аллаха и отказывайтесь от непогашенных процентов, если вы истинно верующие.
Если вы этого не сделаете, то остерегайтесь войны с Аллахом и Его Посланником! Но если вы покаетесь, вы сможете сохранить свой основной долг, не причиняя и не страдая от вреда.
Если кому-то трудно отдать долг, отложите его до легкого времени. И если вы откажетесь от этого из благотворительности, для вас будет лучше, если бы вы только знали.

- Сура Аль-Бакара 2: 275–280.

По мнению ортодоксов, «увеличение основной суммы» денежных ссуд является риба. превышение основной суммы при финансировании покупки Другое дело – это не риба, по крайней мере, в некоторых обстоятельствах. какого-либо продукта или товара. Согласно ортодоксальной интерпретации, (Иногда их называют «продажей в кредит».) По мнению известного исламского ученого Таки Усмани , это происходит потому, что в Коране, айя 2:275 («они говорят: «Торговля людьми (торговля) подобна ростовщичеству», [но] Бог разрешил торговля людьми и запрещенное ростовщичество»). «Торговля людьми (торговля)» относится к продажам в кредит, таким как мурабаха , «запрещенное ростовщичество» относится к взиманию дополнительной платы за просрочку платежа ( плата за просрочку платежа ), а «они» относятся к немусульманам, которые не понимали, почему, если первое было разрешено, оба не были. По этой причине (по мнению Усмани) неверно , что «всякий раз, когда цена увеличивается с учетом времени платежа, сделка попадает в сферу интересов». Вместо «основной суммы» и «процентной ставки» получатель кредита платит «стоимость» и «ставку прибыли». (Еще одно отличие от обычного финансирования состоит в том, что за просрочку платежа не взимается штраф.)

Проценты и продажи в кредит

Хотя Усмани и другие пионеры исламского банкинга считали, что продажи в кредит, такие как мурабаха, являются ограниченной частью индустрии исламского банкинга и подчиняются распределению прибылей и убытков , они стали «наиболее распространенным» способом исламского финансирования.

Различие между продажами в кредит и процентами также подверглось критике со стороны таких критиков, как Халид Захир и Мухаммад Акрам Хан, критикующих его с противоположных точек зрения. Захир считает, что прибыль от продаж в кредит представляет собой риба , то же самое, что и проценты, и отмечает отсутствие энтузиазма у ортодоксальных ученых – таких как Совет исламской идеологии – по поводу исламского банкинга, основанного на продажах в кредит, который они (совет) называют «нет». более чем второе лучшее решение с точки зрения идеальной исламской системы». Хан называет это различие «легкомысленным и трудоемким», способом взимания процентов под другим названием, необходимым, потому что предприятия «не могут выжить там, где цены наличных денег и кредита равны». Другие отмечают, что с точки зрения стандартной практики бухгалтерского учета и правил честного кредитования получение кредита на 90 дней на продукт стоимостью 10 000 рупий и доплата 500 рупий стоит почти столько же и считается почти таким же, как оплата наличными при использовании трехмесячного кредита под 20% годовых.

Однако Таки Усмани объясняет, что это «заблуждение». Оплата большего количества кредита при покупке товара («обмен товара на деньги») не нарушает законы шариата, а обменивает «одну денежную единицу на другую того же номинала» («обмен денег на деньги») и взимание платы за кредит является нарушением шариата. Кредит наличными отличается тем, что «деньги не имеют внутренней полезности».

Другие ортодоксальные сторонники (такие как Кахф) защищают соответствие этой практики шариату, говоря, что, среди прочего, привязка товаров к деньгам в финансах предотвращает использование денег в спекулятивных целях. Критики сообщают о широкомасштабных злоупотреблениях «синтетической» мурабахой , которая представляет собой кредит под проценты во всем, кроме названия.

Виды исламского кредитования

Один из пионеров исламского банкинга Мохаммад Наджатуалла Сиддики предложил двухуровневую модель мудараба в качестве основы банковского дела, свободного от риба . Банк будет выступать в качестве партнера по капиталу в счетах мудараба с вкладчиком с одной стороны и предпринимателем с другой. (Другой пионер Таки Усмани назвал мударабу и другую форму финансирования с участием в прибылях мушараку «реальными и идеальными инструментами финансирования в шариате».) Эта модель будет дополнена рядом моделей с фиксированной доходностью — наценкой ( мурабаха ), лизингом ( иджара ), денежными авансами на покупку сельскохозяйственной продукции ( салям ) и денежными авансами на производство активов ( истисна ), и т. д. На практике модели с фиксированной доходностью, в частности модель мурабаха , стали основой отрасли, а не дополнением, поскольку они дают результаты, наиболее похожие на модели финансирования на основе процентов. Активы, управляемые в рамках этих продуктов, намного превышают активы в « режимах распределения прибылей и убытков », таких как мудараба и мушарака .

Временная стоимость денег

Временная стоимость денег – идея о том, что получить деньги сейчас, а не позже, выгоднее, так что вкладчики/инвесторы/кредиторы должны получать компенсацию за отложенное вознаграждение – была названа одним из «наиболее значимых» аргументов в пользу взимания процентов по кредитам. Таким образом, некоторые сторонники исламских финансов выступают против этой концепции, утверждая, что некоторое потребление – например, еда – может осуществляться только с течением времени, а дисконтирование на время способствует негативным результатам, таким как неустойчивое производство, такое как опустынивание , поскольку опустынивание происходит в дисконтированном будущем. . Однако, поскольку исламский банкинг также призывает к вознаграждению отсроченного вознаграждения в форме «возврата инвестиций» как от участия в прибылях, так и от продаж в кредит, исламские ученые и экономисты склонны настаивать на том, что временная стоимость денег является действительной концепцией «при условии, что процентная ставка Дисконтная ставка — это «норма прибыли» на капитал, а не процентная ставка», — позиция, которую критики считают правдоподобной.

Досрочное погашение долга

Противоположностью продаж в кредит (т.е. противоположностью взимания большей суммы в обмен на предоставление покупателю времени для оплаты) является снижение платы за досрочную оплату. По мнению Ридхи Саадуллы, это считается харамом со стороны четырех суннитских школ юриспруденции ( ханафи , малики , шафиитов , ханбалитов ), но не всеми юристами. Он отмечает, что такие сокращения были разрешены некоторыми сподвижниками Пророка и некоторыми их последователями. Эту позицию выдвинули Ибн Таймия и -Кайим , а совсем недавно она была принята Исламской академией фикха ОИК Ибн аль . Академия решила, что «уменьшение отсроченного долга с целью ускорения его погашения, будь то по требованию должника или кредитора, допустимо в соответствии с шариатом . Это не является запрещенным риба, если оно не согласовано заранее и до тех пор, пока отношения кредитор-должник остаются двусторонними...».

Исламские законы о торговле

Филиал Исламского банка развития в Дакке.

Основная статья: Шариат и торговля ценными бумагами

Как отмечалось выше, основное внимание исламского банкинга уделяется беспроцентному финансированию во избежание риба . в то время как торговля не является проблемой (согласно утверждению Корана , что «Бог разрешил торговлю и запретил ростовщичество [ростовщичество]») . Однако торговые операции, связанные с азартными играми ( маисир ) или чрезмерным риском ( байу аль- гарар ), не допускаются. Среди финансовых инструментов и видов деятельности, распространенных в традиционных финансах, которые многие исламские ученые и мусульмане считают запрещенными (или, по крайней мере, проблематичными с исламской точки зрения), являются:

• Маржинальная торговля : при этом используются заемные деньги для покупки акций или других финансовых инструментов. И то, и другое предполагает запрет на проценты на заемные деньги. и гораздо больший риск, чем безмаржинальное инвестирование, поскольку потери могут превышать сумму займа;
• короткая продажа : заимствование/аренда акций или некоторых других инструментов и их продажа, иногда без владения ими, в надежде, что позже их можно будет выкупить по более низкой цене с получением прибыли. Традиционно считается, что это нарушает хадис, гласящий: «Не продавайте то, чем вы не владеете», и было объявлено недопустимым во многих источниках (Радж Бхала, Таки Усмани, Хумайон Дар.
• дневная торговля : очень краткосрочная покупка и продажа финансовых инструментов) была названа неисламской, поскольку короткий период «владения» означает, что дневные трейдеры на самом деле не владеют тем, чем торгуют, и, кроме того, не платят проценты. Среди источников, называющих это неисламским, - Юсуф Талал ДеЛоренцо, и Focus Business Services ОАЭ.
• деривативы : контракты, стоимость которых зависит от эффективности базового актива; («Условная стоимость» мировых внебиржевых деривативов на конец 2007 года составляла 596 триллионов долларов, а валовая рыночная стоимость всех находящихся в обращении деривативов составляла 14,5 триллионов долларов.) Опционы, фьючерсы и «другие деривативы» «обычно» не используются в исламских финансах «из-за запрета на майсир». Источники, утверждающие, что большинство деривативов или некоторые их виды запрещены исламскими учеными, включают Хуана Соле и Андреаса Джобста, П. С. Миллс и Дж. Р. Пресли, Таки Усмани, и Инвестопедия . Наиболее часто используемый производные:
  • Форварды : индивидуальные контракты на покупку или продажу актива по указанной цене в будущую дату. в отличие от фьючерсных контрактов форвардные контракты не торгуются ни на каких биржах;
  • фьючерс : юридическое соглашение о покупке или продаже определенного товара или финансового инструмента по заранее определенной цене в определенный момент в будущем;
  • Опционы : контракты, предлагающие покупателю право, но не обязанность купить (колл) или продать (пут) ценную бумагу или другой финансовый актив по согласованной цене (цене исполнения) в течение определенного периода времени или на конкретная дата (дата исполнения);
  • свопы : контракты, посредством которых две стороны обмениваются финансовыми инструментами для передачи риска.

С другой стороны, по крайней мере, один исламский ученый (Мохаммед Хашим Камали) не находит «ничего предосудительного по своей сути» в продаже и использовании опционов, которые, как и другие виды торговли, являются мубахом (допустимым) по фикху и «просто расширением базовой свободы». что Коран даровал». И практикующие исламские финансы, и критики находят выгоду, по крайней мере, в некоторых видах использования деривативов и коротких продаж – управления рисками во времена финансовых проблем. повышение эффективности рынка и производительности труда сотрудников.

По крайней мере, некоторые в индустрии исламских финансов используют деривативы и проводят короткие продажи, и допустимость этого является предметом «горячих дебатов». Глобальные стандарты торговли исламскими ставками прибыли и валютными свопами производными были установлены в 2010 году в «Генеральном соглашении по хеджированию». (см. ниже).Некоторые хедж-фонды, соответствующие шариату, организовали короткую продажу, «сертифицированную шариатом». Однако оба подверглись критике как неисламские.

Обоснование исламского банкинга

Его хвалили – или, по крайней мере, описывали положительно – за

• превратить «теорию» в триллион долларов «реальность», утвердившая ислам на международных финансовых рынках (по мнению Таки Усмани);
• обогатили исламскую правовую систему, снабдив ее реальными деловыми вопросами для поиска решений, соответствующих шариату (Усмани);
• создание «этичной, устойчивой, экологически и социально ответственной» системы (по мнению Абайоми А. Алаводе);
• вовлечение обычных банков в отрасль в поисках клиентов-мусульман (Мунавар Икбал и Филип Молинье);
• привлекать новых клиентов и деньги в банковское дело, а не забирать существующих клиентов и их деньги из традиционного банковского дела (Лоран Герарт).
• Создание менее рискованной формы финансирования (по мнению Зети Ахтара Азиза и других),
  • запретив спекуляции, чтобы, например, эксцессов, которые привели к мировому финансовому кризису 2007–2008 годов (по мнению Ибрагима Варде); избежать
  • и с использованием двух видов учетных записей:
    • «текущие счета» - средства, на которых средства не приносят дохода и (теоретически) хранятся, не инвестируются банком, поэтому не подвергаются риску;
    • и счета мудараба – где вкладчики разделяют любые убытки с банком, что снижает риск банка.
• Хотя в отрасли существуют проблемы и вызовы, их можно объяснить
  • его относительная молодость и низкое положение на « кривой обучения », что со временем позволит решить эти трудности; и по
  • неисламское влияние, которое можно устранить только тогда, когда отрасль работает в истинно исламском обществе и среде.

Отраслевая структура

Исламские финансовые институты принимают разные формы. Они могут быть

1. Полноценные исламские финансовые институты (например, «Ислами Банк Бангладеш Лтд» , «Мизан Банк» в Пакистане);
2. Исламские «окна» – т.е. отдельные подразделения, соответствующие шариату. – в обычных финансовых учреждениях (например: HSBC – HSBC Amanah, American Express Bank , ANZ Grindlays , BNP-Paribas , Chase Manhattan , UBS , Kleinwort Benson, Commercial Bank of Saudi Arabia, Ahli United Bank Kuwait , Riyad Bank ); (Ученые спорят о соблюдении этой формы, по словам Фалила Джамалдина, «в первую очередь» из-за того, «откуда» берутся средства на эти окна.)
3. Исламские дочерние компании традиционных финансовых институтов (например: дочерняя компания Ситибанка Исламский инвестиционный банк Сити (Бахрейн), дочерняя компания Юнион Банка Швейцарии Нориба Банк).
4. Исламские NBFC или небанковские финансовые учреждения (например, небольшие NBFC, действующие в Индии)

Размер и расположение

Процент доли мирового рынка исламской банковской индустрии по странам, 2014 г.

Саудовская Аравия	33
Малайзия	15.5
ОАЭ	15.4
Кувейт	10.1
Катар	8.1
Турция	5.1
Индонезия	2.5
Бахрейн	1.6
Пакистан	1.4
Остальной мир	7.3

В период с 2009 по 2013 год банковское дело, соответствующее шариату, росло на 17,6% в год, что быстрее, чем обычное банковское дело. и оценивается в $2 трлн. но на уровне 1% от общего объема мира, все еще намного меньше, чем традиционный сектор.

По состоянию на 2010 год исламские финансовые институты работают в 105 странах. Статистические данные различаются по поводу того, в какой стране самый крупный исламский банковский сектор. Согласно Отчету о конкурентоспособности мирового исламского банкинга за 2016 год (см. таблицу), Саудовская Аравия , Малайзия , Объединенные Арабские Эмираты , Кувейт , Катар и Турция представляли более 87% международных исламских банковских активов. В отчете ISI Analytics за 2006 год Саудовская Аравия также занимает первое место, а Иран занимает незначительное место. По данным главного исполнительного директора QFC Authority Юсуфа Мохамеда аль-Джайды, в Катаре активы исламского банкинга на конец 2017 года оценивались в $97 млрд, что составляет почти 81% от общего объема активов исламского финансирования. Страна также объявила о запуске исламского банка, ориентированного на энергетику, с капиталом в 10 миллиардов долларов в 2019 году, что сделает ее крупнейшим исламским кредитором энергетических проектов в мире.

Однако, по словам Ибрагима Варде, Иран с шиитским большинством доминирует в исламском банкинге с 345 миллиардами долларов исламских активов, Саудовская Аравия с 258 миллиардами долларов, Малайзия с 142 миллиардами долларов, Кувейт с 118 миллиардами долларов и ОАЭ с 112 миллиардами долларов. Исламские банки в ОАЭ также предоставляют исламские инвестиционные программы, соответствующие шариату. По данным агентства Reuters , на долю иранских банков приходится «более трети» предполагаемого мирового объема исламских банковских активов (хотя санкции нанесли ущерб банковской отрасли Ирана, и «его исламская финансовая система развивалась таким образом, что это усложнит связи с иностранными банками»). ). Согласно последним данным центрального банка, банковские активы Ирана по состоянию на март 2014 года составили 17,344 триллиона риалов или 523 миллиарда долларов по свободно рыночному обменному курсу. По данным The Banker , по состоянию на ноябрь 2015 года три из десяти крупнейших исламских банков мира по рентабельности активов были иранскими.

См. Также: Исламский банк развития

Шариатские консультативные советы и консультанты

Основная статья: Шариатский совет

Филиал исламского банка в здании UMNO в Кота-Кинабалу.

Поскольку соблюдение законов шариата является смыслом существования исламских финансов, исламские банки и банковские учреждения, предлагающие исламские банковские продукты и услуги, должны учредить шариатский наблюдательный совет (SSB) – чтобы консультировать их о том, следуют ли за ними некоторые предлагаемые транзакции или продукты. шариату, а также обеспечивать соответствие операций и деятельности банковских учреждений принципам шариата.

По мнению различных исламских банковских организаций, некоторые требования к SSB включают:

• чтобы они состояли из юристов, специализирующихся на фикхе аль- муамалат , то есть исламской коммерческой юриспруденции ( Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых учреждений , AAOIFI);
• их фетвы (юридические заключения) и постановления являются обязательными (AAOIFI);
• что у них есть как минимум три члена (Институт исламского банкинга и страхования);
• чтобы их члены не были сотрудниками финансового учреждения, которое они контролируют;
• и назначаться, а их вознаграждение устанавливаться «генеральной ассамблеей», а не советом директоров учреждения ( Международная ассоциация исламских банков ).

Кроме того, в их обязанности должно входить:

• расчет закята , выплачиваемого исламскими финансовыми учреждениями (AAOIFI);
• распоряжение доходами, не соответствующими шариату (AAOIFI);
• консультирование по вопросам распределения доходов между инвесторами и акционерами (AAOIFI).

С появлением современных исламских финансов работа шариатских советов стала более стандартизированной.Среди организаций, издавших руководящие принципы и стандарты соблюдения шариата, — AAOIFI, Академия фикха ОИК , Совет исламских финансовых услуг (IFSB) (2009 г.). Однако руководящие принципы и стандарты не являются правилами, и каждое исламское финансовое учреждение имеет свой собственный SSB, который, как правило, не обязан им следовать.

Однако в их родной стране у многих есть регулирующая организация, которой они обязаны следовать.По состоянию на 2013 год регулирующие органы Бахрейна, Индонезии, Иордании, Кувейта, Ливана, Малайзии и Пакистана разработали рекомендации для SSB в своих соответствующих юрисдикциях. Некоторые страны, такие как Индонезия, Кувейт, Малайзия, Пакистан, Судан и ОАЭ, имеют централизованные SSB. (В Малайзии этот SSB называется Шариатским консультативным советом и был создан при Банке Негара Малайзия (BNM).) В настоящее время появился ряд шариатских консультативных фирм, предлагающих шариатские консультативные услуги учреждениям, предлагающим исламские финансовые услуги.

Стандарты финансового учета

Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых учреждений (AAOIFI) публикует стандарты и нормы для исламских финансовых учреждений с 1993 года. К 2010 году оно выпустило «25 стандартов бухгалтерского учета, семь стандартов аудита, шесть стандартов управления, 41 стандарт шариата и два этических кодекса». (К 2017 году оно выпустило 94 стандарта в «областях шариата, бухгалтерского учета, аудита, этики и управления».) Хотя это независимый орган, его «заявления о приемлемости или неприемлемости договорных структур в отношении исламских финансовых инструментов следует рассматривать в том же ключе, что и нормативные указы». По словам Мухаммада Акрама Хана, его стандарты являются обязательными для исламских финансовых учреждений в Бахрейне, Судане, Иордании и Саудовской Аравии и рекомендуются для других мусульманских стран и исламских финансовых учреждений. Основанная в Алжире в 1990 году, ее первоначальное название было «Организация финансового учета исламских банков и финансовых учреждений». Позже он перенес свою штаб-квартиру в Бахрейн.

Международный исламский финансовый рынок – орган по стандартизации продуктов и операций на исламском рынке капитала при Совете исламских финансовых услуг – был основан в ноябре 2001 года в результате сотрудничества правительств и центральных банков Брунея, Индонезии и Судана. Ее секретариат находится в Манаме, Бахрейн. Это не регулирующий орган, и его рекомендации «не выполняются большинством исламских банков». Фалил Джамалдин отличает свой контролирующий орган (Совет по исламским финансовым услугам) от другого органа по стандартизации исламских финансов, AAOIFI, говоря:

AAOIFI устанавливает передовой опыт выполнения требований финансовой отчетности исламских финансовых учреждений, стандарты IFSB в основном касаются выявления, управления и раскрытия рисков, связанных с исламскими финансовыми продуктами.

В отдельных странах также существуют стандарты бухгалтерского учета. Институт дипломированных бухгалтеров Пакистана выпускает исламские стандарты финансового учета (IFAS).

Поддерживающие учреждения

Исламский межбанковский денежный рынок был создан банком Negara Malaysia 3 января 1994 года и разработал инструменты для управления потребностями в ликвидности исламских финансовых учреждений - «финансирование и корректировка портфелей в краткосрочной перспективе».

Совет исламских финансовых услуг был основан 3 ноября 2002 года в Куала-Лумпуре центральными банками Бахрейна, Ирана, Кувейта, Малайзии, Пакистана, Саудовской Аравии, Судана вместе с Исламским банком развития , AAOIFI и МВФ . По состоянию на апрель 2015 года в состав 188 членов IFSB входят 61 регулирующий и надзорный орган, восемь международных межправительственных организаций и 119 участников рынка (финансовые учреждения, профессиональные фирмы и отраслевые ассоциации), действующие в 45 юрисдикциях. С 2002 по 2012 год было выпущено 17 стандартов, руководящих принципов и примечаний. Его целью является стандартизация и гармонизация работы и надзора за исламскими финансовыми институтами, стандартов и достаточности капитала, управления рисками и корпоративного управления после консультаций с широким кругом заинтересованных сторон и после длительного процесса. Это дополняет задачу Базельского комитета по банковскому надзору . По состоянию на 2015 год было опубликовано 17 стандартов и шесть руководств.

Исламское международное рейтинговое агентство начало свою деятельность в июле 2005 года в Бахрейне. Его спонсируют 17 многосторонних институтов развития, банков и других рейтинговых агентств.

Индекс исламского рынка Доу-Джонса (DJIMI) был основан в 1996 году. Индекс одобрен Академией фикха ОИК. Он использует три уровня проверки: ликвидация предприятий, занимающихся деятельностью, не разрешенной исламским законодательством (алкоголь, свинина, азартные игры, проституция, порнография и т. д.); исключение компаний, общая сумма долгов которых, разделенная на их среднюю рыночную капитализацию за 12 месяцев, составляет 33% или более от их общих источников средств; ликвидация компаний, у которых «нечистые доходы или расходы» (включая, конечно, проценты) составляют более 5–10 процентов их доходов или расходов (ликвидация предприятий с любыми «нечистыми доходами» считается непрактичной).

В 2006 году Citigroup запустила индекс Dow Jones Citigroup Sukuk . Сукук, входящий в индекс, должен иметь размер не менее 250 миллионов долларов США, срок погашения не менее одного года и минимальный рейтинг BBB-/Baaa3. В 1998 году был запущен Глобальный исламский индекс FTSE. Он имеет 15 исламских индексов для различных регионов. В 2007 году была запущена серия исламских индексов MSCI, один из «индексов MSCI, основанных на вере». Он построен на основе традиционных страновых индексов MSCI и охватывает 69 развитых, развивающихся и пограничных рынков, включая такие регионы, как Совет сотрудничества стран Персидского залива и рынки арабских стран.

Центральный банк

Хотя ни одна мусульманская страна еще не запретила полностью проценты по кредитам, были высказаны предложения относительно того, как вести денежно-кредитную политику, когда центральные банки работают в беспроцентной среде и больше нет процентных ставок, которые можно было бы снизить или повысить. Экономист Мохаммад Н. Сиддики предложил, чтобы центральные банки предлагали «услуги рефинансирования» для расширения или сокращения кредита по мере необходимости для борьбы с инфляцией или дефляцией.

Он также предлагает, чтобы краткосрочные кредиты для производственного сектора экономики оценивались центральными банками и предоставлялись ими путем манипулирования «коэффициентом рефинансирования» и «коэффициентом кредитования».

По мнению экономиста и критика исламских финансов Фейсала Хана, «истинная» или строгая исламская банковская и финансовая система распределения прибылей и убытков (тип, поддерживаемый Таки Усмани и шариатской апелляционной коллегией Верховного суда Пакистана ) серьезно повредит центральным банкам. ' способность бороться с кредитным кризисом или кризисом ликвидности , который приводит к серьезной рецессии (как это произошло в 2007–2008 годах). Это связано с тем, что если бы кредит предоставлялся путем получения «прямой доли участия в каждом предприятии» (подход PLS), он бы сократился в результате кредитного кризиса. Но подобные ситуации – когда финансисты «все меньше и меньше уверены в кредитоспособности своих контрагентов финансового сектора» и фактически прекращают кредитовать даже самых крупных и стабильных заемщиков или даже другие банки – это как раз тот момент, когда кредитная экспансия и «наводнение» ликвидная экономика необходима для предотвращения широкомасштабного банкротства бизнеса и безработицы.

Продукты, услуги и контракты

Дополнительная информация: Продукты, услуги и контракты исламского финансирования.

Банковское дело составляет большую часть индустрии исламских финансов. Банковские продукты часто классифицируются по одной из трех широких категорий: два из которых являются «инвестиционными счетами»:

• Режимы распределения прибылей и убытков - мушарака и мудараба - когда финансист и пользователь финансов делят прибыли и убытки, основаны на «контрактах партнерства». Их назвали «реальными и идеальными» способами исламского финансирования. поскольку ислам призывает к разделению вознаграждений и убытков между всеми, кто вкладывает капитал в коммерческое предприятие (по словам Таки Усмани и другие теоретики исламских финансов).
• «Финансирование, обеспеченное активами», «долговые инструменты», такие как наценка ( мурабаха ), лизинг ( иджара ), денежные ссуды на покупку сельскохозяйственной продукции ( салям ) и денежные ссуды на производство активов ( истисна ). Они основаны на «контрактах мены». и предполагают «покупку и аренду товаров или активов и услуг с фиксированной доходностью». Фиксированная доходность больше напоминает проценты в обычном банковском деле, чем переменные прибыли и убытки, но называется «прибылью» или «наценкой», а не «процентами». Первоначально сторонники исламского банкинга задумывали эти режимы как «временные» меры или для использования в ситуациях, когда совместное финансирование было нецелесообразным. но сейчас на их долю приходится большая часть инвестиций во многих исламских банках.

третья категория состоит из

• Режимы, основанные на договорах безопасности, включают договоры хранения ( вадиа ) текущих депозитов (называемые в США текущими счетами) и агентские контракты ( вакала ).

Большая часть исламского финансирования приходится на банковское дело, но небанковское финансирование, такое как сукук , фондовые рынки, инвестиционные фонды, страхование ( такафул ) и микрофинансирование , также быстро растет, и по состоянию на 2013 год представляли около одной пятой всех активов в исламских финансах.

Эти продукты – и исламские финансы в целом – основаны на исламских коммерческих контрактах и ​​договорном праве. со многими продуктами, названными в честь конкретных контрактов (например, мудараба ), хотя они представляют собой комбинации более чем одного контракта.

Разделение прибылей и убытков

Дополнительная информация: Разделение прибылей и убытков.

Хотя первоначальные сторонники исламского банкинга надеялись, что распределение прибылей и убытков (PLS) станет основным способом финансирования, заменив процентные кредиты, долгосрочное финансирование с механизмами распределения прибылей и убытков «гораздо более рискованно и затратно», чем долгосрочное или среднесрочное кредитование традиционных банков – по мнению таких критиков, как экономист Тарик М. Юсеф. - и «уменьшился до почти незначительных размеров». Кредиты разрешены в Исламе, если выплачиваемые проценты связаны с прибылью или убытком, полученным от инвестиций. Концепция прибыли выступает в исламе как символ равного распределения прибылей, убытков и рисков.

Мудараба

Контракт мудараба или мудараба — это товарищество по распределению прибыли в коммерческом предприятии. Один партнер, рабб-уль-мал , — молчаливый или спящий партнер, дающий деньги. Другой партнер, мудариб , предоставляет экспертные знания и управление. Схема аналогична венчурному капиталу в традиционных финансах, когда венчурный капиталист финансирует предпринимателя, который обеспечивает управление и рабочую силу.

Прибыль делится между сторонами согласно заранее оговоренному соотношению, обычно либо 50–50%, либо 60% для мудариба и 40% для рабб-уль-мала . В случае убытка рабб-уль-маль теряет вложенный капитал, а мудариб теряет вложенное время и силы. Распределение рисков отражает мнение сторонников исламского банкинга о том, что в соответствии с исламом пользователь капитала – трудовые ресурсы и менеджмент – не должен нести весь риск банкротства. Распределение рисков, по мнению сторонников, приводит к сбалансированному распределению доходов и не позволяет финансистам доминировать в экономике.

Мушарака (совместное предприятие)

Как и мудараба , мушарака также представляет собой партнерство с разделением прибылей и убытков, но в нем инвестиции поступают от всех партнеров, всем партнерам предоставляется возможность участвовать в управлении бизнесом, и все партнеры разделяют убытки в соответствии с соотношением ( про Rata ) своих инвестиций.

Мушарака может быть «постоянной» или «убывающей». Его часто используют в инвестиционных проектах, аккредитивах, а также при покупке недвижимости или недвижимости. Использование мушараки не очень хорошо. В Малайзии, например, доля финансирования мушараки (или, по крайней мере, постоянной мушараки ) снизилась с 1,4 процента в 2000 году до 0,2 процента в 2006 году.

Уменьшение Мушараки

Мушарака аль-Мутанакиса (буквально «убывающее партнерство») — популярный вид финансирования крупных покупок, таких как жилье. В нем банк и покупатель (клиент) имеют совместную собственность на приобретенный актив, при этом клиент также арендует актив. банка По мере того, как клиент постепенно выплачивает стоимость, доля капитала уменьшается с всего, кроме процента первоначального взноса клиента, до нуля. Если клиент не выполняет свои обязательства и актив продается, банк и клиент делят выручку в соответствии с текущим капиталом каждой стороны.

На этом этапе было бы полезно подчеркнуть, чем Мушарака аль-Мутанакиса отличается от обычных банковских ипотечных кредитов, чтобы понять существенную разницу, как с точки зрения закона, так и с точки зрения практики. Чтобы лучше понять это, давайте сначала посмотрим, как работают обычные ипотечные кредиты в Соединенных Штатах:

Как только покупатель желает приобрести дом, он обращается к кредитору и просит кредит. Кредитор, в свою очередь, если покупатель соответствует критериям, одолжит деньги на покупку дома, а банк обычно устанавливает фиксированный процент, подлежащий выплате кредитору. Каждый платеж кредитору будет включать в себя возврат части основной суммы долга и процентов, начисленных на остаток за этот период. Со временем вся основная сумма долга возвращается кредитору вместе со всеми причитающимися процентами. Что касается права собственности на дом, покупатель/заемщик/должник будет иметь законное право собственности на дом в течение срока погашения и после него. В окружном офисе регистрации прав собственности у заемщика будет документ, подтверждающий право собственности, в котором правообладателем является покупатель, а не банк. Любое уменьшение стоимости дома — это риск заемщика, а не банка. С другой стороны, любое повышение стоимости также касается заемщика, и банк не может требовать увеличения основной суммы долга из-за повышения курса. Следовательно, банк и заемщик с самого начала знают точные обязательства друг перед другом. Банк, стремясь обеспечить свой кредит, накладывает залог (обременение) на имущество, так что, если заемщик не погасит кредит, банк получает право лишить заемщика права владеть правом собственности и иметь право выкупа. право собственности будет передано банку (или дом будет продан с аукциона, а выручка будет получена банком). В США в большинстве штатов существует судебная процедура обращения взыскания, при которой банк просит суд продать недвижимость, чтобы вернуть остаток кредита и начисленные проценты, а также любые другие расходы по иску.

Как тогда Мушарака аль-Мутанакиса собирается выплатить банку процентную часть платежа от заемщика? В этом случае концепция права собственности становится решающей, потому что исламский банк все равно найдет деньги для покупки дома, но банк купит дом в партнерстве с домовладельцем. Вместе банк и заемщик станут «совместными арендаторами», а местный регистратор покажет и банк, и покупателя как совладельцев. Процент владения домом на этом этапе будет зависеть от денежного соотношения между банком и покупателем. Предположим, покупатель заплатил 10%, а банк заплатил 90% цены. Однако, поскольку банк не будет проживать в доме, покупатель согласится на арендную плату за использование 90% части недвижимости. Кроме того, покупатель также согласится ежемесячно покупать определенный процент доли банка. Следовательно, покупатель платит арендную плату за пользование, а также сумму, необходимую для выкупа доли банка. Поскольку проценты не выплачиваются, такая форма собственности (партнерство) приемлема по шариату. В конце согласованного срока аренды покупатель выкупит всю 90% долю партнерства, а затем сможет попросить банк расторгнуть партнерство. В офисе регистратора будет зарегистрирован новый документ, подтверждающий право собственности, в соответствии с которым банк перестает быть общим арендатором с покупателем, а покупатель становится полным правообладателем (либо самостоятельно, либо вместе с супругом или любым другим лицом по выбору покупателя). ).

Сущность обеих сделок разная, и она изначально основана на том, кто именно по закону имеет право собственности на дом. Другое отличие состоит в том, что ежемесячные платежи покупателя в исламском банкинге представляют собой арендную плату и выплаты по выкупу партнерства, а не возврат основной суммы долга и процентов, как в обычном банковском деле. Таким образом, с экономической точки зрения исламский банк также разделяет риск падения стоимости дома, тогда как в традиционной банковской модели банк не брал на себя никакого риска падения цен. Верно и обратное: и исламский банк, и покупатель получают выгоду, если дом продается по цене, превышающей балансовую стоимость товарищества. В традиционном банковском деле банк не получает выгоды от роста цен.

Скептики исламского банкинга утверждают, что результат тот же: покупатель вносит ежемесячные платежи за владение домом, как при обычной ипотеке. Но разве риск владения жильем не разделяется в исламском банкинге? Если это произошло юридически, то это не то же самое, что обычная ипотечная сделка.

Финансирование, обеспеченное активами

Исламский банк Фейсал в Хартуме .

Инструменты, обеспеченные активами или долговыми обязательствами (также называемые договорами обмена), представляют собой договоры купли-продажи, которые допускают передачу одного товара на другой товар, передачу товара за деньги или перевод денег за деньги. К ним относятся Мурабаха , Мусавама , Салам , Истисна и Таваррук .

Мурабаха

Основная статья: Мурабаха

Мурабаха (или мурабаха ) — это исламский договор купли-продажи, в котором покупатель и продавец договариваются о наценке (прибыли) или « издержки плюс ». цене за продаваемый товар(ы). В исламском банкинге это стало термином, обозначающим как повышенную цену, так и отсрочку платежа – способ финансирования товара (дома, автомобиля, товаров для бизнеса и т. д.), при котором банк покупает товар и перепродает его клиенту по более высокой цене. цену (информирование покупателя о повышении цены) и предложение принять оплату в рассрочку или единовременно.

Мурабаха также стала наиболее распространенным типом исламских финансов. По одной из оценок, 80% исламского кредитования осуществляется по принципу Мурабаха . И это несмотря на то, что (по мнению Усмани) шариатские наблюдательные советы по исламским финансам «единогласны» в том, что кредиты Мурабаха «не являются идеальными способами финансирования» и должны использоваться только «когда более предпочтительные средства финансирования –». мушарака , мудараба , салам или истисна – по каким-то причинам не осуществимы».

Мурабаха отличается от обычного финансирования (например, ипотечного кредита на жилье или покупки мебели или бытовой техники в рассрочку) тем, что фиксированный доход, который выплачивается банку, называется «прибылью», а не процентами. и что финансист не может удерживать с себя какие-либо штрафы за просрочку платежа.

Экономисты задаются вопросом, действительно ли Мурабаха отличается от долгового и процентного финансирования. Тот факт, что существует основная сумма долга и план платежей, означает, что существует подразумеваемая процентная ставка. на основе обычных банковских процентных ставок, таких как LIBOR . Другие жалуются, что на практике большинство операций « мурабаха » не включают фактическую покупку или продажу товаров или товаров, а представляют собой просто денежные потоки между банками, брокерами и заемщиками. В отличие от LIBOR, исламские банки кредитуют деньги на основе своей собственной базовой ставки, известной как исламская межбанковская базовая ставка, которая «использует ожидаемую прибыль от краткосрочных денег и прогнозируемую доходность активов банка, получающего средства».

Бай Моджал

В исламской юриспруденции ( фикх ) Бай-муаджал , также называемый бай-битаман аджил , или BBA, представляет собой продажу в кредит или продажу с отсрочкой платежа, т.е. продажу товаров на основе отсрочки платежа. В исламских финансах продукт бай-муаджал также включает в себя надбавку к цене контракта мурабаха , а мурабаха продукт включает в себя отсрочку платежа бай-муаджал . Таким образом, термины и часто используются как взаимозаменяемые (по словам Ганса Виссера), или «на практике… используются вместе» (по словам Фалила Джамалдина).

Однако, согласно другому (бангладешскому) источнику, бай муаджал отличается от мурабаха тем, что клиент, а не банк, владеет и несет риск за приобретенный товар до завершения оплаты. По данным малайзийского источника, основное различие между BBA (сокращение от bai'-bithaman ajil) и мурабахой – по крайней мере, в том виде, в котором это практикуется в Малайзии – заключается в том, что мурабаха используется для среднесрочного и краткосрочного финансирования, а BBA – для долгосрочного финансирования.

Bai 'muajjal как финансовый продукт был представлен в 1983 году банком Ислам Малайзия Берхад.

Бай аль-ина (договор купли-продажи)

Бай аль-ина (буквально «двойная продажа»). или «кредит в форме продажи»), представляет собой соглашение о финансировании, при котором финансист/банк покупает некоторый актив у клиента на спотовой основе, при этом платеж финансиста представляет собой «займ». Затем актив продается обратно клиенту, который платит в рассрочку, по сути, «погашая кредит». Поскольку предоставление наличных денег для получения прибыли запрещено в исламских финансах, некоторые ученые не верят, что Бай аль-ина разрешена в исламе. По данным Института исламского банкинга и страхования, это «служит уловкой для кредитования под проценты». но Бай аль-ина практикуется в Малайзии и аналогичных юрисдикциях.

Мусавама

Контракт Мусавама (буквально «торг») используется , если точная стоимость товара(ов), проданного банку/финансисту, не может быть определена или не установлена. Мусавама отличается от Мурабаха тем, что «продавец не обязан раскрывать свою стоимость или покупную цену». Мусавама — это «самый распространенный» тип «торговых переговоров», наблюдаемый в исламской торговле.

Истисна и Бай Салам

Истисна (также Биа Истисна или Бай аль-Истисна ) и Биа Салам (также Бай нас салам или просто салам ) — это « форвардные контракты ». – индивидуальные контракты, предусматривающие немедленную оплату товаров в будущем – товары, которые еще не произведены, не построены и не собраны. Контракты Истисны (буквально запрос на производство чего-либо) ограничены исламским фикхом использованием для производства, переработки или строительства и могут применяться в этом отношении в сфере управления цепочками поставок. в то время как салам «может быть применен к чему угодно» — кроме золота, серебра или валют на основе этих металлов. С другой стороны, договор салам не может быть расторгнут в одностороннем порядке. полная стоимость должна быть оплачена заранее, и время доставки необходимо уточнить — ограничения, не распространяющиеся на истисну .

В контракте «истисна» финансист/банк может осуществлять поэтапные платежи для финансирования сырья (в случае производства) или строительных материалов (в случае строительного проекта). Когда продукт/структура будет завершена и продана, банк может быть погашен.

Контракты «биа салам» и «истисна» должны быть как можно более подробными, чтобы избежать неопределенности. Контракты Салама предшествуют Истисне и были разработаны для удовлетворения потребностей мелких фермеров и торговцев. Салам является предпочтительной структурой финансирования и обеспечивает более высокий уровень соблюдения шариата , чем контракты, такие как Мурабаха или Мусавама .

Примеры использования истисны в мире исламских финансов включают использование Кувейтским финансовым домом. и газовый проект Барзан в Катаре. Примерами банков, использующих Salam , являются исламский банкинг ADCB и исламский банк Дубая.

Иджара

Иджара (буквально «дать что-то в аренду») это договор лизинга или аренды. В традиционной исламской юриспруденции ( фикх ) это означает договор найма людей, оказания услуг или « узуфрукта » собственности, как правило, на фиксированный период и по фиксированной цене.

В исламских финансах аль-иджара обычно относится к договору лизинга, который также включает в себя договор купли-продажи. Имущество, такое как завод, офисная автоматизация или автомобиль, сдается в аренду клиенту за поток арендных платежей и платежей за покупку, так что конец периода аренды совпадает с завершением платежей за покупку и передачей права собственности арендатору, а в противном случае следует Исламские правила. В исламских финансах существует несколько типов иджара («действующая иджара» или иджара ташгелия , представляют собой аренду без продаж и финансирования):

Иджара тумма аль-бай' и иджара ва-иктина

Иджара тумма аль бай' (покупка в рассрочку) и Иджара ва-иктина («аренда и право собственности») предполагают аренду/аренду/наем товара с оплатой в рассрочку и заканчивающуюся его покупкой (или опционом на покупку) клиентом/для клиента. Оба заключают два договора – аренду и передачу права собственности на актив или недвижимость – которые должны быть зафиксированы в отдельных документах.

Эти два режима отличаются тем, что в иджара ва-иктина (или иджара мунтахия биттамлик ) продажа/передача права собственности является «опцией, предоставленной арендатору» и не может быть предварительным условием. В Иджара Тумма Бэй продажа является частью контракта.

Проблема строительства mawsoofa bi al

В исламском контракте «форвардный иджара» или иджара маусуфа би аль зимма определяется сдаваемая в аренду услуга или выгода, а не конкретная единица, предоставляющая эту услугу/выгоду.В современных исламских финансах он используется для финансирования строительства (дома, офиса, завода и т. д.) в сочетании с контрактом Истисна . Сторона начинает сдавать актив в аренду после его «приема поставки».

Иджара бросает вызов

Среди жалоб на иджару можно назвать то, что на практике игнорируются некоторые правила, защищающие клиента. что его правила обеспечивают более слабый правовой статус и защиту потребителей и меньше гибкости чем обычный ипотечный кредит или финансирование автомобиля , а также более высокие затраты.

Таваррук

Дополнительная информация: Мурабаха § Bay.27_al-Tawarruq.

Таваррук . (буквально «превращается в серебро») или «монетизация») контракт/продукт, по которому клиент/заказчик может получить денежные средства для последующего погашения путем покупки и продажи какого-либо легко продаваемого актива. Примером этого может служить клиент, желающий занять 1000 долларов наличными, попросив его банк купить товар, такой как железо, на 1100 долларов у поставщика, купить железо у банка в кредит с 12-месячным сроком для возврата 1100 долларов и немедленно продать металл обратно в банк за 1000 долларов наличными, подлежащих оплате на месте. Банк перепродает железо поставщику. (Это будет эквивалентно займу 1000 долларов на год под процентную ставку 11 процентов).

Как и Бай аль-ина, упомянутая выше, большая сложность этой транзакции означает больше комиссий и более высокие затраты, чем обычный банковский кредит, но (теоретически) соблюдение законов шариата из-за материальных активов, лежащих в основе транзакций. Однако критики жалуются, что «миллиарды долларов» предполагаемых сделок таваррук, основанных на сырьевых товарах, ускользнули от необходимых сделок с сырьевыми товарами; и исламские ученые, современные и классический запретили эту практику. Тем не менее, по состоянию на 2012 год исламские банки, использующие Tawarruq , включают United Arab Bank, QNB Al исламский, Standard Chartered of United Arab Emirates и Bank Muamalat Malaysia .

Благотворительное кредитование

Кард-уль Хасан

Таки Усмани настаивает на том, что «роль кредитов» (в отличие от инвестиций или финансов) в подлинно исламском обществе «очень ограничена» и что законы шариата разрешают кредиты не как обычное явление, «а только в случаях крайней необходимости». Кредит, соответствующий шариату, известен как Кард-уль Хасан (также Кард Хасан , буквально: «благотворительный кредит» или «благотворительный кредит»). Его часто называют беспроцентной ссудой, предоставляемой нуждающимся людям. Такие кредиты часто выдаются агентствами социального обслуживания или фирмами в качестве льготы для своих сотрудников. а не исламскими банками. Они аналогичны микрокредитам обычных финансов, когда они не предусматривают выплаты процентов.

Цитируя исламского пророка Мухаммеда, некоторые источники утверждают, что кредиторы не могут получить «каких-либо преимуществ или выгод» от кредита, не говоря уже о процентах. Однако некоторые исламские банки предлагают продукты под названием «кард-уль-хасан» , которые взимают с кредиторов комиссию за управление. а у других есть продукты сберегательного счета, называемые кард-уль-хасан («кредит» представляет собой депозит на банковский счет), по которому должник (банк) может выплатить дополнительную сумму сверх основной суммы кредита (известную как хиба , буквально подарок), если доплата не является обязательством по счетному/кредитному договору.

Договоры охраны, охраны, обслуживания

Эти контракты призваны помочь частным и корпоративным клиентам сохранить свои средства в безопасности.

Хавала

Дополнительная информация: Хавала.

Хавала (также Хивала , Хевала или Хунди ; буквально «перевод» или «доверие») — это широко используемая неформальная «система перевода ценностей» для перевода средств из одной географической области в другую, основанная не на электронных переводах , а на огромной сети. финансовых брокеров (известных как «хаваладары») по всему мусульманскому миру. «Хавала» не задумывалась как халяльная альтернатива традиционным банковским переводам, поскольку электронные банковские переводы не нарушали шариат. Однако у хавалы есть то преимущество, что она доступна там, где нет банковского перевода. старше традиционных систем банковских денежных переводов и на много столетий .

В первой половине 20-го века он уступил позиции инструментам традиционной банковской системы, но восстановил их, начиная с конца 20-го века, с экономической миграцией мусульманских рабочих в более богатые страны Запада и Персидского залива и их необходимостью отправлять деньги. дом. Дубай традиционно служил центром.

Хавала основана на краткосрочном, дисконтном, оборотном векселе (или переводном векселе), называемом «Хунди». перешло от одного должника к другому. После перехода долга ко второму должнику первый должник освобождается от своих обязательств. Получатели средств часто идентифицируют себя с помощью паролей, предоставленных им отправителем. Хаваладары часто являются мелкими торговцами, которые работают в «хавале» в качестве подработки или подработки. Сети хаваладаров обычно основаны на семьях или кланах. и обеспечение исполнения контрактов основано на этих сетях, а не на силе государства.

Кафала

Кафала (буквально «гарантия»), в обычных финансах называется «поручительством» или «гарантией». Третье лицо принимает на себя существующее обязательство и становится ответственным за выполнение чьего-либо обязательства.

Ран

Ран (договор залога или залога) — имущество, заложенное под обязательство. Контракт ран заключается для обеспечения финансового обязательства. По мнению Мецелле , ран заключается в том, чтобы «сделать имущество залогом права требования, полная оплата которого из имущества разрешена». Традиция хадисов гласит, что исламский пророк Мухаммед купил продовольственное зерно в кредит, заложив свои доспехи в качестве рана .

Ну давай же

В контракте Вакала лицо (принципал или муваккель ) назначает представителя (агента или вакиль ) для совершения сделок от его/ее имени, для выполнения которых принципал не имеет времени, знаний или опыта – аналогично контракту Вакала. Договор доверенности в общепринятом юридическом понимании. Вакала должен представлять собой необязательный контракт с фиксированной оплатой. Услуги агента могут включать продажу и покупку, кредитование и заимствование, уступку долга, гарантию, дарение, судебные разбирательства и осуществление платежей, а также участие в многочисленных исламских продуктах, таких как Мушарака , Мудараба , Мурабаха , Салам и Иджара .

Пример вакала можно найти в договоре мудараба о разделе прибылей и убытков (см. выше), где мудариб (сторона, которая получает капитал и управляет предприятием) служит вакилем для рабб -уль-маля (молчаливой стороны, которая обеспечивает капитал)

Депозитная часть исламского банкинга

С точки зрения вкладчиков, «инвестиционные счета» исламских банков, основанные на распределении прибылей и убытков и финансировании, обеспеченном активами, играют аналогичную роль с «срочными депозитами » традиционных банков. (Например, один исламский банк – Al Rayan Bank в Соединенном Королевстве – говорит о депозитах или сберегательных счетах с «срочным сроком»). В обоих случаях вкладчик соглашается хранить депозит в банке в течение фиксированного периода времени. В исламском банкинге доходность измеряется как «ожидаемая норма прибыли», а не как проценты.

По словам Мохаммада О. Фарука, « депозиты до востребования » исламских финансовых учреждений, которые не обеспечивают возврата, структурированы с помощью контрактов кард аль-хасана (также известных как кард , см. выше в разделе «Благотворительное кредитование ») или , реже, контрактов вадиа или амана . .

Ограниченные и неограниченные инвестиционные счета

По крайней мере, в одной мусульманской стране с сильным исламским банковским сектором (Малайзия) существует два основных типа инвестиционных счетов, предлагаемых исламскими банками для тех, кто инвестирует специально в режимы распределения прибылей и убытков. - ограниченный или неограниченный.

• Инвестиционные счета с ограниченным доступом (RIA) позволяют клиентам указывать инвестиционный мандат и базовые активы, в которые могут быть инвестированы их средства.
• неограниченные инвестиционные счета (UIA) нет, оставляя банку или инвестиционному учреждению полные полномочия инвестировать средства по своему усмотрению, без ограничений по цели, географии или средствам инвестирования. Взамен счета могут быть «адаптированы для удовлетворения широкого спектра потребностей и предпочтений клиентов», но не застрахованы от потерь.

Некоторые жаловались на отсутствие прозрачности счетов МАУ, несоответствие стандартам исламского банкинга, отсутствие представительства клиентов в совете управляющих. и иногда скрывали от инвесторов плохие результаты.

Депозиты до востребования

Исламские банки также предлагают «депозиты до востребования», то есть счета, которые обещают удобство возврата средств вкладчикам по требованию, но взамен обычно выплачивают небольшой доход от инвестиций или вообще взимают больше комиссий.

Карта

Поскольку депозиты до востребования приносят небольшой доход или вообще не приносят никакого дохода, а по кредитам Кард аль-Хасана (упомянутым выше ) запрещено выплачивать какие-либо «оговоренные льготы», режим Кард является популярной исламской финансовой структурой для депозитов до востребования. В этой схеме депозиты клиентов представляют собой «займы», а исламский банк — «заемщика», который гарантирует полный возврат депозитов «кредиторов».

Однако критики (МО Фарук, Мохаммад Хашим Камали) увидеть конфликты между ролью карда во вкладах до востребования и диктатом традиционной исламской юриспруденции. Ссуды Кард аль-Хасана предназначены для оказания благотворительной помощи нуждающимся, которым разрешено снисходительное погашение. Исламские банки, с другой стороны, представляют собой учреждения, приносящие прибыль в несколько миллионов или миллиардов долларов, и их вкладчики/кредиторы обычно ожидают, что смогут забрать свои депозиты по требованию, а не просить их о снисходительности к банку.

Еще одна проблема заключается в том, что, по крайней мере, некоторые традиционные банки платят скромные проценты по своим депозитам до востребования/сбережениям. и исламские банки часто чувствуют необходимость конкурировать с ними, находя для этого (по крайней мере предполагаемую) технику, соответствующую шариату. Средством, которое было использовано, является Хиба (буквально «дар»), в виде премий, льгот и т. д., которые официально отличаются от обычных банковских процентов/ риба тем, что они не оговорены законом и не ограничены сроками. Тем не менее, по крайней мере один ученый подверг критике его использование как «проникновение рибы через черный ход».

Вадия и Амана

Два других контракта иногда используются исламскими финансовыми учреждениями для счетов с возвратом по требованию вместо кард аль-хасана : являются вадиа (буквально «хранение») и Амана (буквально «доверие»).Источники расходятся во мнениях относительно определения этих двух контрактов. «Часто одни и те же слова используются разными банками и имеют разное значение». Иногда вадия и амана используются как синонимы.

Источники расходятся во мнениях относительно того, гарантированы ли депозиты Wadiah банком. или должен оставаться неиспользованным со 100% резервом, с другим контрактом, называемым Wadia yadd ad daman , позволяющим «права распоряжения» инвестировать, но гарантирующим «полное или частичное погашение» «депозита текущего счета». Источники также расходятся во мнениях относительно того, могут ли банки использовать счета Amanah для своих операций – если они «получат» «полномочия» вкладчика. - или нет. Источники согласны с тем, что попечитель Амана не несет ответственности за «непредвиденный несчастный случай» (Абдулла и Чи). «в результате обстоятельств, находящихся вне его контроля», (financialislam.com), или если не было «нарушения служебных обязанностей» ( Reuters ).

Согласно по крайней мере одному отчету, на практике не существует примеров 100-процентного банковского резервирования.

Другие финансовые инструменты, соответствующие шариату

Сукук (исламские облигации)

Основная статья: Сукук

Сукук (множественное число от صك Sakk) – часто называемые «исламскими» или «соответствующими шариату» облигациями – представляют собой финансовые сертификаты, разработанные в качестве альтернативы обычным облигациям. Различные типы сукук основаны на различных структурах исламских контрактов, упомянутых выше ( мурабаха , иджара , вакала , истисна , мушарака , иститмар и т. д.), в зависимости от проекта, который сукук . финансируется

Как и обычные облигации, сукук имеют срок годности. Но вместо того, чтобы получать процентные выплаты по деньгам, предоставленным в долг, как это происходит с облигациями, держателям сукук предоставляется «(номинальное) частичное владение активом», от которого они получают доход «либо от прибыли, полученной от этого актива, либо от арендных платежей, произведенных эмитентом». . Элемент частичного владения и (по крайней мере теоретически) отсутствие гарантированного возврата первоначальных инвестиций напоминают долевые инструменты. Однако на практике большинство сукук «основаны на активах», а не «обеспечены активами» — их активы на самом деле не принадлежат их компании специального назначения , и (как и обычные облигации) их держатели могут обратиться к оригинатору, если есть недоплата по платежам.

Рынок сукук начал развиваться примерно в 2000 году, и по состоянию на 2013 год сукук составлял 0,25 процента мировых рынков облигаций. Общая сумма непогашенных сукук на конец 2014 года составила 294 миллиарда долларов, из них 188 миллиардов долларов из Азии и 95,5 миллиардов долларов из стран Совета сотрудничества стран Персидского залива . Спрос на сукук должен поддержать дальнейший рост.

Такафул (исламское страхование)

Основная статья: Такафул

Такафул , иногда называемый «исламским страхованием», отличается от обычного страхования тем, что он основан на взаимности , так что риск несут все застрахованные, а не страховая компания. Вместо того, чтобы платить страховые премии компании, застрахованные вносят вклад в объединенный фонд, контролируемый менеджером, и получают любую прибыль от инвестиций в фонд. Любой избыток накопленных премий в общем пуле должен быть перераспределен между страхователями. (Как и во всех исламских финансах, средства не должны инвестироваться в запрещенную деятельность, например, в процентные инструменты, предприятия, занимающиеся производством алкоголя или свинины.)

Как и другие исламские финансовые операции, такафул -индустрию за предоставление «превосходной альтернативы» традиционным эквивалентам; некоторые хвалят и критиковался другими за то, что он существенно не отличается от них в использовании « закона больших чисел » для распределения риска, или использование традиционных корпоративных (не взаимных) практик управления.

По прогнозам, к концу 2017 года объем отрасли достигнет 25 миллиардов долларов.

Исламские кредитные карты

Хотя ряд ученых (Манзур Ахмад, Хосейн Аскари, Замир Икбал и Аббас Мирахор) поставили под сомнение соответствие шариату любого вида кредитной карты – или, по крайней мере, карт, которые «могут предлагать те же услуги, что и обычная кредитная карта». – существуют кредитные карты, утверждающие, что они соответствуют шариату (особенно в Малайзии, где примерно с 2012 года их предлагали BankИслам Малайзия Берхад, CIMBИсламский банк Берхад, HSBC Амана Малайзия Берхад, MaybankИсламский Берхад, RHBИсламский банк Берхад, Standard Chartered Berhad, исламский банк Berhad. ), Обычно они следуют одному из ряда механизмов:

1. уджра (Клиент просто платит годовую комиссию за обслуживание карты);
2. иджара (Карта используется в качестве арендованного актива. Право собственности на все, что приобретается пользователем карты после завершения платежей в рассрочку.);
3. кафала (Банк выступает кафилом (гарантом) по сделкам держателя карты. За свои услуги держатель карты обязан уплатить кафала би уджра (комиссию));
4. qard (Клиент выступает в роли заемщика, а банк – в качестве кредитора.);
5. бай аль-ина/вадия (Банк продает клиенту некоторый товар/товар по определенной цене, а затем вскоре после этого выкупает его у клиента по более низкой цене. Разница между двумя ценами представляет собой доход банка за его проблемы с управлением Первоначальный платеж клиента банку служит балансом счета кредитной карты и предельным лимитом суммы, которую банк может потратить.)
6. карты, которые действуют так же, как дебетовые карты , при этом любая транзакция «списывается напрямую» с банковского счета владельца.

Исламские фонды

Исламские фонды — это профессионально управляемые инвестиционные фонды, которые объединяют деньги многих инвесторов для покупки ценных бумаг, проверенных на соответствие шариату. К ним относятся взаимные фонды, владеющие акциями и/или ценными бумагами сукук , но также исламские «альтернативные» фонды занимаются «чем угодно: от прямых инвестиций и недвижимости до инфраструктуры и классов товарных активов». Они начали расти довольно быстро примерно в 2004 году. По состоянию на 2014 год во всем мире насчитывалось 943 исламских взаимных фонда, и по состоянию на май 2015 года они держали под управлением активы на сумму 53,2 миллиарда долларов США. со «скрытым спросом» на значительный рост.

Для взаимных фондов акций компании, акции которых рассматриваются для покупки, должны быть проверены.

1. исключить тех, кто занимается алкоголем, табаком, свининой, индустрией развлечений для взрослых, азартными играми, оружием и т. д., но также
2. те, которые «участвуют в запрещенных спекулятивных операциях (связанных с неопределенностью или азартными играми), которые, вероятно, используют заемные средства», путем проверки «финансовых показателей» компании на соответствие «определенным финансовым показателям».

Создатели тестов для оценки эффективности фондов (акций) включают серию индексов исламского рынка Dow Jones. и серия глобальных исламских индексов FTSE.

По крайней мере, в период с 2000 по 2009 год исламские фонды акций отставали как от исламских, так и от традиционных эталонных акций, особенно с началом финансового кризиса 2007–2008 годов (согласно исследованию Рафи Хаята и Романа Краусса).

Исламские деривативы

См. Также: Шариат и торговля ценными бумагами § Использование в исламских финансах.

Как упоминалось выше (см. исламские законы о торговле), «почти все консервативные ученые шариата» считают, что деривативы (т.е. ценные бумаги, цена которых зависит от одного или нескольких базовых активов) нарушают исламские запреты на гарар . Это, однако, не помешало исламской финансовой индустрии использовать некоторые из этих инструментов, а допустимость деривативов в исламе является предметом «горячих дебатов».

По состоянию на 2013 год рынок исламских деривативов находился «в зачаточном состоянии», и его размер не был известен. Контракты или комбинации контрактов на производные финансовые инструменты включить свопы и опции:

Свопы

Фалил Джамалдин описывает рынок исламских свопов как состоящий из двух видов свопов:

• Своп ставки прибыли: «основан на обмене прибыли с фиксированной ставкой на прибыль с плавающей ставкой». (Аналогично процентным свопам в традиционных финансах. По состоянию на 2007 год этот вид свопов имел самый большой рынок среди всех разновидностей свопов.) По словам Харриса Ирфана, рынок исламских финансов «наводнен» контрактами «своп процентной ставки». включая глобальный стандарт, разработанный IIFM и Международной ассоциацией свопов и деривативов . В Малайзии популярен инструмент хеджирования «Исламский своп ставок прибыли» (IPRS).
• кросс-валютный своп: они используются инвесторами для «переноса риска колебаний валют между собой».

Опционы пут и колл

Исламский финансовый эквивалент обычного опциона колл. известен как урбан (букв. «авансовый платеж»), эквивалент пут-опциона известен как «обратный урбан ». В каждом из них продавец имеет право, но не обязанность либо купить (в случае колла или урбана ), либо продать (в случае пут или «обратного урбана ») по заранее определенной цене на определенный момент на биржевом рынке. будущее. Эти два исламских опциона также имеют разные названия для «премии» (называемой «авансовым платежом») и «исполнительной цены» («заранее установленной цены»). Исламская особенность этих опционов подвергается сомнению аналитиками. и его использование подверглось критике со стороны консервативных ученых.

Микрофинансирование

Микрофинансирование стремится помочь бедным и стимулировать экономическое развитие, предоставляя небольшие кредиты предпринимателям, слишком маленьким и бедным, чтобы заинтересовать немикрофинансовые банки. Его стратегия соответствует «руководящим принципам» или целям исламских финансов, а также потребностям стран с мусульманским большинством, в которых проживает значительная часть бедного населения мира. многие из них — мелкие предприниматели, нуждающиеся в капитале, и большинство из них не желают или не могут пользоваться официальными финансовыми услугами.

По данным веб-сайта Исламской сети микрофинансирования (по состоянию на г. 2013 ), существует более 300 исламских микрофинансовых организаций в 32 странах мира, Продукты, используемые в исламском микрофинансировании, могут включать в себя некоторые из упомянутых выше – кард аль-хасан , мушарака , мудараба , салам и другие.

Ряд исследований обнаружили «очень мало примеров» микрофинансовых организаций, «работающих в сфере исламских финансов», и несколько исламских банков, «участвующих в микрофинансировании». Один отчет за 2012 год обнаружили, что исламское микрофинансирование составляет менее 1 процента глобального охвата микрофинансирования, «несмотря на то, что почти половина клиентов микрофинансирования проживают в мусульманских странах, а спрос на исламское микрофинансирование очень высок».

Соответствие исламским целям и шариату

Основная статья: Оценки, противоречия, проблемы в исламских финансах

Банк Ислам Бруней-Даруссалам в Брунее .

Это эмические (внутри) вопросы, обсуждаемые в исламском сообществе для соответствия исламского банкинга и финансов шариату и желаемым исламским целям.

Проблемы, критика – взгляд отрасли

С другой стороны, у отрасли есть и проблемы — к «ключевым» среди них, по состоянию на 2016 год (согласно Докладу о состоянии мировой исламской экономики , 2015/16 и МВФ ), относятся:

• «низкий уровень» общественной осведомленности;
• необходимость лучшего регулирования, лучшего сотрудничества между исламскими и традиционными финансовыми стандартами, чтобы справиться со сложностями и «решить уникальные риски отрасли»;
• «нехватка инструментов денежно-кредитной политики , соответствующих шариату »;
• «недостаточно развитые» системы защиты и системы урегулирования проблем, такие как системы страхования вкладов, соответствующие шариату, и « кредиторы последней инстанции »;
• лучшее соблюдение шариата регулирующими органами.

Еще одной проблемой в исламском банкинге является эксплуатация бедных доверчивых людей во имя религии.

Проблемы, критика – ученые и критики

Критики жаловались на то, что исламский банкинг и финансы очень похожи на традиционные, но имеют «более высокие затраты, большие риски». – ситуация, которую не удалось исправить «обучением» на протяжении десятилетий. Другие проблемы/жалобы включают отсутствие политики, направленной на поддержку мелких торговцев и бедных слоев населения; проблема инфляции, просроченные платежи, отсутствие хеджирования валют и курсов, или мест, соответствующих шариату, для хранения краткосрочных средств для обеспечения ликвидности; немусульмане владеют большей частью исламского банкинга, и концентрация собственности в руках мусульман.

Гегемония тщательно отобранных высокооплачиваемых экспертов по шариату

Некоторые обозреватели исламского банкинга считают, что отрасль страдает от тщательно подобранных высокооплачиваемых шариатских экспертов, которые утверждают финансовые продукты, используя хиал (юридическую уловку) для соблюдения законов шариата. «избегание спорных вопросов» и/или «штамповка» решений руководства банка после поверхностных проверок, и что банковская практика, одобренная этим небольшим числом исламских юристов, все ближе и ближе приближается к практике обычного неисламского банковского дела.

«Покупки по фетвам», независимость

Журналист Джон Фостер цитирует «инвестиционного банкира из Дубая»:

«Мы создаем продукты того же типа, что и для обычных рынков. Затем мы звоним шариатскому ученому для получения фетвы… Если он не дает ее нам, мы звоним другому ученому, предлагаем ему сумму в деньги за его услуги и попросить его о фетве. Мы делаем это до тех пор, пока не добьемся соответствия шариату. Тогда мы сможем свободно распространять продукт как исламский».

По словам Фостера, такая практика «покупки» исламского ученого, который издает фетву, свидетельствующую о том, что банковский продукт подчиняется законам шариата , привела к тому, что «лучшие ученые» зарабатывают «шестизначные суммы» за каждую фетву , а исламские механизмы финансирования, которые кажутся посторонним ипотечными кредитами, «одетыми в арабскую терминологию», такие как мудараба или иджара ( договоры аренды ).

Махмуд Эль-Гамаль считает, что с 1970-х по 2000-е годы происходила эволюция отрасли в сторону «все более близкого приближения» к практике традиционного банковского дела, одобряемого «все меньшим» числом юристов (например, лишь небольшой группой). одобрение «необеспеченного кредитования» розничным и корпоративным клиентам через режим таваррук в начале 2000-х годов). Отмечается нехватка квалифицированных шариатских надзорных органов, которые должны пройти подготовку как по исламскому коммерческому праву, так и по современной финансовой практике. Одно исследование показало, что 20 самых популярных шариатских ученых занимают 621 должность в шариатских советах. – создание потенциальных конфликтов интересов.

Этот дефицит также увеличивает комиссии. Два исследователя отметили, что небольшая группа экспертов по шариату «зарабатывает до 88 5000 долларов США в год на один банк» и может «взимать до 500 000 долларов США за консультации по крупным сделкам на рынке капитала». Доход, значительно превышающий то, что было принято для исламских ученых – роскошные авиабилеты и пятизвездочный отель – а также то, что богатые люди с высоким статусом охотно спрашивают их юридическое мнение, может привести к тому, что один писатель (Мухаммад О. Фарук) называет «определенными изменениями во взглядах», приводящими к «чрезмерному расширению правил шариата».

Исследование практики советов финансовых учреждений, устанавливающих заработную плату и занятость членов SSB, показало, что такая договоренность «ставит под угрозу независимость SSB». Другое исследование показало, что исламские финансовые учреждения «не имеют практики, обеспечивающей прозрачность роли и функций SSB».

Имитация традиционных финансов

Ряд ученых-сторонников (таких как Таки Усмани, Д.М. Куреши, Салех Абдулла Камель, Харрис Ирфан) и скептиков исламского банкинга (Мухаммад Акрам Хан, Мухаммад О. Фарук, Фейсал Хан, Махмуд Эль-Гама, Тимур Куран) жаловались на его сходство с обычным банковским делом.

Таки Усмани утверждает, что индустрия «полностью» пренебрегла «основной философией», подрывая собственный смысл существования ; так что у немусульман и мусульманских «масс» теперь сложилось впечатление, что исламский банкинг – это «не что иное, как подделка документов…».

Это произошло, во-первых, за счет оттеснения финансирования с разделением рисков в пользу мурабаха и других видов финансирования покупок с фиксированной наценкой. и, кроме того, искажая правила мурабаха с фиксированной наценкой (см. также «Игнорирование необходимых товаров» ниже) эффективно предоставлять обычные процентные кредиты наличными с «ставками прибыли», которые соответствуют обычным процентным ставкам, «чистый результат» «существенно не отличается от операций, основанных на процентах». (Еще одним нарушением является использование иджара (аренды) без того, чтобы «арендодатель либо принял на себя «ответственность за свою собственность», либо не предложил «какой-либо узуфрукт арендатору».)

В марте 2009 года Усмани, (в качестве председателя научного совета Организации бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых учреждений (AAOIFI)) заявил, что 85% сукук, или исламских облигаций, являются «неисламскими». Другие (Хасан Хейкал) также раскритиковали подлинность сукук.

• Другие пионеры исламского банкинга назвали его «индустрией маркировки» (Д.М. Куреши).
• или жаловался, что индустрия «занята поиском способов сделать ее похожей » на традиционное банковское дело, тогда как ей следовало бы демонстрировать свои различия ( Мохаммад Наджатуалла Сиддики ). (Шариатский комитет одного банка – «Лариба» – даже издал в 1990 году фетву, в которой говорилось, что «нет возражений против использования термина «проценты» в качестве альтернативы термину «прибыль» или «норма прибыли».)
• что индустрия использует «целый ряд уловок и уловок, чтобы скрыть» вместо того, чтобы уничтожить интерес (Мухаммад Акрам Хан).
• жалуются на то, что отрасль взимает более высокие комиссии за финансовые продукты, которые обладают «всеми экономическими характеристиками обычного продукта» Махмуд Амин Эль-Гамаль, и Мохаммад Фадель
• имеет те же «формулы для SLR (обязательных требований к ликвидности), коэффициента достаточности капитала и стандартов управления рисками», что и у «процентных банков» (Сайид Тахир).
• это то же самое, что и обычное банковское дело, за исключением «технических деталей и юридических форм», сохраняя проценты, но называя их «другим именем, например, комиссионными или прибылью...» (AW Duskuki и Abdelazeem Abozaid).

Пояснения

Объяснения сходства между исламским и традиционным банкингом включают:

• Давление на шариатские советы (которые служат своего рода современным эквивалентом средневековых «судебных улемов») с целью одобрения продукции учреждений, выплачивающих им зарплату (М.О. Фарук).
• Конфликт между большим спросом набожных мусульман на исламские финансовые продукты и практики и непрактичностью/неэффективностью исламских продуктов и практик, предлагаемых евангелистами исламских финансов, разрешается путем привлечения высокооплачиваемых (но немногочисленных) ученых, «готовых сертифицировать традиционные инструменты». как соответствующие шариату», а также добавление дополнительного уровня транзакционных издержек на эти продукты (Фейсал Хан).
• Отсутствие подготовки экспертов по шариату более глубокому смыслу шариата и долгосрочным экономическим последствиям широкого использования сложных финансовых операций (Фарук цитирует Мохаммада Неджатуллу Сиддики).
• Мотивация евангелистов исламского банкинга заключается в подтверждении «примата ислама», а не в продвижении фундаментальных «экономических перемен».

Социальная ответственность и внимание

Следуя исламским принципам, «исламские банки должны были принять новую финансовую политику и изучить новые каналы инвестиций», чтобы стимулировать развитие и повысить уровень жизни «мелких торговцев», но Таки Усмани жалуется, что «очень немногие исламские банки и финансовые учреждения обратили внимание на этот аспект». Исламский ученый Мохаммад Хашим Камали сетует на то, что исламские банки уделяют особое внимание краткосрочному финансированию. Это финансирование «в основном связано с финансированием уже произведенных товаров, а не с созданием или увеличением производственного капитала или такими объектами, как фабрики и заводы, инфраструктура и т. д.». Исламские облигации, также известные как сукук, стали новым финансовым инструментом для финансирования этических операций, таких как проект Глобального альянса по вакцинам и иммунизации. Чтобы поддержать рост исламского финансирования, правительства должны принять меры по созданию равных условий для ликвидных вторичных рынков и равного регулирования и налогов, которые соответствуют традиционному банковскому делу.

Другие

• Протестуйте против отсутствия «другого типа банковского дела, который был бы ориентирован на справедливость, справедливое распределение доходов и этические способы инвестирования» (Мухаммад Акрам Хан).
• Предлагаю сделать упор на «общественное банковское дело, микрофинансирование, социально ответственные инвестиции и тому подобное». (Махмуд Эль-Гамаль).
• Бросьте вызов основной предпосылке исламского банкинга, утверждая, что «жадность и прибыль» являются более серьезными и широко распространенными причинами эксплуатации, чем проценты по кредитам, которые на самом деле не могут представлять собой запрещенное риба на конкурентном, регулируемом рынке (Мухаммад О. Фарук).

  На самом деле мир полон эксплуатации: эксплуатации детей, сексуальной эксплуатации, трудовой эксплуатации и т. д. Вероятно, проценты, если таковые имеются, являются небольшим компонентом в объяснении глобальной эксплуатации. Тем не менее, сторонники исламской экономики и финансов одержимы интересом.

  Фарук приводит в качестве примера мотив прибыли (а не процентов) Ост-Индской компании , которая колонизировала Индию и управляла ею за счет Мусульманской империи Великих Моголов до 1858 года. Он отмечает отсутствие эмпирических или целенаправленных исследований (в отличие от громких полемик) в исламской экономике на тему эксплуатации или несправедливости.
• Жаловаться, что, хотя использование распределения прибылей и убытков исламскими банками снижается, на немусульманском Западе венчурный капитал , который работает по тем же принципам, что и дараба (за исключением запрета на харамные продукты), «финансирует глобальные высокие технологическая индустрия» и потенциально может «принести большую пользу» бедным мусульманским странам, стремящимся к экономическому развитию ( Тимур Куран ).

Разделение прибылей и убытков и его проблемы

Основная статья: Разделение прибылей и убытков § Обещания и проблемы

Хотя режимы распределения прибылей и убытков (или, по крайней мере, мудараба ) изначально задумывались как «основа банковской деятельности без риба». – финансовые модели с фиксированной доходностью используются только в качестве дополнений – ряд исследований (банков в Саудовской Аравии и Египте, Малайзия, и крупных исламских банков в целом) показали, что продукты с фиксированной доходностью в настоящее время намного превосходят режимы распределения прибылей и убытков в активах под управлением .

Объяснения (предложенные двумя авторами, Хумайоном А. Даром и Дж. Р. Пресли), почему инструменты PLS, а именно финансирование мудараба и мушарака , сократились до почти незначительных пропорций, включают:

1. Клиенту банка не свойственно сообщать о прибыли, поскольку чем больше он декларирует, тем больше денег клиента перейдет в финансирующий банк и тем меньше он останется у себя.
2. Права собственности в большинстве мусульманских стран не определены должным образом, что создает больше трудностей для финансирования распределения прибылей и убытков, чем для фиксированных платежей.
3. Конкуренты исламских банков – традиционные банки – прочно обосновались и имеют многовековой опыт. Исламские банки еще не уверены в своей политике и практике и чувствуют себя сдержанными в принятии на себя непредвиденных рисков.
4. PLS не подходит или невозможен во многих случаях, таких как потребность в краткосрочных ресурсах, потребности в оборотном капитале, некоммерческие проекты, например, в секторах образования и здравоохранения.
5. Традиционное финансирование имеет налоговые преимущества перед финансами, совместимыми с шариатом, в некоторых странах, где проценты считаются расходами бизнеса и освобождаются от налогов, а прибыль (возврат инвестиций PLS) облагается налогом как доход.
6. Вторичных рынков исламских финансовых продуктов, основанных на PLS, не существовало (по крайней мере, по состоянию на 2001 год).
7. Мудараба, одна из форм PLS, предоставляет акционерам банка ограниченные права контроля и «создает дисбаланс в структуре управления» PLS. «Акционерам нравится иметь последовательную и взаимодополняющую систему контроля, которая отсутствует в случае финансирования мудараба».
8. Вкладчики/инвесторы банков доказали свою высокую устойчивость к принятию периодических убытков (буква L в PLS), которые неизбежно возникают при инвестировании. (Распределение банковских убытков с клиентами/инвесторами банка рассматривалось как причина, по которой исламские финансовые учреждения будут более стабильными, чем традиционные банки.) По крайней мере, по состоянию на 2004 год ни один безнадежный долг не привел к убыткам вкладчиков исламского банка, и «ни один исламский банк никогда не списывал стоимость счетов своих вкладчиков, когда он списывал стоимость своих необслуживаемых активов». " из-за боязни потерять вкладчиков.

Помимо недостатков для кредиторов, один критик исламского банкинга Фейсал Хан утверждает, что широкое использование PLS может нанести серьезный вред экономике, не позволяя центральным банкам расширять кредит – покупать облигации, коммерческие бумаги и т. д. – для предотвращения кризисов ликвидности. возникающих время от времени в современной экономике.

Мурабаха и игнорирование необходимых товаров

Помимо игнорирования распределения прибылей и убытков в пользу мурабаха , отрасль обвиняют в том, что она не соблюдает должным образом шариатские правила мурабаха (упомянутые выше), не покупая и не продавая товары/запасы, которые являются «ключевым условием». соблюдения шариата (делается, когда банк хочет занять наличные, а не финансировать покупку, хотя они представляют собой дополнительные затраты и не выполняют никакой другой функции). В 2008 году Arabianbusiness.com пожаловался на то, что иногда «никаких товаров вообще, а только денежные потоки между банками, брокерами и заемщиками». Часто товар совершенно не имеет отношения к бизнесу заемщика, и соответствующих товаров, «существующих» в мире, даже недостаточно, чтобы «охватить все происходящие транзакции». на многомиллиардные суммы Два других исследователя сообщают, что в течение многих лет в Лондоне происходили «синтетические» сделки мурабаха , где «многие сомневаются, что банки действительно берут на себя владение, даже конструктивно, запасами».

Смешение фондов

Первоначальные сторонники исламского банкинга призывали «вести отдельные счета для различных типов депозитов, чтобы доход можно было распределять по каждому типу». «На практике», по словам критика Мухаммада Акрама Хана, «исламские финансовые учреждения объединяют все виды депозитов».

Фальсификация

Критики жалуются, что соблюдение банками норм шариата зачастую является не чем иным, как верованием на слово банку или заемщику о том, что они соблюдают правила соблюдения, без эффективного аудита, чтобы убедиться, что это правда. Один наблюдатель (Л. Аль-Насер) жалуется, что «шариатские власти демонстрируют чрезмерное доверие к своим подданным, когда дело доходит до паритета в отрасли», а шариатские проверки необходимы «для обеспечения прозрачности и обеспечения» того, что институты «выполняют то, что они преданы своим клиентам». Более того, когда проводятся внешние шариатские проверки, «многие из этих аудиторов часто жалуются на количество нарушений, свидетелями которых они являются и которые не могут обсуждать», поскольку проверенные ими записи «были подделаны».

После традиционных ( харамных ) возвращений

Хотя исламский банкинг запрещает проценты, его «ставки прибыли» часто привязываются к процентным ставкам. Исламский банкир Харрис Ирфан заявляет, что «нет сомнений», что такие показатели, как LIBOR, «продолжают оставаться необходимым показателем» для исламских банков, и что «подавляющее большинство ученых пришли к согласию с этим, каким бы несовершенным решение оно ни казалось». , но Мухаммад Акрам Хан пишет, что следование традиционному банковскому стандарту LIBOR «в первую очередь противоречит самой цели, ради которой были разработаны и предложены исламские финансовые продукты»,

Кроме того, скептики жаловались, что нормы доходности по счетам в исламских банках подозрительно близки к доходности в обычных банках, хотя (теоретически) их разные механизмы должны приводить к разным цифрам. Исследование, проведенное в Турции в 2014 году, показало, что долгосрочная взаимосвязь между ставками по срочным депозитам в трех из четырех « банков участия » (т.е. исламских банках) «в значительной степени коинтегрирована» со ставками традиционных банков. По мнению скептиков, такая близость предполагает манипулирование доходами со стороны исламских банков, чтобы убедить клиентов в своей финансовой конкурентоспособности и стабильности.

Ликвидность

Исламскому банкингу и финансам не хватает способа получить прибыль от средств, «припаркованных» на короткий срок и ожидающих инвестирования, что ставит эти банки в невыгодное положение по сравнению с традиционными банками.

Банки/финансовые учреждения должны сбалансировать ликвидность – способность быстро конвертировать активы в наличные деньги или их эквивалент в чрезвычайной ситуации, когда они нужны вкладчикам без необходимости.нести большие убытки – с конкурентоспособной нормой доходности средств. Обычные банки могут брать займы и кредитовать, используя рынок межбанковского кредитования – занимая заемные средства для удовлетворения потребностей в ликвидности и инвестируя на любой срок, включая очень короткие периоды, и тем самым оптимизируя свои доходы. Рассчитать доходность за любой период времени несложно. – умножение срока кредита на процентную ставку.

В то время как мусульманские страны, такие как Бахрейн, Иран, Малайзия и Судан начали развивать исламский денежный рынок и «выпускали секьюритизированные ценные бумаги на основе мушараки , мудараба и иджары », по крайней мере, по состоянию на 2013 год, «отсутствие соответствующего и эффективного вторичного рынка» означало относительную объем этих ценных бумаг «намного меньше», чем на обычном рынке капитала.

Что касается «долговых контрактов», не относящихся к PLS, одно исследование показало, что «бизнес-модель исламского банкинга со временем меняется и движется в направлении, в котором возникает больший риск ликвидности».

Чтобы решить проблему отсутствия возврата средств, удерживаемых ради ликвидности или из-за отсутствия инвестиционных возможностей, многие исламские финансовые учреждения (такие как Исламский банк развития и Исламский банк Египта Фейсал ) «явно и открыто зарабатывали проценты на свои избыточные средства, часто инвестируемые в более безопасные, подобные долгам или долговые инструменты за рубежом». Вместо того, чтобы запрещать это, «эксперты по шариату предоставили необходимую фетву о соблюдении шариата, основанную на правилах необходимости ( дарура )».

Ученые в области исламских финансов и банковского дела заявили о необходимости разрешить исключительные послабления правил. Они издали фетвы (мнения), разрешающие исламским банкам размещать средства на процентных счетах.

хотя они требуют, чтобы проценты использовались в «религиозно достойных целях».

Другие проблемы и проблемы

Большинство исламских банков имеют свои собственные шариатские советы, определяющие политику банка.

Менеджмент и исламский банкинг

В последнее время ученые занялись вопросами руководства и управления исламскими банками. Эта область концептуализирует исламские банки как гибридные организации, которые сочетают в себе деловые и религиозные занятия с четкими задачами для руководства по объединению различных убеждений, ценностей и взглядов.

Поведенческие исламские финансы

Поведенческие экономисты обычно утверждают, что на цены акций могут существенно влиять настроения инвесторов. Например, исследователи обнаружили, что на цены акций положительно влияют такие позитивные события, как солнечный свет и приближающиеся праздники (Ким и Парк, 1994). Рамадан — один из пяти столпов ислама, представляющий собой религиозную практику поста от рассвета до заката в течение девятого месяца исламского календаря. Некоторые исследования, такие как (Бялковский и др. (2012), Аль-Хаджи и др. (2011) и Аль-Хазали (2014), показали, что акции в мусульманских странах приносят более высокую доходность во время Рамадана по сравнению с остальной частью года. Их результаты объясняются тем, что Рамадан вселяет в мусульман оптимизм, что положительно влияет на курс акций.

Отсутствие единообразия шариата

Четыре школы ( мазхаб ) суннитского фикха (исламской юриспруденции) по-разному применяют «исламское учение к бизнесу и финансам» и не приблизились к согласию. Более того, шариатские советы иногда меняют свое мнение, отменяя ранее принятые решения».

Разногласия между советами директоров относительно того, что представляет собой соблюдение шариата, могут вызвать «сомнения в умах клиентов» относительно того, действительно ли тот или иной банк соответствует шариату и ему следует передать свой бизнес.

Просроченные платежи/дефолты

В то время как в традиционных финансах просроченные платежи/просроченные кредиты не поощряются продолжающимся накоплением процентов, по словам Ибрагима Варде,

Исламские банки сталкиваются с серьезной проблемой просроченных платежей, не говоря уже о прямых дефолтах, поскольку некоторые люди пользуются всеми отсрочивающими правовыми и религиозными механизмами ... В большинстве исламских стран установлены различные формы штрафов и штрафов за просрочку платежа только для того, чтобы быть объявлены вне закона или считаться неисполнимыми. В частности, пени за просрочку платежа приравниваются к рибе. В результате «должники знают, что они могут платить исламским банкам в последнюю очередь, поскольку это не требует никаких затрат».

Для решения этой проблемы был сделан ряд предложений.

Инфляция

Инфляция также является проблемой для финансирования там, где исламские банки не имитируют традиционные банковские операции и действительно предоставляют кредиты без процентов или каких-либо других сборов. Вопрос о том, как компенсировать кредиторам снижение стоимости средств из-за инфляции, также был назван проблемой, «раздражающей» исламских ученых. поскольку финансирование для бизнеса не будет получено, если кредитор потеряет деньги в результате кредитования. Предложения включают индексацию кредитов (многие ученые выступают против этого как разновидность риба и поощрение инфляции), деноминирование кредитов «в терминах товара», такого как золото, и дальнейшие исследования, чтобы найти ответ.

Немусульманское влияние

Клиенты исламского банкинга и финансов почти все, если не полностью, мусульмане. Но большинство финансовых учреждений, предлагающих исламские банковские услуги, являются западными финансовыми учреждениями и не принадлежат мусульманам. Сторонники исламского банкинга назвали этот интерес западных банков к исламскому банкингу свидетельством высокого спроса на исламский банкинг и, таким образом, «достижением движения».

Однако критики жалуются, что этим банкам не хватает глубокой религиозной приверженности исламскому банкингу.

1. Мусульмане, работающие в этих организациях, мало участвуют в фактическом управлении, что иногда приводит к вполне обоснованным подозрениям среди мусульманского населения относительно тщательности соблюдения шариата в этих учреждениях.
2. Интерес традиционных банков отражает не растущую мощь исламского банкинга, а то, насколько исламский банкинг стал похож на традиционный. чтобы последние могли войти в исламский банкинг, не внося существенных изменений в свою практику.
3. И что эти банки с большей вероятностью уйдут из отрасли, когда на рынке произойдет спад. Харрис Ирфан утверждает, что отсутствие идеологической приверженности исламскому банкингу со стороны немусульманских банков, таких как Deutsche Bank, приведет к их уходу из отрасли, когда на рынке произойдет спад. В начале 2011 года, во время краха пузыря на рынке жилья, «в Deutsche не осталось ни одного преданного своему делу исламского структуратора или продавца. Исламское финансирование стало «роскошью, которую банк не может себе позволить»».

Стабильность/риск

Источники расходятся во мнениях относительно того, является ли исламский банкинг более стабильным и менее рискованным, чем традиционный банкинг.

Сторонники (такие как Зети Ахтар Азиз, глава центрального банка Малайзии) утверждают, что исламские финансовые институты более стабильны, чем традиционные банки, поскольку они запрещают спекуляции. а два основных типа (теоретически) исламских банковских счетов – «текущий счет» и счета мудараба – несут меньший риск для банка.

1. На текущем счете клиент не получает прибыли и (теоретически) не имеет риска убытков, поскольку банк не инвестирует средства счета.
2. При счете мудараба исламский банк несет меньший риск невозврата кредита, поскольку он разделяет этот риск с вкладчиком, поскольку, если заемщик не может выплатить часть или все деньги, предоставленные ему банком, сумма, поступающая вкладчику, сокращается на эквивалентную сумму, тогда как в обычном банке вкладчику выплачиваются фиксированные процентные выплаты независимо от того, уменьшаются ли доходы банка из-за невыполнения обязательств по кредиту.

Это, конечно, означает, что, хотя банк может быть более стабильным, вкладчики/«партнеры» исламских счетов распределения прибылей и убытков (исламские банки часто используют термин «партнер» вместо «клиент» или «вкладчик») подвергаются рискам. они не подпадали бы под действие обычных банков.Более того,

В этих учреждениях владельцы инвестиционных счетов не имеют ни защиты кредиторов исламского финансового учреждения, ни защиты того, что они являются держателями акций с представительством в советах директоров этих учреждений. Это вводит множество других хорошо документированных факторов риска для учреждения...

С другой стороны, Хабиб Ахмед, написавший в 2009 году вскоре после финансового кризиса, утверждает, что практика исламских финансов постепенно приблизилась к традиционным финансам, подвергая их тем же опасностям нестабильности.

Если изучить практику исламских финансов и среду, в которой они действуют, можно выявить тенденции, аналогичные тем, которые вызвали нынешний кризис... В недавнем прошлом регион Персидского залива стал свидетелем собственных эпизодов спекуляций. на своих фондовых рынках и рынках недвижимости. Наконец, исламская финансовая индустрия стала свидетелем быстрого роста благодаря инновациям сложных финансовых продуктов, соответствующих шариату . Риски в этих новых исламских финансовых продуктах сложны, поскольку инструменты имеют несколько типов рисков...

В любом случае, несколько исламских банков обанкротились за последние десятилетия. В 1988 году исламский инвестиционный дом Ар-Райан рухнул, в результате чего тысячи мелких инвесторов потеряли свои сбережения (позже им возместил потери анонимный донор из государства Персидского залива). и нанесли в то время удар по исламским финансам. В 1998 году руководство Bank al Taqwa потерпело крах. в его годовом отчете сообщается о «потере более 23 процентов основной суммы как вкладчиков мудараба, так и акционеров». (Позже выяснилось, что менеджмент нарушил банковские правила, «вложив в один единственный проект более 60 процентов активов банка».)

Финансовый дом Ихлас в Турции закрылся в 2001 году из-за «проблем с ликвидностью и финансовых затруднений». Исламский банк Faisal столкнулся с трудностями и закрыл свои операции в Великобритании по нормативным причинам. По данным журнала Economist , «долговой кризис Дубая в 2009 году показал, что сукук [исламские облигации] могут способствовать увеличению долга до неприемлемого уровня».

Рецессии

2010 года, во время Великой рецессии исламские банки «в среднем демонстрировали более высокую устойчивость», чем традиционные банки, но «понесли большие потери», когда кризис ударил «реальную экономику». МВФ По данным опроса

В начале Великой рецессии исламские банки остались «невредимыми», что привело к тому, что один сторонник исламского банкинга написал, что крах ведущих институтов Уолл-стрит, особенно Lehman Brothers, «должен побудить экономистов во всем мире сосредоточиться на исламском банкинге и финансах». как альтернативная модель». Однако постепенно эффект финансового спада переместился на реальный сектор, затронув исламский банкинг. По словам Ибрагима Варде, «это показало, что исламские финансы не являются панацеей, и что религиозная система не является автоматически невосприимчивой к капризам финансовой системы».

Концентрация собственности

Концентрация собственности представляет собой еще одну угрозу стабильности исламского банкинга и финансов. Мунавар Икбал и Филип Молинье пишут, что только

«Три или четыре семьи владеют значительной долей в отрасли... Такая концентрация собственности может привести к существенной финансовой нестабильности и возможному коллапсу отрасли, если что-нибудь случится с этими семьями или если следующее поколение этих семей изменит свои приоритеты. Точно так же опыт общенациональных экспериментов также основывался в основном на инициативах правителей, избранных не народным голосованием».

Макроэкономические риски

Харрис Ирафан предупреждает, что «макроэкономические риски» исламских банков представляют собой «бомбу замедленного действия» в виде «миллиардов долларов» в «нехеджированных валютах и ​​курсах». Трудность, сложность и затраты на хеджирование их правильным исламским способом таковы, что по состоянию на 2015 год Исламский банк развития «терял наличные, как если бы он финансировал войну. Он просто не мог обменять доллары на евро или наоборот». на постоянной основе, не прибегая к традиционным рынкам». Региональные исламские банки на Ближнем Востоке и в Малайзии не имели «специализированного персонала, обученного понимать и вести переговоры по казначейским свопам, соответствующим шариату», и не желали нанимать консультантов, у которых они были.

Клиенты и отрасль

Большинство клиентов исламского банкинга находятся в странах Персидского залива и в развитых странах. Исследования клиентов исламского банкинга в Малайзии и Пакистан обнаружили, что удовлетворенность клиентов связана с качеством обслуживания. Исследование клиентов исламского банкинга в Бангладеш показало, что «большинство клиентов» в возрасте от 25 до 35 лет «высокообразованы» и имеют «долгосрочные отношения» с банком и более осведомлены о счетах, чем о финансовых продуктах.

В серии интервью, проведенных в 2008 и 2010 годах с пакистанскими банковскими специалистами (традиционными и исламскими банкирами, консультантами по шариатскому банковскому делу, бизнесменами, использующими финансы, и консультантами по менеджменту), экономист Фейсал Хан отметил, что многие исламские банкиры выразили «цинизм» по поводу разницы или ее отсутствия. между традиционными и исламскими банковскими продуктами, отсутствие требований о проведении внешнего аудита исламских банков в Пакистане на соответствие шариату, шариатские советы недостаточно осведомлены о неспособности своих банков следовать практикам, соответствующим шариату, или о своих полномочиях остановить эту практику. Однако это не остановило покровительство банков со стороны благочестивых людей (один из которых объяснил, что, если его исламский банк не соответствует нормам шариата, «грех теперь на их голове, а не на моей! Все, что я мог сделать, я сделал». .')

Банк Лондона и Ближнего Востока (BLME) имеет большинство клиентов-немусульман, которые получают фиксированный процент прибыли, а не процентную ставку. Однако критики говорят, что шариатские депозиты и продукты слишком похожи на продукты, связанные с процентными ставками, в отличие от доли полученной прибыли. Другие объяснения роста числа клиентов-немусульман в исламском банкинге связаны с этическими причинами негативной проверки таких инвестиций, как табак, алкоголь и оружие.

По одной из оценок предпочтений клиентов (данных пакистанским банкиром) в банковской сфере Пакистана, около 10% клиентов были «строго традиционными банковскими клиентами», 20% были банковскими клиентами, строго соблюдающими шариат, и 70% предпочли бы шариат. совместимое банковское дело, но использовало бы обычное банковское дело, если бы «была значительная разница в ценах». Опрос клиентов исламских и традиционных банковских услуг показал (что неудивительно), что клиенты исламских банков были более наблюдательными (посещали хадж , соблюдали намаз , отращивали бороду и т. д.), но также имели более высокие остатки на сберегательных счетах, чем клиенты обычных банков, были старше, лучше получил образование, много путешествовал за границу и, как правило, имел второй счет в обычном банке. Другое исследование с использованием «официальных данных», предоставленных Государственному банку Пакистана, показало, что для кредиторов, которые брали как исламское ( Мурабаха ) финансирование, так и обычные кредиты, уровень дефолта был более чем в два раза выше по обычным кредитам. Заемщики «с меньшей вероятностью объявят дефолт во время Рамадана и в больших городах, если доля голосов за религиозно-политические партии увеличится, что позволяет предположить, что религия – либо через индивидуальное благочестие, либо через сетевые эффекты – может сыграть роль в определении дефолта по кредиту».

Затраты

Мухаммад Эль-Гамаль утверждает, что, поскольку исламские финансовые продукты имитируют традиционные финансовые продукты, но действуют в соответствии с правилами шариата, различные продукты потребуют дополнительных гонораров юристов и юристов, «многократных продаж, специальных транспортных средств и правоустанавливающих документов » . Кроме того, будут расходы, связанные с «своеобразной структурой, которую исламские банки используют для штрафов за просрочку платежа». Следовательно, их финансирование, как правило, обходится дороже, и/или счета приносят меньшую прибыль, чем традиционные продукты.

Эль-Гама также утверждает, что еще одним источником неэффективности/более высоких расходов в исламском банкинге и причиной, по которой его репликации традиционных финансов «всегда на шаг отстают» от новых финансовых продуктов в традиционной отрасли, является зависимость отрасли от «классических « номинальных контрактов ». ( мурабаха продажа в кредит , аренда иджара и т. д.). Эти контракты следуют классическим текстам и были созданы в то время, когда финансовые рынки были очень ограничены. Они не способны «распутывать различные риски», которые «современные» финансовые рынки и учреждения (такие). поскольку так устроены « денежные рынки , рынки капитала , рынки опционов и т. д.»), с другой стороны, повышение эффективности их контрактов/продуктов оттолкнет набожную клиентскую базу, которая хочет, чтобы контракты/продукты следовали классическим формам.

Большинство исследований показали, что исламские банки в среднем менее эффективны, чем традиционные.

• Согласно отчету М. Кабира Хасана за 2006 год о 43 банках в 21 мусульманской стране с 1996 по 2001 год, «в среднем исламская банковская индустрия относительно менее эффективна по сравнению с их традиционными аналогами в других частях мира»;
• исследование банков Малайзии с 1997 по 2003 год показало, что исламские банки в среднем несколько менее эффективны, чем их традиционные аналоги, как и исследование
• Исламские банки в Турции с 1999 по 2001 год.
• Напротив, одно многострановое исследование (43 исламских и 37 традиционных банков в 21 стране), охватывающее тот же период времени (1999–2005 гг.), что и приведенные выше исследования, не обнаружило «значительных различий» в общей эффективности.

В одной важной части финансового рынка – покупке жилья – исламские финансы не смогли конкурировать с традиционными финансами, по крайней мере, в некоторых странах (Великобритания по состоянию на 2002 год, а также США и Канада по состоянию на 2009 год). По словам Хумайона Дара, ежемесячные платежи по соответствующему шариату «договору аренды», используемому подразделением исламского инвестиционного банкинга Ahli United Bank Kuwait в Великобритании, «намного выше», чем эквивалентные обычные ипотечные кредиты. По словам Ханса Виссера, в Канаде стоимость исламского жилищного финансирования была на 100–300 базисных пунктов выше, чем традиционного жилищного финансирования, а в США — на 40–100 базисных пунктов выше. (Виссер объясняет более высокую стоимость исламского финансирования иджары более высоким уровнем риска по сравнению с обычными ипотечными кредитами в соответствии с международными стандартами Базель I и Базель II минимальных требований к капиталу для банков.)

Зрелость

По словам М.О. Фарука, «общие объяснения, предлагаемые» исламским финансовым движением недостатков исламской банковской индустрии, заключаются в том, что

1. отраслевые проблемы и задачи являются частью « кривой обучения » и будут решены со временем;
2. до тех пор, пока отрасль не будет работать в исламском обществе и среде, ей будут препятствовать неисламские влияния, и она не будет «работать по своей сути».

Хотя достоверность второго объяснения не может быть проверена до того, как будет создано полное исламское общество, Фейсал Хан указывает в отношении первой защиты, что прошло более двадцати лет (1993 г.) с тех пор, как один критик (Тимур Куран) первым выделил проблемы отрасли (основное сходство исламского банкинга на практике с традиционным, маргинализация основанных на акционерном капитале режимов распределения рисков и использование краткосрочных продуктов и долговых инструментов), и поскольку сторонник (Ausaf Ахмад) защищал отрасль еще на этапе ее перехода от традиционного банковского дела.

Семнадцать лет спустя Ибрагим Вард, сторонник исламских финансов, посетовал, что «вместо того, чтобы исчезнуть, мурабаха и аналогичные продукты, основанные на продажах, значительно выросли, и сегодня они составляют основную часть деятельности большинства исламских банков...»

Большинство критиков исламской банковской индустрии призывают к дальнейшей ортодоксальности, удвоению усилий и более строгому соблюдению шариата. Некоторые (М.О. Фарук и М.А. Хан) обвиняют в проблемах отрасли то, что она осуждает любые проценты по кредитам как запрещенное риба , а также непрактичность попыток обеспечить соблюдение этого запрета.

Несоответствие исламским финансовым принципам

Критик Фейсал Хан утверждает, что во многих отношениях исламские финансы не соответствуют своим определяющим характеристикам. Распределение рисков отсутствует, поскольку способы распределения прибылей и убытков используются очень редко. Базовые существенные операции также отсутствуют в таких сделках, как « таваррук» , товарные мурабахи , малайзийские исламские частные долговые ценные бумаги и исламские короткие продажи. Эксплуатация связана с взиманием высоких комиссий за «не выполнение ничего более существенного, чем имитация обычных банковских/финансовых продуктов». Харамной деятельности не избежать, когда банки (следуя общепринятой практике) просто верят на слово клиентам/финансистам/заемщикам, что они не будут использовать средства для неисламской деятельности.

Этические (со стороны) и универсальные проблемы

См. Также: Эмик и этика.

Несоответствие мировым стандартам

См. также: Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег и ФАТФ.

Международный валютный фонд (МВФ) подчеркнул риск отсутствия у исламских банков и финансов общего понимания отмывания денег (ОД) и финансирования терроризма (ФТ) и, как следствие, несоблюдения Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег рекомендаций (ФАТФ). Некоторые из этих рисков ОД/ФТ, связанных с исламским финансированием, аналогичны традиционному финансированию, но существует большое количество неизвестных рисков и проблем. Эти риски вызваны сложностью исламских финансовых продуктов, а также характером отношений между исламскими банками и заинтересованными сторонами. Поскольку в исламской банковской и финансовой системе имеется ограниченный опыт и возможности для снижения рисков и соблюдения глобальных стандартов ОД/ФТ, риски увеличиваются. Эти риски становятся критическими в случае уязвимых, не соблюдающих требования или мошеннических стран и организаций. «Стандарты ФАТФ реализуются без какой-либо адаптации к особенностям исламских финансов. ФАТФ, разработчики стандартов исламских финансов и национальные регулирующие органы должны стремиться к лучшему пониманию конкретных рисков ОД/ФТ, которые могут возникнуть в исламских финансах. и разработать соответствующий ответ».

Финансирование терроризма

По словам Алекса П. Шмида, написанного в 2004 году, сеть исламских банков «оказалась идеальным инструментом для манипулирования деньгами» с целью направления средств террористическим организациям. Одна из причин заключается в том, что банки используются для пожертвований закята, а «кодекс практики исламских банков требует уничтожения всех документов сразу после закята перевода денег ». Таким образом, благотворительные пожертвования закята могут в конечном итоге финансировать «закупку оружия и поддержку террористических атак», а также продукты питания для нуждающихся, а также программы образования и профессиональной подготовки.

См. также

Связанные исламские темы

• Экономика ОИК
• Исламская экономика
• Исламские финансовые продукты, услуги и контракты
• Муамалат
• Риба
• Мурабаха
• Шариат и торговля ценными бумагами

Неисламские темы

• Банковское дело с частичным резервированием
• Руководство Жилой
• Корпорация УИФ
• История банковского дела
• Микровенчурный капитал
• Ростовщик
• Разделение прибылей и убытков
• Кредитный союз

Ссылки

Книги и журнальные статьи

• Абрас А. и Аль Махамед М. (2022). Взлет и падение институционального предпринимательства в проектах стандартизации исламской финансовой отчетности. Бухгалтерский форум. https://doi.org/10.1080/01559982.2022.2051684
• Ахмад, Махмуд (1958). Экономика ислама: сравнительное исследование . Ашраф.
• аль Буши, Абдулла бин Мубарак (2019). Энциклопедия Иджмы Сьяйхула Ислама Ибн Таймии . Дарул Фалах. ISBN  9786029208078 . Проверено 20 ноября 2021 г.
• Альхарби, AT (2017). «Детерминанты прибыльности исламских банков: международный опыт» . Международный журнал исламских и ближневосточных финансов и менеджмента . 10 (3): 331–350. doi : 10.1108/IMEFM-12-2015-0161 . Проверено 6 ноября 2021 г.
• Фарук, Мохаммад Омар (сентябрь 2009 г.). «Уравнение риба-интереса и ислам: пересмотр традиционных аргументов». Глобальный журнал финансов и экономики . 6 (2): 99–111. ССНН   1579324 .
  • Фарук, Мухаммад Омар (ноябрь 2005 г.). «Уравнение риба-интереса и ислам: пересмотр традиционных аргументов» (проект). Архивировано из оригинала 24 сентября 2015 года . Проверено 11 августа 2015 г.
• Эль-Гамаль, Махмуд А. (2006). Исламские финансы: право, экономика и практика (PDF) . Нью-Йорк: Кембридж. ISBN  9780521864145 . Архивировано из оригинала (PDF) 3 апреля 2018 года . Проверено 16 мая 2017 г.
• Ирфан, Харрис (2015). Небесные банкиры: внутри скрытого мира исламских финансов . Литтл, Группа Брауновой книги. ISBN  9781472105066 . Проверено 28 октября 2015 г.
• Джамалдин, Фалил (2012). Исламские финансы для чайников . Джон Уайли и сыновья. ISBN  9781118233900 . Проверено 15 марта 2017 г.
• Карим, Нимра; Тарази, Майкл; Рейли, Завьер (август 2008 г.). «Исламское микрофинансирование: развивающаяся рыночная ниша» (PDF) . Основные примечания CGAP . 49 . Консультативная группа по оказанию помощи бедным: 1.
• Кепель, Жиль (2002). Джихад: путь политического ислама . Издательство Гарвардского университета. ISBN  9780674010901 . Джихад: путь политического ислама.
• Хан, Фейсал (22 декабря 2015 г.). Исламский банкинг в Пакистане: финансы, соответствующие шариату, и стремление сделать Пакистан более исламским . Рутледж. ISBN  9781317366539 . Проверено 9 февраля 2017 г.
• Хан, Мухаммад Акрам (2013). Что не так с исламской экономикой?: Анализ нынешнего состояния и повестки дня на будущее . Издательство Эдварда Элгара. ISBN  9781782544159 . Проверено 26 марта 2015 г.
• Ротбард, Мюррей Н. (1995). Австрийский взгляд на историю экономической мысли, Том I (Экономическая мысль до Адама Смита) (PDF) . Оберн, Алабама: Институт Людвига фон Мизеса. ISBN  978-0-945466-48-2 .
• Рой, Оливье (1994). Крах политического ислама . Издательство Гарвардского университета . стр. 132–47 . ISBN  9780674291416 . Крах политического ислама.
• Ибн Саад, Мухаммад (2013). Китаб ат-Табакат аль-Кабир Том III: Сподвижники Бадра . Перевод Аиши Бьюли. Издательство Та-ха. п. 81. ИСБН  978-1-84200-133-2 . Проверено 10 ноября 2021 г.
• Саид, А.; Салах, О. (2014) [2013]. «Развитие Сукук: прагматический и идеалистический подходы к структурам Сукук» (PDF) . Журнал международного банковского права и регулирования (1): 41–52 . Проверено 18 марта 2017 г.
• Сайралли, Сальма (2007). «Оценка« социальной ответственности »исламских финансов: изучение опыта социально ответственных инвестиционных фондов» (PDF) . В Мунаваре Икбале; Салман Сайед Али; Даданг Мулджаван (ред.). Достижения исламской экономики и финансов: материалы 6-й Международной конференции по исламской экономике и финансам . Том. 1. Джидда: Институт исламских исследований и обучения, Исламский банк развития. стр. 279–320. Архивировано из оригинала (PDF) 4 марта 2016 года . Проверено 16 мая 2017 г.
• Отчет о состоянии мировой исламской экономики за 2015/16 год (PDF) . Thomson Reuters и Dinar Standard . Проверено 19 марта 2017 г.
• Тармизи, Эрванди (2017). Haram Wealth в современной Муамале (английское изд.). Индонезия: консультант PT Erwandi Tarmizi. ISBN  9786021974209 . Проверено 24 октября 2021 г.
• Усмани, Мухаммад Таки (декабрь 1999 г.). Историческое решение по процентам, вынесенное Верховным судом Пакистана (PDF) . Карачи, Пакистан: albalalagh.net.
• Усмани, Все (1998). Введение в исламские финансы (PDF) . Казахстан. Архивировано из оригинала (PDF) 7 августа . Получено 2 октября. {{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )
• Виссер, Ганс (2009). Исламские финансы: принципы и практика . Челтнем, Великобритания; Нортгемптон, Массачусетс, США: Эдвард Элгар. ISBN  9781848449473 . Проверено 9 июля 2016 г.
• Виссер, Ганс (2013). Исламские финансы: принципы и практика (второе изд.). Издательство Элгар. ISBN  9781781001745 . Проверено 7 декабря 2016 г.
• Вард, Ибрагим (2010) [2000]. Исламские финансы в мировой экономике . Эдинбург: Издательство Эдинбургского университета. ISBN  9780748627769 .

Внешние ссылки

• Понимание исламских финансов