Джон Мейнард Кейнс

«Джон Кейнс» и «Кейнс» перенаправляются сюда. О его отце см. Джон Невилл Кейнс . Чтобы узнать о других значениях, см. Кейнс (значения) .

Досточтимый Лорд Кейнс КБ ФБА
Кейнс в 1933 году
Рожденный	( 1883-06-05 ) 5 июня 1883 г. Кембридж , Англия
Умер	21 апреля 1946 г. ( 1946-04-21 ) (62 года) Тилтон, недалеко от Фирла в Сассексе, Англия.
Образование	Итонский колледж Королевский колледж, Кембридж
Политическая партия	Либеральный
Супруг	Лидия Лопокова ( м. 1925)
Родители	Джон Невилл Кейнс (отец) Флоренс Ада Браун (мать)
Академическая карьера
учреждение	Королевский колледж, Кембридж
Поле	Политическая экономия Вероятность
Школа или традиция	Кейнсианская экономика
Влияния	Бентам Берк Йохансен Кейнс-старший Мальтус Маршалл Ньютон Викселль Рассел Дж. Э. Мур Сраффа
Взносы	Макроэкономика Кейнсианская экономика Предпочтение ликвидности Мультипликатор расходов Модель AD–AS Экономика спроса

Джон Мейнард Кейнс, первый барон Кейнс CB , FBA ( / k eɪ n z / KAYNZ ; 5 июня 1883 — 21 апреля 1946), английский экономист и философ, чьи идеи фундаментально изменили теорию и практику макроэкономики , а также экономическую политику правительств. Первоначально получив образование в области математики, он развил и значительно усовершенствовал более ранние работы о причинах деловых циклов . Один из самых влиятельных экономистов ХХ века, он написал труды, которые легли в основу школы мысли, известной как кейнсианская экономика , и ее различных ответвлений. Его идеи, переформулированные как новое кейнсианство , имеют фундаментальное значение для основной макроэкономики . Он известен как «отец макроэкономики».

Во время Великой депрессии 1930-х годов Кейнс возглавил революцию в экономическом мышлении , бросив вызов идеям неоклассической экономики , которая утверждала, что свободный рынок в краткосрочной и среднесрочной перспективе автоматически обеспечит полную занятость, пока рабочие будут гибкими в своей заработной плате. требования. Он утверждал, что совокупный спрос (общие расходы в экономике) определяет общий уровень экономической активности и что неадекватный совокупный спрос может привести к длительным периодам высокой безработицы, а поскольку заработная плата и затраты на рабочую силу жестко снижаются, экономика не вернется автоматически к снижению. полная занятость. Кейнс выступал за использование налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики для смягчения неблагоприятных последствий экономических спадов и депрессий . Он подробно изложил эти идеи в своем выдающемся труде « Общая теория занятости, процента и денег» , опубликованном в начале 1936 года. К концу 1930-х годов ведущие западные экономики начали принимать политические рекомендации Кейнса. Почти все капиталистические правительства сделали это к концу двух десятилетий после смерти Кейнса в 1946 году. Будучи руководителем британской делегации, Кейнс участвовал в разработке международных экономических институтов, созданных после окончания Второй мировой войны , но его решение было отменено Американская делегация по нескольким аспектам.

Влияние Кейнса начало ослабевать в 1970-е годы, отчасти в результате стагфляции , поразившей англо - американскую экономику в течение этого десятилетия, а отчасти из-за критики кейнсианской политики со стороны Милтона Фридмана и других монетаристов . который оспаривал способность правительства благоприятно регулировать деловой цикл с помощью налогово-бюджетной политики . Наступление глобального финансового кризиса 2007–2008 годов вызвало возрождение кейнсианской мысли . Кейнсианская экономика обеспечила теоретическую основу для экономической политики, предпринятой в ответ на финансовый кризис 2007–2008 годов президентом Бараком Обамой США Гордоном Брауном и другими главами правительств. , премьер-министром Соединенного Королевства

Когда журнал Time включил Кейнса в список « Самых важных людей века» в 1999 году, он сообщил, что «его радикальная идея о том, что правительства должны тратить деньги, которых у них нет, возможно, спасла капитализм». The Economist назвал Кейнса «самым известным британским экономистом ХХ века». Помимо того, что Кейнс был экономистом, он также был государственным служащим , директором Банка Англии и членом Блумсбери . группы интеллектуалов

Молодость

Королевский колледж, Кембридж . Бабушка Кейнса написала ему, что, поскольку он родился в Кембридже, люди будут ожидать от него ума.

Джон Мейнард Кейнс родился в Кембридже , Англия, в июне 1883 года в семье, принадлежащей к высшему среднему классу. Его отец, Джон Невилл Кейнс , был экономистом и преподавателем моральных наук в Кембриджском университете, а мать, Флоренс Ада Кейнс , была местным социальным реформатором. Кейнс был первенцем, за ним последовали еще двое детей — Маргарет Невилл Кейнс в 1885 году и Джеффри Кейнс в 1887 году. Джеффри стал хирургом, а Маргарет вышла замуж за физиолога, лауреата Нобелевской премии Арчибальда Хилла .

По словам экономического историка и биографа Роберта Скидельски , родители Кейнса были любящими и внимательными. Они посещали конгрегационалистскую церковь и оставались в одном и том же доме на протяжении всей своей жизни, куда дети всегда могли вернуться. Кейнс получил значительную поддержку от своего отца, в том числе профессиональное обучение, которое помогло ему сдать экзамены на стипендию, а также финансовую помощь как в молодости, так и когда его активы были почти уничтожены в начале Великой депрессии в 1929 году. Мать Кейнса сделала интересы своих детей своими интересами. собственная, и, по словам Скидельского, «поскольку она могла расти вместе со своими детьми, они никогда не перерастали дом».

В январе 1889 года, в возрасте пяти с половиной лет, Кейнс начал ходить в детский сад школы для девочек Персе пять утра в неделю. Он быстро проявил талант к арифметике, но его здоровье было плохим, что привело к нескольким длительным отсутствиям. Дома его обучали гувернантка Беатрис Макинтош и его мать. В январе 1892 года, в восемь с половиной лет, он пошел дневным учеником в Святой Фейт подготовительную школу . К 1894 году Кейнс был лучшим учеником в классе и преуспел в математике. В 1896 году директор школы Сент-Фейт Ральф Гудчайлд написал, что Кейнс «на голову выше всех остальных мальчиков в школе» и был уверен, что Кейнс сможет получить стипендию для обучения в Итоне.

В 1897 году Кейнс получил Королевскую стипендию для обучения в Итонском колледже , где он проявил талант в широком спектре предметов, особенно в математике, классической литературе и истории: в 1901 году он был удостоен премии Томлина по математике. В Итоне Кейнс испытал первую «любовь всей своей жизни» в лице Дэна Макмиллана, старшего брата будущего премьер-министра Гарольда Макмиллана . Несмотря на свое происхождение из среднего класса, Кейнс легко общался с учениками из высших слоев общества.

В 1902 году Кейнс покинул Итон и поступил в Королевский колледж в Кембридже , получив стипендию и за это, чтобы изучать математику. Альфред Маршалл умолял Кейнса стать экономистом, хотя собственные склонности Кейнса влекли его к философии, особенно к этической системе Дж. Э. Мура . Кейнс был избран в университетский клуб Питта. и был активным членом полусекретного общества Кембриджских апостолов , дискуссионного клуба, в основном предназначенного для самых способных студентов. Как и многие его члены, Кейнс сохранил связь с клубом после окончания учебы и продолжал время от времени посещать собрания на протяжении всей своей жизни. Прежде чем покинуть Кембридж, Кейнс стал президентом Общества Кембриджского союза и Либерального клуба Кембриджского университета . Говорили, что он атеист.

первой степени В мае 1904 года он получил степень бакалавра математики . Помимо нескольких месяцев, проведенных в отпуске с семьей и друзьями, Кейнс продолжал заниматься университетом в течение следующих двух лет. Он принимал участие в дебатах, далее изучал философию и неофициально посещал лекции по экономике в качестве аспиранта в течение одного семестра, что было его единственным формальным образованием по этому предмету. В 1906 году он сдал экзамены на государственную службу.

Экономист Гарри Джонсон писал, что оптимизм, вызванный ранней жизнью Кейнса, является ключом к пониманию его более позднего мышления. Кейнс всегда был уверен, что сможет найти решение любой проблемы, на которую обращал свое внимание, и сохранял прочную веру в способность правительственных чиновников творить добро. Оптимизм Кейнса был также культурным в двух смыслах: он принадлежал к последнему поколению, воспитанному империей, все еще находящейся на пике своего могущества, и также принадлежал к последнему поколению, которое чувствовало себя вправе управлять посредством культуры, а не опыта. По мнению Скидельского , чувство культурного единства, существовавшее в Британии с XIX века до конца Первой мировой войны, обеспечило основу, с помощью которой хорошо образованные люди могли ставить различные сферы знаний по отношению друг к другу и к жизни, позволяя им уверенно использовать знания из разных областей при решении практических задач.

Карьера

В октябре 1906 года Кейнс начал свою карьеру на государственной службе в качестве клерка в индийском офисе . Поначалу ему нравилась его работа, но к 1908 году ему стало скучно, и он оставил свою должность, чтобы вернуться в Кембридж и работать над теорией вероятностей , читая лекции по экономике, сначала финансируемые лично экономистами Альфредом Маршаллом и Артуром Пигу ; он стал научным сотрудником Королевского колледжа в 1909 году.

К 1909 году Кейнс также опубликовал свою первую профессиональную статью по экономике в The Economic Journal о влиянии недавнего глобального экономического спада на Индию. Он основал Клуб политической экономии , еженедельную дискуссионную группу. Заработки Кейнса еще больше выросли, когда он начал брать учеников на частное обучение.

В 1911 году Кейнс стал редактором «Экономического журнала» . К 1913 году он опубликовал свою первую книгу « Индийская валюта и финансы» . Затем он был назначен членом Королевской комиссии по индийской валюте и финансам. – та же тема, что и его книга, – где Кейнс продемонстрировал значительный талант в применении экономической теории к практическим проблемам. Его письменные работы были опубликованы под именем «Дж. М. Кейнс», хотя семье и друзьям он был известен как Мейнард. (Его отец, Джон Невилл Кейнс, также всегда был известен под вторым именем).

Первая мировая война

Британское правительство воспользовалось опытом Кейнса во время Первой мировой войны . Хотя он формально не вернулся на государственную службу в 1914 году, Кейнс отправился в Лондон по просьбе правительства за несколько дней до начала военных действий. Банкиры настаивали на приостановке платежей звонкой монетой – золотым эквивалентом банкнот – но с помощью Кейнса канцлер казначейства (тогда Ллойд Джордж ) был убежден, что это была бы плохая идея, поскольку это нанесло бы ущерб будущей репутации банка. города, если выплаты были приостановлены раньше, чем это было необходимо.

В январе 1915 года Кейнс занял официальную правительственную должность в Министерстве финансов . Среди его обязанностей была разработка условий кредита между Великобританией и ее континентальными союзниками во время войны и приобретение дефицитной валюты. По словам экономиста Роберта Лекачмана , «нервность и мастерство Кейнса стали легендарными» благодаря выполнению им этих обязанностей, как в случае, когда ему удалось собрать запас испанских песет .

Министр финансов был рад услышать, что Кейнс накопил достаточно средств, чтобы обеспечить временное решение для британского правительства. Но Кейнс не отдал песеты, решив вместо этого продать их все, чтобы сломать рынок: его смелость окупилась, поскольку песеты стали гораздо менее редкими и дорогими.

После введения воинской повинности в 1916 году он подал заявление об освобождении от военной службы по соображениям совести , что фактически было предоставлено при условии продолжения его государственной работы.

короля В 1917 году на церемонии чествования дня рождения Кейнс был назначен кавалером Ордена Бани за свою работу во время войны. и его успех привел к назначению, которое оказало огромное влияние на жизнь и карьеру Кейнса; Кейнс был назначен финансовым представителем Казначейства на Версальской мирной конференции 1919 года . Он также был назначен кавалером бельгийского ордена Леопольда .

Версальская мирная конференция

Основные статьи: Небесные близнецы (Самнер и Канлифф) , Парижская мирная конференция (1919–1920) и Версальский договор.

Коллега Кейнса Дэвид Ллойд Джордж . Кейнс изначально опасался «валлийского волшебника», предпочитая своего соперника Асквита , но был впечатлен Ллойд Джорджем в Версале; это не помешало Кейнсу нарисовать резкую картину тогдашнего премьер-министра в «Экономических последствиях мира» .

Опыт Кейнса в Версале повлиял на формирование его взглядов на будущее, но не был успешным. Главный интерес Кейнса заключался в том, чтобы попытаться не допустить, чтобы компенсационные выплаты Германии были установлены настолько высокими, что это травмировало бы ни в чем не повинный немецкий народ, нанесло бы ущерб платежеспособности нации и резко ограничило бы ее способность покупать экспортные товары из других стран – тем самым нанося ущерб не только экономике Германии, но и экономике Германии. более широкий мир.

К несчастью для Кейнса, консервативные силы в коалиции, возникшей в результате купонных выборов 1918 года , смогли добиться того, чтобы как сам Кейнс, так и Казначейство были в значительной степени исключены из официальных переговоров на высоком уровне относительно репараций. Их место заняли Небесные близнецы — судья лорд Самнер и банкир лорд Канлифф , чье прозвище произошло от «астрономически» высокой военной компенсации, которую они хотели потребовать от Германии. Кейнс был вынужден пытаться оказывать влияние преимущественно из-за кулис.

Тремя основными игроками на парижских конференциях были британский Ллойд Джордж, французский Жорж Клемансо и американский президент Вудро Вильсон . Только Ллойд Джордж имел прямой доступ к Кейнсу; до выборов 1918 года он в некоторой степени симпатизировал точке зрения Кейнса, но во время предвыборной кампании обнаружил, что его речи были хорошо приняты общественностью только в том случае, если он пообещал сурово наказать Германию, и поэтому обязал свою делегацию добиваться высоких выплат.

Ллойд Джордж, однако, завоевал некоторую лояльность со стороны Кейнса своими действиями на Парижской конференции, вмешавшись против французов, чтобы обеспечить отправку столь необходимых продовольствия немецкому гражданскому населению. Клемансо также настаивал на существенных репарациях, хотя и не таких высоких, как предложенные Великобританией, в то время как по соображениям безопасности Франция выступала за еще более суровое урегулирование, чем Великобритания.

Первоначально Вильсон выступал за относительно мягкое отношение к Германии – он опасался, что слишком суровые условия могут спровоцировать рост экстремизма, и хотел, чтобы Германии был оставлен достаточный капитал для оплаты импорта. К разочарованию Кейнса, Ллойд Джордж и Клемансо смогли оказать давление на Вильсона, чтобы тот согласился включить пенсии в законопроект о репарациях.

Ближе к концу конференции Кейнс предложил план, который, как он утверждал, не только поможет Германии и другим обедневшим центральноевропейским державам, но и принесет пользу мировой экономике в целом. Оно предполагало радикальное списание военных долгов, что могло бы привести к увеличению международной торговли во всех отношениях, но в то же время переложить более двух третей стоимости восстановления Европы на Соединенные Штаты.

Ллойд Джордж согласился, что это может быть приемлемо для британского электората. Однако Америка была против этого плана; США были тогда крупнейшим кредитором, и к этому времени Вильсон начал верить в преимущества сурового мира и считал, что его страна уже пошла на чрезмерные жертвы. Таким образом, несмотря на все его усилия, результатом конференции стал договор, который вызвал отвращение Кейнса как с моральной, так и с экономической точки зрения и привел к его отставке из Министерства финансов.

В июне 1919 года он отклонил предложение стать председателем Британского банка Северной торговли , должность, которая обещала зарплату в размере 2000 фунтов стерлингов в обмен на одно утро в неделю работы.

Анализ Кейнса предсказанных разрушительных последствий договора появился в весьма влиятельной книге « Экономические последствия мира» , опубликованной в 1919 году. Эту работу называют лучшей книгой Кейнса, в которой он смог применить все свои способности – свою страсть, а также свои навыки экономиста. Помимо экономического анализа, в книге содержались призывы к чувству сострадания читателя :

Я не могу оставить эту тему так, как будто ее справедливое рассмотрение полностью зависело либо от наших обещаний, либо от экономических фактов. Политика обращения Германии в рабство на целое поколение, унижения жизни миллионов людей и лишения целой нации счастья должна быть отвратительной и отвратительной, — отвратительной и отвратительной, даже если бы это было возможно, даже если бы она обогатила себя, даже если это не сеяло упадок всей цивилизованной жизни Европы.

— 

Также присутствовали поразительные образы, такие как «Германия из года в год должна оставаться бедной, а ее дети голодали и калечились», а также смелые прогнозы, которые позже оправдались событиями:

Если мы намеренно стремимся к обнищанию Центральной Европы, месть, я смею предсказать, не замедлится. Ничто не сможет тогда надолго задержать эту последнюю войну между силами Реакции и отчаянными конвульсиями Революции, перед которой ужасы поздней немецкой войны исчезнут в ничто.

— 

Последователи Кейнса утверждают, что его предсказания о катастрофе подтвердились, когда немецкая экономика пострадала от гиперинфляции 1923 года , а также после краха Веймарской республики и начала Второй мировой войны. Однако историк Рут Хениг утверждает, что «большинство историков Парижской мирной конференции теперь придерживаются мнения, что с экономической точки зрения договор не был чрезмерно суровым по отношению к Германии и что, хотя обязательства и ущерб неизбежно сильно подчеркивались в дебатах в Париже, чтобы Чтобы удовлетворить избирателей, читающих ежедневные газеты, намерением было незаметно оказать Германии существенную помощь в оплате ее счетов и удовлетворить многие возражения Германии путем внесения поправок в то, как на практике выполнялся график репараций».

Была выплачена лишь небольшая часть репараций. Фактически, историк Стивен А. Шукер демонстрирует в своей книге «Американские репарации Германии, 1919–1933 годы» , что приток капитала из американских займов существенно превышал выплаты Германии, так что в чистом выражении Германия получила поддержку, равную в четыре раза большей сумме. после Второй мировой войны плана Маршалла .

Шукер также показывает, что в годы после Версаля Кейнс стал неофициальным советником правительства Германии по репарациям, написал одну из крупнейших репарационных нот Германии и поддержал гиперинфляцию по политическим мотивам. Тем не менее, «Экономические последствия мира» принесли Кейнсу международную известность, хотя из-за этого его стали считать противником истеблишмента – только после начала Второй мировой войны Кейнсу предложили пост директора крупного британского банка. или приемлемое предложение вернуться в правительство с официальной работой. Тем не менее, Кейнс все еще мог влиять на политику правительства через свою сеть контактов, свои опубликованные работы и работу в правительственных комитетах; это включало участие в политических совещаниях высокого уровня в качестве консультанта.

В 1920-е годы

Кейнс завершил свой «Трактат о вероятности» еще до войны, но опубликовал его в 1921 году. Эта работа стала заметным вкладом в философские и математические основы теории вероятностей , отстаивая важную точку зрения, согласно которой вероятности представляют собой не больше и не меньше, чем истинностные значения, промежуточные между простой истиной и ложью. Кейнс разработал первый вероятностный интервальный подход к вероятности с верхним-нижним интервалом в главах 15 и 17 этой книги, а также разработал первый подход с весом решения со своим обычным коэффициентом риска и весом c в главе 26. академической работой, в 1920-е годы Кейнс активно работал журналистом, продавал свои работы на международном уровне и работал в Лондоне финансовым консультантом. В 1924 году Кейнс написал некролог своему бывшему наставнику Альфреду Маршаллу , который Йозеф Шумпетер назвал «самой блестящей жизнью человека науки, которую я когда-либо читал». Мэри Пейли Маршалл была «очарована» мемориалом, а Литтон Стрейчи назвал его одним из «лучших произведений» Кейнса.

В 1922 году Кейнс продолжал выступать за сокращение немецких репараций посредством пересмотра договора . Он подверг критике политику дефляции после Первой мировой войны в «Трактате о денежной реформе» в 1923 году. – резкий аргумент в пользу того, что страны должны стремиться к стабильности внутренних цен, избегая дефляции даже ценой обесценивания своей валюты. Великобритания страдала от высокого уровня безработицы на протяжении большей части 1920-х годов, что побудило Кейнса рекомендовать девальвацию фунта стерлингов для увеличения рабочих мест за счет повышения доступности британского экспорта. С 1924 года он также выступал за налогово-бюджетную политику, согласно которой правительство могло создавать рабочие места, тратя средства на общественные работы. В 1920-е годы взгляды Кейнса на стимулирование имели лишь ограниченное влияние на политиков и основные академические мнения - по словам Хаймана Мински, одна из причин заключалась в том, что в то время его теоретическое обоснование было «запутанным». Трактат также призывал к отмене золотого стандарта. больше не приносит чистой выгоды таким странам, как Великобритания Кейнс заявил, что участие в золотом стандарте , поскольку это противоречит необходимости автономии внутренней политики. Это может заставить страны проводить дефляционную политику именно в то время, когда необходимы экспансионистские меры для решения проблемы растущей безработицы. Казначейство и Банк Англии по-прежнему поддерживали золотой стандарт, и в 1925 году им удалось убедить тогдашнего канцлера Уинстона Черчилля восстановить его, что оказало угнетающее воздействие на британскую промышленность. В ответ Кейнс написал «Экономические последствия г-на Черчилля» и продолжал выступать против золотого стандарта, пока Великобритания окончательно не отказалась от него в 1931 году.

Во время Великой депрессии

Великая депрессия и периоды мировых экономических трудностей сформировали фон, на котором кейнсианская революция произошла . Этот снимок — «Мать-мигрантка» , сделанный фотографом Доротеей Ланге в марте 1936 года.

Кейнс начал теоретическую работу по изучению взаимосвязи между безработицей, деньгами и ценами еще в 1920-х годах. Работа « Трактат о деньгах » была опубликована в 1930 году в двух томах. Центральная идея работы заключалась в том, что если сумма сберегаемых денег превышает сумму, которую инвестируют (что может произойти, если процентные ставки слишком высоки), то безработица будет расти. Частично это является результатом того, что люди не хотят тратить слишком большую часть того, что выплачивают работодатели, что в совокупности затрудняет получение прибыли работодателями. Другой ключевой темой книги является ненадежность финансовых индексов , которые могут дать точное – или даже значимое – представление об общих изменениях в покупательной способности валют с течением времени. В частности, он раскритиковал обоснованность возврата Британии к золотому стандарту в 1925 году по довоенной оценке, ссылаясь на индекс оптовых цен . Он утверждал, что индекс занижает влияние изменений в стоимости услуг и рабочей силы.

Кейнс глубоко критиковал меры жесткой экономии, принятые британским правительством во время Великой депрессии . Он считал, что бюджетный дефицит во время рецессии — это хорошо и является естественным продуктом экономического спада. Он писал: «Поскольку правительственные займы того или иного рода являются, так сказать, природным средством, позволяющим предотвратить потери в бизнесе, которые при таком серьезном спаде, как нынешний, могут оказаться настолько большими, что полностью остановят производство».

В разгар Великой депрессии, в 1933 году, Кейнс опубликовал «Средства к процветанию» , в которых содержались конкретные политические рекомендации по борьбе с безработицей в условиях глобальной рецессии, главным образом по антициклическим государственным расходам. В книге «Средства к процветанию» содержится одно из первых упоминаний об эффекте мультипликатора . Хотя он был адресован в основном британскому правительству, он также содержал советы для других стран, пострадавших от глобальной рецессии. Копия была отправлена ​​новоизбранному президенту Франклину Д. Рузвельту и другим мировым лидерам. Эта работа была воспринята серьезно как американским, так и британским правительствами, и, по словам Роберта Скидельски , она помогла проложить путь к более позднему принятию кейнсианских идей, хотя она не имела непосредственного практического влияния. На Лондонской экономической конференции 1933 года мнения оставались слишком разными, чтобы можно было прийти к единому мнению.

Внешние видео
Интервью в буклетах с Робертом Скидельски о Джоне Мейнарде Кейнсе: борьба за свободу, 1937–1946 , 28 апреля 2002 г. , C-SPAN

Политика, подобная кейнсианству, была принята Швецией и Германией, но Швеция считалась слишком маленькой, чтобы привлекать к себе много внимания, и Кейнс намеренно умалчивал об успешных усилиях Германии, поскольку он был встревожен ее империалистическими амбициями и обращением с евреями. Помимо Великобритании, внимание Кейнса в первую очередь было сосредоточено на США. В 1931 году он получил значительную поддержку своих взглядов на антициклические государственные расходы в Чикаго, тогдашнем главном американском центре экономических взглядов, альтернативных мейнстриму. Однако ортодоксальные экономические взгляды оставались в целом враждебными в отношении бюджетного вмешательства с целью смягчения депрессии вплоть до самого начала войны . уговорил Кейнса В конце 1933 года Феликс Франкфуртер обратиться напрямую к президенту Рузвельту, что он и сделал в письмах и лично в 1934 году, после чего эти двое высоко оценили друг друга. Однако, по мнению Скидельского, все согласны с тем, что усилия Кейнса начали оказывать более чем незначительное влияние на экономическую политику США только после 1939 года.

Кейнса труд главный «Общая теория занятости, процента и денег» . В 1936 году был опубликован Его исследовал и проиндексировал один из любимых учеников Кейнса, а позднее экономист Дэвид Бенсусан-Батт . Эта работа послужила теоретическим обоснованием интервенционистской политики, которую Кейнс предпочитал для преодоления рецессии. Хотя Кейнс заявил в своем предисловии, что его «Общая теория» лишь второстепенно касалась «применения этой теории на практике», обстоятельства ее публикации были таковы, что его предложения определили ход 1930-х годов. Кроме того, Кейнс представил миру новую интерпретацию налогообложения: поскольку законное платежное средство теперь определяется государством, инфляция становится «налогообложением за счет обесценивания валюты». Этот скрытый налог означал: а) что стандарт стоимости должен определяться обдуманным решением; и (б) что можно было поддерживать средний курс между дефляцией и инфляцией. Эта новая интерпретация была вдохновлена ​​отчаянным поиском контроля над экономикой, который пронизал академический мир после Великой депрессии. Общая теория бросила вызов более ранней неоклассической экономической парадигме, которая утверждала, что, если рынок не будет ограничен вмешательством государства, он естественным образом установит полной занятости равновесие . При этом Кейнс отчасти противопоставлял себя своим бывшим учителям Маршаллу и Пигу. Кейнс считал классическую теорию «особым случаем», применимым только к частным условиям, существовавшим в XIX веке, а его теория была общей. Экономисты-классики верили в закон Сэя , который, проще говоря, гласит, что « предложение порождает спрос » и что в условиях свободного рынка рабочие всегда будут готовы снизить свою заработную плату до уровня, на котором работодатели смогут с выгодой предложить им рабочие места.

Новшеством Кейнса стала концепция жесткости цен – признание того, что в действительности рабочие часто отказываются снижать свои требования к заработной плате даже в тех случаях, когда экономист-классик мог бы утверждать, что для них это рационально. Отчасти из-за жесткости цен было установлено, что взаимодействие « совокупного спроса » и « совокупного предложения » может привести к стабильному равновесию безработицы – и в этих случаях экономика должна зависеть именно от государства, а не от рынка. их спасение. Напротив, Кейнс утверждал, что спрос создает предложение, а не наоборот. Он поставил под сомнение закон Сэя, спросив, что произойдет, если деньги, которые раздаются частным лицам, не вернутся обратно в экономику, а вместо этого будут сохранены. Он предположил, что результатом станет рецессия. Чтобы справиться со страхом рецессии, закон Сэя предполагает вмешательство правительства. Это государственное вмешательство может быть использовано для предотвращения дальнейшего увеличения сбережений в виде снижения процентной ставки. Снижение процентной ставки побудит людей снова начать тратить и инвестировать, по крайней мере, так утверждает закон Сэя. Причина этого в том, что когда инвестиций мало, сбережения начинают накапливаться и достигают точки остановки в потоке денег. В ходе нормальной экономической деятельности наличие сбережений было бы оправдано, поскольку их можно выдавать в виде кредитов, но в этом случае на них мало спроса, поэтому они не приносят никакой пользы экономике. Тогда предложение сбережений превышает спрос на кредиты, и в результате цены или процентные ставки снижаются. Таким образом, идея состоит в том, что деньги, которые когда-то были сэкономлены, теперь реинвестируются или тратятся, при условии, что более низкие процентные ставки привлекательны для потребителей. Однако для Кейнса это было не всегда так, и нельзя было предполагать, что более низкие процентные ставки автоматически будут стимулировать инвестиции и расходы снова, поскольку не существует доказанной связи между ними.

Карикатура Дэвида Лоу , 1934 год.

Общая теория утверждает, что спрос, а не предложение, является ключевой переменной, определяющей общий уровень экономической активности. Совокупный спрос, который равен общему ненакопленному доходу в обществе, определяется суммой потребления и инвестиций. В состоянии безработицы и неиспользованных производственных мощностей можно повысить занятость и общий доход только за счет увеличения расходов либо на потребление, либо на инвестиции. Без государственного вмешательства с целью увеличения расходов экономика может остаться в ловушке равновесия с низким уровнем занятости. Демонстрация этой возможности была описана как революционное формальное достижение работы. В книге пропагандируется активная экономическая политика правительства, направленная на стимулирование спроса во времена высокого уровня безработицы, например, за счет расходов на общественные работы . «Давайте будем работать, используя наши незадействованные ресурсы для увеличения нашего богатства», - писал он в 1928 году. «Поскольку люди и заводы безработные, смешно говорить, что мы не можем позволить себе эти новые разработки. Именно с этими заводами и этих людей, которых мы им предоставим».

Общую теорию часто рассматривают как основу современной макроэкономики . Лишь немногие ведущие американские экономисты соглашались с Кейнсом на протяжении большей части 1930-х годов. Тем не менее, его идеи вскоре получили широкое признание: выдающиеся американские профессора, такие как Элвин Хансен, согласились с Общей теорией еще до начала Второй мировой войны.

Сам Кейнс лишь ограниченно участвовал в теоретических дебатах, последовавших за публикацией « Общей теории», поскольку в 1937 году у него случился сердечный приступ, что потребовало от него длительных периодов отдыха. Среди прочих, Хайман Мински и экономисты -посткейнсианцы утверждали, что в результате идеи Кейнса были разбавлены теми, кто стремился пойти на компромисс с классическими экономистами или представить его концепции с помощью математических моделей, таких как модель IS-LM (которые, по их мнению, искажают теорию Кейнса). идеи). Кейнс начал выздоравливать в 1939 году, но всю оставшуюся жизнь его профессиональная энергия была направлена ​​в основном на практическую сторону экономики: проблемы обеспечения оптимального распределения ресурсов для военных усилий, послевоенных переговоров с Америкой и нового Международный финансовый порядок, который был представлен на Бреттон-Вудской конференции .

В « Общей теории» и позже Кейнс ответил социалистам, которые утверждали, особенно во время Великой депрессии 1930-х годов, что капитализм вызвал войну. Он утверждал, что если бы капитализмом управляли внутри страны и на международном уровне (с помощью скоординированной международной кейнсианской политики, международной валютной системы, которая не противопоставляла бы интересы стран друг другу, и высокой степени свободы торговли), то эта система управляемого капитализма могла бы способствовать миру, а не конфликту между странами. Его планы во время Второй мировой войны относительно послевоенных международных экономических институтов и политики (которые способствовали созданию в Бреттон-Вудсе Международного валютного фонда и Всемирного банка , а затем созданию Генерального соглашения по тарифам и торговле и, в конечном итоге, Всемирная торговая организация ) были направлены на реализацию этого видения.

Хотя Кейнса подвергали широкой критике – особенно со стороны членов Чикагской школы экономики – за пропаганду безответственных государственных расходов, финансируемых за счет заимствований, на самом деле он твердо верил в сбалансированность бюджетов и считал предложения программ общественных работ во время Великой депрессии исключительная мера для удовлетворения потребностей исключительных обстоятельств.

Вторая мировая война

Кейнс (справа) и представитель США Гарри Декстер Уайт на первом заседании Международного валютного фонда Совета управляющих в Саванне, штат Джорджия , 1946 год.

Во время Второй мировой войны Кейнс утверждал в книге « Как платить за войну », опубликованной в 1940 году, что военные усилия должны в значительной степени финансироваться за счет более высоких налогов и особенно за счет обязательных сбережений (по сути, рабочие дают деньги правительству в долг), а не дефицитных расходов. , чтобы избежать инфляции. Обязательные сбережения будут способствовать снижению внутреннего спроса, помогут направить дополнительную продукцию на нужды войны, будут более справедливыми, чем карательное налогообложение, и будут иметь то преимущество, что помогут избежать послевоенного спада за счет повышения спроса, как только рабочим будет разрешено забрать свои сбережения. . В сентябре 1941 года ему было предложено заполнить вакансию в Совете директоров Банка Англии , и впоследствии он выполнил полный срок полномочий со следующего апреля. В июне 1942 года Кейнс был награжден за свою службу наследственным званием пэра в честь Дня рождения короля. 7 июля его титул был опубликован как « Барон Кейнс из Тилтона в графстве Сассекс », и он занял свое место в Палате лордов на скамейке запасных от Либеральной партии .

Напротив, в качестве советника британского правительства по индийским финансовым и валютным вопросам есть свидетельства того, что Кейнс выступал за «инфляцию прибылей» для финансирования военных расходов союзных войск в Бенгалии . Эта целенаправленная инфляционная политика, вызвавшая шестикратное увеличение цен на рис, способствовала голоду в Бенгалии в 1943 году .

Когда победа союзников стала казаться неизбежной, Кейнс в качестве руководителя британской делегации и председателя комиссии Всемирного банка принял активное участие в переговорах середины 1944 года, которые привели к созданию Бреттон-Вудской системы . План Кейнса, касающийся международного клирингового союза, призывал к радикальной системе управления валютами. Он предложил создать общую мировую денежную единицу, банкор и новые глобальные институты – мировой центральный банк и Международный клиринговый союз . Кейнс предполагал, что эти институты будут управлять международной системой торговли и платежей, создавая сильные стимулы для стран избегать значительного торгового дефицита или профицита. Однако большая сила США на переговорах означала, что результаты в большей степени соответствовали более консервативным планам Гарри Декстера Уайта . По словам американского экономиста Дж. Брэдфорда Делонга , почти по всем пунктам, где американцы отвергали его мнение, позже события доказали свою правоту Кейнса.

Два новых учреждения, позже известные как Всемирный банк и Международный валютный фонд (МВФ), были основаны в качестве компромисса, который в первую очередь отражал американское видение. У государств не будет стимулов избегать большого торгового профицита ; вместо этого бремя исправления торгового дисбаланса будет по-прежнему падать только на страны с дефицитом , которые, как утверждал Кейнс, меньше всего способны решить проблему, не создавая экономических трудностей для своего населения. Тем не менее, Кейнс все равно был доволен, приняв окончательное соглашение, заявив, что, если институты останутся верными своим основополагающим принципам, «братство людей станет больше, чем просто фраза».

Послевоенный

После войны Кейнс продолжал представлять Соединенное Королевство на международных переговорах, несмотря на ухудшающееся здоровье. Ему удалось добиться от США льготных условий по новым и непогашенным долгам, чтобы облегчить восстановление британской экономики.

Незадолго до своей смерти в 1946 году Кейнс сказал Генри Клею, профессору социальной экономики и советнику Банка Англии : о своих надеждах на то, что » Адама Смита « невидимая рука сможет помочь Британии выбраться из экономической ямы, в которой она находилась: «Я все больше и больше полагаюсь в решении наших проблем на невидимую руку, которую я пытался выбросить из экономического мышления». двадцать лет назад».

и

Премьер-министр Клемент Эттли с королем Георгом VI после победы Эттли на выборах 1945 года.

господство 1939–79

Основная статья: Кейнсианская революция

С конца Великой депрессии до середины 1970-х годов Кейнс был основным источником вдохновения для политиков, занимающихся экономической политикой в ​​Европе, Америке и большей части остального мира. В то время как экономисты и политики все больше склонялись к образу мышления Кейнса в середине и конце 1930-х годов, только после начала Второй мировой войны правительства начали занимать деньги для расходов в масштабах, достаточных для ликвидации безработицы. По мнению экономиста Джона Кеннета Гэлбрейта (в то время чиновника правительства США, отвечавшего за контроль над инфляцией), в период восстановления экономики после расходов военного времени «невозможно было лучше продемонстрировать кейнсианские идеи».

Кейнсианская революция была связана с подъемом современного либерализма на Западе в послевоенный период. Кейнсианские идеи стали настолько популярными, что некоторые ученые указывают на Кейнса как на представителя идеалов современного либерализма, так же как Адам Смит представлял идеалы классического либерализма . После войны Уинстон Черчилль попытался сдержать рост кейнсианской политики в Соединенном Королевстве и использовал риторику, критикующую смешанную экономику, в своей избирательной кампании 1945 года. Несмотря на свою популярность как героя войны, Черчилль потерпел сокрушительное поражение от Клемента Эттли , экономическая политика правительства которого продолжала находиться под влиянием идей Кейнса.

Неокейнсианская экономика

Основная статья: неокейнсианская экономика

Неокейнсианская модель IS – LM используется для анализа влияния шоков спроса на экономику.

В конце 1930-х и 1940-х годах экономисты (особенно Джон Хикс , Франко Модильяни и Пол Самуэльсон ) пытались интерпретировать и формализовать труды Кейнса с точки зрения формальных математических моделей . В рамках того, что стало известно как неоклассический синтез , они объединили кейнсианский анализ с неоклассической экономикой , чтобы создать неокейнсианскую экономику , которая стала доминировать в основной макроэкономической мысли в течение следующих 40 лет.

К 1950-м годам кейнсианская политика была принята почти всем развитым миром, и аналогичные меры для смешанной экономики использовались многими развивающимися странами. К тому времени взгляды Кейнса на экономику стали мейнстримом в университетах мира. На протяжении 1950-х и 1960-х годов в развитых и развивающихся странах свободного капитализма наблюдались исключительно высокие темпы роста и низкий уровень безработицы. Профессор Гордон Флетчер писал, что 1950-е и 1960-е годы, когда влияние Кейнса было на пике, в ретроспективе кажутся золотым веком капитализма .

В конце 1965 года журнал Time опубликовал на обложке статью с заглавным комментарием Милтона Фридмана (позже его повторил президент США Ричард Никсон ): « Теперь мы все кейнсианцы ». В статье описывались исключительно благоприятные экономические условия, преобладавшие в то время, и сообщалось, что «экономические менеджеры Вашингтона достигли этих высот благодаря своей приверженности центральной теме Кейнса: современная капиталистическая экономика не работает автоматически с максимальной эффективностью, но может быть поднята до этого уровня путем вмешательства». и влияние правительства». В статье также говорится, что Кейнс был одним из трех самых выдающихся экономистов, когда-либо живших, и что его «Общая теория» имела большее влияние, чем великая опера других известных экономистов, таких как Адама Смита «Богатство народов» .

Множитель

Понятие множителя было впервые разработано Р. Ф. Каном. в своей статье «Связь инвестиций в недвижимость с безработицей». в «Экономическом журнале» за июнь 1931 года. Мультипликатор Кана был мультипликатором занятости; Кейнс взял идею Кана и сформулировал инвестиционный мультипликатор.

Кейнсианская экономика вышла из моды в

Основная статья: Послевоенное смещение кейнсианства

Кейнсианская экономика была официально отвергнута британским правительством в 1979 году, но силы против идей Кейнса начали собираться более 30 лет назад. Фридрих Хайек основал Общество Мон-Пелерин в 1947 году с явным намерением развивать интеллектуальные течения, которые однажды вытеснят кейнсианство и другие подобные влияния. В ее состав входили австрийской школы экономист Людвиг фон Мизес и тогда еще молодой Милтон Фридман. Первоначально общество имело мало влияния на остальной мир – по мнению Хайека, Кейнс был возведен в сан святых после его смерти, и люди отказывались позволять подвергать сомнению его работу. Фридман, однако, начал проявлять себя как грозный критик кейнсианской экономики с середины 1950-х годов, особенно после публикации в 1963 году « Денежно-кредитной истории Соединенных Штатов» .

Что касается практической стороны экономической жизни, « большое правительство », казалось, прочно укоренилось в 1950-х годах, но в 1960-е баланс начал смещаться в сторону власти частных интересов. Кейнс выступал против безрассудства предоставления «декадентским и эгоистичным» спекулянтам и финансистам того влияния, которым они пользовались после Первой мировой войны . «что типично для того, как их описывали в этот период. Международные спекуляции были жестко ограничены контролем за движением капитала, введенным после Бреттон-Вудса. По мнению журналистов Ларри Эллиотта и Дэна Аткинсона , 1968 год стал поворотным, когда власть перешла в пользу частных агентов, таких как валютные спекулянты. В качестве ключевого события 1968 года Эллиотт и Аткинсон назвали приостановку Америкой конвертации доллара в золото, за исключением запроса иностранных правительств, что они определили как начало распада Бреттон-Вудской системы.

Критика идей Кейнса начала получать широкое признание к началу 1970-х годов, поскольку тогда они смогли убедительно доказать, что кейнсианские модели больше не отражают экономическую реальность. Сам Кейнс включил в свою «Общую теорию» несколько формул и никаких явных математических моделей . Для таких экономистов, как Хайман Мински , ограниченное использование математики Кейнсом было отчасти результатом его скептицизма по поводу того, могут ли такие по своей сути неопределенные явления, как экономическая деятельность, когда-либо быть адекватно отражены математическими моделями. Тем не менее, кейнсианские экономисты разработали множество моделей, известным примером которых является кривая Филлипса , предсказывающая обратную зависимость между безработицей и инфляцией. Это подразумевало, что безработица может быть снижена с помощью государственного стимулирования с поддающимися расчету последствиями для инфляции. В 1968 году Милтон Фридман опубликовал статью, в которой утверждал, что фиксированной зависимости, подразумеваемой кривой Филлипса, не существует. Фридман предположил, что устойчивая кейнсианская политика может привести к одновременному росту безработицы и инфляции – явление, которое вскоре стало известно как стагфляция . В начале 1970-х годов как в США, так и в Великобритании возникла стагфляция, как и предсказывал Фридман, при этом экономические условия еще больше ухудшились после нефтяного кризиса 1973 года . Благодаря престижу, полученному благодаря его успешному прогнозу, Фридман возглавил все более успешную критику кейнсианского консенсуса, убеждая не только ученых и политиков, но и большую часть широкой общественности своими радио- и телепередачами. Академическая достоверность кейнсианской экономической теории была еще больше подорвана дополнительной критикой со стороны других монетаристов, обучавшихся в Чикагской школе экономики , критикой Лукаса и критикой со стороны австрийской школы Хайека. Эта критика была настолько успешной, что к 1980 году Роберт Лукас заявил, что экономисты часто обижаются, если их называют кейнсианцами.

Кейнсианские принципы все меньше проявляли себя на практической стороне экономики – к 1979 году они были вытеснены монетаризмом как основным фактором, влияющим на англо-американскую экономическую политику. Однако многие чиновники по обе стороны Атлантики сохранили предпочтение Кейнсу, и в 1984 году Федеральная резервная система официально отказалась от монетаризма, после чего кейнсианские принципы частично вернулись в качестве влияния на выработку политики. Не все ученые приняли критику Кейнса - Мински утверждал, что кейнсианская экономика была деградирована из-за чрезмерного смешения с неоклассическими идеями 1950-х годов, и что, к сожалению, эту отрасль экономики даже продолжали называть «кейнсианской». В своей статье в «Американском проспекте » Роберт Каттнер утверждал, что не столько чрезмерный кейнсианский активизм стал причиной экономических проблем 1970-х годов, сколько распад Бреттон-Вудской системы контроля за движением капитала , которая в некотором смысле допустила бегство капитала из регулируемой экономики в нерегулируемую. аналогично феномену закона Грешема (когда слабые валюты подрывают сильные). Историк Питер Пью заявил, что ключевой причиной экономических проблем, от которых пострадала Америка в 1970-х годах, был отказ повысить налоги для финансирования войны во Вьетнаме , что противоречило кейнсианским советам.

Более типичный ответ заключался в том, чтобы принять некоторые элементы критики и одновременно усовершенствовать кейнсианские экономические теории, чтобы защитить их от аргументов, которые лишали бы законной силы всю кейнсианскую структуру – полученный в результате объем работ, в значительной степени составляющий новую кейнсианскую экономику . В 1992 году Алан Блайндер написал о «кейнсианской реставрации», поскольку работы, основанные на идеях Кейнса, в некоторой степени снова стали модными в академических кругах, хотя в основном они были сильно синтезированы с монетаризмом и другим неоклассическим мышлением. В мире формирования политики влияние свободного рынка , в целом сочувствующее монетаризму, остается очень сильным на правительственном уровне – в мощных нормативных институтах, таких как Всемирный банк , МВФ и Казначейство США , а также в видных средствах массовой информации, формирующих общественное мнение, таких как Financial Times и Экономист .

Кейнсианское возрождение

Основная статья: Кейнсианское возрождение 2008–2009 гг.

The economist Manmohan Singh, the then-prime minister of India, spoke strongly in favour of Keynesian fiscal stimulus at the 2008 G-20 Washington summit.

Глобальный финансовый кризис 2007–2008 годов привел к общественному скептицизму в отношении консенсуса о свободном рынке даже со стороны некоторых представителей правого экономического сектора. В марте 2008 года Мартин Вольф , главный экономический обозреватель Financial Times , объявил о смерти мечты о глобальном капитализме свободного рынка. В том же месяце макроэкономист Джеймс К. Гэлбрейт использовал 25-ю ежегодную выдающуюся лекцию Милтона Фридмана, чтобы начать решительную атаку на консенсус в отношении монетаристской экономики, и заявил, что кейнсианская экономика гораздо более актуальна для преодоления возникающих кризисов. Экономист Роберт Дж. Шиллер начал выступать за активное вмешательство правительства в борьбу с финансовыми кризисами, особенно цитируя Кейнса. Нобелевский лауреат Пол Кругман также активно отстаивал необходимость энергичного кейнсианского вмешательства в экономику в своих колонках в The New York Times . Other prominent economic commentators who have argued for Keynesian government intervention to mitigate the financial crisis include George Akerlof, J. Bradford DeLong, Robert Reich and Joseph Stiglitz.Newspapers and other media have also cited work relating to Keynes by Hyman Minsky, Robert Skidelsky, Donald Markwell and Axel Leijonhufvud.

A series of major bailouts were pursued during the financial crisis, starting on 7 September with the announcement that the US Government was to nationalise the two government-sponsored enterprises which oversaw most of the US subprime mortgage market – Fannie Mae and Freddie Mac. In October, Alistair Darling, the British Chancellor of the Exchequer, referred to Keynes as he announced plans for substantial fiscal stimulus to head off the worst effects of recession, in accordance with Keynesian economic thought. Similar policies have been adopted by other governments worldwide.This is in stark contrast to the action imposed on Indonesia during the Asian financial crisis of 1997, when it was forced by the IMF to close 16 banks at the same time, prompting a bank run.Much of the post-crisis discussion reflected Keynes's advocacy of international coordination of fiscal or monetary stimulus, and of international economic institutions such as the IMF and the World Bank, which many had argued should be reformed as a "new Bretton Woods", and should have been even before the crises broke out.The IMF and United Nations economists advocated a coordinated international approach to fiscal stimulus. Donald Markwell argued that in the absence of such an international approach, there would be a risk of worsening international relations and possibly even world war arising from economic factors similar to those present during the depression of the 1930s.

By the end of December 2008, the Financial Times reported that "the sudden resurgence of Keynesian policy is a stunning reversal of the orthodoxy of the past several decades."In December 2008, Paul Krugman released his book The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008, arguing that economic conditions similar to those that existed during the earlier part of the 20th century had returned, making Keynesian policy prescriptions more relevant than ever. In February 2009 Robert J. Shiller and George Akerlof published Animal Spirits, a book where they argue the current US stimulus package is too small as it does not take into account Keynes's insight on the importance of confidence and expectations in determining the future behaviour of businesspeople and other economic agents.

In the March 2009 speech entitled Reform the International Monetary System, Zhou Xiaochuan, the governor of the People's Bank of China, came out in favour of Keynes's idea of a centrally managed global reserve currency. Zhou argued that it was unfortunate that part of the reason for the Bretton Woods system breaking down was the failure to adopt Keynes's bancor. Zhou proposed a gradual move towards increased use of IMF special drawing rights (SDRs).Although Zhou's ideas had not been broadly accepted, leaders meeting in April at the 2009 G-20 London summit agreed to allow $250 billion of special drawing rights to be created by the IMF, to be distributed globally. Stimulus plans were credited for contributing to a better-than-expected economic outlook by both the OECDand the IMF, in reports published in June and July 2009. Both organisations warned global leaders that recovery was likely to be slow, so counter recessionary measures ought not be rolled back too early.

While the need for stimulus measures was broadly accepted among policy makers, there had been much debate over how to fund the spending. Some leaders and institutions, such as Angela Merkeland the European Central Bank,expressed concern over the potential impact on inflation, national debt and the risk that a too large stimulus will create an unsustainable recovery.

Among professional economists the revival of Keynesian economics has been even more divisive. Although many economists, such as George Akerlof, Paul Krugman, Robert Shiller and Joseph Stiglitz, supported Keynesian stimulus, others did not believe higher government spending would help the United States economy recover from the Great Recession. Some economists, such as Robert Lucas, questioned the theoretical basis for stimulus packages. Others, like Robert Barro and Gary Becker, say that empirical evidence for beneficial effects from Keynesian stimulus does not exist. However, there is a growing academic literature that shows that fiscal expansion helps an economy grow in the near term, and that certain types of fiscal stimulus are particularly effective.

New Keynesian economics

Main article: New Keynesian economics

New Keynesian economics developed in the 1990s and early 2000s as a response to the critique that macroeconomics lacked microeconomic foundations. New Keynesianism developed models to provide microfoundations for Keynesian economics. It incorporated parts of new classical macroeconomics to develop the new neoclassical synthesis, which forms the basis for mainstream macroeconomics today.

Two main assumptions define the New Keynesian approach to macroeconomics. Like the New Classical approach, New Keynesian macroeconomic analysis usually assumes that households and firms have rational expectations. However, the two schools differ in that New Keynesian analysis usually assumes a variety of market failures. In particular, New Keynesians assume that there is imperfect competition in price and wage setting to help explain why prices and wages can become "sticky", which means they do not adjust instantaneously to changes in economic conditions.

Wage and price stickiness, and the other market failures present in New Keynesian models, imply that the economy may fail to attain full employment. Therefore, New Keynesians argue that macroeconomic stabilisation by the government (using fiscal policy) and the central bank (using monetary policy) can lead to a more efficient macroeconomic outcome than a laissez faire policy would.

Overall views

Praise

On a personal level, Keynes's charm was such that he was generally well received wherever he went – even those who found themselves on the wrong side of his occasionally sharp tongue rarely bore a grudge. Keynes's speech at the closing of the Bretton Woods negotiations was received with a lasting standing ovation, rare in international relations, as the delegates acknowledged the scale of his achievements made despite poor health.

Austrian School economist Friedrich Hayek was Keynes's most prominent contemporary critic, with sharply opposing views on the economy. Yet after Keynes's death, he wrote: "He was the one really great man I ever knew, and for whom I had unbounded admiration. The world will be a very much poorer place without him." A colleague Nicholas Davenport recalled, "There were deep emotional forces about Maynard ... One could sense his humanity. There was nothing of the cold intellectual about him."

Lionel Robbins, former head of the economics department at the London School of Economics, who engaged in many heated debates with Keynes in the 1930s, had this to say after observing Keynes in early negotiations with the Americans while drawing up plans for Bretton Woods:

This went very well indeed. Keynes was in his most lucid and persuasive mood: and the effect was irresistible. At such moments, I often find myself thinking that Keynes must be one of the most remarkable men that have ever lived – the quick logic, the birdlike swoop of intuition, the vivid fancy, the wide vision, above all the incomparable sense of the fitness of words, all combine to make something several degrees beyond the limit of ordinary human achievement.

Douglas LePan, an official from the Canadian High Commission, wrote:

I am spellbound. This is the most beautiful creature I have ever listened to. Does he belong to our species? Or is he from some other order? There is something mythic and fabulous about him. I sense in him something massive and sphinx like, and yet also a hint of wings.

Bertrand Russell named Keynes one of the most intelligent people he had ever known, commenting:

Keynes's intellect was the sharpest and clearest that I have ever known. When I argued with him, I felt that I took my life in my hands, and I seldom emerged without feeling something of a fool.

Keynes's obituary in The Times included the comment: "There is the man himself – radiant, brilliant, effervescent, gay, full of impish jokes ... He was a humane man genuinely devoted to the cause of the common good."

Critiques

As a man of the centre described by some as having the greatest impact of any 20th-century economist, Keynes attracted considerable criticism from both sides of the political spectrum. In the 1920s, Keynes was seen as anti-establishment and was mainly attacked from the right. In the "red 1930s", many young economists favoured Marxist views, even in Cambridge, and while Keynes was engaging principally with the right to try to persuade them of the merits of more progressive policy, the most vociferous criticism against him came from the left, who saw him as a supporter of capitalism. From the 1950s and onwards, most of the attacks against Keynes have again been from the right.

Friedrich Hayek, one of Keynes's most prominent critics

In 1931, Friedrich Hayek extensively critiqued Keynes's 1930 Treatise on Money. After reading Hayek's The Road to Serfdom, Keynes wrote to Hayek: "Morally and philosophically I find myself in agreement with virtually the whole of it." He concluded the letter with the recommendation:

What we need therefore, in my opinion, is not a change in our economic programmes, which would only lead in practice to disillusion with the results of your philosophy; but perhaps even the contrary, namely, an enlargement of them. Your greatest danger is the probable practical failure of the application of your philosophy in the United States.

On the pressing issue of the time, whether deficit spending could lift a country from depression, Keynes replied to Hayek's criticism in the following way:

I should... conclude rather differently. I should say that what we want is not no planning, or even less planning, indeed I should say we almost certainly want more. But the planning should take place in a community in which as many people as possible, both leaders and followers wholly share your moral position. Moderate planning will be safe enough if those carrying it out are rightly oriented in their minds and hearts to the moral issue.

Asked why Keynes expressed "moral and philosophical" agreement with Hayek's Road to Serfdom, Hayek stated:

Because he believed that he was fundamentally still a classical English liberal and wasn't quite aware of how far he had moved away from it. His basic ideas were still those of individual freedom. He did not think systematically enough to see the conflicts. He was, in a sense, corrupted by political necessity.

According to some observers, Hayek felt that the post-World War II "Keynesian orthodoxy" gave too much power to the state, and that such policies would lead toward socialism.

While Milton Friedman described The General Theory as "a great book", he argues that its implicit separation of nominal from real magnitudes is neither possible nor desirable. Macroeconomic policy, Friedman argues, can reliably influence only the nominal. He and other monetarists have consequently argued that Keynesian economics can result in stagflation, the combination of low growth and high inflation that developed economies suffered in the early 1970s. More to Friedman's taste was the Tract on Monetary Reform (1923), which he regarded as Keynes's best work because of its focus on maintaining domestic price stability.

Joseph Schumpeter was an economist of the same age as Keynes and one of his main rivals. He was among the first reviewers to argue that Keynes's General Theory was not a general theory, but a special case. He said the work expressed "the attitude of a decaying civilisation". After Keynes's death Schumpeter wrote a brief biographical piece Keynes the Economist – on a personal level he was very positive about Keynes as a man, praising his pleasant nature, courtesy and kindness. He assessed some of Keynes's biographical and editorial work as among the best he'd ever seen. Yet Schumpeter remained critical about Keynes's economics, linking Keynes's childlessness to what Schumpeter saw as an essentially short-term view. He considered Keynes to have a kind of unconscious patriotism that caused him to fail to understand the problems of other nations. For Schumpeter, "Practical Keynesianism is a seedling which cannot be transplanted into foreign soil: it dies there and becomes poisonous as it dies." He "admired and envied Keynes, but when Keynes died in 1946, Schumpeter's obituary gave Keynes this same off-key, perfunctory treatment he would later give Adam Smith in the History of Economic Analysis, the "discredit of not adding a single innovation to the techniques of economic analysis."

Ludwig von Mises, an Austrian economist, describes a Keynesian system as believing it can solve most problems with "more money and credit" which leads to a system of "inflationism" in which "prices (of goods) rise higher and higher." Murray Rothbard wrote that Keynesian-style governmental regulation of money and credit created a "dismal monetary and banking situation," since it allows for the central bankers that have the exclusive ability to print money to be "unchecked and out of control." Rothbard went on to say in an interview that, "There is one good thing about (Karl) Marx: he was not a Keynesian."

President Harry S. Truman was sceptical of Keynesian theorising. He told Leon Keyserling, a Keynesian economist who chaired Truman's Council of Economic Advisers: "Nobody can ever convince me that government can spend a dollar that it's not got."

Views on race

Some critics have sought to show that Keynes had sympathies towards Nazism, and a number of writers have described him as antisemitic. Keynes's private letters contain portraits and descriptions, some of which can be characterised as antisemitic, while others as philosemitic.

Scholars have suggested that these reflect clichés current at the time that he accepted uncritically, rather than any racism. On several occasions Keynes used his influence to help his Jewish friends, most notably when he successfully lobbied for Ludwig Wittgenstein to be allowed residency in the United Kingdom, explicitly to rescue him from being deported to Nazi-occupied Austria. Keynes was a supporter of Zionism, serving on committees supporting the cause.

Allegations that he was racist or had totalitarian beliefs have been rejected by Robert Skidelsky and other biographers. Professor Gordon Fletcher wrote that "the suggestion of a link between Keynes and any support of totalitarianism cannot be sustained". Once the aggressive tendencies of the Nazis towards Jews and other minorities had become apparent, Keynes made clear his loathing of Nazism. As a lifelong pacifist he had initially favoured peaceful containment of Nazi Germany, yet he began to advocate a forceful resolution while many conservatives were still arguing for appeasement. After the war started, he roundly criticised the Left for losing their nerve to confront Adolf Hitler, saying:

The intelligentsia of the Left were the loudest in demanding that the Nazi aggression should be resisted at all costs. When it comes to a showdown, scarce four weeks have passed before they remember that they are pacifists and write defeatist letters to your columns, leaving the defence of freedom and civilisation to Colonel Blimp and the Old School Tie, for whom Three Cheers.

Views on inflation

Keynes has been characterised as being indifferent or even positive about mild inflation. He had expressed a preference for inflation over deflation, saying that if one has to choose between the two evils, it is "better to disappoint the rentier" than to inflict pain on working-class families. Keynes was also aware of the dangers of inflation. In The Economic Consequences of the Peace, he wrote:

Lenin is said to have declared that the best way to destroy the Capitalist System was to debauch the currency. By a continuing process of inflation, governments can confiscate, secretly and unobserved, an important part of the wealth of their citizens. There is no subtler, no surer means of overturning the existing basis of society than to debauch the currency. The process engages all the hidden forces of economic law on the side of destruction, and does it in a manner which not one man in a million is able to diagnose.

Views on free trade and protectionism

Turning point of the Great Depression

At the beginning of his career, Keynes was an economist close to Alfred Marshall, deeply convinced of the benefits of free trade. From the crisis of 1929 onwards, noting the commitment of the British authorities to defend the gold parity of the pound sterling and the rigidity of nominal wages, he gradually adhered to protectionist measures.

On 5 November 1929, when heard by the Macmillan Committee to bring the British economy out of the crisis, Keynes indicated that the introduction of tariffs on imports would help to rebalance the trade balance. The committee's report states in a section entitled "import control and export aid", that in an economy where there is not full employment, the introduction of tariffs can improve production and employment. Thus, the reduction of the trade deficit favours the country's growth.

In January 1930, in the Economic Advisory Council, Keynes proposed the introduction of a system of protection to reduce imports. In the autumn of 1930, he proposed a uniform tariff of 10% on all imports and subsidies of the same rate for all exports. In the Treatise on Money, published in the autumn of 1930, he took up the idea of tariffs or other trade restrictions with the aim of reducing the volume of imports and rebalancing the balance of trade.

On 7 March 1931, in the New Statesman and Nation, he wrote an article entitled Proposal for a Tariff Revenue. He pointed out that the reduction of wages led to a reduction in national demand which constrained markets. Instead, he proposed the idea of an expansionary policy combined with a tariff system to neutralise the effects on the balance of trade. The application of customs tariffs seemed to him "unavoidable, whoever the Chancellor of the Exchequer might be". Thus, for Keynes, an economic recovery policy is only fully effective if the trade deficit is eliminated. He proposed a 15% tax on manufactured and semi-manufactured goods and 5% on certain foodstuffs and raw materials, with others needed for exports exempted (wool, cotton).

In 1932, in an article entitled The Pro- and Anti-Tariffs, published in The Listener, he envisaged the protection of farmers and certain sectors such as the automobile and iron and steel industries, considering them indispensable to Britain.

Critique of the theory of comparative advantage

In the post-crisis situation of 1929, Keynes judged the assumptions of the free trade model unrealistic. He criticised, for example, the neoclassical assumption of wage adjustment.

As early as 1930, in a note to the Economic Advisory Council, he doubted the intensity of the gain from specialisation in the case of manufactured goods. While participating in the MacMillan Committee, he admitted that he no longer "believed in a very high degree of national specialisation" and refused to "abandon any industry which is unable, for the moment, to survive". He also criticised the static dimension of the theory of comparative advantage, which, in his view, by fixing comparative advantages definitively, led in practice to a waste of national resources.

In the Daily Mail of 13 March 1931, he called the assumption of perfect sectoral labour mobility "nonsense" since it states that a person made unemployed contributes to a reduction in the wage rate until he finds a job. But for Keynes, this change of job may involve costs (job search, training) and is not always possible. Generally speaking, for Keynes, the assumptions of full employment and automatic return to equilibrium discredit the theory of comparative advantage.

In July 1933, he published an article in the New Statesman and Nation entitled National Self-Sufficiency, in which he criticised the argument of the specialisation of economies, which is the basis of free trade. He thus proposed the search for a certain degree of self-sufficiency. Instead of the specialisation of economies advocated by the Ricardian theory of comparative advantage, he prefers the maintenance of a diversity of activities for nations. In it he refutes the principle of peacemaking trade. His vision of trade became that of a system where foreign capitalists compete for new markets. He defends the idea of producing on national soil when possible and reasonable and expresses sympathy for the advocates of protectionism. He notes in National Self-Sufficiency:

A considerable degree of international specialization is necessary in a rational world in all cases where it is dictated by wide differences of climate, natural resources, native aptitudes, level of culture and density of population. But over an increasingly wide range of industrial products, and perhaps of agricultural products also, I have become doubtful whether the economic loss of national self-sufficiency is great enough to outweigh the other advantages of gradually bringing the product and the consumer within the ambit of the same national, economic, and financial organization. Experience accumulates to prove that most modern processes of mass production can be performed in most countries and climates with almost equal efficiency.

He also writes in National Self-Sufficiency:

I sympathize, therefore, with those who would minimize, rather than with those who would maximize, economic entanglement among nations. Ideas, knowledge, science, hospitality, travel – these are the things which should of their nature be international. But let goods be homespun whenever it is reasonably and conveniently possible, and, above all, let finance be primarily national.

Later, Keynes had a written correspondence with James Meade centred on the issue of import restrictions. Keynes and Meade discussed the best choice between quota and tariff. In March 1944 Keynes began a discussion with Marcus Fleming after the latter had written an article entitled Quotas versus depreciation. On this occasion, we see that he has definitely taken a protectionist stance after the Great Depression. He considered that quotas could be more effective than currency depreciation in dealing with external imbalances. Thus, for Keynes, currency depreciation was no longer sufficient and protectionist measures became necessary to avoid trade deficits. To avoid the return of crises due to a self-regulating economic system, it seemed essential to him to regulate trade and stop free trade (deregulation of foreign trade).

He points out that countries that import more than they export weaken their economies. When the trade deficit increases, unemployment rises and gross domestic product (GDP) slows down. Furthermore, surplus countries exert a "negative externality" on their trading partners. They get richer at the expense of others and destroy the output of their trading partners. John Maynard Keynes believed that the products of surplus countries should be taxed to avoid trade imbalances.

Views on trade imbalances

Keynes was the principal author of a proposal – the so-called Keynes Plan – for an International Clearing Union. The two governing principles of the plan were that the problem of settling outstanding balances should be solved by "creating" additional "international money", and that debtor and creditor should be treated almost alike as disturbers of equilibrium. In the event, though, the plans were rejected, in part because "American opinion was naturally reluctant to accept the principle of equality of treatment so novel in debtor-creditor relationships".

The new system is not founded on free-trade (liberalisation of foreign trade) but rather on the regulation of international trade, to eliminate trade imbalances: the nations with a surplus would have an incentive to reduce it, and in doing so they would automatically clear other nations deficits. He proposed a global bank that would issue its currency – the bancor – which was exchangeable with national currencies at fixed rates of exchange and would become the unit of account between nations, which means it would be used to measure a country's trade deficit or trade surplus. Every country would have an overdraft facility in its bancor account at the International Clearing Union. He pointed out that surpluses lead to weak global aggregate demand – countries running surpluses exert a "negative externality" on trading partners, and posed, far more than those in deficit, a threat to global prosperity.

In his 1933 Yale Review article "National Self-Sufficiency", he already highlighted the problems created by free trade. His view, supported by many economists and commentators at the time, was that creditor nations may be just as responsible as debtor nations for disequilibrium in exchanges and that both should be under an obligation to bring trade back into a state of balance. Failure for them to do so could have serious consequences. In the words of Geoffrey Crowther, then editor of The Economist, "If the economic relationships between nations are not, by one means or another, brought fairly close to balance, then there is no set of financial arrangements that can rescue the world from the impoverishing results of chaos."

These ideas were informed by events prior to the Great Depression when – in the opinion of Keynes and others – international lending, primarily by the US, exceeded the capacity of sound investment and so got diverted into non-productive and speculative uses, which in turn invited default and a sudden stop to the process of lending.

Influenced by Keynes, economics texts in the immediate post-war period put a significant emphasis on balance in trade. For example, the second edition of the popular introductory textbook, An Outline of Money, devoted the last three of its ten chapters to questions of foreign exchange management and in particular the "problem of balance". However, in more recent years, since the end of the Bretton Woods system in 1971, with the increasing influence of monetarist schools of thought in the 1980s, and particularly in the face of large sustained trade imbalances, these concerns – and particularly concerns about the destabilising effects of large trade surpluses – have largely disappeared from mainstream economics discourse and Keynes's insights have slipped from view. They are receiving some attention again in the wake of the financial crisis of 2007–08.

Personal life

Painter Duncan Grant (left) with Keynes in 1912

Relationships

Keynes's early romantic and sexual relationships were exclusively with men. Keynes had been in relationships while at Eton and Cambridge; significant among these early partners were Dilly Knox and Daniel Macmillan. Keynes was open about his affairs, and from 1901 to 1915 kept separate diaries in which he tabulated his many sexual encounters. Keynes's relationship and later close friendship with Macmillan was to be fortunate, as Macmillan's company first published his tract Economic Consequences of the Peace.

Attitudes in the Bloomsbury Group, in which Keynes was avidly involved, were relaxed about homosexuality. Keynes, together with writer Lytton Strachey, had reshaped the Victorian attitudes of the Cambridge Apostles: "since [their] time, homosexual relations among the members were for a time common", wrote Bertrand Russell. The artist Duncan Grant has been described as "the supreme male love of Keynes's life", and their sexual relationship lasted from 1908 to 1915. Keynes was also involved with Lytton Strachey, though they were, for the most part, love rivals rather than lovers. Keynes had won the affections of Arthur Hobhouse, and as with Grant, fell out with a jealous Strachey over it. Strachey had previously found himself put off by Keynes, not least because of his manner of "treat[ing] his love affairs statistically".

Political opponents have used Keynes's sexuality to attack his academic work. One line of attack held that he was uninterested in the long-term ramifications of his theories because he had no children.

Keynes's friends in the Bloomsbury Group were initially surprised when, in his later years, he began pursuing affairs with women, demonstrating himself to be bisexual. Ray Costelloe (who later married Oliver Strachey) was an early heterosexual interest of Keynes. In 1906, Keynes had written of this infatuation that, "I seem to have fallen in love with Ray a little bit, but as she isn't male I haven't [been] able to think of any suitable steps to take."

Marriage

Lydia Lopokova and Keynes in the 1920s

In 1921, Keynes wrote that he had fallen "very much in love" with Lydia Lopokova, a well-known Russian ballerina and one of the stars of Sergei Diaghilev's Ballets Russes. In the early years of his courtship, he maintained an affair with a younger man, Sebastian Sprott, in tandem with Lopokova, but eventually chose Lopokova exclusively. They were married in 1925, with Keynes's former lover Duncan Grant as best man. "What a marriage of beauty and brains, the fair Lopokova and John Maynard Keynes" was said at the time. Keynes later commented to Strachey that beauty and intelligence were rarely found in the same person, and that only in Duncan Grant had he found the combination. The union was happy, with biographer Peter Clarke writing that the marriage gave Keynes "a new focus, a new emotional stability and a sheer delight of which he never wearied". The couple hoped to have children but this did not happen.

Among Keynes's Bloomsbury friends, Lopokova was, at least initially, subjected to criticism for her manners, mode of conversation and supposedly humble social origins – the last of the ostensible causes being particularly noted in the letters of Vanessa and Clive Bell, and Virginia Woolf. In her novel Mrs Dalloway (1925), Woolf bases the character of Rezia Warren Smith on Lopokova. E. M. Forster later wrote in contrition about "Lydia Keynes, every whose word should be recorded"; "How we all used to underestimate her".

Keynes had no children, and his wife outlived him by 35 years, dying in 1981.

46 Gordon Square, where Keynes often stayed while in London. Following his marriage, Keynes took out an extended lease on Tilton House, a farm in the countryside near Brighton, which became the couple's main home when not in the capital.

Blue plaque, 46 Gordon Square

Support for the arts

Keynes thought that the pursuit of money for its own sake was a pathological condition, and that the proper aim of work is to provide leisure. He wanted shorter working hours and longer holidays for all.

Keynes was interested in literature in general and drama in particular and supported the Cambridge Arts Theatre financially, which allowed the institution to become one of the major British stages outside London.

Keynes's interest in classical opera and dance led him to support the Royal Opera House at Covent Garden and the Ballet Company at Sadler's Wells. During the war, as a member of CEMA (Council for the Encouragement of Music and the Arts), Keynes helped secure government funds to maintain both companies while their venues were shut. Following the war, Keynes was instrumental in establishing the Arts Council of Great Britain and was its founding chairman in 1946. From the start, the two organisations that received the largest grants from the new body were the Royal Opera House and Sadler's Wells.

Keynes built up a substantial collection of fine art, including works by Paul Cézanne, Edgar Degas, Amedeo Modigliani, Georges Braque, Pablo Picasso and Georges Seurat (some of which can now be seen at the Fitzwilliam Museum). He enjoyed collecting books; he collected and protected many of Isaac Newton's papers. In part on the basis of these papers, Keynes wrote of Newton as "the last of the magicians."

Philosophical and spiritual views

Keynes, like other members of the Bloomsbury Group, was greatly influenced by the philosophy of G. E. Moore, which in 1938 he described as "still my religion under the surface". According to Moore, states of mind were the only valuable things in themselves, the most important being "the pleasures of human intercourse and the enjoyment of beautiful objects". Virginia Woolf's biographer tells an anecdote of how Virginia Woolf, Keynes and T. S. Eliot discussed religion at a dinner party, in the context of their struggle against Victorian era morality.

Keynes may have been confirmed, but according to Cambridge University he was clearly an agnostic, which he remained until his death. According to one biographer, "he was never able to take religion seriously, regarding it as a strange aberration of the human mind" but also added that he came to "value it for social and moral reasons" later in life. Another biographer writes that he "broke the family faith and became a 'ferocious agnostic'" during his time at Eton. One Cambridge acquaintance remembered him as "an atheist with a devotion to King's chapel". At Cambridge, he was strongly associated with the Cambridge Heretics Society, an avowed atheist group which promoted secularism and humanism.

Investments

Keynes was ultimately a successful investor, building up a private fortune. His assets were nearly wiped out following the Wall Street Crash of 1929, which he did not foresee, but he soon recouped. At Keynes's death, in 1946, his net worth stood just short of £500,000 – equivalent to about £20.5 million ($27.1 million) in 2018. The sum had been amassed despite lavish support for various charities and philanthropies and despite his ethical reluctance to sell on a falling market in cases where he saw such behaviour as likely to deepen a slump.

Keynes managed the endowment of King's College, Cambridge starting in the 1920s, initially with an unsuccessful strategy based on market timing but later shifting to focus in the publicly traded stock of small and medium-size companies that paid large dividends. This was a controversial decision at the time, as stocks were considered high-risk and the centuries-old endowment had traditionally been invested in agricultural land and fixed income assets like bonds. Keynes was granted permission to invest a small minority of assets in stocks, and his adroit management resulted this portion of the endowment growing to become the majority of the endowment's assets. The active component of his portfolio outperformed a British equity index by an average of 6% to 8% a year over a quarter century, earning him favourable mention by later investors such as Warren Buffett and George Soros.

Joel Tillinghast of Fidelity Investments describes Keynes as an early practitioner of value investing, a school of thought formalised in the US by Benjamin Graham and David Dodd at Columbia Business School during the 1920s and 1930s. However, Keynes is believed to have developed his ideas independently. Keynes is also regarded as a pioneer of financial diversification as he recognised the 9importance of holding assets with "opposed risks" as he wrote "since they are likely to move in opposite directions when there are general fluctuations"; and also as an early international investor who avoided home country bias by investing substantially in stocks outside the United Kingdom. Ken Fisher characterised Keynes as an exception to the rule that economists usually make horrible investors.

Keynes joined the Board of the National Mutual Life Assurance Society in 1919 and served as chairman from 1921 to 1938. Keynes introduced a policy of active trading of the fixed interest stocks, coupled with investment in equities. “Keynes was the first to give [investment trading] the seal of respectability and to apply it to a life assurance fund.”

Olivier Accominotti and David Chambers have pointed out that Keynes did not make use of currency trading and the carry trade in his investments. Keynes understood the strategy however, but considered that in his time the separation of the interest rates was not sufficient to pay for the costs of transporting the capital as gold, as he explained to the Macmillan Committee of 1930.

Political life

Keynes was a lifelong member of the Liberal Party, which until the 1920s had been one of the two main political parties in the United Kingdom, and as late as 1916 had often been the dominant power in government. Keynes had helped campaign for the Liberals at elections from about 1906, yet he always refused to run for office himself, despite being asked to do so on three separate occasions in 1920. From 1926, when Lloyd George became leader of the Liberals, Keynes took a major role in defining the party's economic policy, but by then the Liberals had been displaced into third-party status by the growing workers-oriented Labour Party.

In 1939 Keynes had the option to enter Parliament as an independent MP with the University of Cambridge seat. A by-election for the seat was to be held due to the illness of an elderly Tory, and the master of Magdalene College had obtained agreement that none of the major parties would field a candidate if Keynes chose to stand. Keynes declined the invitation as he felt he would wield greater influence on events if he remained a free agent.

Keynes was a proponent of eugenics. He served as director of the British Eugenics Society from 1937 to 1944. As late as 1946, shortly before his death, Keynes declared eugenics to be "the most important, significant and, I would add, genuine branch of sociology which exists."

Keynes once remarked that "the youth had no religion save communism and this was worse than nothing." Marxism "was founded upon nothing better than a misunderstanding of Ricardo", and, given time, he (Keynes) "would deal thoroughly with the Marxists" and other economists to solve the economic problems their theories "threaten to cause". In 1925, Keynes said "the class war will find me on the side of the educated bourgeoisie."

In 1931 Keynes had the following to say on Leninism:

How can I accept a doctrine, which sets up as its bible, above and beyond criticism, an obsolete textbook which I know not only to be scientifically erroneous but without interest or application to the modern world? How can I adopt a creed which, preferring the mud to the fish, exalts the boorish proletariat above the bourgeoisie and the intelligentsia, who with all their faults, are the quality of life and surely carry the seeds of all human achievement? Even if we need a religion, how can we find it in the turbid rubbish of the red bookshop? It is hard for an educated, decent, intelligent son of Western Europe to find his ideals here, unless he has first suffered some strange and horrid process of conversion which has changed all his values.

Keynes was a firm supporter of women's rights and in 1932 became vice-chairman of the Marie Stopes Society which provided birth control education. He also campaigned against job discrimination against women and unequal pay. He was an outspoken campaigner for reform of the laws against homosexuality.

Heraldic arms

Coat of arms of John Maynard Keyneshide

Notes Granted 16 May 1944 Motto Ты будешь в безопасности под моей опекой («Со мной как лидером вы будете в безопасности»)

Смерть

Тилтон Хаус, 2021 г.

Всю свою жизнь Кейнс энергично работал на благо как публики, так и своих друзей; даже когда его здоровье было плохим, он старался разобраться с финансами своего старого колледжа. Помогая создать Бреттон-Вудскую систему , он работал над созданием международной валютной системы , которая была бы полезна для мировой экономики . В 1946 году Кейнс перенес серию сердечных приступов, которые в конечном итоге оказались фатальными. Они начались во время переговоров об англо-американском кредите в Саванне, штат Джорджия , где он пытался добиться выгодных условий для Соединенного Королевства со стороны Соединенных Штатов, процесс, который он назвал «абсолютным адом». Через несколько недель после возвращения из Соединенных Штатов Кейнс умер от сердечного приступа в Тилтоне, своем фермерском доме недалеко от Фирла , Восточный Суссекс, Англия, 21 апреля 1946 года в возрасте 62 лет. Вопреки его желанию (он хотел, чтобы его прах был захоронен в склепе Кинга), его прах был развеян на холмах Даунс над Тилтоном.

Оба родителя Кейнса пережили его: его отец Джон Невилл Кейнс (1852–1949) на три года, а мать Флоренс Ада Кейнс (1861–1958) на двенадцать. Брат Кейнса сэр Джеффри Кейнс (1887–1982) был выдающимся хирургом, ученым и библиофилом. Сестра Кейнса, Маргарет Хилл (1885–1970) была видным социальным реформатором. Среди его племянников Ричард Кейнс (1919–2010), физиолог, и Квентин Кейнс (1921–2003), авантюрист и библиофил. Его племянница Полли Хилл (1914–2005) была экономическим антропологом и почетным членом Клэр-Холла в Кембридже .

представления

В Джона Бьюкена романе «Остров овец» (1936) образ финансиста Барралти основан на Кейнсе.

В фильме «Витгенштейн» (1993) режиссера Дерека Джармана Кейнса сыграл Джон Квентин.

В документальной драме «Париж 1919» , основанной на книге Маргарет Макмиллан , Пол Бэнди сыграл Кейнса.

В сериале BBC о группе Bloomsbury « Жизнь на площадях » Кейнса сыграл Эдмунд Кингсли.

Роман Э. Дж. Барнса «Революция мистера Кейнса» (2020) повествует о жизни Кейнса в 1920-е годы.

«Любовные письма» , основанные на переписке Кейнса и Лидии Лопоковой, были исполнены Тобиасом Мензисом и Хеленой Бонем-Картер в Чарльстоне в 2021 году.

Публикации

Книги

• 1913 г. Индийская валюта и финансы
• 1919 г. Экономические последствия мира
• 1921 г. Трактат о вероятности
• 1922 г. Пересмотр договора
• 1923 г. Трактат о денежной реформе
• 1926 Конец невмешательства
• 1930 г. Трактат о деньгах
• 1931 Очерки убеждения
• 1933 года Очерки биографии
• 1936 г. Общая теория занятости, процента и денег.
• 1940 г. Как заплатить за войну: радикальный план канцлера казначейства
• 1949 Два мемуара . Эд. Дэвида Гарнетта (состоит из двух автобиографических эссе: « Доктор Мельхиор : побежденный враг» и «Мои ранние убеждения»)

Статьи и брошюры

(Неполный список.)

• 1915 Экономика войны в Германии (Экономический журнал)
• Инфляция 1922 года как метод налогообложения (Дополнение о коммерческой реконструкции Manchester Guardian)
• 1925 Я либерал? (Нация и Атенеум)
• 1926 г. Политика невмешательства и коммунизм (Новая Республика)
• 1929 Сможет ли Ллойд Джордж сделать это? (Нация и Атенеум)
• 1930 г. Экономические возможности для наших внуков (Нация и Атенеум)
• 1930 г. Великий спад 1930 г. (Нация и Атенеум)
• 1931 Конец золотого стандарта (Sunday Express)
• 1933 Средство к процветанию (Макмиллан и компания)
• 1933 Открытое письмо президенту Рузвельту (Нью-Йорк Таймс)
• 1937 Общая теория занятости (Ежеквартальный экономический журнал)

См. также

• Дух животных (Кейнс) - Факторы, влияющие на поведение человека
• Эффективный спрос – спрос на ограниченном рынке.
• Встроенный либерализм - Глобальная экономическая система, 1945–1970-е годы.
• Глобальная финансовая система – Глобальная основа потоков капитала
• Либерализм в Соединенном Королевстве - Обзор либерализма в Соединенном Королевстве
• Семья Кейнсов - известная английская семья
• Мариана Маццукато – итало-американский экономист и профессор (1968 г.р.)
• Послевоенный консенсус - период британской политической истории, 1945–1970-е годы.
• Стокгольмская школа (экономика) - Школа экономической мысли (1930-е гг.)

Ссылки

Источники

• Бэкхаус, Роджер Э. и Бейтман, Брэдли В.. Капиталистический революционер: Джон Мейнард Кейнс . 2011 год
• Барнетт, Винсент. Джон Мейнард Кейнс . Лондон: Рутледж, 2013. ISBN   978-0-415-56769-5 .
• Бейтман, Брэдли (2010). Возвращение к Кейнсу . Издательство Гарвардского университета . ISBN  978-0674035386 .
• Бодро, Бернар К.. Экономические последствия г-на Кейнса: как вторая промышленная революция прошла мимо Великобритании . АйЮниверс, 2006, ISBN   0-595-41661-6
• Блауг, Марк. «Недавние биографии Кейнса». Архивировано 8 марта 2021 года в Wayback Machine журнале экономической литературы , том. 32, нет. 3, сентябрь 1994 г., стр. 1204–1215. JSTOR   2728608
• Бьюкенен, Джеймс М. и Ричард Э. Вагнер . Демократия в дефиците: политическое наследие лорда Кейнса. Собрание сочинений Джеймса М. Бьюкенена, Том. 8. Индианаполис: Фонд Свободы , 2008.
• Кларк, Питер . Кейнс: самый влиятельный экономист двадцатого века . Блумсбери, 2009 г., ISBN   978-1-4088-0385-1
• Кларк, Питер. Кейнс: взлет, падение и возвращение самого влиятельного экономиста 20-го века , Bloomsbury Press, 2009 г.
• Давенпорт-Хайнс, Ричард. Универсальный человек: семь жизней Джона Мейнарда Кейнса , Уильям Коллинз, 2015. ISBN   978-0-00-751980-4
• Дэвидсон, Пол . Джон Мейнард Кейнс (Великие мыслители в экономике). Нью-Йорк: Пэлгрейв Макмиллан , 2007. ISBN   1-4039-9623-7 .
• Дэвидсон, Пол (2007). Джон Мейнард Кейнс (PDF) . Серия «Великие мыслители в экономике». Бейзингсток, Англия: Пэлгрейв Макмиллан. ISBN  9780230229204 . Архивировано из оригинала (PDF) 19 августа 2016 года.
• Диллард, Дадли (1948). Экономика Джона Мейнарда Кейнса: теория денежной экономики . Прентис-Холл . п. 384. ИСБН  978-1-4191-2894-3 .
• Диманд, Роберт В. и Харальд Хагеманн, ред. Спутник Элгара Джона Мейнарда Кейнса 670 стр.) (Эдвард Элгар, 20190 + онлайн-обзор
• Харрод, РФ. Жизнь Джона Мейнарда Кейнса . Макмиллан, 1951 год. ISBN   1-125-39598-2 .
• Кейнс, Майло (ред.). Очерки о Джоне Мейнарде Кейнсе . Издательство Кембриджского университета , 1975. ISBN   0521205344 .
• Марквелл, Дональд . Джон Мейнард Кейнс и международные отношения: экономические пути к войне и миру . Издательство Оксфордского университета , 2006. ISBN   0-19-829236-8 . ISBN   978-0-19-829236-4 .
• Марквелл, Дональд . Кейнс и Австралия. Архивировано 18 марта 2011 года в Wayback Machine . Резервный банк Австралии , 2000 г.
• Моггридж, Дональд Эдвард. Кейнс . Макмиллан, 1980. ISBN   0-333-29524-2 .
• Патинкин, Дон и Дж. Кларк Лейт (ред.) Кейнс, Кембридж и общая теория: процесс критики и дискуссий, связанных с развитием общей теории . Лондон: Макмиллан, 1977. ISBN   0-333-22772-7 .
• Патинкин, Дон. «Кейнс, Джон Мейнард». В: Нью-Пэлгрейв: Экономический словарь, Vol. 2. Макмиллан, 1987, стр. 19–41. ISBN   0333372352 . ISBN   0935859101 .
• Пекки, Лоренцо и Густаво Пига (2010). Возвращаясь к Кейнсу . МТИ Пресс . ISBN  978-0-262-51511-5 .
• Шукер, Стивен А. «Американские «репарации» Германии, 1919–33». Принстонские исследования в области международных финансов , № 61, 1988 г.
• Шукер, Стивен А. «Дж. М. Кейнс и личная политика репараций». Дипломатия и государственное управление , Том. 25, № 3/4, 2014. дои : 10.1080/09592296.2014.936197 .
• Скидельский, Роберт Джейкоб Александр (1994) [1983]. Джон Мейнард Кейнс: обманутые надежды, 1883–1920 гг . Пингвин . ISBN  978-0140235548 . Архивировано из оригинала 15 июня 2020 года . Проверено 10 мая 2017 г.
• Скидельский, Роберт Джейкоб Александр (1995) [1992]. Джон Мейнард Кейнс: экономист как спаситель 1920–1937 гг . Пингвин . ISBN  978-0-14-023806-8 . Архивировано из оригинала 14 июня 2020 года . Проверено 10 мая 2017 г.
• Скидельский, Роберт (2002). Джон Мейнард Кейнс: Борьба за Британию, 1937–1946 гг . Пингвин . ISBN  978-0-14-200167-7 . Архивировано из оригинала 15 июня 2020 года . Проверено 10 мая 2017 г.
• Скидельский, Роберт (2010) [2009]. Кейнс: Возвращение Мастера . Общественные дела . ISBN  978-1-61039-003-3 . Архивировано из оригинала 15 июня 2020 года . Проверено 10 мая 2017 г.
• Скидельский, Роберт (2003). Джон Мейнард Кейнс: 1883–1946: экономист, философ, государственный деятель (сокращенное изд.). Pan MacMillan Ltd. ISBN компании  0-330-48867-8 .
• Скидельский, Роберт (2010). Кейнс: Очень краткое введение . Оксфорд : Издательство Оксфордского университета . ISBN  978-0-19-959164-0 .
• Стрейчи, Литтон (1994). Майкл Холройд (ред.). Литтон Стрейчи сам по себе: автопортрет . Винтаж. ISBN  978-0-09-945941-5 . Архивировано из оригинала 15 июня 2020 года . Проверено 10 мая 2017 г.
• Силл, Ларс Полссон (2007). Джон Мейнард Кейнс . Издательство СНС. стр. 95. ISBN  9789185695270 .
• Темин, Питер и Дэвид Вайнс . Кейнс: Полезная экономика для мировой экономики . МИТ Пресс , 2014.
• Уопшотт, Николас . Кейнс Хайек: Столкновение, которое определило современную экономику (2011)
• Ергин, Дэниел ; Станислав, Иосиф (2002). Командные высоты: битва за мировую экономику . Саймон и Шустер . ISBN  978-0-7432-2963-0 . Архивировано из оригинала 22 апреля 2017 года . Проверено 21 апреля 2017 г.

Первоисточники

• Кейнс, Джон Мейнард (1998). Собрание сочинений Джона Мейнарда Кейнса (30-томное издание в твердом переплете). Кембридж : Издательство Кембриджского университета . ISBN  978-0-521-30766-6 .

Внешние ссылки

• Работы Джона Мейнарда Кейнса в форме электронных книг в Standard Ebooks
• Работы Джона Мейнарда Кейнса в Project Gutenberg
• Работы Джона Мейнарда Кейнса в Faded Page (Канада)
• Работы Джона Мейнарда Кейнса или о нем в Internet Archive
• Работы Джона Мейнарда Кейнса в LibriVox (аудиокниги, являющиеся общественным достоянием)
• «Архивные материалы, касающиеся Джона Мейнарда Кейнса» . Национальный архив Великобритании .
• Джон Мейнард Кейнс в Google Scholar
• Черчилль, Кейнс и золотой стандарт – живое наследие парламента Великобритании
• Переписка с Джоном Мейнардом, бароном Кейнсом, четыре тома хранятся в Британской библиотеке.
• Версальский и Кейнсовский договор – живое наследие парламента Великобритании
• «Джон Мейнард Кейнс (1883–1946)» . Краткая энциклопедия экономики . Библиотека экономики и свободы (2-е изд.). Фонд Свободы . 2008.