Фискальный консерватизм

Эта статья об экономической идеологии консерватизма в Соединенных Штатах. О пересекающихся экономических философиях в Европе и других странах см. Экономический либерализм .

В американской политической теории финансовый консерватизм или экономический консерватизм. — это политическая и экономическая философия, касающаяся налогово-бюджетной политики и финансовой ответственности , имеющая идеологическую основу в капитализме , индивидуализме , ограниченном правительстве и невмешательства . экономике Фискальные консерваторы выступают за снижение налогов , сокращение государственных расходов , свободный рынок , дерегуляцию , приватизацию , свободную торговлю и минимальный государственный долг . Фискальный консерватизм придерживается той же философской точки зрения, что и классический либерализм . Эта концепция вытекает из экономического либерализма.

Этот термин берет свое начало в эпоху американского Нового курса в 1930-х годах в результате политики, инициированной современными либералами , когда многие классические либералы начали называть себя консерваторами, поскольку они не хотели, чтобы их отождествляли с тем, что в Европе считалось либерализмом. Соединенные Штаты . В Соединенных Штатах термин «либерализм» стал ассоциироваться с государством всеобщего благосостояния и расширенной политикой регулирования , созданной в результате «Нового курса» и его ответвлений, начиная с 1930-х годов.

Фискальные консерваторы сформировали одно из трех направлений традиционного американского консервативного движения , возникшего в 1950-е годы вместе с социальным консерватизмом и консерватизмом национальной обороны . Многие американцы, являющиеся классическими либералами, также склонны идентифицировать себя как либертарианцев . придерживаясь более культурно-либеральных взглядов и выступая за внешнюю политику невмешательства , одновременно поддерживая снижение налогов и сокращение государственных расходов . По состоянию на 2020 год 39% опрошенных американцев считали себя «экономически консервативными».

Из-за непосредственной близости к Соединенным Штатам этот термин вошел в лексикон Канады. Во многих других странах экономический либерализм или просто либерализм используется для описания того, что американцы называют финансовым консерватизмом.

Обзор

Принципы

Фискальный консерватизм — это экономическая философия осмотрительности в государственных расходах и долгах. Принципы капитализма , ограниченного правительства и экономики невмешательства составляют его идеологическую основу. Фискальные консерваторы выступают за предотвращение дефицитных расходов , снижение налогов и сокращение общих государственных расходов и государственного долга , обеспечивая при этом сбалансированность бюджетов . Другими словами, фискальные консерваторы против того, чтобы правительство расширяло свои возможности за счет долга, но они обычно предпочитают долг повышению налогов. Они твердо верят в либертарианские принципы, такие как индивидуализм и свободное предпринимательство , и выступают за дерегулирование , приватизацию и свободную торговлю .

В своих «Размышлениях о революции во Франции » Эдмунд Берк утверждал, что правительство не имеет права накапливать большие долги, а затем перекладывать это бремя на налогоплательщика, написав: «Это касается собственности гражданина, а не требований». кредитора государства, что первая и первоначальная вера гражданского общества является залогом, требование гражданина является приоритетным по времени, имеет преимущественную силу, превосходит по справедливости состояния отдельных лиц, независимо от того, принадлежат ли они путем приобретения, по наследству или по наследству. в силу участия в благах какого-либо сообщества не были частью обеспечения кредитора, явного или подразумеваемого... [Т] общественность, независимо от того, представлена ​​ли она монархом или сенатом, не может закладывать ничего, кроме общественного имущества. и он не может иметь никакого общественного имущества, кроме того, которое возникает в результате справедливого и пропорционального наложения на граждан в целом».

Фракции или подгруппы

Хотя все фискальные консерваторы в целом согласны с необходимостью создания меньшего по размеру и менее дорогостоящего правительства, существуют разногласия по поводу приоритетов. Есть три основные фракции или подгруппы, каждая из которых выступает за определенный акцент. Сторонники дефицита делают акцент на балансировании государственных бюджетов и сокращении размера государственного долга, рассматривая государственный долг как экономически вредный и морально сомнительный, поскольку он перекладывает обязательства на будущие поколения, которые не играли никакой роли в нынешних решениях по налогам и расходам. Сторонники дефицита готовы рассмотреть вопрос о повышении налогов, если дополнительные доходы будут использоваться для сокращения долга, а не для увеличения расходов.

Вторая группа сделала основной акцент на снижении налогов, а не на сокращении расходов или сокращении долга. Многие придерживаются теории предложения , утверждая, что, поскольку высокие налоги препятствуют экономической активности и инвестициям, снижение налогов приведет к экономическому росту, что, в свою очередь, приведет к увеличению государственных доходов. По их мнению, эти дополнительные доходы правительства позволят сократить долг в долгосрочной перспективе. Они также выступают за снижение налогов, даже если это приведет к краткосрочному увеличению дефицита. Некоторые сторонники предложения утверждают, что увеличение доходов за счет снижения налогов делает ненужным резкое сокращение расходов. Однако Бюджетное управление Конгресса постоянно сообщает, что снижение подоходного налога увеличивает дефицит и долг и не окупается. Например, по оценкам CBO, снижение налогов Бушем привело к увеличению дефицита и долга примерно на 1,5 триллиона долларов в период с 2002 по 2011 год. и если бы оно было полностью расширено на всех уровнях доходов, оно добавило бы почти 3 триллиона долларов к дефициту и долгу за десятилетие 2010–2019 годов.

Третья группа не делает большого различия между долгом и налогами. Эта группа делает упор на сокращение расходов , а не на налоговую политику или сокращение долга. Они утверждают, что истинная стоимость правительства – это уровень расходов, а не то, как эти расходы финансируются. Каждый доллар, который тратит правительство, — это доллар, взятый у рабочих, независимо от того, идет ли речь о долге или налогах. Налоги просто перераспределяют покупательную способность; он делает это особенно неэффективно, снижая стимулы к производству или найму, а также заимствованиям просто вынуждают предприятия и инвесторов ожидать более высоких налогов в будущем.

История

Классический либерализм

Классический либерализм в Соединенных Штатах формирует историческую основу современного финансового консерватизма. Кэтлин Дж. Донохью утверждает, что классический либерализм в Соединенных Штатах XIX века отличался от своего аналога в Великобритании:

[В] центре классической либеральной теории [в Европе] была идея невмешательства . Однако для подавляющего большинства американских классических либералов принцип невмешательства вовсе не означал отсутствие государственного вмешательства. Напротив, они были более чем готовы видеть, как правительство обеспечивает тарифы, железнодорожные субсидии и внутренние улучшения, и все это приносило пользу производителям. Они осудили вмешательство в интересах потребителей.

Экономический либерализм обязан своим идеологическим созданием классической традиции либерализма в духе Адама Смита , Фридриха Хайека , Милтона Фридмана , Айн Рэнд и Людвига фон Мизеса . Они обеспечили моральное оправдание свободного рынка. Либералы того времени, в отличие от современных, не любили государственную власть и предпочитали индивидуализм . Они считали свободный рыночный капитализм предпочтительным средством достижения экономических целей.

Начало-середина 20 века

В начале 20 века фискальные консерваторы часто расходились с прогрессистами , желавшими экономических реформ. В 1920-е годы - республиканца экономическая политика президента Кэлвина Кулиджа , направленная на поддержку бизнеса, стала причиной успешного периода экономического роста, известного как « ревущие двадцатые» . Однако его действия, возможно, были вызваны скорее чувством федерализма , чем финансовым консерватизмом, как отмечает Роберт Собел : «Как губернатор Массачусетса, Кулидж поддерживал законодательство о заработной плате и рабочем времени, выступал против детского труда, ввел экономический контроль во время Первой мировой войны, выступал за меры безопасности. на фабриках и даже представительство рабочих в правлениях корпораций».

Герберт Гувер обращается к большой толпе во время своей президентской кампании 1932 года.

Вопреки распространенному мнению, тогдашний президент-республиканец Герберт Гувер не был финансовым консерватором. Он продвигал вмешательство правительства во время ранней Великой депрессии , политику, которую его преемник, -демократ президент Франклин Д. Рузвельт , продолжил и усилил. несмотря на агитацию об обратном. Экономическую политику Кулиджа часто противопоставляют дефицитным расходам Рузвельта в рамках «Нового курса» , а оппозиция Республиканской партии правительственным расходам Рузвельта была объединяющей причиной для значительного собрания республиканцев даже во время президентства Гарри С. Трумэна и Дуайта Д. Эйзенхауэра . Барри Голдуотер был известным сторонником как социально, так и финансово консервативных республиканцев.

В 1977 году президент-демократ Джимми Картер назначил Альфреда Э. Кана , профессора экономики Корнелльского университета , председателем Совета по гражданской авиации (CAB). Он был частью усилий по дерегулированию отрасли, поддерживаемых ведущими экономистами, ведущими аналитическими центрами в Вашингтоне, коалицией гражданского общества, выступающей за реформу (по образцу коалиции, ранее созданной для усилий по реформированию автомобильного и железнодорожного транспорта), глава регулирующего агентства, руководство Сената, администрация Картера и даже некоторые представители авиационной отрасли. Эта коалиция быстро добилась законодательных результатов в 1978 году.

Закон о дерегуляции авиакомпаний ( Pub.L. 95–504 ) был подписан президентом Картером 24 октября 1978 года. Основная цель закона заключалась в отмене государственного контроля над тарифами, маршрутами и выходом на рынок новых авиакомпаний из коммерческой авиации. . Полномочия CAB по регулированию должны были быть постепенно свернуты, что в конечном итоге позволило рыночным силам определять маршруты и тарифы. Закон не отменил и не ограничил регулирующие полномочия Федерального управления гражданской авиации в отношении всех аспектов безопасности полетов.

В 1979 году Картер дерегулировал американскую пивоваренную промышленность, разрешив продажу солода , хмеля и дрожжей американским домашним пивоварам впервые с момента вступления в силу в 1920 году сухого закона в Соединенных Штатах . Это дерегулирование Картера привело к росту домашнего пивоварения в 1980-х и 1990-х годах, которое к 2000-м годам превратилось в сильную культуру крафтового микропивоварения в Соединенных Штатах: к концу года в Соединенных Штатах насчитывалось 3418 микро-пивоварен, пабов-пивоваров и региональных крафтовых пивоваренных заводов. 2014.

Джимми Картер , который снизил соотношение долга к ВВП в 1970-х годах.

Государственный долг в процентах от ВВП быстро падал в период после Второй мировой войны и достиг минимума в 1974 году при Ричарде Никсоне . С тех пор долг как доля ВВП постоянно увеличивался, за исключением правления Картера и Билла Клинтона . Государственный долг Соединенных Штатов вырос в 1980-х годах, когда Рональд Рейган снизил налоговые ставки и увеличил военные расходы. Показателями этого процесса являются цифры государственного долга в процентах от ВВП:

эпоха Рейгана

Основная статья: Рейганомика

Рональд Рейган потратил больше всех из всех недавних президентов (от Картера до Обамы), если судить по среднегодовому проценту ВВП.

Фискальный консерватизм риторически продвигался во время президентства республиканца Рональда Рейгана (1981–1989). За время правления Рейгана верхняя планка подоходного налога упала с 70% до 28%. в то время как налоги на заработную плату и эффективные налоговые ставки для двух нижних квинтилей доходов увеличились. Рейган снизил максимальную ставку налога на прирост капитала с 28% до 20%, хотя во время своего второго срока он снова поднял ее до 28%. Он успешно увеличил расходы на оборону, но либеральные демократы, наоборот, заблокировали его попытки сократить внутренние расходы. Рост реального ВВП резко восстановился после рецессии 1982 года, ежегодно увеличиваясь на 3,4% до конца его пребывания на посту. Безработица снизилась после достижения пика более 10,7% в 1982 году, а инфляция значительно снизилась. Поступления федеральных налогов почти удвоились с 517 миллиардов долларов в 1980 году до 1032 миллиардов долларов в 1990 году. Занятость росла примерно такими же темпами, как и численность населения.

Согласно беспартийному экономическому исследованию Министерства финансов США , основные налоговые законопроекты, принятые при Рейгане, привели к падению федеральных доходов на сумму, равную примерно 1% ВВП. Хотя Рейган не компенсировал увеличение расходов федерального правительства и не сократил дефицит, его достижения более заметны, если выражать их в процентах от валового внутреннего продукта. Федеральные расходы упали с 22,2% ВВП до 21,2%. К концу второго срока Рейгана государственный долг государства увеличился почти на 60%, а общий долг составил 2,6 триллиона долларов. Менее чем за восемь лет Соединенные Штаты превратились из крупнейшего в мире государства-кредитора в крупнейшего в мире государства-должника.

Росс Перо

Основная статья: Президентская кампания Росса Перо 1992 года

На президентских выборах 1992 года Росс Перо , успешный американский бизнесмен, баллотировался в качестве стороннего кандидата. Несмотря на значительные провалы предвыборной кампании и тяжелую борьбу, связанную с выдвижением кандидатуры от третьей партии, Перо получил 18,9% голосов избирателей (самый большой процент среди всех кандидатов от третьей партии в современной истории), в основном благодаря своей центральной платформе: фискальный консерватизм с ограниченным правительством и сбалансированным бюджетом.

Клинтон был

Основная статья: Клинтономика

Эта таблица показывает, что Закон Билла Клинтона о сверке сводного бюджета 1993 года , который увеличил средние ставки федерального налога для 1% богатейших слоев населения и снизил средние налоговые ставки для среднего класса, последовал президенту Бараку Обаме, начиная с 2013 года до частичного истечения срока действия закона. Снижение налогов Бушем и то, что оба повышения налогов снизили дефицит по сравнению с базовыми показателями политики Бюджетного управления Конгресса без них.

Хотя на мантию финансового консерватизма чаще всего претендуют республиканцы и либертарианцы , на нее в некоторой степени претендуют и многие центристы и умеренные политики. Демократы , которые часто называют себя « Новыми демократами» . Хотя он и не поддерживает политику широкого снижения налогов, которая часто проводилась при администрациях Рейгана и Буша, Основная экономическая программа коалиции Новых демократов отличалась от традиционной философии либеральных демократов и была на стороне фискально-консервативной веры в то, что сбалансированный федеральный бюджет должен иметь приоритет над некоторыми программами расходов.

Бывший президент Билл Клинтон , который был новым демократом и частью несколько консервативной в финансовом отношении партии «Третий путь» , выступающей за Совет демократического лидерства , является ярким примером этого, поскольку его администрация вместе с Конгрессом демократического большинства 1993 года приняла решение о голосовании по партийной линии. Закон о сверке сводного бюджета 1993 года , который сократил государственные расходы, установил ставку индивидуального подоходного налога в размере 36%, повысил верхнюю налоговую категорию, которая охватывала 1,2% налогоплательщиков с наибольшим доходом, с 31% до 39,6% и установил ставку подоходного налога в размере 35% для корпораций. Закон о бюджете 1993 года также снизил налоги для пятнадцати миллионов малообеспеченных семей и 90% малого бизнеса. Кроме того, в годы правления Клинтона система PAYGO (плата по мере использования) первоначально была введена с принятием Закона об исполнении бюджета 1990 года (который требовал, чтобы все увеличения прямых расходов или уменьшения доходов компенсировались другими сокращениями расходов или доходов). увеличивается и был очень популярен среди сторонников дефицита ) вступил в силу и регулярно использовался до истечения срока действия системы в 2002 году.

На промежуточных выборах 1994 года республиканцы баллотировались на платформе, которая включала в себя финансовую ответственность, разработанную тогдашним конгрессменом Ньютом Гингричем и названную « Контракт с Америкой» , который защищал такие вещи, как балансирование бюджета, предоставление президенту постатейного вето и реформы социального обеспечения . После того, как выборы дали республиканцам большинство в Палате представителей , новоиспеченный спикер Палаты представителей Гингрич агрессивно настаивал на сокращении государственных расходов, что привело к конфронтации с Белым домом, кульминацией которой стала приостановка работы правительства в 1995–1996 годах . После переизбрания Клинтона в 1996 году они смогли сотрудничать и принять Закон о льготах для налогоплательщиков 1997 года, который снизил максимальную ставку налога на прирост капитала с 28% до 20% и ставку с 15% до 10%.

После такого сочетания повышения налогов и сокращения расходов Соединенные Штаты смогли создать профицит бюджета в 1998–2001 финансовых годах (впервые с 1969 года) и в самый длительный период устойчивого экономического роста в истории Соединенных Штатов.

Современный финансовый консерватизм

Сравнение годовых дефицитов федерального бюджета (10-летний прогноз CBO, сделанный до инаугурации, с фактической суммой) во время президентства Обамы и Буша, демонстрирующее, как Джордж Буш увеличил долг гораздо больше по сравнению с прогнозом CBO 2001 года, чем Обама добавил по сравнению с прогнозом CBO 2001 года. прогноз CBO на 2009 год

Американский бизнесмен, политик и бывший мэр Нью-Йорка Майкл Блумберг считает себя финансовым консерватором и выразил свое определение этого термина на конференции Британской консервативной партии 2007 года , заявив:

Для меня финансовый консерватизм означает балансирование бюджетов, а не дефицит дефицита, который следующее поколение не может себе позволить. Это означает повышение эффективности предоставления услуг за счет поиска инновационных способов делать больше с меньшими затратами. Это означает сокращение налогов там, где это возможно и разумно, и их общее повышение только тогда, когда это необходимо для балансировки бюджета, и только в сочетании с сокращением расходов. Это означает, что когда у вас есть излишки, вы их экономите; ты не тратишь его впустую. И самое главное, быть фискальным консерватором означает готовиться к неизбежным экономическим спадам – и, судя по всему, он нас ждет.

Хотя термин «фискальный консерватизм» подразумевает, что бюджетный дефицит будет ниже при консерваторах (т.е. республиканцах), исторически это не так. Экономисты Алан Блиндер и Марк Уотсон сообщили в 2016 году, что бюджетный дефицит после Второй мировой войны, как правило, был меньше при президентах Демократической партии: 2,1% потенциального ВВП против 2,8% потенциального ВВП у президентов-республиканцев, разница составляет около 0,7% ВВП. Они написали, что более высокий бюджетный дефицит теоретически должен был больше стимулировать экономику для республиканцев и, следовательно, не может объяснить более высокий рост ВВП при демократах.

Остальной мир

В результате расширения государства всеобщего благосостояния и усиления политики регулирования со стороны администрации Рузвельта, начиная с 1930-х годов, в Соединенных Штатах термин «либерализм» сегодня стал ассоциироваться с современным, а не с классическим либерализмом. В Западной Европе расширенные государства всеобщего благосостояния, созданные после Второй мировой войны, были созданы социалистическими или социал-демократическими партиями, такими как Британская Лейбористская партия, а не либеральными партиями. Многие либеральные партии в Западной Европе склонны придерживаться классического либерализма , одним из примеров является Свободная демократическая партия в Германии. У либерал-демократов в Соединенном Королевстве есть классическое либеральное и социал-либеральное крыло партии. Во многих странах либерализм или экономический либерализм используется для описания того, что американцы называют финансовым консерватизмом.

Фискальный консерватизм в Соединенном Королевстве был, возможно, наиболее популярен во время премьерства консервативной Маргарет Тэтчер . После нескольких лет дефицита расходов при предыдущем лейбористском правительстве Тэтчер выступала за сокращение расходов и выборочное повышение налогов, чтобы сбалансировать бюджет. В результате ухудшения государственных финансов Соединенного Королевства – по мнению фискальных консерваторов, вызванного очередным всплеском дефицитных расходов при предыдущем лейбористском правительстве, рецессией конца 2000-х годов и европейским кризисом суверенного долга – коалиция Кэмерона-Клегга (консервативная партия) – Либерал-демократы) приступили к программе жесткой экономии, включающей сочетание сокращения расходов и повышения налогов в попытке сократить вдвое дефицит и устранить структурный дефицит в течение пятилетнего срока парламента.

В Канаде появление социалистической Федерации кооперативного содружества подтолкнуло Либеральную партию к созданию и расширению государства всеобщего благосостояния до и после Второй мировой войны. Фискальный консерватизм в Канаде обычно называют синим Торизмом, если он присутствует в Консервативной партии Канады . В Альберте финансовый консерватизм представлен Объединенной консервативной партией . В Онтарио финансовый консерватизм представлен Прогрессивно-консервативной партией Онтарио .

леволиберальная Демократическая партия Кореи (ДПК) и консервативная Партия народной власти (ПНП). Этот термин иногда используется в Южной Корее, где двумя основными партиями являются Фискальный консерватизм в основном представлен ППС. Нынешний президент Южной Кореи Юн Сок Ёль известен как «фискальный консерватор».

См. также

• Платежный баланс - разница между притоком и оттоком денег в страну в определенный момент времени.
• Торговый баланс – разница между денежной стоимостью экспорта и импорта.
• Капитализм - экономическая система, основанная на частной собственности.
• Граждане против государственных растрат - консервативная в финансовом отношении группа наблюдателей.
• Классический либерализм - политическая идеология, поддерживающая гражданские свободы с упором на экономическую свободу.
• Коалиция Согласия - американский аналитический центр, сосредоточенный на федеральном бюджете
• Критика благосостояния - Социальная философия
• Экономическая свобода – свобода совершать экономические действия.
• Экономический либерализм - Политическая и экономическая идеология
• Рыночная экономика - Тип экономической системы
• Минархизм – страницы с минимальным состоянием, отображающие краткие описания целей перенаправления.
• Republican Main Street Partnership - некоммерческая организация Республиканской партии (США)
• Правая политика - политические идеологии, поддерживающие социальную иерархию.
• Экономика просачивания вниз - экономический и политический термин

Ссылки

• Кларк, Барри Стюарт (1998). Политическая экономия: сравнительный подход . Издательская группа Гринвуд. ISBN  0-275-95869-8 .
• Коутс, Дэвид (2012). Оксфордский спутник американской политики . Том. 2. Издательство Оксфордского университета. ISBN  978-0-19-976431-0 .
• Фарни, Джеймс; Рэйсайд, Дэвид (2013). «Введение: значения консерватизма». Консерватизм в Канаде . Университет Торонто Пресс. ISBN  978-1-442-61456-7 .
• Фуджи, Джордж (2013). "Либерализм". Энциклопедия холодной войны . Рутледж. ISBN  978-1-135-92311-2 .
• Гош, Питер (2006). Лоуренс Голдман (ред.). Политика и культура в викторианской Великобритании: очерки памяти Колина Мэтью . ОУП Оксфорд. ISBN  9780191514449 . Отсюда акцент сегодня на изучении политической экономии и отождествление Гладстона с «фискальным либерализмом», определяемым прежде всего как либерализм свободной торговли.
• Ллойд, Гордон; Давенпорт, Дэвид (2013). Новый курс и современный американский консерватизм: определяющее соперничество . Гувер Пресс. ISBN  978-0-817-91686-2 .
• Григсби, Эллен (2004). Анализ политики . Cengage Обучение. ISBN  0-534-63077-4 .
• Джонстон, Ларри (2011). Политика: введение в современное демократическое государство . Университет Торонто Пресс. ISBN  978-1-4426-0533-6 .

Дальнейшее чтение

• Барбер, Уильям Дж. (1985). От новой эры к новому курсу: Герберт Гувер, экономисты и американская экономическая политика . Издательство Кембриджского университета.
• Бейто, Дэвид (1989). Налогоплательщики восстают: налоговое сопротивление во время Великой депрессии. Издательство Университета Северной Каролины.
• Браунли, В. Эллиот (1996). Федеральное налогообложение в Америке: краткая история. Издательство Кембриджского университета.
• Кеннет Р., Гувер (апрель 1987 г.). «Рост консервативного капитализма: идеологическая напряженность внутри правительств Рейгана и Тэтчер» . Сравнительные исследования в обществе и истории . 29 (2). Издательство Кембриджского университета: 245–268. дои : 10.1017/S0010417500014493 . S2CID   145076916 . Архивировано из оригинала 3 апреля 2020 года . Проверено 24 февраля 2020 г.
• Киммел, Льюис (1959). Федеральный бюджет и фискальная политика, 1789–1958 гг . Издательство Брукингского института.
• Слева, Марк (сентябрь 1983 г.). «Налогообложение «забытого человека»: политика финансирования социального обеспечения в Новом курсе». Журнал американской истории . 70: 359–81. Онлайн в JSTOR.
• Морган, Иван В. (1995) Правительство дефицита: налогообложение и расходы в современной Америке . Иван Ди.
• Сарджент, Джеймс Э. (зима 1980 г.) «Закон Рузвельта об экономике: финансовый консерватизм и начало Нового курса». Исследования Конгресса . 7: 33–51.
• Сэвидж, Джеймс Д. (1988) Сбалансированные бюджеты и американская политика. Издательство Корнельского университета.
• Герберт Штайн (1994). Президентская экономика, 3-е издание: Создание экономической политики от Рузвельта до Клинтона .
• Джулиан Э. Зелизер (2000). «Забытое наследие нового курса: финансовый консерватизм и администрация Рузвельта, 1933–1938». Ежеквартальный журнал президентских исследований . 30 (2): стр. 331. Интернет. .